Amundi : Résultats du quatrième trimestre et de l’année 2025
Lancement réussi du nouveau plan stratégique :
collecte annuelle record de 88 Md€ et résultat avant impôt1 en hausse de 6%2 /2024
| Activité très dynamique | | Encours3 record, à 2 380 Md€ à fin décembre, 6% sur un an
Collecte nette record de 88 Md€ en 2025, dont 21 Md€ au T4 - Collecte positive à la fois en gestion passive ( 76 Md€), et en gestion active ( 13 Md€)
grâce aux stratégies obligataires et diversifiées - Collecte positive auprès du Retail, des institutionnels et des joint-ventures
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Croissance du résultat et
gestion
disciplinée
du capital | | Résultat avant impôt ajusté1 1 858 M€, en croissance de 6%2 sur l’année et de 12%2 T4/T4
- Croissance des revenus1 de 6%2 en 2025 ( 8%2 T4/T4), tirée par l’activité
- Maîtrise des charges avec un coefficient d’exploitation1 à 52,1% pour 2025
Dividende proposé à l’Assemblée générale de 4,25 € par action
Programme de rachat d’actions de 500 M€ |
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| Succès confirmé sur les piliers stratégiques4 | | - Distribution digitale : 10 Md€ de collecte en 2025, soit la moitié des flux annuels en Retail
- Retraite : gain d’un mandat pour le nouveau régime de retraite en auto-adhésion irlandais
- Asie : 33 Md€ soit 40% de la collecte du Groupe en 2025
- ETF : 46 Md€ de collecte en 2025, record trimestriel de collecte au T4 ( 18 Md€)
- Gestion active : lancement du premier fonds monétaire « tokenisé », succès de l’offre Smart Solutions
- Amundi Technology : revenus 2025 45% vs. 2024, 10 nouveaux clients en 2025
- Investissement responsable : lancement de fonds biodiversité euro credit et Green bonds
- Marchés privés : nouveau partenariat stratégique et capitalistique avec ICG
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Paris, le 3 février 2026
Le Conseil d’Administration d’Amundi s’est réuni le 2 février 2026 sous la présidence d’Olivier Gavalda, et a arrêté les comptes du quatrième trimestre et de l’année 2025.
Valérie Baudson, Directrice Générale, a déclaré : « 2025 marque le lancement réussi de notre nouveau plan stratégique « Invest for the Future » avec une collecte record de 88 Md€ - très diversifiée que ce soit en termes de clientèle, d’expertises et de géographies - et des encours au plus haut, à 2 380 Md€ .
Cette dynamique se reflète dans nos résultats : le résultat avant impôt1 est en hausse de 6%2 sur un an, porté par la progression de nos commissions de gestion, la croissance de nos revenus technologiques, et le maintien de notre efficacité opérationnelle au meilleur niveau de l’industrie.
Après avoir déployé avec succès notre capital excédentaire avec quatre opérations de croissance externes créatrices de valeur, nous proposons un dividende de 4,25 € par action pour 2025 et retournons 500 M€ aux actionnaires via des rachats d'actions.
Conformément aux axes de notre nouveau plan, nous avons lancé plusieurs solutions innovantes, dont notre premier fonds monétaire tokenisé et des fonds thématiques sur la biodiversité. Nous avons également noué de nouveaux partenariats avec des acteurs digitaux, dans de nouvelles géographies, et avons remporté un mandat significatif pour une solution retraite en Irlande. Enfin, notre partenariat stratégique avec ICG ouvre de nouvelles perspectives prometteuses. Forts de notre leadership et de nos moteurs de croissance diversifiés qui nous ont permis de clôturer avec succès notre plan stratégique en 2025, nous abordons 2026 confiants dans notre capacité à accompagner efficacement nos clients grâce à nos nombreuses expertises. »
Accélération grâce aux piliers stratégiques du nouveau PMT 2028
Le nouveau Plan à Moyen Terme (PMT) d’Amundi, Invest for the Future, présenté le 18 novembre dernier5 met l’accent sur six axes stratégiques, visant à poursuivre la dynamique de croissance tout en accélérant sa diversification.
2025 marque le lancement effectif de ce plan, avec des avancées significatives sur les axes Clients, Géographies, Solutions et Technologie.
