RUBIS: Résultats du premier semestre 2025 - Une performance robuste confortant la trajectoire vers les objectifs de 2025Paris, le 9 septembre 2025, 17h45
CHIFFRES CLÉS DU PREMIER SEMESTRE 20253
Le 9 septembre 2025, Clarisse Gobin-Swiecznik, Gérante, a déclaré : « Au premier semestre 2025, RUBIS a réalisé une performance robuste dans un environnement de marché qui reste volatil. La progression de l'EBITDA et du résultat net reflète la pertinence de notre modèle d'affaires diversifié et de notre stratégie de croissance, gages de notre robustesse face à la volatilité macroéconomique et des devises. La génération de flux de trésorerie soutenue illustre la solidité de nos opérations, nous permettant de poursuivre nos investissements de façon disciplinée. Avec un bilan sain et un ratio de levier stable, nous abordons la seconde moitié de l'année avec confiance, réaffirmant nos prévisions pour 2025 tout en restant attentifs aux développements macroéconomiques et géopolitiques. » PERFORMANCE FINANCIÈRE – PREMIER SEMESTRE 2025 États financiers consolidés au 30 juin 2025
Le premier semestre 2025 a vu une augmentation de 3 % de l'EBITDA à 369 millions d'euros (0 % sur base comparable). L'EBIT atteint 253 millions d'euros (- 2 % sur un an, - 5 % sur base comparable), reflétant un niveau d'activité globalement stable dans un environnement de marché volatil. La diversification produits et géographique a porté ses fruits, entraînant une croissance des volumes. Au niveau du Groupe, le coût de la dette financière nette a atteint 32 millions d'euros contre 44 millions d'euros au premier semestre 2024. Cette évolution reflète la baisse des taux d'intérêt, notamment au Kenya ; et malgré une dette plus élevée chez Photosol en ligne avec la hausse de ses capacités en opération. Les autres éléments financiers ressortent à - 2 millions d'euros au premier semestre 2025, contre - 33 millions d'euros au premier semestre 2024, reflétant des devises plus stables et une gestion efficace des changes depuis 2024, en particulier au Kenya et au Nigeria. Le résultat avant impôt a augmenté de 21 % pour atteindre 216 millions d'euros tandis que le résultat net part du Groupe a augmenté de 26 % pour atteindre 163 millions d'euros. Cette amélioration est principalement due à l’absence de pertes de change. Les impôts ont atteint 50 millions d'euros au premier semestre 2025 contre 45 millions d'euros au premier semestre 2024, en ligne avec l'augmentation du résultat avant impôt. Ils incluent une composante de l’OCDE Global Minimum Tax de 13 millions d'euros. La génération de cash-flow opérationnel, est soutenue, atteignant 276 millions d'euros, en légère baisse par rapport au premier semestre 2024 (- 3 %), illustrant la solidité des opérations. Les capex ont atteint 164 millions d'euros, dont 91 millions d'euros ont été consacrés à la Production d'électricité renouvelable (contre 35 millions d'euros au premier semestre 2024). Les 73 millions d'euros restants sont répartis entre la maintenance (80 %) et les investissements de croissance et de transition énergétique (20 %) dans la Distribution d'énergie. Impact IAS 29 : hyperinflation (impacts non cash) Rubis a appliqué la norme IAS 29 dans les pays hyperinflationnistes (Haïti et Suriname), tels que définis par les normes IFRS. L’application de la norme IAS 29 dans les pays hyperinflationnistes impose de retraiter leurs actifs et passifs non monétaires et leur compte de résultat pour refléter les variations du pouvoir d’achat général de leur monnaie fonctionnelle, conduisant à un gain ou une perte, incluse dans le résultat net. Par ailleurs, leurs états financiers sont convertis en euros avec le taux de change de clôture de la période concernée.
