SEQUANA : Résultats du 1er trimestre 2017

Communiqué de presse
Boulogne-Billancourt, le 24 avril 2017

Amélioration des performances opérationnelles au 1^er trimestre 2017 portée par l'activité d'Antalis en distribution

• Chiffre d'affaires à 744 M€ en retrait de 0,6 % à périmètre Arjowiggins comparable ( 0,9 % à taux de change constants) et de 3,4 % en publié à 770 M€
• EBITDA à 27 M€, en progression de 7,3 % à périmètre Arjowiggins comparable et de 3,5 % en publié à 26 M€ ; amélioration de la marge d'EBITDA à 3,6 % ( 0,3 point)
• Antalis : progression de 8,5 % de l'EBITDA à 22 M€ résultant de la contribution croissante des activités Emballage et Communication Visuelle et de la réduction des coûts fixes
• Arjowiggins : EBITDA à 8 M€ en retrait de 3,8 % par rapport au 1^er trimestre 2016 à périmètre comparable sous l'effet de la baisse des volumes en papiers d'impression et des difficultés récurrentes de la division Sécurité
• Proposition du conseil d'administration à l'assemblée générale des actionnaires de Sequana convoquée le 6 juin 2017 de ne pas verser de dividende au titre de l'exercice 2016
• Distribution d'actions Antalis International aux actionnaires de Sequana à hauteur d'environ 18,36 % du capital, sous réserve de l'approbation des actionnaires et de l'obtention du visa de l'AMF

Le conseil d'administration de Sequana, réuni à Boulogne-Billancourt le 21 avril 2017, a examiné les résultats non audités pour le premier trimestre 2017 et décidé de réunir les actionnaires en assemblée générale annuelle le 6 juin 2017.
 

Principaux indicateurs opérationnels

(1) Les données pro forma 2016 excluent la contribution de l'activité Arjowiggins Healthcare cédée en juin 2016.
(2) Résultat opérationnel courant hors dotation aux amortissements et hors dotation et reprise des provisions correspondant à l'Excédent Brut d'Exploitation (EBE) tel qu'utilisé auparavant par le groupe.
(*) Les calculs de variation et de marge en pourcentage ont été effectués sur la base des chiffres avec une décimale.

Le chiffre d'affaires s'établit à 744 millions d'euros, en repli de 0,6 % ( 0,9 % à taux de change constants) par rapport au 1^er trimestre 2016 à périmètre Arjowiggins comparable (- 3,4 % en publié).

La baisse des volumes en papiers d'impression, qui s'est poursuivie sur le 1^er trimestre, a pesé sur les ventes du groupe en distribution et en production, principalement dans la division Papiers de création, notamment avec un phénomène de déstockage dans le marché lors des premiers mois de l'année. Les secteurs Emballage et Communication Visuelle d'Antalis ont continué d'être porteurs, en croissance de 4 % à périmètre et taux de change comparables. Les sociétés acquises par Antalis fin 2016 dans ses trois secteurs d'activité (Papiers, Emballage et Communication Visuelle) ont contribué à hauteur de 7 millions d'euros au chiffre d'affaires. L'impact négatif des devises sur le chiffre d'affaires, principalement pour Antalis, s'est élevé à 11 millions d'euros essentiellement lié à la faiblesse de la livre sterling par rapport au niveau du 1^er trimestre 2016.

L'EBITDA s'élève à 27 millions d'euros en amélioration de 7,3 % par rapport au 1^er trimestre 2016 à périmètre Arjowiggins comparable ( 3,5 % en publié). Sequana a bénéficié de l'amélioration du mix produits et de l'impact positif de la réduction des coûts fixes liée à la fermeture des usines d'Arjowiggins et à l'optimisation de la chaine logistique d'Antalis. A contrario, la baisse des volumes en papiers d'impression et la hausse du prix du coton (utilisé pour la production de papiers pour billets de banque) ont pesé négativement sur les performances opérationnelles du groupe. La marge d'EBITDA représente 3,6 % du chiffre d'affaires, en progression de 0,3 point.

