Amundi : Résultats du 1er trimestre 2020Résultats du 1er trimestre 2020 Une entreprise opérationnelle à 100% pour ses clients malgré le contexte de crise Activité et résultats maintenus à un haut niveau
Paris, le 30 avril 2020 Le Conseil d’Administration d’Amundi s’est réuni le 29 avril 2020 sous la présidence de Xavier Musca et a examiné les comptes du premier trimestre 2020. Commentant ces chiffres, Yves Perrier, Directeur Général, a déclaré : « Face à une crise d’une ampleur inédite, Amundi s’est rapidement adaptée grâce à la robustesse de sa plateforme informatique propriétaire et au professionnalisme de l’ensemble des collaborateurs dont je salue l’engagement et l’esprit de solidarité. L’entreprise est ainsi opérationnelle à 100% dans toutes ses fonctions : gestion, risques, middle-office, commerciale. Les résultats du 1er trimestre 2020 confirment une nouvelle fois la solidité du business-model d’Amundi fondé d’une part sur une forte diversification des activités, d’autre part sur une efficacité opérationnelle de haut niveau. Les encours sous gestion sont ainsi en hausse de 3,5% sur un an. Au 1er trimestre 2020, la collecte du Retail et des JVs s’élève à plus de 12 Md€, et compense quasiment la décollecte des Institutionnels et Corporates liée au contexte de crise. Le Résultat Brut d’Exploitation opérationnel5 est en hausse de plus de 12% grâce à un effet de ciseau positif entre la progression des revenus de gestion ( 5%) et la baisse des coûts (-1%). Le résultat net6 est maintenu à un haut niveau (206 M€). Le Groupe a initié récemment de nouveaux relais de croissance dans le Retail avec les partenariats stratégiques signés avec Banco Sabadell et Bank Of China. Ces partenariats se mettent en place conformément aux objectifs et au planning annoncés. La durée de la crise et son impact sur l’activité demeurent difficiles à estimer. Néanmoins, grâce à la solidité de son business model et à ses relais de croissance, Amundi est bien armée pour faire face aux défis résultant de ce contexte exceptionnel ». I. Gestion de la crise du Covid-19 Une adaptation rapide et réussie du dispositif opérationnel L’entreprise est opérationnelle à 100% pour ses clients
L’année 2020 commence dans un contexte exceptionnel avec la crise générée par l’épidémie de coronavirus, d’une ampleur inédite, et qui affecte l’ensemble des activités économiques et financières au plan mondial. L’ampleur et la durée de cette crise sont difficiles à anticiper. Amundi a adapté rapidement son dispositif opérationnel, avec deux objectifs : la protection de la santé des salariés, et le maintien d’un haut niveau d’efficacité opérationnelle et de qualité de service aux clients. Le télétravail des collaborateurs a été déployé au fur et à mesure des décisions de confinement : semaine du 3 février (Asie), semaine du 24 février (Italie), semaine du 16 mars (France, Espagne, Autriche et télétravail à Boston). La mise en œuvre de ces mesures s’est effectuée en conformité avec les règles définies dans chaque pays. Aujourd’hui, environ 95% des collaborateurs d’Amundi dans le monde travaillent à distance. Aujourd’hui, le fonctionnement normal de l’entreprise est assuré grâce à :
Par ailleurs la gestion de cette crise est permise par la mobilisation de l’ensemble des collaborateurs qui repose sur une forte cohésion sociale dans l’entreprise :
Dans le cadre des orientations gouvernementales dans les pays où le Groupe est présent, Amundi a élaboré un plan permettant un retour progressif à un fonctionnement normal de l’entreprise, tout en respectant des conditions sanitaires strictes afin de préserver la santé de ses collaborateurs. Enfin, la politique d’investissement d’Amundi a elle aussi été adaptée au contexte de crise financière (forte baisse des marchés actions, écartements des spreads, tensions sur la liquidité sur le marché du crédit). Amundi a conservé de solides performances de gestion avec plus de 70% des encours dans les 2 premiers quartiles sur 5 ans.8 II. Une activité résiliente Des encours sous