Pluxee Résultats de l'exercice 2025Résultats de l'exercice 2025 Pluxee surperforme sur l'exercice 2025 alliant croissance soutenue, forte progression de la marge et génération de trésorerie record Le Groupe aborde l'exercice 2026 sur des fondations renforcées Faits marquants
Principaux chiffres de l'exercice 2025
1Part du Groupe, soit attribuable aux actionnaires de la société mère. Aurélien Sonet, Directeur général de Pluxee, a commenté : « Alors que nous clôturons l’exercice 2025, nous sommes fiers que le Groupe ait une nouvelle fois surperformé pour sa deuxième année en tant que société autonome. Tout au long de l’année, nous avons accéléré l’exécution de notre stratégie pour renforcer notre position d'acteur majeur mondial des Avantages et de l’Engagement des collaborateurs. Cela s’est traduit par une forte dynamique d’acquisition de nouveaux clients et un solide taux de rétention nette des clients existants, malgré un environnement macroéconomique complexe qui a notamment pesé sur notre portefeuille d'utilisateurs finaux. L’intégration des acquisitions bolt-on conjuguée à notre partenariat avec Santander au Brésil, ont également joué un rôle déterminant dans le renforcement de notre part de marché et l'avancement du déploiement de notre feuille de route produits et technologique. Soutenus par la croissance du Chiffre d’affaires, nous avons enregistré une forte progression de la marge d’EBITDA récurrent et un taux élevé de conversion de trésorerie, reflétant l’effet de levier opérationnel et la forte génération de trésorerie inhérents à notre modèle. Dans l’ensemble, le Groupe a atteint - et parfois même dépassé - tous ses objectifs financiers sur l’exercice 2025. Ces résultats témoignent de la confiance que nous accordent nos clients, consommateurs et partenaires commerçants, du dévouement des équipes Pluxee, de la vision stratégique de notre Comité exécutif, et du soutien constant de notre Conseil d’administration. Forts de la résilience de notre modèle économique et de la solidité de nos moteurs de croissance structurels, nous abordons l’exercice 2026 avec confiance, tout en demeurant vigilants face à un contexte macroéconomique incertain dans plusieurs de nos marchés. En exécutant notre stratégie avec rigueur tout en maintenant un focus constant sur l'efficacité opérationnelle et l'innovation, nous disposons d'atouts solides pour soutenir notre rentabilité et notre génération de trésorerie, tout en poursuivant une croissance durable sur le long terme. » Résultats de l'exercice 2025 Le Conseil d’administration de Pluxee N.V. a préparé les états financiers pour l’exercice 2025. Le commissaire aux comptes du Groupe a réalisé l’audit des états financiers consolidés de l’exercice 2025. Compte de résultat de l'exercice 2025
Les états financiers consolidés ont été préparés en milliers d’euros et sont présentés en millions d’euros, après avoir été arrondis au million le plus proche (sauf indication contraire). Des écarts d'arrondi peuvent ainsi apparaître entre les différents états. Dynamique commerciale solide sur l’exercice 2025 Le volume d’affaires émis total (BVI) a atteint 24,5 milliards d’euros pour l’exercice 2025, dont 5,6 milliards d’euros au quatrième trimestre, contre 24,0 milliards d’euros sur l’exercice 2024. Le volume d’affaires émis de l’activité Avantages aux salariés s’est établit à 18,7 milliards d’euros, soit une croissance organique de 7,6%, ou 8,5% en excluant les effets ponctuels du Purchasing Power Program (PPP) en Belgique. Au quatrième trimestre, le volume d’affaires de l’activité Avantages aux salariés a atteint 4,5 milliards d’euros, en progression organique de 6,8%. Cette performance reflète la dynamique soutenue d’acquisition de nouveaux clients, tant auprès des grands comptes que des petites et moyennes entreprises (PME). Elle a été renforcée par un taux de rétention nette maintenu à 100%, soutenu par une fidélisation client accrue et par l’efficacité commerciale des équipes locales qui ont maximisé le potentiel du portefeuille à travers de nouvelles augmentations de valeurs faciales et du cross-selling. Cette évolution positive du volume d’affaires émis a toutefois été partiellement atténuée par le contexte macroéconomique actuel ce qui a impacté le développement du portefeuille