- Clients :
- La collecte des acteurs digitaux ( 10 Md€) a représenté la moitié du Retail en 2025.
- Sur la retraite, Amundi a gagné plusieurs mandats majeurs dont un avec la République d’Irlande, en vue de gérer un tiers des actifs du nouveau régime en auto-adhésion.
- Géographies :
- L’Asie représente 40% de la collecte 2025 du Groupe ( 33 Md€), dont près de la moitié venant de la distribution directe (hors JV), en forte progression grâce à des gains de clients majeurs.
- L’Europe du Nord enregistre une collecte nette 2025 de 40 Md€, venant notamment du Royaume Uni et d’Allemagne.
- Enfin, au Moyen-Orient, Amundi a conclu un partenariat commercial avec First Abu Dhabi Bank et enregistre le gain de plusieurs mandats importants.
- Solutions :
- Les bonnes performances de la gestion active alimentent une collecte dynamique, notamment en stratégies taux/crédit et diversifiées. L’offre d’Amundi a par ailleurs été renforcée par des innovations comme le premier fonds de trésorerie « tokénisé », et la nouvelle offre de gestion des liquidités stables pour les clients entreprises et institutionnels, Smart Solutions, qui a collecté 20 Md€ en 2025. Trois nouvelles stratégies de Victory Capital au format UCIT ont enrichi la gamme pour la clientèle européenne et asiatique.
- La plateforme ETF renforce sa position de premier acteur européen, avec 46 Md€ sur l’année et une accélération de la collecte au quatrième trimestre ( 18 Md€).
- L’investissement responsable a confirmé également sa bonne dynamique et l’enrichissement de sa gamme par l’innovation, grâce au succès d’offres répliquant des indices PAB6, des fonds Green bonds, et le lancement d’un fonds euro credit sur la biodiversité.
- Technologie : Amundi Technology enregistre une nouvelle forte croissance de ses revenus, 45% par rapport à 2024. En 2025 la ligne métier a signé 10 nouveaux clients et ajouté deux nouveaux pays à sa couverture, le Danemark et Singapour.
Lors de la présentation de notre PMT 2028 le 18 novembre, un nouveau partenariat a été annoncé avec le spécialiste de la gestion d’actifs privés basé et coté à Londres, ICG. Conformément à cet accord, Amundi a commencé à constituer une participation de 9,9% dans cette société, notamment par l’acquisition de 4,64% dès le 19 novembre grâce à une transaction structurée.
Dès l’obtention des autorisations règlementaires le Groupe Amundi nommera un administrateur au conseil d’ICG et consolidera par mise en équivalence sa participation de 4,64%, au deuxième ou troisième trimestre 2026. ICG commencera alors à émettre au profit d’Amundi de nouvelles actions sans droit de vote à hauteur de 5,26% du capital, et à racheter à due concurrence dans le marché, afin de les annuler, ses propres actions ordinaires, permettant ainsi d’annuler la dilution liée à l’émission des nouveaux titres. Le Groupe Amundi s’attend à atteindre les 9,9% d’intérêt économique dans ICG à la fin de ce processus, début 2027.
Collecte élevée sur l’année à 88 Md€, dont 21 Md€ au T4
Les encours3 d’Amundi au 31 décembre 2025 progressent de 6,2% sur un an, pour atteindre un nouveau record à 2 380 Md€. Cette progression s’explique par une collecte élevée et un effet marché et change favorable de 62 Md€, malgré la baisse du dollar US et de la roupie indienne par rapport à l’euro (respectivement -11% et -16%).
La collecte nette de l’année atteint 87,6 Md€, dont 20,9 Md€ au quatrième trimestre.
La collecte annuelle est tirée par les actifs MLT7, 81 Md€ ( 24 Md€ au quatrième trimestre), à la fois en gestion passive ( 76 Md€, 21 Md€ au T4), dont les ETF ( 46 Md€, 18 Md€ au T4), et en gestion active ( 13 Md€, 5 Md€ au T4), grâce aux stratégies obligataires et diversifiées.
