CREDIT AGRICOLE SA : Résultats T3-2020 - Très solide, le Groupe s’engage plus que jamais pour soutenir concrètement ses clients et l’économie

Groupe Crédit Agricole

Le Groupe est le premier acteur du portage de l’économie depuis le début de la crise

La crise et les conditions sanitaires qui s’installent dans la durée, renforcent la proximité du Groupe avec ses clients. L’indice de recommandations clients est en hausse en 2020 par rapport à 2019, dans les Caisses régionales et chez LCL ( 7 points par rapport à 2019, à respectivement 8 et 2), ainsi que chez CA Italia ( 8 points par rapport à 2019), qui est à présent la deuxième banque d’Italie en termes de satisfaction client.

Le Groupe se mobilise par ailleurs dans la durée pour ses clients, s’étant, dès le début, aligné sur les stratégies des pouvoirs publics, en prenant des mesures ciblées pour chaque catégorie de clients. Depuis le 6 mars, le Groupe Crédit Agricole accorde la mise en place de moratoires de 6 mois sur les remboursements de crédits notamment pour les clients entreprises et professionnels, dont l’activité aurait été impactée par le Covid-19. Au 16 octobre 2020, 173 500 pauses sont toujours actives dans les Caisses régionales et chez LCL, correspondant à 1,7 milliard d’euros d’échéances reportées (dont 81% aux clients professionnels et entreprises et 19% aux ménages, et dont 61% dans les Caisses régionales et 39% chez LCL). Cela correspond à un capital restant dû de 23,9 milliards d’euros, dont 15,7 milliards sur les entreprises, professionnels et agriculteurs. Le nombre de créances en pause a diminué de -69% depuis la fin du mois de juin, et 97% des pauses arrivées à échéance au 30 septembre 2020 ont repris les paiements, témoignant de la qualité de l’actif du Groupe (98% pour les crédits consommation chez CACF). Le gouvernement français a également annoncé la mise en place dès le 25 mars de Prêts Garantis par l’Etat afin de répondre aux besoins de trésorerie des entreprises impactées par la crise du coronavirus. Fort de son ancrage territorial et de son universalité, le Groupe accompagne de la plus petite à la plus grande entreprise et compte aujourd’hui 29,5 milliards de PGE, en légère hausse de 5,1% depuis fin juin 2020. Avec 189 900 demandes clients professionnels et entreprises, les PGE du Groupe représentent 27% du nombre de PGE demandés en France (dont 76% dans les Caisses régionales, 24% chez LCL et moins de 1% chez CACIB³), avec un taux d’acceptation de 97,4%. Plus de 50% des PGE chez LCL sont replacés en dépôts à vue ; dans les Caisses régionales, la progression des DAV des clients entreprises, professionnels et agriculteurs a été supérieure aux montants des PGE mis en place sur la même période. CA Italia a également apporté de façon significative son soutien à ses clients, les mesures de PGE⁴ et de pauses atteignant 2,6 milliards d’euros à fin septembre 2020 (2 milliards d’euros à fin juin).

Au demeurant, le scénario pour les prochains mois devient plus exigeant, mais les nouvelles restrictions sont plus maîtrisées.  En effet, le confinement ne sera pas identique au premier. La grande majorité de l’économie est en capacité de résister, quelques secteurs continueront d’être accompagnés en priorité. L’environnement économique est stabilisé grâce aux politiques publiques, permettant ainsi une stabilisation du risque et donnant ainsi des marges manœuvre au Groupe pour agir concrètement aux côtés de ses clients.

Le Groupe est solide, avec un business mix diversifié et des revenus résilients (en croissance de 1,6% au troisième trimestre 2020). Son efficacité opérationnelle est démontrée, et le coefficient d’exploitation sous-jacent hors FRU du Groupe Crédit Agricole a baissé à 60,2% au troisième trimestre 2020. Le portefeuille de prêts est diversifié, plutôt orienté entreprises (46% pour Crédit Agricole SA, 33% pour Groupe Crédit Agricole) et habitat (27% pour Crédit Agricole S.A. et 46% pour Groupe Crédit Agricole). La rentabilité est solide et récurrente, et la solvabilité et la liquidité du Groupe sont très élevées, permettant une pleine mobilisation au service des clients.