gestion en hausse de 3,5% sur un an, à 1 527 Md€ Un bon niveau d’activité grâce à la diversification du mix clients/expertises/géographies Une décollecte nette limitée (-3,2 Md€ soit -0,2% des encours à fin 2019) Les encours gérés par Amundi atteignent 1 527 Md€ au 31 mars 2020, en hausse de 3,5% sur un an (et en baisse limitée à -7,6% sur le trimestre en raison d’un fort effet marché négatif de -123 Md€). La décollecte nette est limitée à -3,2 Md€ (soit -0,2% des encours à fin 2019), avec une activité tirée par le Retail et les JVs asiatiques. Retail Le segment Retail hors JVs affiche un bon niveau d’activité ( 2,5 Md€ au T1 2020), porté d’une part par les distributeurs tiers ( 2,6 Md€, notamment en Europe) et d’autre part par les Réseaux France ( 2,4 Md€ grâce aux Unités de Compte dans les contrats d’assurance vie et à la gestion sous mandat). Les réseaux internationaux sont en revanche en décollecte modérée (-2,5 Md€). Institutionnels Ce trimestre est marqué par une décollecte nette (-15,4 Md€) liée aux sorties en produits de trésorerie dans le segment Corporates (besoins de liquidités des entreprises en mars) et au « derisking » des clients institutionnels et souverains sur les actifs MLT9. La collecte nette des mandats d’assurance CA & SG est quasi-nulle, compte tenu de la réorientation de la collecte en assurance vie vers les Unités de Compte. Au premier trimestre 2020, Amundi a reçu le prix du gérant de l’année 2019 pour les banques centrales par Central Banking, récompensant notamment l’expertise d’Amundi à l’égard de ses 20 clients banques centrales et son expertise en matière d’ESG vis-à-vis de ces institutions. JVs Dans les JVs asiatiques, l’activité est toujours dynamique ( 9,7 Md€), portée par toutes les entités, notamment en Inde (où la collecte nette est soutenue, à 6,1 Md€) et en Chine ( 1,3 Md€), malgré la crise du Covid-19. D’un point de vue géographique, l’Asie représente à nouveau un moteur de croissance, avec 4,8 Md€ de collecte nette au T1 2020, et un poids croissant dans les encours sous gestion d‘Amundi : 286 Md€ à fin mars 2020, soit 19% des encours totaux, contre 14% fin mars 2019. III. Des résultats maintenus à un haut niveau Un résultat brut d’exploitation10 opérationnel11 en hausse de 12% Dans un environnement de marché défavorable, Amundi a su maintenir une profitabilité opérationnelle de haut niveau, avec un effet de ciseau positif entre des revenus nets de gestion en hausse sensible et des charges en baisse ; il en résulte un coefficient d’exploitation (hors résultat financier, affecté par un effet Mark to Market) inférieur à 50%, l’un des meilleurs de l’industrie. Ces bons résultats illustrent la résilience du business-model diversifié d’Amundi. Données ajustées10 Amundi enregistre au T1 2020 une bonne performance opérationnelle avec un Résultat Brut d’Exploitation10 opérationnel (hors résultat financier) qui atteint 343 M€ soit 12,2% vs T1 2019. Les revenus nets de gestion affichent une progression significative (673 M€ soit 5,1 %vs T1 2019) grâce à :
Les charges d’exploitation sont particulièrement bien maitrisées (331 M€ soit une baisse de -1,4% vs T1 2019), grâce au plein effet des synergies liées à l’intégration de Pioneer, qui a plus que compensé l’incidence des recrutements effectués en 2019 pour conforter le développement. Le résultat financier (-61 M€) a été affecté par la baisse des marchés en mars (valorisation mark to market du portefeuille de placements volontaires et de seed money). En conséquence le coefficient d’exploitation hors résultat financier s’établit à 49,1% (contre 52,4% au T1 2019). Après prise en compte du résultat financier, le coefficient d’exploitation demeure à un très bon niveau, à 54,1% (contre 50,9% au T1 2019). Compte tenu de la contribution (en hausse) des sociétés mises en équivalence (Joint-Ventures asiatiques essentiellement), et d’une charge d’impôt quasi-identique de -76 M€, le résultat net ajusté ressort au total à 206 M€, et 247 M€ hors résultat financier (net d’impôt) soit une progression