Amundi : Résultats du 3e trimestre et des 9 mois 2022
Un résultat net1 de 282 M€ au 3e trimestre, en hausse de 5% par rapport au 2e trimestre
| Résultats | 9 mois 2022 : maintien d’un haut niveau de résultat1 (875 M€) et d’efficacité opérationnelle
Un bon T3 dans des conditions de marché difficiles - Niveau élevé des commissions nettes de gestion, en progression de 2% vs T2 2022
- Des charges1 en baisse de -2% vs T2 2022 (coefficient d’exploitation1 de 54,7%)
- Résultat net ajusté1 de 282 M€, 5% vs T2 2022
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Activité
| 9 mois : collecte2 de -8,0 Md€, dont 7,5 Md€ en actifs Moyen-Long Terme3 hors JVs
3e trimestre : collecte de -12,9 Md€ dont -3,5 Md€ en MLT hors JVs
- Activité bien orientée dans les réseaux et en gestion active
- Décollecte en gestion passive (distributeurs tiers et Institutionnels) liée au contexte de « derisking »
Encours de 1 895 Md€ au 30/09/2022 : 5% sur un an et -2% sur 3 mois |
| Intégration Lyxor | Intégration opérationnelle finalisée (migration IT achevée)
Premiers effets des synergies de revenus et de coûts enregistrés |
Paris, le 28 octobre 2022
Le Conseil d’Administration d’Amundi s’est réuni le 27 octobre 2022 sous la présidence d’Yves Perrier et a examiné les comptes du 3e trimestre et des 9 mois 2022.
Commentant ces chiffres, Valérie Baudson, Directrice Générale, a déclaré :
« Sur les neuf premiers mois de l’année, Amundi affiche une performance solide dans un contexte de marché toujours difficile, avec le maintien d’un haut niveau de profitabilité et d’efficacité opérationnelle. Au troisième trimestre, l’activité d’Amundi est résiliente, en particulier en actifs moyen long terme, dans un marché en très forte décollecte4. L’intégration opérationnelle de Lyxor est achevée avec succès, ce qui permet d’enregistrer les premiers effets des synergies de revenus et de coûts. Ces résultats confirment la robustesse du profil d’Amundi ».
I. Bonne résistance de l’activité dans des conditions de marché défavorables
Le 3e trimestre a été marqué par des conditions de marché défavorables :
- baisse marquée des marchés actions : sur 3 mois5, l’EuroStoxx a ainsi perdu -5% et -24% depuis fin 2021; son niveau moyen a baissé de -15% vs T3 2021, de -5% vs T2 2022 et de -5% entre les 9 mois 2021 et les 9 mois 2022;
- repli des marchés obligataires (-5% entre le 30/06/2022 et le 30/09/20226), avec une hausse des taux7 d’environ 75 pbs au 3e trimestre et d’environ 250 bps sur 9 mois;
- hausse du taux de change Dollar US vs Euro de 6% entre le 30/06/2022 et le 30/09/2022 ;
- contexte général de remontée de l’aversion au risque.
Le marché européen8 de la gestion d’actifs est en forte décollecte au T3 (-111 Md€ dont -101 Md€ en actifs MLT).
Les encours gérés par Amundi atteignent 1 895 Md€ au 30 septembre 2022, en progression de 4,7% sur un an et en retrait de -1,5% par rapport à fin juin 2022.
Activité au 3e trimestre 2022
Dans ce contexte, Amundi affiche une activité résiliente en actifs MLT hors JVs (-3,5 Md€, à comparer à -10.0 Md€ au T2).
- Dans le Retail, l’activité est bien orientée dans les réseaux France ( 0,5 Md€ en MLT, notamment en gestion active et les actifs réels) et internationaux ( 1,4 Md€9 en MLT).
- Les flux en gestion active sont positifs ( 1,1 Md€ en MLT), portés par des produits actions (gestion thématique) et obligataires.
- Le contexte de « derisking » explique les sorties en gestion passive (-3,8 Md€) auprès des Institutionnels et des distributeurs tiers.
En produits de trésorerie, la décollecte de -8,1 Md€ (hors JVs) est concentrée sur les clients Corporates et Institutionnels.
L’activité dans les JVs est négative ce trimestre (-1,3 Md€ ) en raison de sorties en produits de trésorerie et en Channel Business10 en Chine. En actifs MLT11, les flux sont positifs ( 3,8 Md€), grâce notamment à la dynamique de la JV indienne SBI MF qui consolide son leadership sur le marché indien12.
Au total la collecte du 3e trimestre est de -12,9 Md€.