En termes de clientèle, les deux grands segments et les JV ont contribué à la collecte annuelle :
- 21,7 Md€ ( 7 Md€ au T4) pour le Retail, grâce à la poursuite du dynamisme des Distributeurs tiers ( 33 Md€, 11 Md€ au T4) et malgré les sorties des réseaux UniCredit (-16 Md€ sur l’année, -4 Md€ au T4) ;
- 47,7 Md€ ( 13 Md€ au T4) pour l’Institutionnel, grâce à la bonne dynamique des contrats vie en euros pour les assureurs Crédit Agricole et Société Générale ( 16 Md€, 2 Md€ au T4) et au gain d’importants mandats auprès de fonds de pension, banques centrales et fonds souverains ;
- 19,5 Md€ pour les JV ( 1,7 Md€ au T4) ; l’Inde (SBI MF, 10 Md€, 2 Md€ au T4) et la Chine (ABC-CA, 2,4 Md€, 0,6 Md€ au T4) confirment le bon niveau de collecte des trois premiers trimestres. La Corée du Sud (NH-Amundi, 6 Md€, mais -1,0 Md€ au T4) a enregistré des sorties saisonnières en produits de trésorerie, alors que le reste de l’année a été dynamique.
Résultats de l’année 2025 : résultat avant impôt1 6% vs. 20242
Données ajustées1
Les revenus nets ajustés1 s’élèvent à 3 417 M€, en hausse de 6% par rapport à 2024 pro forma2. Cette performance est tirée par l’ensemble des revenus d’activité :
- les commissions nettes de gestion progressent de 4%, portées par la progression des encours, en dépit d’une légère érosion de la marge liée au mix produits et au mix clients ;
- les commissions de surperformance sont à un niveau élevé, 173 M€ ( 23%), en lien avec les bonnes performances de gestion, notamment en stratégies obligataires et diversifiées ;
- les revenus de technologie s’élèvent à 116 M€ ( 45%), grâce à la croissance organique ( 30%) et l’intégration en année pleine d’aixigo.
La progression des charges d’exploitation ajustées1 reste maîtrisée, 6% vs. 2024 pro forma2 soit -1 781 M€. Cette hausse, contenue dans un contexte d’activité soutenue, reflète également les investissements organiques réalisés sur les axes de croissance.
Le coefficient d’exploitation ajusté1 ressort à 52,1%.
Les entreprises associées, JV et Victory Capital, voient leurs contributions8 progresser respectivement de 10% et 12%1,2. La contribution de Victory Capital reflète la montée en puissance des synergies.
Le résultat avant impôt1 atteint 1 858 M€, en hausse de 6,2% par rapport à 2024 pro forma2.
La charge d’impôt ajustée1 2025 atteint -507 M€, en forte progression par rapport à 2024 pro forma2, reflet de la hausse des résultats du Groupe et de la contribution exceptionnelle sur le bénéfice des grandes entreprises en France, qui s’élève à -74 M€1.
Le résultat net ajusté1 ressort à 1 354 M€. Hors la contribution exceptionnelle d’impôt sur les sociétés, il aurait atteint 1 428 M€, en progression de 3% par rapport à 2024.
Le Bénéfice net par Action ajusté1 sur l’année 2025 atteint 6,58 €.
Données comptables pour l’année 2025
Le résultat net comptable part du groupe s’élève à 1 592 M€. Il a intègre la plus-value non monétaire de 402 M€ liée à la finalisation du partenariat avec Victory Capital ainsi que la charge exceptionnelle liée au plan d’optimisation des coûts de -88 M€ au second semestre.
Le Bénéfice net par Action comptable 2025 atteint 7,74 €.
Résultats du quatrième trimestre 2025 : résultat avant impôt1 12% T4/T42 grâce à l’activité et la maîtrise des charges
Données ajustées1
Les revenus nets ajustés1 s’élèvent à 899 M€, en hausse de 8,2% par rapport au quatrième trimestre 2024 pro forma2, tirés par les commissions de gestion ( 4%), les commissions de surperformance ( 47%) et les revenus de technologie ( 37%). Ces revenus progressent aussi par rapport au troisième trimestre 2025.
Les charges d’exploitation ajustées1, à -450 M€, restent maîtrisées à 5,9% par rapport au quatrième trimestre 2024 pro forma2, compte tenu du haut niveau de revenus du trimestre et des investissements dans les initiatives de développement. Les premiers effets des mesures d’optimisation permettent d’accélérer le redéploiement sur les axes de développement.
Grâce à l’effet ciseaux positif entre évolutions des revenus et des charges, le coefficient d’exploitation s’améliore sur un an à 50,1% en données ajustées1 et pro forma2.
