NATIXIS : résultats du 4e trimestre 2019 et annuels 2019Paris, le 6 février 2020 Résultats 4T19 et 2019 DES MÉTIERS DIVERSIFIÉS TOUS EN CROISSANCE AU 4T19 ET SUR 2019 PNB SOUS-JACENT2 DE NATIXIS À 2,5 MD€ AU 4T19 ( 11%3 SUR UN AN) ET 9,2 MD€ SUR 2019 ( 6%) Gestion d’actifs et de fortune : revenus historiquement élevés en 2019, retour à une collecte nette positive au 4T19 et résistance des marges Solidité du modèle de gestion active avec un PNB sous-jacent2 en hausse de 8% sur un an au 4T19 ( 7% sur un an Collecte nette sur produits long terme positive au 4T19 (~3 Md€) en Europe comme aux Etats-Unis. Solide progression Marges en ligne avec les objectifs du plan stratégique New Dimension à ~30 pb au 4T19 et sur 2019 RoE sous-jacent2 à ~15% en 2019, proche de l’objectif New Dimension 2020 BGC : effet ciseaux positif au 4T19 et sur 2019 avec un fort rebond d’activité en fin d’année PNB sous-jacent2 en hausse de 16%3 sur un an au 4T19, notamment porté par Global markets ( 40%3 sur un an) et Contrôle des coûts, en baisse de -1% sur un an à change constant en 2019 malgré la croissance des revenus RoE sous-jacent2 à ~9% en 2019 compte tenu d’un coût du risque supérieur à la moyenne du cycle Assurance : croissance et rentabilité soutenues Hausse du PNB sous-jacent2 de 7% sur un an et effet ciseaux positif au 4T19 comme sur 2019 RoE sous-jacent2 à ~30% en 2019, proche de l’objectif New Dimension 2020 Assurance vie4 : croissance des actifs sous gestion de 14% sur 2019 dont 23% sur supports en unités de compte Assurance dommages : ratio combiné à 91,7% en 2019, meilleur que la guidance 2020 de < 94% Paiements : poursuite de la dynamique de croissance avec un EBITDA5 en hausse de 13% en 2019 Hausse du PNB sous-jacent2 de 9% sur un an en 2019 avec un effet ciseaux positif RoE sous-jacent2 à ~10% en 2019 Hausse de près de 25% du volume d’affaires généré par Dalenys & PayPlug vs. 2018 CRÉATION DE VALEUR PÉRENNE ET SOLIDITÉ FINANCIÈRE VERSEMENT D’UN DIVIDENDE ORDINAIRE EN HAUSSE AVEC UN TAUX DE DISTRIBUTION >80%1 Génération de capital organique de ~120 pb en 2019, dont ~24 pb au 4T19 (~28 pb hors éléments exceptionnels) Ratio CET1 Bâle 3 FL6 à 11,3% au 31 décembre 2019 ( 50 pb sur l’année), supérieur à l’objectif 2020 de 11,2%, avec un dividende en numéraire par action1 en hausse à 0,31€ (taux de distribution de 83%) vs. 0,30€ en 2018 et après un dividende exceptionnel de 0,48€ payé en juin 2019 Résultat net sous-jacent2 à 415 M€ au 4T19 (x2,2 sur un an) et à 1 370 M€ en 2019 ( 3% sur un an) RoTE sous-jacent2 à 10,8% au 4T19 et 10,0% en 2019 Les chiffres sont retraités de la cession des activités banque de détail comme communiqué le 11 avril 2019. Un tableau de passage entre les chiffres retraités et la vision comptable est disponible page 14. 1 Proposition de 0,31€ de dividende ordinaire par action soumise à l’Assemblée Générale des Actionnaires du 20 mai 2020 2 Hors éléments exceptionnels. Hors éléments exceptionnels et hors IFRIC 21 pour le calcul du coefficient d’exploitation, RoE et RoTE au 4T19. Voir note méthodologique 3 Hors impact PNB non-récurrent de -259 M€ sur les activités de dérivés actions au 4T18 4 Hors traité de réassurance avec CNP 5 Vision standalone, hors éléments exceptionnels, excluant éléments analytiques et charges de structure - voir page 19 6 Voir note méthodologique « En 2019, NATIXIS enregistre des résultats très satisfaisants avec une croissance des revenus supérieure à celle des coûts dans chacun de nos métiers. En particulier, le quatrième trimestre 2019 marque un niveau record en termes de génération de revenus et de résultat brut d'exploitation. Cette dynamique de croissance trimestre après trimestre est le résultat de la mise en œuvre déterminée de notre stratégie asset light et constitue une base solide pour mener à terme notre plan stratégique 2018-2020. 2019 aura ainsi été marquée par des évolutions stratégiques majeures : le projet de création d’un leader de la gestion assurantielle avec LBPAM, la mise en œuvre du Green Weighting Factor ou encore la conduite de projets qui permettront à NATIXIS d’atteindre en 2020 son ambition d’être l’assureur, vie et non vie, de tous les clients des Banques Populaires et des Caisses d’Epargne. Tout en ayant renforcé sa robustesse et sa solidité, NATIXIS est en mesure de verser un dividende ordinaire en hausse à 0,31€ par action à ses actionnaires, témoignant de la force de son modèle. » François Riahi, directeur général de NATIXIS RÉSULTATS DU 4T19 Le 6 février 2020, le conseil d’administration a examiné les résultats de NATIXIS du 4e trimestre 2019 et a arrêté les comptes de l’exercice 2019.