Poursuite du développement d’Amundi Technology
Amundi Technology poursuit ses développements avec 45 clients fin septembre 2022 (contre 42 fin juin). Trois nouveaux clients ont souscrit à l’offre ALTO Wealth & Distribution.
Activité aux 9 mois 2022
Sur l’ensemble des 9 mois 2022, Amundi affiche une décollecte de -8,0 Md€, compte tenu de sorties en produits de trésorerie (-35,6 Md€ hors JVs).
Hors JVs, la collecte en actifs MLT ( 7,5 Md€) est soutenue, grâce notamment au Retail ( 10,6 Md€ en MLT, essentiellement en distributeurs tiers) ; en Institutionnels, la décollecte est contenue (-3,1 Md€ en MLT).
- Gestion active : dans des marchés baissiers, la collecte d’Amundi demeure positive ( 1,6 Md€) avec notamment des flux en Actions (en particulier en gestions thématiques ). Les performances des gestions se maintiennent, avec plus de 69% des encours des fonds ouverts dans les 2 premiers quartiles, selon Morningstar13, dont plus de 76% sur 5 ans. Avec 306 fonds notés 4 et 5 étoiles, Amundi est le 2e acteur en Europe en nombre de fonds.
- L’activité en Actifs Réels (hors actifs alternatifs) est dynamique, avec 3,0 Md€ de collecte, notamment en Immobilier et en Private Equity, portant les encours à 66 Md€ au 30/09/2022.
- La gestion passive, ETF et Smart beta a enregistré 7,5 Md€ de collecte nette, portant les encours à 275 Md€ fin septembre 2022. Cette performance est notable dans le contexte de la fusion avec Lyxor. En ETF, si le début d’année a été particulièrement porteur, le marché des ETF a connu un ralentissement dans un contexte général de « derisking ». Avec 4,6 Md€14 de collecte sur 9 mois, Amundi consolide cependant sa position de 2e acteur des ETF en Europe et de 1er européen avec une part de marché d’environ 13,5%15 (167 Md€ d’encours au 30/09/2022).
Dans les JVs asiatiques, l’activité a été élevée à 20,2 Md€, notamment en Inde et en Corée.
II. Maintien d’un haut niveau de profitabilité et d’efficacité opérationnelle
NB : les données 2021 publiées n’incluaient pas Lyxor. En annexe sont présentés les comptes de résultats des T3 et 9M 2021 publiés ainsi que les variations par rapport aux T3 9M 2021 combinés (à périmètre constant, avec Lyxor). Par ailleurs, les revenus Amundi Technology sont désormais présentés sur une ligne distincte du compte de résultat en 2021 et en 2022.
Résultats du 3e trimestre 2022 (données ajustées)
S’élevant à 282 M€, le résultat net ajusté trimestriel d’Amundi s’est maintenu à un bon niveau, et en hausse sensible ( 4,7 %) par rapport au 2e trimestre 2022, grâce notamment à l’effet ciseaux positif entre les commissions nettes de gestion et la bonne maitrise des charges.
Des revenus nets à 758 M€ :
- Les commissions nettes de gestion16 s’élèvent à 747 M€, en légère hausse par rapport au T2 2022 ( 1,9%) grâce à l’amélioration du mix clients / produits, à un effet change positif (dollar US/euro), ainsi qu’à quelques éléments non-récurrents.
- Le retour à la normale des commissions de surperformance (13 M€) a été accentué par le contexte de marché.
- Les revenus d’Amundi Technology (12 M€) sont stables T3/T2 et en hausse vs le T3 2021 ( 43%), confirmant le développement sur 12 mois.
- Les revenus financiers et autres produits nets s’établissent à -13 M€, compte tenu de l’environnement de marché.
Les charges d’exploitation (415 M€) sont en baisse de -1,7% par rapport au 2e trimestre 2022, et de -2,0% par rapport au 3e trimestre 2021 à périmètre constant. Ces évolutions sont liées notamment aux premiers effets des synergies de coûts liées à Lyxor, et aux efforts de maitrise des charges, qui compensent un effet change négatif (dollar US/euro).
Il en résulte un coefficient d’exploitation de 54,7%, en amélioration par rapport au T2 2022.
La contribution au résultat des sociétés mises en équivalence (Joint-Ventures asiatiques principalement) augmente de 11,8% vs le T2 2022, à 24 M€.
Résultats aux 9 mois 2022 (données ajustées)
Le résultat net ajusté s’élève à 875 M€. Il est en hausse de 3,4% par rapport à 2021 hors effet du niveau exceptionnel des commissions de surperformance en 202117. Il est quasi stable ( 0,5%) à périmètre constant (Lyxor inclus en 2021). Ce maintien d’un haut niveau de profitabilité résulte, comme au troisième trimestre, de deux facteurs :
- des commissions nettes de gestion18 (2 245 M€) en hausse de 2,6% à périmètre constant, malgré des marchés actions et taux en baisse prononcée ; cette progression s’explique par la dynamique de collecte sur 12 mois et l’amélioration du mix clients / produits.