d'utilisateurs finaux, notamment dans des secteurs tels que l'emploi intérimaire, le conseil et l’industrie manufacturière. La croissance organique du volume d'affaires émis de l’activité Avantages aux salariés a été également soutenue par la contribution progressive des récentes opérations de M&A grâce aux synergies de croissance générées et à un effet de périmètre positif. Le volume d'affaires émis de l'activité Autres Produits & Services est resté stable à 5,8 milliards d’euros sur l’exercice 2025, dont 1,1 milliard d’euros au quatrième trimestre, reflétant la suspension temporaire de grands programmes d'aide publique au cours de l’exercice, principalement en Roumanie et au Chili, ce dernier ayant été rétabli à compter de mars 2025 sur la base de nouvelles conditions. 10,6% de croissance organique du Chiffre d’affaires total sur l’exercice 2025 Le Chiffre d’affaires total a atteint 1 287 millions d’euros pour l’exercice 2025, représentant une hausse de 6,4% par rapport à l'année dernière. Celle-ci comprend un effet de change de -7,0%, principalement lié aux activités au Brésil et en Turquie, et dans une moindre mesure au Mexique. Elle inclut également un effet de périmètre de 2,8%, principalement lié à l'intégration de l’activité des Avantages aux salariés de Santander et de Benefício Fácil au Brésil, ainsi qu'aux acquisitions de Cobee en Espagne, au Portugal et au Mexique. Sur une base organique, le Chiffre d’affaires total a augmenté de 10,6% sur l’exercice 2025, en ligne avec l’objectif du Groupe de croissance organique low double-digit. Cette croissance inclut 9,6% de progression organique du Chiffre d’affaires au quatrième trimestre, hors effet de périmètre de 2,0% et effet de change de -4,8%. Cette dynamique illustre la capacité de Pluxee à générer une croissance souotenue de son Chiffre d’affaires dans un environnement macro-économique plus complexe. Chiffre d’affaires total par nature
Le Chiffre d’affaires opérationnel de l’exercice 2025 s'est élevé à 1 125 millions d’euros, soit une croissance organique de 10,3%, illustrant la croissance opérationnelle soutenue de Pluxee tout au long de l’année, hors effet de change de -6,4% et effet de périmètre de 2,7%. La croissance organique du Chiffre d’affaires opérationnel a atteint 9,8% au quatrième trimestre, portée par la très bonne performance en Amérique latine, partiellement compensée par des effets de base attendus et des impacts macroéconomiques plus importants que prévu en Europe continentale. Le Chiffre d’affaires issu du Float a progressé de 12,6% en organique, dont 7,6% au quatrième trimestre, pour atteindre 162 millions d’euros sur l’exercice 2025, hors effet de périmètre de 3,4% et impact de change de -11,0%. La croissance organique du Chiffre d’affaires issu du Float a été soutenue par un volume d’affaires émis en augmentation régulière, en particulier en Amérique latine et dans le Reste du monde. Parallèlement, le Groupe a continué à exécuter efficacement sa stratégie d’investissement et a bénéficié de taux d’intérêt relativement élevés au Brésil et en Turquie, ce qui s’est traduit par l'amélioration du rendement moyen de ses investissements à 6,0% sur l’exercice 2025, contre 5,7% sur l’exercice 2024. Chiffre d'affaires opérationnel par activité
L'activité des Avantages aux salariés a généré un Chiffre d’affaires opérationnel de 963 millions d’euros pour l’exercice 2025, représentant une croissance organique de 12,0%, hors effet de change de -7,4% et effet de périmètre de 3,3%. Cette performance robuste a été portée par une croissance organique continue du volume d’affaires, notamment en Amérique latine et dans le Reste du monde comme anticipé. La dynamique a également été tirée par le maintien de la progression du take-up rate, qui a augmenté d’environ 20 points de base pour s'établir à 5,1% en moyenne sur l’exercice. Au quatrième trimestre, Pluxee a généré 265 millions d’euros de Chiffre d’affaires opérationnel pour l'activité des Avantages aux salariés, en hausse de 11,6% sur une base organique. L'activité des Autres produits & services a généré un Chiffre d’affaires opérationnel de 162 millions d’euros sur l’exercice 2025, contre 163 millions d’euros sur l’exercice 2024, dont 38 millions d’euros au quatrième trimestre, contre 39 millions d’euros l'exercice précédent. Cette évolution reflète la suspension temporaire de larges programmes d'aide publique en Roumanie et au Chili, ainsi que le repositionnement en cours de l'activité au Royaume-Uni et aux États-Unis. Chiffre d'affaires opérationnel par région