Le modèle de banque universelle du Groupe est par ailleurs puissant, et il lui confère une capacité distributive inégalée. Avec 51 millions de clients dans le monde, et plus de 34 millions en banque de proximité en France, Italie et Pologne, le Groupe est la première banque de proximité en Union européenne. Premier bancassureur en Europe il élargit encore ce trimestre son offre de service, avec la signature par Crédit Agricole Assurance d’un accord de partenariat stratégique avec Europ Assistance pour l’assistance sur le marché français et porte sa participation dans GNB Seguros à 100% de façon à affirmer son partenariat de distribution de produits d’assurance non-vie avec Novo Banco au Portugal. Premier gestionnaire d’actifs européen, Amundi vient également d’obtenir une licence pour le lancement d’une nouvelle filiale en Chine avec BOC, Bank of China). Avec 24 partenariats stratégiques, le Groupe peut ainsi atteindre plus de 800 millions de clients en France et à l’international, mais a aussi poursuivi, ce trimestre, son recentrage stratégique, avec le déclassement en vue d’une cession de CACF NL au troisième trimestre, et avec la cession de Bankoa et de la participation résiduelle de CACIB dans Banque Saudi Fransi (BSF).

Ce trimestre, le Groupe a retrouvé son niveau d’activité d’avant crise. La conquête brute est très forte : 1 113 000 nouveaux clients depuis janvier 2020, dont 790 000 pour les Caisses régionales, 227 500 pour LCL, et 85 800 pour CA Italia, avec une croissance en septembre de 170 400, dont 159 000 clients en France et de 11 500 clients en Italie, en hausse respectivement de 6,9% et de 14,5% par rapport à septembre 2019. Dans ce contexte, le fonds de commerce continue de progresser sensiblement ( 143 000 clients supplémentaires en 2020, dont 135 300 clients en France et 7 700 clients en Italie, 13,0% sept/sept). Les encours de gestion d’actifs progressent par rapport au troisième trimestre 2019 ( 6,4%), tout comme ceux en assurance-vie ( 0,9%) avec une part des encours UC en progression ( 0,7 point de pourcentage entre septembre 2019 et septembre 2020 à 23,1%). L’activité dommages reprend de façon très dynamique ( 8,7% par rapport au troisième trimestre 2019), avec un apport net de 196 000 contrats au troisième trimestre, portant le nombre de contrats en portefeuille à 14,4 millions. Dans les réseaux de banque de proximité en France et en Italie, la croissance des encours est toujours dynamique. Les encours de crédits atteignent 740,4 milliards d’euros (694,4 milliards d’euros en France et 46 milliards d’euros en Italie ; 716 milliards d’euros hors PGE). Ils progressent de 8,5% depuis le 30 septembre 2019 ( 8,7% en France et 5,9% en Italie), et de 4,9% hors PGE ( 5,1% sur le périmètre France). La collecte bilan atteint 686,3 milliards d’euros, en hausse de 11,8% depuis septembre 2019, et la collecte hors-bilan enregistre un léger retrait (-0,6% à 383,5 milliards d’euros). Les encours gérés en crédit à la consommation sont en légère baisse par rapport à septembre 2019, mais reprennent depuis un trimestre ( 0,9% par rapport au deuxième trimestre). La production commerciale est en hausse ( 3% par rapport au troisième trimestre 2019). Enfin, l’activité du pôle Grandes clientèles est dynamique, notamment sur la banque de marché (revenus en hausse de 24,8% depuis le troisième trimestre 2019), l’activité en banque de financement étant résiliente (-3,4% par rapport au troisième trimestre 2019). La gestion des risques est prudente, avec une VaR modérée, à 12 million d’euros au 30 septembre.

Résultats du Groupe

Au troisième trimestre 2020, le résultat net part du Groupe publié du Groupe Crédit Agricole ressort à 1 769 millions d’euros, contre 1 849 millions d’euros au troisième trimestre 2019. Les éléments spécifiques de ce trimestre ont eu un effet net négatif de -165 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe.