- des charges stables à périmètre constant (-0,1% vs 9M 2021) grâce à la maitrise des coûts et aux premières réalisations des synergies, qui compensent les investissements dans les moteurs de croissance et l’effet change négatif.
Amundi démontre ainsi sa capacité à maintenir son efficacité opérationnelle, y compris dans un contexte de marché difficile : le coefficient d’exploitation s’établit à 53,7%, un des meilleurs de l’industrie.
A noter : la poursuite des développements d’Amundi Technology dont les revenus progressent de 24% à 34 M€.
III. Poursuite de l’engagement en Investissement Responsable
Amundi poursuit la mise en œuvre de son plan d’action 2025 avec la transformation des gammes de fonds et l’innovation produit :
- Lancement d’une large gamme d’ETF ESG sectoriels sur les actions monde, et du premier ETF ESG sur les grandes capitalisations italiennes ;
- Lancement du fonds Emerging Markets Equity ESG Improvers.
Les encours en Investissement Responsable s’élèvent à 769 Md€ au 30 septembre 2022. L’évolution par rapport au 31 décembre 2021 (encours de 847 Md€) est liée à un effet marché négatif. La collecte MLT19 est de 7,9 Md€ sur 9 mois.
IV. Lyxor
L’intégration opérationnelle de Lyxor, acquis fin 2021, est achevée : rapprochement des équipes au T1 2022, fusion des entités au T2 2022, et migration IT achevée en 6 mois, en septembre 2022. Ces étapes ont été franchies avec succès, en ligne avec le calendrier, et sans perturbation pour l’activité commerciale.
En ETF, Amundi est devenue un solide leader européen 167 Md€ d’encours au 30/09/2022.
Les synergies engendrées par cette intégration seront conformes à ce qui avait été annoncé :
- les synergies de coûts avant impôts devraient s’élever à 60 millions d'euros en année pleine dès 2024 ;
- les synergies de revenus devraient atteindre 30 millions d’euros en année pleine en 2025.
Les premiers effets des synergies de coûts ont été enregistrés au 3e trimestre 2022, et le rythme de réalisation devrait monter en puissance au 4e trimestre 2022 et en 2023.
Ces éléments confirment le potentiel de création de valeur de cette acquisition avec un retour sur investissement qui devrait être supérieur à 14% en 2024, en incluant l’ensemble des synergies.
Calendrier de communication financière
- Publication des résultats des T4 et annuels 2022 : 8 février 2023
- Publication des résultats du T1 2023 : 28 avril 2023
- Assemblée générale exercice 2022 : 12 mai 2023
- Publication des résultats du S1 2023 : 28 juillet 2023
- Publication des résultats des 9M 2023 : 27 octobre 2023
***
Comptes de résultat
Données ajustées : hors amortissement des actifs intangibles, hors couts d’intégration et, aux 9 mois 2021, hors effet Affrancamento
Nouvelle présentation des revenus depuis 2021 avec les revenus d’Amundi Technology présentés sur une ligne séparée
Périmètre constant : données combinées avec Lyxor
Le Résultat net comptable du T2 2021 intègre un gain fiscal exceptionnel (net d’une taxe de substitution) de 114 M€ (sans incidence en flux de trésorerie) : dispositif « Affrancamento » en application de la loi de finance italienne pour 2021 (loi N° 178/2020), conduisant à la reconnaissance d’un Impôt Différé Actif sur des actifs incorporels (goodwill); élément exclu du Résultat Net ajusté.
| M€ | | 9M 2022 | | 9M 2021
(hors Lyxor)
| | Var.
9M 22 / 9M 21 (hors Lyxor) | | | Var.