Le Chiffre d'affaires opérationnel en Europe continentale a atteint 506 millions d’euros sur l’exercice 2025, en croissance organique de 5,1%, hors effet de périmètre de 2,1%. Le Groupe a bénéficié d'une dynamique solide en Europe du Sud, notamment en Espagne soutenue par l’acquisition de Cobee, et de la résilience des solutions de titres repas et alimentaires. Cette performance a été tempérée par un effet de base lié à des programmes non-récurrents émis au cours de l'exercice 2024, tels que le Purchasing Power Program (PPP) en Belgique et le contrat lié aux Jeux olympiques de Paris 2024, ainsi que par un contexte macroéconomique régional complexe et l'arrêt temporaire de grands programmes d'aide publique. En Amérique latine, le Chiffre d’affaires opérationnel s'est élevé à 429 millions d’euros pour l’exercice 2025, affichant une performance organique de 14,5%, hors effet de périmètre de 4,7% et effet de change de -13,3%. Cette forte croissance organique est en partie tirée par le Brésil, où le partenariat avec Santander a fonctionné à pleine capacité.La région a également profité d'une dynamique soutenue en Amérique latine hispanique, en particulier au Chili où le Programme d'aide publique Junaeb a été partiellement renouvelé à compter de mars 2025, tandis que le Mexique a continué à faire face à des difficultés liées à la politique commerciale américaine. Dans le Reste du monde, le Chiffre d’affaires opérationnel s’est élevé à 190 millions d’euros pour l’exercice 2025, en hausse organique de 14,2%, hors effet de change de -7,7%, principalement lié à la dépréciation de la livre turque. La croissance organique régionale du Chiffre d’affaires opérationnel a été portée par la Turquie, où le Groupe a consolidé de nouvelles hausses de valeur faciale dans un contexte d'hyperinflation, tout en renforçant sa présence sur le segment des titres repas et alimentaires grâce à de nouveaux contrats. Au Royaume-Uni et aux États-Unis, le repositionnement en cours sur l'activité Engagement des salariés pèse temporairement sur la performance régionale. Progression organique de la Marge d'EBITDA récurrent de 230 points de base L’EBITDA récurrent progresse à 471 millions d’euros pour l’exercice 2025, en forte croissance organique de 22,2%, portée par l'amélioration de la rentabilité dans l'ensemble des trois régions. L’EBITDA récurrent a augmenté de 9,4% en données publiées, dont un effet de change de -11,1% et un effet de périmètre de -1,7%, reflétant les impacts (hors synergies) des opérations de M&A récemment finalisées sur la variation de l’EBITDA récurrent sur l'exercice 2025. La Marge d’EBITDA récurrent s’établit à 36,6%, en hausse organique de 230 points de base et de 102 points de base si on inclut les effets de change et de périmètre. Cette solide performance a été principalement tirée par l’effet de levier opérationnel inhérent au modèle économique du Groupe, ainsi que par les premiers effets positifs liés aux récentes opérations de M&A et les gains d’efficacité générés depuis le Spin-off grâce à une gestion rigoureuse des coûts aux niveaux local et global. L’ensemble de ces facteurs a soutenu la très forte expansion organique de 235 points de base de la Marge d’EBITDA récurrent hors Chiffre d'affaires issu du Float, atteignant 27,4%. La marge d’EBITDA récurrent a en outre été soutenue par la répercussion favorable de l’augmentation du Chiffre d'affaires issu du Float en Amérique latine et dans le Reste du monde. Résultat opérationnel (EBIT) en hausse de 34,3% pour atteindre 335 millions d'euros Le Résultat opérationnel récurrent (EBIT Récurrent) s’est élevé à 361 millions d’euros sur l’exercice 2025. Il comprend les amortissements et dépréciations de -110 millions d’euros, contre -89 millions d’euros pour l’exercice 2024. Cette hausse provient principalement de l’amortissement des actifs incorporels comptabilisés dans le cadre de l’accord de distribution exclusive avec Santander et des acquisitions de Cobee et Benefício Fácil. Les Autres