Les éléments spécifiques de ce trimestre (-165 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe) comprennent le déclassement d’entités en cours de cession (CACF NL, Bankoa, Nacarat) pour un total de -170 millions d’euros sur le résultat net part du groupe, répartis entre d’une part -124 millions d’euros au titre de CACF NL (avec -55 millions d’euros au titre de l’écart d’acquisition sur le résultat net part du groupe de AHM et -69 millions d’euros au titre du retraitement  IFRS 5 sur le résultat net part du groupe de Services Financiers Spécialisés) et -46 millions d’euros sur le résultat net part du groupe des Caisses régionales (avec -40 millions d’euros au titre du retraitement IFRS 5 de Bankoa et -5 millions d’euros au titre du retraitement IFRS 5 de Nacarat). Sont également classés en éléments spécifiques les coûts d’intégration des entités acquises récemment par CACEIS (Kas Bank et Santander Securities Services) pour ‑4 millions d’euros en charges d’exploitation et -2 millions d’euros en résultat net part du Groupe. L’ajustement sur l’activation du Switch 2 est neutralisé au niveau du Groupe. A ces éléments s’ajoutent les éléments de volatilité comptable récurrents avec un effet net positif de 8 millions d’euros en produit net bancaire et 7 millions d’euros en résultat net part du Groupe, à savoir le DVA (Debt Valuation Adjustment, soit les gains et pertes sur instruments financiers liés aux variations du spread émetteur du Groupe) pour 14 millions d’euros, la couverture de portefeuille de prêts en Grandes clientèles pour -5 millions d’euros et les variations de provisions épargne logement pour ­3 millions d'euros. Au troisième trimestre 2019, les éléments spécifiques avaient eu un effet net, négatif de ‑76 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe et ils comprenaient uniquement les éléments de volatilité comptable récurrents, à savoir le DVA (Debt Valuation Adjustment, soit les gains et pertes sur instruments financiers liés aux variations du spread émetteur du Groupe) pour -2 millions d’euros, la couverture de portefeuille de prêts en Grandes clientèles pour -1 millions d’euros et les variations de provisions épargne logement pour ‑73 millions d'euros.

Hors ces éléments spécifiques, le résultat net part du Groupe sous-jacent⁵ du Groupe Crédit Agricole atteint 1 934 millions d’euros, stable ( 0,5%) par rapport au troisième trimestre 2019. La hausse du RBE sous-jacent 8,2% comparé au troisième trimestre 2019 a permis d’amortir la progression du coût du risque x1,6.

Résultats consolidés du Groupe Crédit Agricole au T3-2020 et au T3-2019

Au troisième trimestre 2020, le produit net bancaire sous-jacent est en hausse de 1,6% par rapport au troisième trimestre 2019, à 8 460 millions d'euros, grâce à un niveau d’activité dynamique, en particulier dans le pôle Grandes clientèles, qui affiche une croissance de 11,8% de ses revenus ( 166 millions d’euros) ; les Caisses régionales ainsi que LCL enregistrent également une croissance des revenus sous-jacents (respectivement 1,9%, soit 63 millions d’euros et 2,6%, soit 23 millions d’euros). En revanche, les pôles Gestion de l’épargne et Assurances ainsi que Banque de Proximité à l’International enregistrent un recul de -5,2% (-78 millions d’euros) et -9,0% (-64 millions d’euros), respectivement en raison d’un effet marché toujours défavorable et de la baisse des taux directeurs en Egypte, Pologne et Ukraine. Le pôle Services Financiers spécialisés enregistre également une baisse des revenus à -8,5%, mais celle-ci intègre l’effet de l’activité de CACF NL, entité déclassée en IFRS5 pour cession. Le traitement IFRS 5 exige de retraiter ce trimestre, sur chacun des soldes intermédiaires de gestion, l’ensemble des produits et charges enregistrés en cumulé pour CACF NL depuis le 1^er janvier 2020, créant un biais de lecture. A périmètre constant, cette baisse n’est plus que de -3,4% (-22 millions d’euros).