9M 22 / 9M 21 combiné |
| | | | | | | | | | |
| Revenus nets ajustés | | 2 347 | | 2 410 | | -2,6% | | | -8,5% |
| Revenus nets de gestion | | 2 353 | | 2 394 | | -1,7% | | | -7,8% |
| dont commissions nettes de gestion | | 2 245 | | 2 038 | | 10,2% | | | 2,6% |
| dont commissions de surperformance | | 108 | | 356 | | - | | | - |
| Technologie | | 34 | | 27 | | 24,2% | | | 24,2% |
| Produits nets financiers et autres produits nets | | (40) | | (11) | | - | | | - |
| Charges générales d'exploitation | | (1 259) | | (1 147) | | 9,8% | | | -0,1% |
| Coefficient d'exploitation ajusté | | 53,7% | | 47,6% | | 6,1 pts | | | 4,5 pts |
| | | | | | | | | | |
| Résultat brut d'exploitation ajusté | | 1 088 | | 1 264 | | -13,9% | | | -16,6% |
| Coût du risque & Autres | | (4) | | (13) | | - | | | - |
| Sociétés mises en équivalence | | 64 | | 63 | | 1,9% | | | 1,9% |
| Résultat avant impôt ajusté | | 1 148 | | 1 313 | | -12,6% | | | -15,1% |
| Impôts sur les sociétés | | (272) | | (331) | | -17,9% | | | -20,8% |
| Minoritaires | | (1) | | 5 | | - | | | - |
| Résultat net part du Groupe ajusté | | 875 | | 987 | | -11,3% | | | -13,7% |
| Amortissement des actifs intangibles après impôts | | (44) | | (37) | | 20,5% | | | 25,0% |
| Coûts d'intégration nets d'impôts | | (44) | | 0 | | - | | | - |
| Résultat net part du Groupe | | 787 | | 951 | | -17,2% | | | -19,6% |
| Impact Affrancamento | | 0 | | 114 | | - | | | - |
| Résultat net part du Groupe yc Affrancamento | | 787 | | 1 065 | | -26% | | | -28% |
| M€ | | T3.2022 | | T2.2022 | | Var.
T3 22 / T2 22 | | T3.2021
(hors Lyxor)
| | Var.
T3 22/T3 21 | | Var.
T3 22/T3 21 combiné |
| | | | | | | | | | | | | |
| Revenus nets ajustés | | 758 | | 754 | | 0,6% | | 791 | | -4,2% | | -10,8% |
| Revenus nets de gestion | | 759 | | 757 | | 0,3% | | 790 | | -3,9% | | -10,6% |
| dont commissions nettes de gestion | | 747 | | 733 | | 1,9% | | 700 | | 6,7% | | -1,3% |
| dont commissions de surperformance | | 13 | | 24 | | -47,5% | | 90 | | -85,9% | | -86,4% |
| Technologie | | 12 | | 12 | | 2,0% | | 8 | | 43,4% | | 43,4% |
| Produits nets financiers et autres prod. nets | | (13) | | (15) | | - | | (8) | | 78,0% | | 70,6% |
| Charges générales d'exploitation | | (415) | | (422) | | -1,7% | | (383) | | 8,4% | | -2,0% |
| Coefficient d'exploitation ajusté | | 55% | | 56% | | -1,2 pts | | 48% | | 6,4 pts | | 4,9 pts |
| | | | | | | | | | | | | |
| Résultat brut d'exploitation ajusté | | 343 | | 332 | | 3,4% | | 409 | | -16,0% | | -19,6% |
| Coût du risque & Autres | | (0) | | (0) | | - | | 7 | | - | | - |
| Sociétés mises en équivalence | | 23 | | 21 | | 11,9% | | 25 | | -5,2% | | -5,2% |
| Résultat avant impôt ajusté | | 366 | | 353 | | 3,8% | | 440 | | -16,7% | | -19,9% |
| Impôts sur les sociétés | | (85) | | (84) | | 1,4% | | (108) | | -21,3% | | -24,7% |
| Minoritaires | | 0 | | 0 | | - | | 1 | | -59,1% | | -59,1% |
| Résultat net part du Groupe ajusté | | 282 | | 269 | | 4,7% | | 333 | | -15,3% | | -18,5% |
| Amortissement des actifs intangibles après impôts | | (15) | | (15) | | 0,0% | | (12) | | 20,5% | | 20,5% |
| Coûts d'intégration nets d'impôts | | (6) | | (30) | | - | | 0 | | - | | Vendredi 28 octobre 2022, 08h00 - LIRE LA SUITE 
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Mardi 29 avril 2025 | | 08h35 |
|
Cerclefinance.com
| | 07h34 |
|
Agefi.fr
| | 07h32 |
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Communication
Officielle
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Vendredi 25 avril 2025 | | 07h35 |
|
Communication
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Mardi 04 février 2025 | | 07h01 |
|
Communication
Officielle
| |
Jeudi 23 janvier 2025 | | 18h06 |
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Communication
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| |
Vendredi 22 novembre 2024 | | 14h03 |
|
Communication
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Vendredi 08 novembre 2024 | | 15h05 |
|
Cerclefinance.com
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Mercredi 06 novembre 2024 | | 19h01 |
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Mercredi 30 octobre 2024 | | 08h05 |
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Mardi 29 octobre 2024 | | 22h02 |
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Mercredi 23 octobre 2024 | | 18h06 |
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