Communication Officielle
Mercredi 23 mars 2022, 18h00 (il y a 24 mois) TOUAX : Résultats 2021COMMUNIQUÉ DE PRESSE Paris, le 23 mars 2022 – 17:45 LA SOLUTION DE LOCATION AU SERVICE DES TRANSPORTS DURABLES RÉSULTATS 2021 Croissance de l’activité et confirmation de la dynamique de profitabilité
« Les excellents résultats de l’exercice 2021, faisant suite aux bons chiffres de 2020, confirment le caractère récurrent de la performance du groupe. Cette année a été marquée par un rythme soutenu d’acquisitions d’actifs afin de répondre aux besoins de nos clients, ainsi que par notre adaptation à la pénurie de conteneurs. L’année 2021 valide la pertinence de notre stratégie de croissance dans la location longue durée au service des transports durables » indiquent Fabrice et Raphaël Walewski, gérants de TOUAX SCA. Malgré l’environnement complexe lié à la crise sanitaire, le groupe a confirmé au cours de l’année 2021 la nature récurrente de son modèle d’activité et son agilité. TOUAX a d’une part continué de capitaliser sur les mesures stratégiques, opérationnelles et financières prises ces dernières années pour consolider et améliorer sa profitabilité, tout en développant son programme d’investissements à long terme et d’autre part s’est adaptée aux tensions générées par les perturbations logistiques liées à la reprise. Touax confirme sa dynamique de profitabilité en 2021, avec un Résultat Net part du Groupe de 12,6 millions d’euros, et constate une progression de l’ensemble de ses indicateurs de performance opérationnelle. La valeur nette comptable par action s’élève à 11,70 euros1, en hausse de 23,7 % par rapport au 31 décembre 2020. Sur la base de la valeur de marché de nos actifs, la valeur de l’actif net réévalué2 par action (« ANR ») s’élève à 20,22 euros2, en hausse de 42 % par rapport au 31 décembre 2020. La progression importante de l’ANR s’explique par l’inflation des prix des matières premières. Les comptes consolidés au 31 décembre 2021 ont été arrêtés par le Conseil de Gérance le 22 mars 2022 et ont été présentés au Conseil de Surveillance le 23 mars 2022. Les procédures d’audit sont en cours. ÉLÉMENTS SIGNIFICATIFS DES COMPTES
(1) Incluant 207,2 millions d’euros de dettes sans recours au 31 décembre 2021 (2) les flux opérationnels intègrent 71,3 millions d’euros d’acquisitions nettes de matériels (31,5 millions d’euros en 2020) (*) Pour permettre une compréhension de la performance des activités, les indicateurs clés du rapport d’activité du Groupe sont présentés différemment du compte de résultat IFRS. Pour cela aucune distinction n’est faite dans la gestion pour compte de tiers qui est présentée sous la forme exclusive d’agent : le chiffre d’affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs passifs est remplacé par les commissions de gestion qui correspondent à la contribution nette de l’activité de gestion locative à la performance du Groupe. Cette présentation permet ainsi la lecture directe des commissions de syndication, des commissions de ventes et des commissions de gestion, regroupées en activité de gestion, distincte de l’activité en propriété. Cette présentation ne génère aucune différence sur l’EBITDA, le résultat opérationnel et le résultat net. La présentation comptable des produits des activités est reportée en annexe du communiqué. NETTE PROGRESSION DE L’ACTIVITÉ EN 2021 Les taux d’utilisation à fin décembre 2021 des Wagons de Fret (89,0 %), des Barges Fluviales (92,3 %) et des Conteneurs (99,2 %) affichent un niveau élevé, du fait de la reprise économique et de la bonne tenue des échanges internationaux. Sur l’ensemble de l’exercice 2021, les produits retraités des activités s’élèvent à 125,0 millions d’euros (126,6 millions d’euros à périmètre et devises constants), en progression de 12 % par rapport à 2020. Cette progression est due au dynamisme de l’activité en propriété, affichant un niveau de 116,4 millions d’euros fin 2021, en hausse de 15 %. L’activité en propriété a particulièrement bénéficié du développement du négoce de conteneurs, générant des marges sur ventes et des prestations annexes de livraison (« pick-up charges »). Concernant l’activité de gestion, les commissions de syndication s’élèvent à 3,0 millions d’euros, en hausse de 0,7 million d’euros, et les commissions de gestion des flottes investisseurs sont stables à 3,6 millions d’euros. En revanche, les commissions de ventes de matériels investisseurs baissent nettement (-3,0 millions d’euros par rapport à 2020), reflétant principalement le faible niveau de conteneurs disponibles à la vente dans un contexte de pénurie au niveau mondial en 2021. ANALYSE DE LA CONTRIBUTION PAR DIVISION Les revenus retraités de la division Wagons de Fret s’élèvent à 50,3 millions d’euros en 2021, en hausse de 6,6 %. Les revenus de l’activité locative progressent de 9,7 % à 46,4 millions d'euros sur la période, les nouveaux actifs acquis générant du chiffre d’affaires additionnel, et les commissions de gestion de la flotte investisseurs progressent de 13,4 %, à 1,8 million d’euros. En revanche les ventes de matériels détenus en propre et les commissions de syndication diminuent, pour un montant total de 1,2 million d’euros. Les revenus retraités de la division Barges Fluviales sont en hausse de 8,4 % à 12,8 millions d’euros en 2021, portés par l’activité locative (revenus liés à l’affrètement en hausse sur le bassin du Rhin). Le taux d’utilisation moyen de la division sur la période progresse à 97,1 % (contre 95,1 % en 2020). Les revenus retraités de la division Conteneurs s’élèvent à 47,7 millions d’euros à fin décembre 2021, en hausse de 19,7 %. 