Les charges d’exploitation sous-jacentes hors FRU (Fonds de résolution unique) sont en recul de -2,4% par rapport au troisième trimestre 2019 pour s’établir à 5 093 millions d’euros. A l’exception du pôle Grandes clientèles qui voit ses charges augmenter de 64 millions d’euros ( 8,0%), notamment en raison d’effet périmètre sur les services financiers aux institutionnels, tous les autres pôles affichent une baisse de leurs charges sur la période, en particulier toutes les Banques de proximité (Caisses régionales -1,5% / ‑31 millions d’euros ; LCL : -4,6% / -27 millions d’euros ; Banque de proximité à l’international : -6,0% / ‑27 millions d’euros). Ces baisses s’expliquent notamment par des baisses de frais de personnel et de frais de déplacements. Au global, le Groupe affiche un effet ciseau positif de 4,0 points de pourcentage (Caisses régionales : 3,4 points de pourcentage). La contribution au Fonds de résolution unique est nulle ce trimestre comme au troisième trimestre 2019. Le coefficient d’exploitation sous-jacent hors FRU s’élève à 60,2%, en amélioration de 2,5 points de pourcentage par rapport au troisième trimestre 2019.

Le résultat brut d’exploitation sous-jacent affiche donc une croissance de 8,2% à 3 368 millions d’euros par rapport au troisième trimestre 2019.

Le coût du risque de crédit est en hausse maîtrisée (x1,6 par rapport au troisième trimestre 2019), en raison d’une hausse du provisionnement des encours sains dans le contexte de la crise du Covid-19 pour tous les métiers. Il s’élève à 596 millions d’euros contre 1 208 millions d’euros au deuxième trimestre 2020, et 384 millions d’euros au troisième trimestre 2019. La qualité des actifs est bonne : le taux de créances douteuses est stable à 2,5% à fin septembre 2020 (soit 0,1 point de pourcentage par rapport au deuxième trimestre 2020) et le taux de couverture⁶ est élevé à 80,4%. Il baisse toutefois par rapport au deuxième trimestre 2020 (-4,1 points de pourcentage), principalement en raison de l’impact du changement de règlementation sur le nouveau défaut sur l’assiette d’encours en défaut. Le portefeuille de prêts est diversifié, plutôt orienté habitat (46 % des encours bruts au niveau du Groupe) et entreprises (33% des encours bruts au niveau de Groupe). Le stock de provisions atteint 19,9 milliards d’euros à fin septembre 2020, dont 31% porte sur les encours sains (Stages 1 & 2). Le stock est en hausse de 0,9 milliard d’euros par rapport à décembre 2019. Progressivement, dès le premier trimestre 2020, le contexte et les incertitudes liées à la conjoncture économique mondiale ont été pris en compte, en intégrant les effets attendus des mesures de soutien annoncées. Les niveaux de provisionnement ont été déterminés pour refléter la dégradation brutale de l’environnement, en tenant compte de plusieurs scénarios économiques pondérés, et en appliquant des ajustements forfaitaires sur les portefeuilles de la banque de proximité et sur les entreprises et compléments spécifiques sur des secteurs ciblés : tourisme, automobile, aéronautique, grande distribution textile, énergie, supply chain. Plusieurs scénarios économiques pondérés ont été utilisés pour définir le provisionnement des encours sains, dont un scénario plus favorable (PIB à 7,3% en France en 2021, 1,8% en 2022) et un scénario plus défavorable (PIB à 6,6% en France en 2021 et 8,0% en 2022). Ces scénarios sont inchangés par rapport aux deuxième trimestre 2020.

La hausse du provisionnement sur encours sains explique 96% de la hausse du provisionnement total entre le troisième trimestre 2019 et le troisième trimestre 2020. Le coût du risque sur encours⁷ annualisé sur les neuf premiers mois 2020 atteint 38 points de base (34 points de base sur quatre trimestres glissants et 24 points de base en vision trimestrielle annualisée). Le provisionnement sur les Stages 1 & 2 s’élève à 170 millions d’euros, contre -33 millions d’euros au troisième trimestre 2019, encore très bas, et 424 millions d’euros au deuxième trimestre 2020. Le provisionnement sur risques avérés s’élève à 428 millions d’euros (contre 420 millions d’euros au troisième trimestre 2019 et 785 millions d’euros au deuxième trimestre 2020).

