RAMSAY SANTE : résultats semestriels à fin décembre 2025 COMMUNIQUÉ DE PRESSE Résultats semestriels à fin décembre 2025 Une croissance portée par une offre de qualité
Dynamique positive portée par l’exécution de notre stratégie, en ligne avec la mission du groupe
Pascal Roché, directeur général de Ramsay Santé, déclare : « Portés par notre stratégie ‘Yes We Care’ 2025, nous avons enregistré au premier semestre une croissance soutenue de notre chiffre d’affaires de 3,3% à 2,6 milliards d’euros. Ce chiffre témoigne de la robustesse de notre offre médicale et de la qualité des soins que nous offrons dans chaque pays où nous opérons. En parallèle, nous affichons une rentabilité stable en dépit de la fin anticipée de la garantie de financement en France, ce qui témoigne de la résilience de notre modèle opérationnel et de la qualité d’exécution de nos plans de performance. Nous évoluons toujours dans un contexte marqué par l’insuffisance des financement publics. Notre performance reflète l’engagement quotidien de nos équipes et la solidité de nos partenariats avec les professionnels de santé au sein de notre réseau. Le Conseil d'administration qui s'est réuni le 25 février 2026 a approuvé les états financiers consolidés pour le semestre clos le 31 décembre 2025. Les états financiers consolidés ont fait l'objet d'un examen limité par les commissaires aux comptes. KPIs – Semestre clos en décembre 2025
Refinancement de l’établissement Jean Mermoz : Le 30 juillet 2025, Ramsay Santé a acquis l'immeuble de son établissement Jean Mermoz en France (Lyon) par l’exercice d’une option de 31 M€ prévue dans le contrat de crédit-bail arrivé à échéance, et a simultanément tiré 65 M€ d’un nouvel emprunt hypothécaire sur 12 ans garanti par ce bien immobilier, augmentant ainsi sa trésorerie d’environ 34 M€. Faits marquants postérieurs à l’exercice semestriel Capio débute le nouveau contrat St. Göran en janvier 2026 : Post-clôture du semestre, le 5 janvier 2026, Capio a débuté l’exécution du nouveau contrat pour la gestion de l'hôpital St. Göran confié par la région de Stockholm. Nouvelle étape pour Ramsay Santé, dans le cadre du projet de distribution par Ramsay Health Care à ses actionnaires de sa participation dans Ramsay Santé : Le 20 février 2026, Ramsay Santé a pris acte du projet annoncé par son actionnaire, Ramsay Health Care Limited (RHC), de procéder à une distribution en nature de sa participation de 52,79 % du capital de Ramsay Santé à ses propres actionnaires. RHC a également indiqué être disposé à examiner des options alternatives. Le Conseil d’administration de Ramsay Santé a été dûment informé de ce Projet. Coté sur Euronext Paris et acteur majeur de l’hospitalisation privée en France et en Europe, Ramsay Santé a mis en œuvre sa stratégie de développement et bâti une position de leader de marché de manière indépendante de RHC, porté par une équipe de direction dédiée et un cadre de gouvernance clair. Le groupe bénéficie par ailleurs d’un bilan et d’une structure de financement propres et autonomes, distincts de RHC. Le Projet ouvrirait un nouveau chapitre pour Ramsay Santé soutenu par un actionnariat renouvelé et élargi, et porté par le talent et l’engagement de l’ensemble de ses salariés et partenaires médicaux. Ramsay Santé entend poursuivre le déploiement de sa feuille de route stratégique, fondée sur l’investissement dans l’innovation, l’excellence opérationnelle et le maintien d’une gestion financière rigoureuse.
Selon les informations communiquées par RHC, le Projet pourrait être mis en œuvre au cours du quatrième trimestre 2026, sous réserve des autorisations requises. Conformément à la réglementation applicable, Ramsay Santé engagera dans les meilleurs délais la procédure d’information-consultation de ses instances représentatives du personnel. Commentaires sur les résultats semestriels, clos au 31 décembre 2025 Activité et chiffre d'affaires Le groupe Ramsay Santé a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 2 589 M€, en hausse de 3,3% par rapport au semestre clos le 31 décembre 2024. Après ajustement des variations de périmètre et à taux de change constants, la croissance du chiffre d'affaires organique est de 2,3%. Le chiffre d'affaires en France a progressé de 1,9%, principalement nourri par la croissance organique. Le nombre total d'admissions dans nos hôpitaux en France a augmenté par rapport à la même période de l'année précédente, reflétant les besoins soutenus des patients en matière de soins de santé et la capacité des établissements du Groupe à fournir des services de soins de qualité dans un environnement concurrentiel : 2,5% de croissance des admissions en MCO sous l’effet de la croissance des soins ambulatoires. Nos établissements français ont pris en charge 350 000 admissions en urgence au cours du semestre, confirmant leur rôle majeur dans l'accomplissement de leurs missions de service public. La croissance organique a été soutenue par (i) cette croissance de volumes, ainsi (ii) qu’un effet prix limité à une augmentation des tarifs MCO de 0,5% en mars 2025 (iii) mais reste toutefois diminuée par la croissance relative du volume de patients en ambulatoires par rapport aux séjours en hospitalisation complète, et (iv) par l'impact d’environ 2 M€ des baisses récentes des forfaits sur les actes d’imagerie. La croissance de la France reflète également l’ouverture de 3 nouveaux centres de santé mentale de jour au cours du semestre, et l'installation de 6 nouveaux équipements d'imagerie depuis juillet 2025. Les pays nordiques ont enregistré une hausse de leur chiffre d'affaires de 6,4%, bénéficiant de 26,4 M€ (soit 3,4%) d’effet de change favorable (appréciation de la