2021 a été une année exceptionnelle. Dans un contexte de taux d’utilisation supérieur à 99 %, le chiffre d’affaires locatif a progressé de 10,5 % ( 1,0 million d’euros). Les effets favorables suivants sont venus s’ajouter :
Les commissions de syndication, en hausse de 1,7 million d’euros avec deux opérations majeures sur l’exercice, ne compensent pas la baisse de 3,0 millions d’euros des commissions de ventes sur les conteneurs détenus par les investisseurs liée au contexte persistant de pénurie de conteneurs disponibles à la vente. Enfin, les revenus de l’activité Constructions Modulaires en Afrique présentée dans la ligne « divers » augmentent de 1,1 million d’euros sur la période pour atteindre 14,1 millions d’euros. UN NIVEAU DE PROFITABILITÉ EN FORTE HAUSSE L’EBITDA atteint 53,1 millions d’euros, en progression de 13,4 %. L’EBITDA de la division Wagons de Fret est stable, à 26,2 millions d’euros contre 26,5 millions d’euros en 2020. Dans un contexte de remontée progressive des taux d’utilisation (89 % à fin décembre 2021), la division poursuit ses investissements et enregistre une hausse de ses dépenses opérationnelles (charges d’entretien) afin d’anticiper les remises en location. La division Barges Fluviales enregistre un EBITDA de 4,8 millions d’euros sur l’année, en léger retrait de 0,3 million d’euros, principalement sous l’effet de la baisse de 0,3 million d’euros des commissions de syndication. L’EBITDA de la division Conteneurs augmente significativement de 6,3 millions d’euros à 17,8 millions d’euros ( 54,1 %), tiré par le développement maîtrisé du négoce, activité génératrice de fortes marges en 2021. Il est à noter que ce niveau de performance, lié en partie aux perturbations logistiques dans le conteneur maritime au niveau mondial, revêt un caractère exceptionnel estimé à environ 5 millions d’euros. Cet impact positif pourrait cependant perdurer en 2022. L’EBITDA des autres activités, incluant l’activité Constructions Modulaires en Afrique, progresse à 4,2 millions d’euros ( 0,6 million d’euros). Le Résultat Opérationnel s’établit à 28,7 millions d’euros, en hausse de 23,8 % par rapport à 2020. Le Résultat Financier est de -11,9 millions d’euros contre -13,2 millions d’euros en 2020. Cette amélioration de 1,3 million d’euros s’explique par la diminution des commissions de financement et par la réduction des impacts de change (avec notamment la mise en place en 2021 d’une couverture de change de flux de trésorerie). Le Résultat Courant avant impôt est de 16,8 millions d’euros contre 10,0 millions d’euros en 2020. Le Résultat Net part du Groupe s’élève à 12,6 millions d’euros, en très forte progression par rapport à 2020 (5,9 millions d’euros). L’ensemble des divisions opérationnelles du groupe contribuent de manière positive au Résultat Net consolidé de l’ensemble. UNE STRUCTURE FINANCIÈRE SOLIDE Le bilan affiche un total de 552 millions d’euros au 31 décembre 2021, contre 474 millions d’euros au 31 décembre 2020. Les immobilisations corporelles et les stocks s’élèvent à 418 millions d’euros contre 343 millions d’euros à fin décembre 2020, principalement grâce aux investissements au sein des divisions Wagons de Fret et Conteneurs. Grâce à la rentabilité nette de l’exercice, les capitaux propres progressent fortement. Les capitaux propres de l’ensemble s’élèvent à 165,0 millions d’euros (contre 146,7 millions d’euros en 2020) et les capitaux propres part du Groupe à 108 millions d’euros ( 17 % sur un an). Les flux opérationnels de trésorerie s’établissent à -25,7 millions d’euros en raison d’un rythme soutenu d’acquisitions de matériels pour 71,3 millions d’achats nets et de variations de stocks (pour mémoire les investissements sont classés en flux opérationnels pour les loueurs opérationnels d’actifs). La dette brute est de 285,5 millions d’euros, dont 73 % sans recours. L’endettement net du groupe ressort à 230,6 millions d’euros pour une trésorerie confortable de 53,8 millions d’euros. Le ratio de « Loan to Value » diminue de deux points, à 52 %. IMPACT DU CONFLIT ARMÉ RUSSO-UKRAINIEN Touax n’est pas directement exposée au conflit actuel russo-ukrainien, n’ayant pas de filiales, de clients ou d’actifs de transport loués (à l’exception éventuellement de quelques conteneurs en transit non