Le résultat avant impôt sous-jacent s’établit à 2 854 millions d'euros, stable par rapport au troisième trimestre 2019 ( 0,8%). Outre les variations explicitées ci-dessus, le résultat avant impôt sous-jacent intègre également la contribution des sociétés mises en équivalence pour 88 millions d’euros (en hausse de 3,5% notamment du fait des Joint-ventures de Amundi) ainsi que le résultat net sur autres actifs qui atteint -6 millions ce trimestre avec chez CACF, -10 millions d’euros au titre de projets IT mis au rebut (contre 18 millions d’euros au troisième trimestre 2019, sous l’effet à cette date d’une opération ponctuelle d’immobilier en Gestion de fortune). La charge d’impôt sous-jacente est en baisse de -5,7% sur la période. Le taux d’impôt sous-jacent est stable, atteignant 26,8%, soit -1,8 point de pourcentage par rapport au troisième trimestre 2019, principalement en lien avec la baisse du taux d’impôt en France depuis début 2020, le taux d’impôt favorable des filiales étrangères. Ainsi, le résultat net sous-jacent avant déduction des minoritaires est en hausse de 3,3% et le résultat net part du Groupe sous-jacent, à 1 934 millions d’euros est en légère hausse par rapport au troisième trimestre 2019 ( 0,5%).

Résultats consolidés du Groupe Crédit Agricole au 9M-2020 et au 9M-2019

Sur les neuf premiers mois 2020, le résultat net part du Groupe sous-jacent baisse de -9,7% par rapport aux neuf premiers mois 2019. Le produit net bancaire sous-jacent est stable ( 0,7%) alors que les charges d’exploitation sous-jacentes hors FRU baissent de -1,3%, générant un effet ciseau positif de 2,0 points de pourcentage. Hors contribution au FRU, le résultat brut d’exploitation sous-jacent atteint 9 772 millions d’euros, en hausse de 4,1% par rapport aux neuf premiers mois 2019. Le coût du risque de crédit est multiplié par 2,2, les gains ou pertes sur autres actifs sont multipliés par 3,7, atteignant 78 millions d’euros et la charge d’impôt diminue de 30,6% par rapport aux neuf premiers mois 2019.

Caisses régionales

L’activité commerciale des Caisses régionales est dynamique sur ce trimestre avec une croissance des encours toujours forte. Les encours de crédits atteignent 552,8 milliards d’euros (537,6 milliards d’euros hors PGE) en progression de 8,2% par rapport à septembre 2019 ( 5,2% hors PGE). La hausse est forte sur les crédits habitat ( 6,4%) et les crédits accordés aux entreprises, professionnels et agriculteurs ( 15%). Les réalisations de crédits augmentent par rapport au troisième trimestre 2019 ( 0,8%) mais sont en baisse lorsqu’on exclut les PGE (-8%). Les réalisations sur le crédit à la consommation sont en augmentation de 7,8% sur un an. La collecte bilan atteint 506,3 milliards d’euros et progresse par rapport à septembre 2019 de 12,1% (dont 26,5% sur les dépôts à vue et 10,3% sur les livrets) et la collecte hors-bilan est en légère baisse (-1,4 % à 264,6 milliards d’euros) avec des encours d’assurance-vie en légère augmentation ( 0,3%) et des encours liés aux titres et aux valeurs mobilières en baisse de -6,1%, notamment du fait de l’effet marché. Enfin, la conquête brute demeure très active ( 790 000 clients depuis le début de l’année). Ainsi, depuis le début de l’année, les Caisses Régionales comptent 114 000 clients supplémentaires (croissance du fonds de commerce), et elles enregistrent une croissance de 1% de leurs DAV actifs sur un an. Par ailleurs, le Groupe a choisi de renforcer le sociétariat qui a connu un fort développement sur un an, avec 315 000 sociétaires supplémentaires et les parts sociales ont augmenté de 7,6%.

Cette croissance du fonds de commerce s’accompagne d’une forte attention sur la qualité de la relation client, confirmée par l’amélioration de plus de 8 points de pourcentage sur l’année de l’IRC (indice de recommandation client). Par ailleurs, le groupe continue à déve