Baisse des taux: où s’arrêtera la BNS

CHRONIQUE. Après une baisse de 25 points de base du taux directeur le 26 septembre, la BNS pourrait assouplir davantage sa politique monétaire. Mais jusqu’où ira-t-elle et pourquoi? Explication

Le 26 septembre dernier, la Banque nationale suisse (BNS) a abaissé son taux directeur de 25 points de base (pb) à 1,00%. Elle a également signalé que «d’autres baisses peuvent s’avérer nécessaires au cours des prochains trimestres». Cette déclaration a été une surprise et a ouvert la voie à un nouvel assouplissement de la politique monétaire.

Bien que l’institution bancaire ait évoqué de nouvelles baisses, elle n’a pas mentionné l’ampleur ni le moment propice d’un nouvel assouplissement monétaire. La Recherche d’UBS s’attend à deux autres baisses des taux de 25 pb chacune en décembre de cette année et en mars de l’année prochaine, ce qui porterait le taux directeur à 0,50%.