Le résultat avant impôt1 atteint 519 M€, en hausse de 12,3% par rapport au quatrième trimestre 2024 pro forma2, grâce aux progressions du résultat opérationnel et des contributions des JV ( 22%) et de Victory1 ( 19%).
La charge d’impôt ajustée1 du quatrième trimestre 2025 atteint -143 M€. Outre l’impact trimestriel de la contribution exceptionnelle d’impôt en France (-11 M€), elle inclut une charge d’impôt de -12 M€ relative au versement par la JV indienne SBI MF d’un dividende exceptionnel9.
Le résultat net ajusté1 ressort à 376 M€, quasiment stable T4/T4. Retraité de la contribution exceptionnelle d’impôt, il aurait été de 387 M€, en hausse de 3% T4/T4.
Le Bénéfice net par Action ajusté1 au quatrième trimestre 2025 atteint 1,82 €.
Données comptables au quatrième trimestre 2025
Le résultat net comptable part du groupe s’élève à 346 M€. Il intègre une charge exceptionnelle de restructuration de -8 M€ liée au plan d’optimisation.
Le Bénéfice net par Action comptable au quatrième trimestre 2025 atteint 1,68 €.
Structure financière solide et gestion du capital conforme à nos engagements
L’actif net tangible10 s’élève à 4,9 Md€ au 31 décembre 2025, en progression de 10% par rapport à fin 2024.
Le Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée Générale annuelle du 2 juin 2026, un dividende de 4,25 euros par action, en numéraire11, soit un rendement de près de 6% sur la base du cours de l’action au 30 janvier 2026 (clôture à 74,95 €). Il correspond à un taux de distribution de 74% du résultat net part du Groupe comptable retraité de la plus-value sur l’opération Victory Capital, selon la méthode de calcul habituelle12.
Le Conseil d’Administration a également décidé de lancer, conformément aux engagements du Plan Ambitions 2025 et aux annonces du Plan à Moyen Terme 2028, un programme de rachat d’actions Amundi pour un total de 500 M€ en vue de leur annulation. Ce plan sera mis en œuvre dès le mercredi 4 février, il devrait s’échelonner sur une durée d’un an environ en fonction de la liquidité du titre et des contraintes réglementaires.
* *
*
ANNEXES
Compte de résultat ajusté1 de l’année 2025
| (M€) | | 2025 | 2024* | % var.
25/24* |
| | | | | |
| Revenus nets - ajustés | | 3 417 | 3 231 | 5,8% |
| Commissions de gestion | | 3 052 | 2 930 | 4,2% |
| Commissions de surperformance | | 173 | 141 | 22,6% |
| Technologie | | 116 | 80 | 44,8% |
| Produits financiers & autres revenus ajustés | | 75 | 80 | -5,3% |
| Charges d'exploitation - ajustées | | (1 781) | (1 677) | 6,2% |
| Coefficient d'exploitation - ajusté (%) | | 52,1% | 51,9% | 0,2pp |
| Résultat brut d'exploitation - ajusté | | 1 636 | 1 554 | 5,3% |
| Coût du risque & autres ajustés | | (8) | (13) | -34,5% |
| Sociétés mises en équivalence – JV | | 135 | 123 | 9,6% |
| Sociétés mises en équivalence – Opérations US13 - ajusté | | 95 | 85 | 11,6% |
| Résultat avant impôt - ajusté | | 1 858 | 1 749 | 6,2% |
| Impôts sur les sociétés - ajusté | | (507) | (370) | 37,3% |
| Minoritaires | | 3 | 3 | 7,6% |
| Résultat net part du Groupe - ajusté | | 1 354 | 1 382 | -2,1% |
| Amortissement des actifs intangibles après impôts | | (57) | (67) | -14,5% |
| Coûts d'intégration et amortissement du PPA après impôts | | (82) | (3) | NS |
| Revalorisation MtM ICG | | 4 | - | NS |
| Ajustements Victory Capital (après impôts, en quote-part) | | (29) | (8) | NS |
| Plus-value Victory Capital, après impôts | | 402 | 0 | NS |
| Résultat net part du Groupe | | 1 592 | 1 305 | 22,0% |
| Bénéfice par action (€) | | 7,74 | 6,37 | 21,5% |
| Bénéfice par action - ajusté (€) | | 6,58 | 6,75 | -2,5% |
* A des fins de comparaison après la finalisation du partenariat avec Victory Capital le 1er avril 2025 (voir communiqué de presse), les résultats 2024 ont été retraités comme si Amundi US avait été consolidée par mise en équivalence à 100% à partir du deuxième trimestre, donc sans contribution aux revenus, charges et impôt, mais seulement au résultat net via une ligne de société mise en équivalence. Les résultats 2025 n’ont pas été retraités, Amundi US reste donc intégrée globalement sur la période correspondant au premier trimestre.