de 5% par rapport au 1er trimestre 2019. Données comptables12 IV. Engagement ESG Au premier trimestre 2020, Amundi a poursuivi le développement de son offre ESG. D’une part, les encours d’Amundi gérés en intégrant l’ESG ont atteint le montant de 314 Md€ d’euros, soit une augmentation de 7% sur un an. D’autre part, Amundi a poursuivi ses efforts d’innovation en matière d’ESG en lançant de nouvelles initiatives spécifiques sur ses deux priorités : la transition énergétique et les inégalités sociales. A cet égard, lancé en partenariat avec la Banque Européenne d’Investissement (BEI), le programme GRECO de développement des nouveaux segments de marché de la dette verte en Europe a été lancé avec succès et a réalisé ses premiers investissements. Ce programme a pour ambition d’engager 1 Md€ dans le développement de ces nouveaux marchés. Par ailleurs, via sa filiale CPR, Amundi a lancé au premier trimestre le fonds « Social Impact », premier fonds au monde à placer la question des inégalités sociales au cœur de son processus d’investissement. « Social Impact » est destiné tant à la clientèle Retail qu’institutionnelle et investit dans l’univers des grandes sociétés mondiales en évaluant leur participation à la réduction des inégalités dans leur pays d’origine. V. Structure financière et dividende La structure financière d’Amundi est très solide :
Conformément aux recommandations de la Banque Centrale Européenne, Amundi a décidé de ne pas soumettre à l’Assemblée générale du 12 mai prochain15 la distribution d’un dividende de 3,10 euros par action au titre de l’exercice 2019, et d’affecter en report à nouveau l’intégralité du résultat net de l’année 2019. Au cours du 2nd semestre 2020, le Conseil d’Administration proposera des orientations en matière de distribution aux actionnaires. VI. Relais de croissance
L’avancement des partenariats stratégiques annoncés récemment est en bonne voie et conforme au calendrier :
*** Calendrier de communication financière
***
Compte de résultat
* Résultat financier = Produits nets financiers et autres produits nets Données ajustées : hors amortissement des contrats de distribution de UniCredit, SG et Bawag . Evolution des encours sous gestion de fin décembre 2018 à fin mars 2020
Encours sous gestion et collecte nette par segment de clientèle
* y compris fonds de fonds ** Y compris la réinternalisation d’un mandat institutionnel italien pour -6,3 Md€ au T1 2019
Encours sous gestion et collecte nette par classe d’actifs
Encours sous gestion et collecte nette par zone géographique
1- dont 447 Md€ d’assureurs CA et SG 2- Effet de la réinternalisation du mandat italien pour -6,3 Md€ au T1 2019. 3- Principalement Etats-Unis
Annexe méthodologique
Au T1 2020, l’information correspond aux données après amortissement des contrats de distribution. 2. Données ajustées Amortissement des contrats de distribution :
Lors de l’acquisition de Pioneer, des contrats de distribution de 10 ans ont été conclus avec les réseaux d’UniCredit en Italie, Allemagne, Autriche et République Tchèque; la valorisation brute de ces contrats s’élève à 546 M€ (comptabilisés au bilan en Actifs Incorporels). Parallèlement, un montant d’Impôt Différé Passif de 161 M€ a été reconnu. Le montant net est donc de 385 M€, qui sont amortis de manière linéaire sur 10 ans, à compter du 1er juillet 2017. Dans le compte de résultat du Groupe, l’incidence nette d’impôt de cet amortissement est de 38 M€ en année pleine (soit 55 M€ avant impôts), comptabilisés en « Autres revenus », et qui viendra s’ajouter aux amortissements existants des contrats de distribution avec SG et Bawag de 12 M€ nets d’impôts en année pleine, soit 17 M€ avant impôts. III. Indicateurs Alternatifs de Performance19 Afin de présenter un compte de résultat plus proche de la réalité économique, Amundi publie des données ajustées qui excluent les amortissements des contrats de distribution avec SG, Bawag et UniCredit depuis le 1er juillet 2017 (voir supra). | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