couronne suédoise vs. euro par rapport à la même période de l'année précédente). La croissance organique du chiffre d'affaires dans les pays nordiques pour le semestre clos en décembre 2025 s'est élevée à 2,8% à périmètre et taux de change constants. La solide croissance organique en Suède a été soutenue par l'activité de soins primaires, qui a bénéficié d'une hausse continue du nombre de patients inscrits, de volumes supplémentaires liés à la reprise de centre d’urgences légères depuis janvier 2025, et d'une rémunération accrue pour de nouvelles mission de soins ; ainsi que par la croissance des volumes à St Göran avec une réduction de la durée moyenne de séjour et la montée en puissance de sa nouvelle maternité, et enfin par une demande soutenue dans nos cliniques suédoises de gériatrie et d’orthopédie. EBITDA L'EBITDA du Groupe s’est stabilisé à 284,8 M€ (soit 0,1% par rapport au semestre clos au 31décembre 2024). La croissance de l'EBITDA du Groupe a été négativement impactée par la suppression, à compter du 1er janvier 2025, de la garantie de financement en France, qui représente un manque à gagner de 20 M€ par rapport à l'année dernière. Les financements publics obtenus grâce à l'augmentation des tarifs en France et de divers payeurs publics dans les pays nordiques n'ont couvert que partiellement l'inflation de la rémunération du personnel médical ainsi que l'augmentation des prix des consommables et de la sous-traitance, exerçant de fait une pression sur les marges. Les efforts de productivité et de contrôle des coûts déjà engagés l'année dernière dans toutes les régions ont été renforcés et se sont révélés déterminants pour permettre de compenser l'inflation et de stabiliser l’EBITDA au même niveau que celui du premier semestre de l’exercice précédent. Les actions mises en place vont de l'augmentation de la productivité du personnel à l'optimisation des achats et de l’utilisation des consommables médicaux, en passant par la réduction des coûts administratifs et l'ajustement minutieux de la structure d'embauche (par exemple, du personnel intérimaire), tout en poursuivant des initiatives de développement des revenus telles que les activités de médecine de jour et d'imagerie. Résultat opérationnel et éléments non courants
Le semestre correspondant de l'exercice précédent enregistrait une charge de 3,9 M€, principalement liée à la restructuration de certains établissements. Résultat financier et résultat net après impôts La perte nette -part du Groupe- pour le semestre clos en décembre 2025 s'élève à (34,9) M€, en amélioration de 8,2 M€ par rapport à la perte nette de (43,1) M€ enregistrée en décembre 2024. Agrégats retraités : Agrégats du compte de résultat retraités de l'impact IFRS16 sur les loyers d'exploitation (cf. glossaire)
Flux de trésorerie et financement Par rapport à l'année dernière, la baisse de 47,3 M€ du flux de trésorerie d'exploitation, à partir d’un EBITDA stable, provient principalement d’une dégradation de la variation du besoin en fonds de roulement de (43,0) M€, liée au remboursement des avances de trésorerie de l'État français (reçues en raison de la publication tardive des tarifs de mars 2025) qui restaient encore à restituer au 30 juin 2025. Les dépenses d'investissement corporelles et incorporelles nettes de cession de 75,3 M€ sur ce semestre sont inférieures à celles du premier semestre de l’année dernière (78,2 M€) grâce à une sélection plus fine des propositions d'investissement. Elles comprennent les travaux de maintenance et d'optimisation, ainsi que l’amélioration de notre portefeuille de cliniques et le développement d'équipements d'imagerie. Le Groupe gère activement son portefeuille d'actifs et réaffecte ses capitaux à ses priorités de développement lorsque nécessaire. Les sorties de trésorerie liées au financement pour la période sont réduites de 85,6 M€, notamment grâce à un nouvel emprunt de 34 M€ contracté dans le cadre du refinancement immobilier Mermoz en France (nouvel emprunt hypothécaire de 65 M€ moins 31 M€ au titre de la levée de l’option de crédit-bail) et au décaissement au premier semestre de l’exercice 2024 de 11 M€ de frais d'emprunt liés au refinancement, qui ne se répète pas cette année. La trésorerie et équivalents s'élève à 205,9 M€ au 31 décembre 2025 et la dette nette IFRS publiée atteint 3 757,1 M€, contre 3 647,5 M€ au 30 juin 2025. La dette nette retraitée s'élève à 1 845,2 M€, contre 1 675,4 M€ au 30 juin 2025. Le ratio d’endettement net retraité est de 5.3x à fin décembre 2025, en amélioration par rapport au ratio de 5,4x en décembre 2024. À propos de Ramsay Santé Ramsay Santé est le leader européen de l'hospitalisation privée et des soins primaires avec 40 000 salariés et 10 000 praticiens au service de 13 millions de patients par an, dans nos 492 établissements répartis dans 5 pays : France, Suède, Norvège, Danemark et Italie. En tant qu’entreprise à mission, Ramsay Santé propose la quasi-totalité des prises en charges médicales et chirurgicales en Médecine-Chirurgie-Obstétrique (MCO), Soins Médicaux et de Réadaptation (SMR), Santé Mentale et Soins Primaires, en innovant constamment afin d’améliorer la santé de toutes et tous, tout en assurant un accès équitable à des soins de qualité, de la prévention au suivi. Facebook: https://www.facebook.com/RamsaySante Code ISIN et Euronext Paris : FR0000044471 Relations avec les investisseurs / analystes Relations avec la presse Clément Lafaix Brigitte Cachon
(1) dont dette de location simple (€1,912.3m en décembre 2025 et 1972.4m en juin 2025) et dette de location-financement (€157.5m en décembre 2025 et €186.8m en juin 2025) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