significatifs) en Ukraine ou Russie. De façon indirecte, il est possible que le conflit crée de l’inflation, une baisse de croissance économique européenne, des perturbations logistiques, une pénurie de matériels, de pièces détachées et de matières premières dans certains secteurs industriels (y compris le secteur ferroviaire) sans en connaître aujourd’hui les conséquences. PERSPECTIVES Les résultats 2021 valident la stratégie de recentrage du groupe TOUAX sur ses trois métiers de location longue durée d’actifs respectueux de l’environnement, au service des transports durables. Le groupe continue d’investir pour développer ses activités, avec un objectif de création de valeur durable. Au 31 décembre 2021, les commandes et investissements fermes d’actifs productifs auprès de tiers s’élèvent à 54,1 millions d’euros composés de 28,4 millions d’euros de conteneurs, 22,9 millions d’euros de wagons et 2,8 millions d’euros de barges fluviales. Dans les Wagons de Fret, la Commission Européenne a fixé au rail un objectif ambitieux d’atteindre 30 % de part de marché du transport de fret en 2030 (contre 18 % en 2021), qui nécessitera de remplacer 400 000 wagons de plus de 30 ans. La tendance à l’externalisation - favorable aux loueurs - se poursuit en Europe, et le transport combiné par rail continue de croître. En Asie, le marché est guidé par le besoin en wagons innovants pour augmenter les capacités de chargement, permettant de dé-saturer les routes et réduire les émissions de CO2, ainsi que par les nombreux projets d’infrastructure favorisant le trafic ferroviaire et conteneurisé. Le secteur des Barges Fluviales connaît une stabilité sur le continent américain et une tendance favorable en Europe. La demande en nouvelles barges vise à transporter des agrégats pour la construction, de la biomasse et des céréales. Les instances européennes et gouvernementales sont sensibles aux enjeux écologiques favorables au transport fluvial. D’importants investissements publics et institutionnels devraient voir le jour pour relancer la filière et TOUAX se positionne pour bénéficier des effets de ces plans de relance. Après une excellente année 2021, la division Conteneurs souhaite continuer sa stratégie d’investissement en propriété pour augmenter sa taille critique et répondre à la demande de ses clients, tout en poursuivant le développement de son activité de gestion pour le compte d’investisseurs tiers (deux partenariats importants ont été signés avec des fonds américains et européens). La croissance de l’activité de négoce de conteneurs, très complémentaire à l’activité de location, doit également se poursuivre et la division travaille en permanence pour enrichir son offre. Dans l’activité Constructions Modulaires en Afrique, le groupe souhaite valoriser sa participation en poursuivant sa stratégie d’amélioration des volumes et des marges, avec un axe fort de développement sur des produits clés en main à valeur ajoutée. Sous réserve de l’évolution de la situation en Ukraine et de ses impacts éventuels (notamment sur les activités de négoce du groupe), les perspectives d’activité dans la location longue durée de matériels au service des transports durables sont bien orientées. Nos différentes classes d’actifs bénéficient du développement des infrastructures, de l’e-commerce et de la logistique intermodale, ainsi que du soutien des pouvoirs publics, des consommateurs, des prêteurs et investisseurs pour les transports verts. La holding du groupe (Touax SCA) a procédé à une réévaluation libre de ses actifs corporels et financiers faisant ressortir un écart de réévaluation de 67,6 millions d’euros au 31 décembre 2021. Le Conseil de Gérance va proposer à l’Assemblée Générale de juin 2022 de procéder à une opération technique sur son capital social (réduction de 21,8 millions d’euros suivie d’une augmentation du même montant par incorporation de l’écart de réévaluation) afin d’être en position de reprendre une politique de distribution de dividende dans le futur. PROCHAINS RENDEZ-VOUS
Le groupe TOUAX loue des actifs tangibles (wagons de fret, barges fluviales et conteneurs) tous les jours dans le monde, pour son propre compte et pour le compte d’investisseurs. Avec plus de 1,2 milliard d’euros sous gestion, TOUAX est un des leaders européens de la location de ce type de matériels. TOUAX est cotée à Paris sur EURONEXT – Euronext Paris Compartiment C (Code ISIN FR0000033003) et fait partie des indices CAC® Small, CAC® Mid & Small et EnterNext©PEA-PME 150. Pour plus d’informations : www.touax.com Vos contacts : TOUAX ACTIFIN Fabrice & Raphaël WALEWSKI Ghislaine Gasparetto touax@touax.com ggasparetto@actifin.fr www.touax.com Tel : 33 1 56 88 11 11 Tel : 33 1 46 96 18 00 ANNEXES 1 - ANALYSE DES PRODUITS RETRAITÉS DES ACTIVITÉS
2 - TABLEAU DE PASSAGE DE LA PRÉSENTATION COMPTABLE À LA PRÉSENTATION RETRAITÉE
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ADP
BOLLORE
TOUAX
APRR
NEXANS
VERALLIA