PERFORMANCE COMMERCIALE – PREMIER SEMESTRE 2025 1. DISTRIBUTION D’ÉNERGIES - RETAIL & MARKETING Volumes de vente et marge brute par produit sur le premier semestre 2025
Volumes de ventes et marge brute par zone géographique sur le premier semestre 2025
Au premier semestre 2025, les volumes ont cru dans toutes les régions et tous les produits avec une base comparable déjà élevée. La demande de GPL a légèrement augmenté au cours du premier semestre. Cette performance a été principalement tirée par la France et l'Afrique du Sud. Le GPL-carburant en Europe maintient une croissance forte, ainsi que le segment vrac en France, soutenu par une bonne dynamique commerciale. En Afrique du Sud, les segments conditionné et vrac sont en hausse, bénéficiant de l'hiver froid et de l’acquisition de nouveaux clients. Au Maroc, les volumes sont de nouveau en croissance au deuxième trimestre, tandis que les marges restent sous pression concurrentielle. Globalement, la marge brute a augmenté en ligne avec les volumes, maintenant ainsi une marge unitaire stable. En ce qui concerne le carburant :
Le volume de bitumes a augmenté de 36 % sur un an, principalement tiré par le Nigeria où la demande de produits a repris au premier semestre, et l’activité a également bénéficié de difficultés d’approvisionnement pour un des concurrents de Rubis. Par ailleurs, l'intégration de l'Angola dans le périmètre a également contribué à la croissance des volumes. La marge brute a augmenté de 3 % sur un an. La diminution de la marge unitaire qui en découle s’explique par un effet de base, généré par la dévaluation du Naira nigérian au premier semestre 2024, qui avait alors gonflé les marges sur cette période. 2. DISTRIBUTION D’ÉNERGIES - SUPPORT & SERVICES L'activité Support & Services a enregistré un chiffre d'affaires de 485 millions d'euros (stable sur un an) au premier semestre 2025. Le volume de trading pour compte de tiers hors livraisons de brut a augmenté de 16 % tandis que les marges ont progressé de 9 % par rapport au premier semestre 2024. Dans les Caraïbes, l'activité de trading a été dynamique avec 14 % sur un an en volume et 18 % sur un an en marge. En Afrique, l'activité de transport de bitumes s'est améliorée au premier semestre (volumes en progression de 29 % après un faible premier semestre 2024) avec des routes plus nombreuses mais plus courtes. La SARA et les opérations logistiques, dont les business models sont spécifiques, présentent un profil de marge stable. 3. PRODUCTION D’ÉLECTRICITÉ RENOUVELABLE – PHOTOSOL
Au premier semestre 2025, Photosol a installé 84 MWc, portant les actifs en exploitation à 607 MWc, en hausse de 32 % sur un an. Le portefeuille sécurisé a augmenté de 25 % pour atteindre 1,2 GWc. Le pipeline a atteint 5,7 GWc ( 9 % sur un an). Le chiffre d'affaires pour le premier semestre 2025 s'est élevé à 31 millions d'euros, en hausse de 27 % par rapport au premier semestre 2024, reflétant l'expansion du portefeuille. PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE – PREMIER SEMESTRE 2025 Répartition de l’EBITDA
1. DISTRIBUTION D’ÉNERGIES - RETAIL & MARKETING Par région, la performance opérationnelle pour le premier semestre 2025 est la suivante :
2. DISTRIBUTION D’ÉNERGIES - SUPPORT & SERVICES L'activité Support & Services a enregistré un EBITDA de 114 millions d'euros (stable sur un an) au premier semestre 2025, en ligne avec la stabilité des revenus. 3. PRODUCTION D’ÉLECTRICITÉ RENOUVELABLE – PHOTOSOL L'EBITDA a atteint 10 millions d'euros au S1 2025, en baisse de - 5 % par rapport à 11 millions d'euros au S1 2024. Cette variation s'explique par la montée en puissance du développement de projets, impliquant des dépenses de développement plus importantes. L'EBITDA power a atteint 22 millions d'euros pour le S1 2025 contre 16 millions d'euros pour le S1 2024, soit une augmentation de 38 %. BILAN
(1) Dette financière nette corporate – hors dette sans recours, voir l’annexe pour plus de précisions. La dette financière nette corporate (DFN corporate) de RUBIS s’élève à 910 millions d’euros à fin juin 2025, soit un ratio DFN/EBITDA de 1,4x (stable versus fin 2024). PERSPECTIVES Les hypothèses de travail utilisées pour établir les prévisions 2025 restent inchangées. L’EBITDA du Groupe devrait atteindre entre 710 et 760 millions d’euros en 2025 (en supposant un impact IAS 29 – hyperinflation stable par rapport à 2024). Pour rappel, les impacts de la norme IAS 29 - hyperinflation sur l'exercice 2024 se sont élevés à 24 millions d'euros sur l'EBITDA, 22 millions d'euros sur l'EBIT et - 10 millions d'euros sur le résultat net part du Groupe. Rappel : les ambitions de Photosol 2027 (inchangées)
NOTATIONS EXTRA-FINANCIÈRES
Conférence destinée aux investisseurs et analystes
Prochains événements
Annexe 1. RÉPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES DU PREMIER SEMESTRE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