Le PNB sous-jacent des métiers de Natixis ressort en hausse de 26% sur un an, porté par la Banque de grande clientèle ( 74% sur un an), la Gestion d’actifs et de fortune ( 8% sur un an), l’Assurance ( 7% sur an) et les Paiements ( 6% sur un an). Après retraitement de l’impact non-récurrent sur les activités de dérivés actions en Asie au 4T18, le PNB sous-jacent des métiers de NATIXIS ressort en hausse de 10% sur un an (dont 16% en Banque de grande clientèle). Les charges sous-jacentes de Natixis sont en hausse de 4% sur un an à taux de change constant avec des effets ciseaux positifs et un coefficient d’exploitation en amélioration sur l’ensemble des métiers. Cette base de coûts est le reflet d’un niveau de revenus historiquement haut ce trimestre (impact sur les charges variables) et d’investissements réalisés, notamment dans les fonctions support, afin d’accompagner la croissance des métiers. Le coefficient d’exploitation sous-jacent1 de NATIXIS atteint 69,5%, en baisse de -13,5 pp sur un an. Le résultat brut d’exploitation sous-jacent a plus que doublé sur un an ( 26% sur un an avec revenus ajustés de l’impact non-récurrent sur les activités de dérivés actions en Asie au 4T18) pour atteindre un niveau historiquement haut et absorber la hausse du coût du risque comparé à un 4T18 bas. Celui-ci se situe à un niveau supérieur à son niveau normalisé de ~30 pb (équivalent à ~190 M€ pour 2020) principalement dû aux efforts de provisionnement réalisés sur les expositions aux producteurs de gaz naturel aux Etats-Unis du fait de la transformation structurelle de ce secteur. Exprimé en points de base des encours de crédit (hors établissements de crédit), le coût du risque sous-jacent des métiers s’établit à 69 pb au 4T19. Le résultat net part du groupe ajusté de l’impact IFRIC 21 et hors éléments exceptionnels s’élève à 368 M€ au 4T19. En intégrant les éléments exceptionnels (-44 M€ net d’impôt au 4T19) et l’impact IFRIC 21 ( 47 M€ au 4T19), le résultat net part du groupe publié au 4T19 s’établit à 371 M€. Le RoE sous-jacent1 des métiers est à 13,5% au 4T19. Le RoTE sous-jacent1 de Natixis s’établit au 4T19 à 10,8% hors impact IFRIC 21 et 12,2% avec un niveau de coût du risque normalisé2. 1 Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors IFRIC 21 2 Coût du risque normalisé au 4T19 à 30 pb
Le PNB sous-jacent est en hausse sur un an pour l’ensemble des métiers avec une forte croissance des revenus des Paiements ( 9% sur un an), de la Gestion d’actifs et de fortune ( 7% sur an), de l’Assurance ( 7% sur un an), et de la Banque de grande clientèle ( 4% sur un an). L’évolution des revenus en 2019 reflète une amélioration des tendances sur l’année avec 52% des revenus de NATIXIS générés au second semestre, contre 49% en moyenne sur les 5 dernières années. Les charges sous-jacentes sont sous contrôle, en hausse de 2% sur un an à taux de change constant, avec des effets ciseaux positifs et un coefficient d’exploitation en amélioration pour l’ensemble des métiers. Ce contrôle des coûts se reflète principalement dans les charges de la Banque de grande clientèle, en baisse de -1% sur un an à taux de change constant malgré des revenus en hausse. Le coefficient d’exploitation sous-jacent2 atteint 71,3%, en baisse de -140 pb vs. 2018. Le coût du risque sous-jacent est en hausse par rapport au niveau particulièrement bas de 2018, principalement dû à un dossier conséquent en France impactant le 2T19 et plusieurs dossiers provisionnés, principalement sur le secteur Energie & Ressources Naturelles au 2S19. Les revenus ajustés du coût du risque sont en hausse de 4% sur 2019. Exprimé en points de base des encours de crédit (hors établissements de crédit), le coût du risque sous-jacent des métiers s’établit à 50 pb en 2019 (33 pb depuis le lancement de New Dimension). Le résultat net part du groupe hors éléments exceptionnels s’élève à 1 370 M€ au 2019. En intégrant les éléments exceptionnels ( 527 M€ net d’impôt en 2019), le résultat net part du groupe publié en 2019 s’établit à 1 897 M€. Le RoE sous-jacent2 des métiers est à 12,5% sur 2019. Le RoTE sous-jacent2 de Natixis s’établit à 10,0% (10,4% en 2018 ajusté de la cession des activités de banque de détail à BPCE S.A.) sur 2019. Ce niveau de profitabilité a été atteint dans un contexte économique et géopolitique incertain et volatil au cours de l’exercice 2019 étant rappelé que les performances des métiers de NATIXIS demeureront, entre autres, sensibles à l’évolution de ce contexte en 2020. 1 Les chiffres sont retraités de la cession des activités banque de détail comme communiqué le 11 avril 2019. Un tableau de passage entre les chiffres retraités et la vision comptable est disponible page 14 2 Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels Éléments exceptionnels