Le Résultat Opérationnel Courant s'élève à 19 millions d'euros ( 39,4 %) à comparer à 14 millions d'euros au 1^er trimestre 2016. Il inclut un gain de 2 millions d'euros lié à une modification d'un régime de retraite chez Antalis.
 

Distribution

Le conseil d'administration a décidé de proposer aux actionnaires, devant être réunis en assemblée générale le 6 juin 2017, de ne pas verser de dividende au titre de l'exercice 2016.

Le conseil d'administration a également décidé, sous réserve de l'obtention du visa de l'AMF, de proposer à l'assemblée générale du 6 juin 2017 la distribution d'actions Antalis International à ses actionnaires à hauteur d'environ 18,36 % du capital.
 

Perspectives

Antalis devrait continuer de bénéficier de la croissance des secteurs Emballage et Communication Visuelle et enregistrer un léger recul de son activité Papiers. La bonne intégration des acquisitions réalisées fin 2016 et l'optimisation continue de sa base de coûts devraient lui permettre de maintenir son taux de marge d'EBITDA. L'introduction en Bourse d'Antalis, prévue courant juin 2017, lui permettra de poursuivre sa croissance et de renforcer son positionnement de leader sur ses marchés. 

Arjowiggins, pour sa part, devrait continuer à bénéficier de l'impact favorable de la réduction des coûts fixes des divisions Graphique et Papiers de création. Par ailleurs, Arjowiggins subira dans les prochains mois une hausse de ses coûts exogènes (pâte, énergie). Les résultats d'Arjowiggins continueront toutefois d'être pénalisés par les performances opérationnelles de la division Sécurité. La cession d'Arjowiggins Security BV (usine de VHP aux Pays-Bas) devrait intervenir avant la fin du mois de mai 2017 et le processus de cession du reste de l'activité a été engagé.

La procédure de sauvegarde ouverte le 15 février 2017 se poursuit. Sequana confirme son objectif de pouvoir en sortir rapidement.
 

Calendrier prévisionnel 2017

Assemblée générale : 6 juin
Résultats du 1^er semestre : 26 juillet
Chiffre d'affaires du 3^ème trimestre : 25 octobre
 

A propos de Sequana
Sequana (Euronext Paris : SEQ), acteur majeur du secteur papetier, détient des positions de leader dans chacun de ses deux métiers avec :
- Antalis : n°1 de la distribution de papiers et de produits d'emballage en Europe. Présent dans 43 pays, Antalis emploie environ 5 600 collaborateurs.
- Arjowiggins : producteur mondial de papiers recyclés et de spécialité, la société emploie environ 2 800 personnes.
Avec 8 500 collaborateurs dans le monde, Sequana a réalisé un chiffre d'affaires de 3 milliards d'euros en 2016.
 

Sequana
Analystes & Investisseurs
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01 58 04 22 80
Communication
Sylvie Noqué
01 58 04 22 80
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Image Sept
Journnalistes
Claire Doligez
Priscille Reneaume
01 53 70 74 25
cdoligez@image7.fr
preneaume@image7.fr

ANNEXE : Commentaires sur les activités

Répartition du chiffre d'affaires par activité

(1) Les données pro forma 2016 excluent la contribution de l'activité Arjowiggins Healthcare cédée en juin 2016.
(*) Les calculs de variation et de marge en pourcentage ont été effectués sur la base des chiffres avec une décimale.

Antalis

Principaux indicateurs opérationnels

Le chiffre d'affaires s'établit à 612 millions d'euros (- 2,8 %) par rapport au premier trimestre 2016 (- 1,1 % à taux de change constants). Les acquisitions réalisées fin 2016 dans les trois secteurs d'activité du groupe (Papiers, Emballage, Communication Visuelle) ont contribué au chiffre d'affaires à hauteur de 7 millions d'euros au 1^er trimestre 2017. L'impact défavorable des devises est de 11 millions d'euros sur le trimestre, essentiellement dû à la faiblesse de la livre sterling par rapport au niveau du 1^er trimestre 2016.