Le détail de ces retraitements pour les années 2024 et 2025 et par trimestres se trouvent dans les pages suivantes.
Compte de résultat ajusté1 du quatrième trimestre 2025
| (M€) | | T4 2025 | T4 2024* | % var.
T4/T4* | | T3 2025 | % var.
T4/T3 |
| | | | | | | | |
| Revenus nets - ajustés | | 899 | 831 | 8,2% | | 815 | 10,3% |
| Commissions de gestion | | 763 | 732 | 4,4% | | 747 | 2,2% |
| Commissions de surperformance | | 82 | 56 | 46,9% | | 33 | NS |
| Technologie | | 35 | 26 | 37,2% | | 29 | 21,8% |
| Produits financiers & autres revenus - ajustés | | 18 | 18 | 2,4% | | 6 | NS |
| Charges d'exploitation - ajustées | | (450) | (425) | 5,9% | | (436) | 3,2% |
| Coefficient d'exploitation - ajusté (%) | | 50,1% | 51,2% | -1,1pp | | 53,5% | -3,4pp |
| Résultat brut d'exploitation - ajusté | | 449 | 406 | 10,6% | | 379 | 18,4% |
| Coût du risque & autres - ajustés | | (2) | (3) | -47,5% | | (1) | 52,6% |
| Sociétés mises en équivalence – JV | | 36 | 29 | 22,2% | | 34 | 6,4% |
| Sociétés mises en équivalence – Opérations US13 - ajusté | | 35 | 30 | 18,8% | | 33 | 6,1% |
| Résultat avant impôt - ajusté | | 519 | 462 | 12,3% | | 445 | 16,5% |
| Impôts sur les sociétés - ajustés | | (143) | (85) | 67,3% | | (106) | 35,2% |
| Minoritaires | | 0 | 1 | -68,9% | | 1 | -59,3% |
| Résultat net part du Groupe - ajusté | | 376 | 377 | -0,4% | | 340 | 10,6% |
| Amortissement des actifs intangibles après impôts | | (14) | (17) | -17,8% | | (14) | 0,0% |
| Coûts d'intégration et amortissement du PPA après impôts | | (13) | (3) | NS | | (61) | -79,0% |
| Revalorisation MtM ICG | | 4 | - | NS | | - | NS |
| Ajustements Victory Capital (après impôts, en quote-part) | | (7) | (8) | -16,8% | | (15) | -56,6% |
| Plus-value Victory Capital, après impôts | | 0 | 0 | NS | | Mardi 03 février 2026, 07h31 - LIRE LA SUITE 
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Jeudi 30 avril 2026 | | 07h31 |
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Communication
Officielle
| | 07h31 |
|
Communication
Officielle
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Mercredi 29 avril 2026 | | 07h32 |
|
Agefi.fr
| | 07h31 |
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Communication
Officielle
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Jeudi 23 avril 2026 | | 18h34 |
|
Communication
Officielle
| | 07h32 |
|
Communication
Officielle
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Jeudi 16 avril 2026 | | 18h34 |
|
Communication
Officielle
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Vendredi 10 avril 2026 | | 18h34 |
|
Communication
Officielle
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Jeudi 09 avril 2026 | | 07h34 |
|
Communication
Officielle
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Mercredi 01 avril 2026 | | 07h33 |
|
Agefi.fr
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Vendredi 27 mars 2026 | | 07h33 |
|
Agefi.fr
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Jeudi 26 mars 2026 | | 19h34 |
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Communication
Officielle
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Mardi 24 mars 2026 | | 09h33 |
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Agefi.fr
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Vendredi 20 mars 2026 | | 00h31 |
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Mercredi 18 mars 2026 | | 18h33 |
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