586 M€ d’impact net positif de la cession des activités de banque de détail au 1T19 : 697 M€ de plus-value moins 78 M€ d’effet impôt moins 33 M€ d’intérêts minoritaires DÉTAIL DES COÛTS D’INVESTISSEMENT TEO
Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c’est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 5 Gestion d’actifs et de fortune
Le PNB sous-jacent de la Gestion d’actifs et de fortune progresse de 8% sur un an au 4T19 avec ou sans commissions de surperformance, démontrant la force de notre modèle multiboutique qui a généré 7% de croissance sur un an en 2019, atteignant un niveau de revenus historiquement haut (même hors commissions de surperformance). Les revenus sous-jacents de la Gestion d’actifs (excl. NIE), y compris commissions de surperformance, sont en hausse de 4% sur un an en Amérique du Nord (415 M€) et en hausse de 6% en Europe (459 M€) au 4T19 ( 2% à 1 647 M€ et 10% à 1 297 M€ en 2019 pour respectivement l’Amérique du Nord et l’Europe). Les revenus de la Gestion de fortune sont significativement en hausse sur un an au 4T19 (~ 6 M€ de commissions de surperformance). Les marges de l’AM hors commissions de surperformance se maintiennent à ~30 pb au 4T19 comme en 2019 (légèrement en hausse sur le trimestre), en ligne avec les objectifs de New Dimension. En Europe, les marges des affiliés s’établissent à ~16 pb en 2019 (~17 pb au 4T19) et 28 pb excluant les Fonds Généraux d’Assurance vie (~30 pb au 4T19). En Amérique du Nord, les marges des affiliés s’établissent à ~38 pb en 2019 (~37 pb au 4T19) contre ~40 pb en 2018. Cette évolution est due à la baisse de la part des actifs sous gestion moyens d’Harris post effet marché du 4T18. Les commissions de surperformance ont atteint 265 M€ au 4T19 et 627 M€ en 2019, portées par des stratégies diverses (global macro, real assets, ESG, equity growth, fixed income) de plusieurs affiliés. La collecte nette de l’AM sur produits long terme atteint ~3 Md€ au 4T19, avec une amélioration des tendances tout au long du trimestre. En Europe, la collecte nette sur produits long terme atteint ~0,5 Md€ au 4T19, avec une dynamique positive pour les stratégies ESG et global macro compensée largement par la perte d’un mandat de ~3 Md€ (faiblement margé). Bons débuts pour l’affilié Thematics AM (0,7 Md€ d’actifs sous gestion à fin décembre). En Amérique du Nord, le 4T19 est marqué par une collecte nette de ~3 Md€ au travers des stratégies fixed income et equity. Les actifs sous gestion de l’AM s’élèvent à 934 Md€ au 31 décembre 2019 et sont en hausse de 1% sur le trimestre ( 16% depuis le début de l’année). Outre les effets de collecte sur produits long terme décrits ci-dessus, le 4T19 a été marqué par une décollecte nette de ~2 Md€ sur produits monétaires faiblement margés, par un effet marché positif de 26 Md€ et par un effet change/périmètre négatif de -14 Md€ (faiblesse du dollar US). Les actifs sous gestion à fin décembre se situent à un niveau supérieur à leur niveau moyen de 2018 et 2019, à la fois en Amérique du Nord et en Europe. Les actifs sous gestion de WM ont atteint 30,4 Md€ à fin décembre 2019 avec une collecte nette positive de 0,5 Md€ sur 2019. Les charges sous-jacentes évoluent en ligne avec les revenus, menant à un léger effet ciseaux positif pour le 4T19 comme pour 2019. Le résultat brut d’exploitation sous-jacent est en croissance sur un an à la fois sur le 4T19 ( 8%) et sur 2019 ( 7%). Le RoE sous-jacent2 de l’AWM s’établit à ~15% en 2019, proche de l’objectif New Dimension 2020 avec un résultat net stable vs. 2018 (hausse des intérêts minoritaires) et davantage de fonds propres alloués au métier. [1] Asset management incluant le Private equity et NIE 2 Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors impact IFRIC 21 au 4T Banque de Grande Clientèle |