Le chiffre d'affaires du secteur Papiers s'élève à 431 millions d'euros, en retrait de 5,4 % par rapport au 1^er trimestre 2016. Ce repli traduit la poursuite de la baisse des volumes dans le segment des papiers d'impression compensée partiellement par une bonne tenue de l'activité dans le segment papiers de bureau. 

Le chiffre d'affaires de l'Emballage et de la Communication Visuelle s'établit respectivement à 124 millions d'euros ( 3,8 %) et 57 millions d'euros ( 5,7 %), traduisant la bonne dynamique de ces secteurs d'activité.

Par zone géographique, le chiffre d'affaires des Principaux Pays Européens (Royaume-Uni et Irlande, Allemagne et Autriche, France) s'établit à 309 millions d'euros, en recul de 6,4 % en raison principalement de la dépréciation de la livre sterling, et celui du Reste de l'Europe s'élève à 245 millions d'euros (- 0,9 %). Le chiffre d'affaires du Reste du Monde (Amérique latine, Afrique du Sud, Asie-Pacifique) s'élève à 57 millions d'euros, en croissance de 12,9 % du fait de l'impact favorable des devises.

L'EBITDA est en progression de 8,5 % à 22 millions d'euros. Antalis a bénéficié de l'amélioration de son mix produits et de la réduction des coûts fixes liée à la flexibilisation de la chaine logistique qui ont permis d'absorber l'impact négatif de la baisse des volumes en Papiers. L'impact défavorable des taux de change sur l'EBITDA est de 1 million d'euros sur la période.

Le résultat opérationnel courant s'élève à 19 millions d'euros incluant un gain de 2 millions d'euros lié à une modification d'un régime de retraite et représente 3,0 % du chiffre d'affaires ( 0,8 point).

Arjowiggins

Principaux indicateurs opérationnels

(1) Les données pro forma 2016 excluent la contribution de l'activité Healthcare cédée en juin 2016.

Le chiffre d'affaires s'établit à 175 millions d'euros, en hausse de 1,3 % ( 2,0 % à taux de change constants) par rapport au 1^er trimestre 2016 à périmètre comparable. L'évolution des devises sur la période n'a pas eu d'impact significatif.

Les ventes d'Arjowiggins ont été affectées par la baisse des volumes en papiers d'impression, principalement dans la division Papiers de création, conséquence de la baisse des volumes liée au déstockage du marché lors des premiers mois de l'année. Cet impact négatif a été entièrement compensé par un mix produits favorable dans la division Sécurité. Les autres activités de spécialité, en particulier les laminés et la ouate de cellulose, se sont bien tenues.

L'EBITDA s'élève à 8 millions d'euros en retrait de 3,8 % au 1^er trimestre 2016 à périmètre comparable. Arjowiggins a continué de bénéficier de la réduction des coûts fixes dans les divisions Graphique et Papiers de création. A contrario, le groupe a été pénalisé par l'évolution défavorable du prix du coton, matière première utilisée pour la fabrication du papier pour billets de banque dans la division Sécurité.

Hors division Sécurité, l'EBITDA s'élève à 11 millions d'euros contre 10 millions d'euros au 1^er trimestre 2016 à périmètre comparable.

La cession d'Arjowiggins Security BV (activité Billets aux Pays-Bas) à OBERTHUR Fiduciaire, annoncée le 15 février 2017, devrait être finalisée d'ici fin mai après avis des instances représentatives du personnel concernées.

Le résultat opérationnel courant s'élève à 3 millions d'euros et représente 1,9 % du chiffre d'affaires.