produits et charges d’exploitation représentent une charge nette de -26 millions d’euros pour l’exercice 2025, dont -5 millions d’euros liés aux regroupements d’activités. Hors M&A, les Autres produits et charges d’exploitation correspondent à (i) des charges résiduelles exceptionnelles liées à la finalisation du carve-out informatique dans le cadre du Spin-off, pour -9 millions d’euros ; (ii) des write offs d’actifs, en partie liées à des changements de périmètre de consolidation après la fermeture de l’activité du Groupe en Indonésie, pour -6 millions d’euros ; et (iii) des coûts de restructuration et de rationalisation pour -5 millions d’euros. Le Résultat opérationnel (EBIT) pour l’exercice 2025 s’est établi à 335 millions d’euros, contre 250 millions d’euros pour l’exercice 2024. Résultat net, part du Groupe, en hausse de 48,6% à 197 millions d'euros Les Produits et charges financiers se sont élevés à -17 millions d’euros pour l’exercice 2025, contre -20 millions d’euros pour l’exercice 2024. Le coût d'emprunt brut s'est établi à -48 millions d’euros, soit une amélioration d’environ 4 millions d’euros par rapport à l’année dernière, attribuable à la non-récurrence des coûts de refinancement liés au Spin-off et à des conditions de financement plus favorables. Les produits d’intérêts générés par la Trésorerie non liée au Float se sont élevés à 41 millions d’euros, tandis que les Autres produits et charges financiers se sont élevés à -10 millions d’euros. Ils reflètent le traitement comptable de l'hyperinflation en Turquie et les pertes de change nettes constatées principalement lors de la conversion en euro des dividendes distribués au Brésil et en Turquie, à la suite de la dépréciation des devises par rapport à l’euro. Le Résultat avant impôt a atteint 318 millions d’euros pour l’exercice 2025, contre 230 millions d’euros pour l’exercice 2024, en conséquence des explications ci-dessus. La Charge d’impôt sur les résultats s'est élevée à -100 millions d’euros pour l’exercice 2025. Le Taux effectif d’imposition (TEI) est ressorti à 31,4% pour l’exercice 2025, contre 39,5% pour l’exercice 2024. Il traduit la quasi-normalisation du taux d’imposition après le spin-off, bien que l’exercice 2025 intègre encore des impacts exceptionnels, principalement liés à la finalisation du carve-out informatique ayant eu lieu au premier semestre et à la dépréciation de certains actifs numériques. Le Résultat net de l'exercice a augmenté de 56,6% par rapport à l’exercice 2024, atteignant 218 millions d’euros sur l'exercice 2025. Cette augmentation significative a été portée par une base de Chiffre d’affaires total plus élevée et par la progression de la Marge d’EBITDA récurrent, tout en reflétant la nouvelle structure capitalistique du Groupe et la stabilisation des charges financières qui en découle, ainsi que la normalisation progressive des Autres charges d’exploitation et des charges d’impôt sur le résultat post Spin-off. Le Résultat net, part du Groupe, retraité de 21 millions d’euros d’intérêts minoritaires (principalement liés au partenariat stratégique conclu avec Santander au Brésil), s’est élevé à 197 millions d’euros, contre 133 millions d’euros l’exercice précédent, soit une croissance de 48,6% sur l’exercice 2025. Résultat net ajusté part du Groupe, en hausse de 8,4%, atteignant 221 millions d'euros
Le Résultat net ajusté part du Groupe, a atteint 221 millions d’euros sur l’exercice 2025, contre 203 millions d’euros sur l’exercice 2024, principalement porté par la forte amélioration de l’EBITDA récurrent. Le Résultat net ajusté par action s’établit à 1,52 euros pour l’exercice 2025, contre 1,39 euros pour l’exercice 2024, représentant une augmentation de 9,1% d'une année sur l'autre. Flux de trésorerie disponible récurrent de 417 millions d'euros, alimentant un Taux de conversion de trésorerie récurrent de 89%
(1) Hors variation du Restricted cash de 99 millions d’euros pour l’exercice 2025 et -57 millions d’euros pour l’exercice 2024. Les Dépenses d’investissement (CAPEX) se sont élevées à 98 millions d’euros pour l’exercice 2025, représentant temporairement 7,6% du Chiffre d’affaires total. Cela est entièrement l Jeudi 30 octobre 2025, 07h31 - LIRE LA SUITE 
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