Amundi : Résultats du 3e trimestre et des 9 mois 2019Résultats du 3e trimestre et des 9 mois 2019 Une collecte nette1 record de 42,7 Md€ au T3 2019
Paris, le 31 octobre 2019 Le Conseil d’Administration d’Amundi s’est réuni le 30 octobre 2019 sous la présidence de Xavier Musca et a examiné les comptes du troisième trimestre 2019. Commentant ces chiffres, Yves Perrier, Directeur Général, a déclaré : « Amundi a réalisé au troisième trimestre 2019 de solides performances opérationnelles. La collecte nette s’est élevée à un niveau record de 42,7 Md€, portée par l’ensemble des expertises et des segments de clientèle. Le Résultat Brut d’Exploitation (RBE) est en hausse de près de 10%, grâce au développement de l’activité et à la réalisation des synergies liées à l’intégration de Pioneer. Cette opération étant dorénavant achevée, Amundi est pleinement concentrée sur son développement ».
I. De solides performances opérationnelles Résultat Brut d’Exploitation7 en croissance de 9,7% vs T3 2018 Un coefficient d’exploitation7 à 51,1%, en amélioration de 1,8 pt vs T3 2018 Dans un environnement de marché volatil mais également marqué par une reprise de l’activité en Europe, Amundi affiche de solides performances opérationnelles avec des progressions sensibles de ses revenus nets et de son Résultat Brut d’Exploitation. Au 3e trimestre 2019 Données ajustées7 Amundi a délivré d’excellentes performances opérationnelles avec une forte croissance ( 9,7% vs T3 2018) de son résultat opérationnel (RBE8) qui s’élève à 321 M€. Cette performance est liée d’une part à la progression des encours (collecte élevée et effet marché) et d’autre part au plein effet des synergies liées à Pioneer. Les revenus nets enregistrent une progression sensible ( 5,7% vs T3 2018), essentiellement due aux revenus nets de gestion ( 5,6%, à 656 M€) :
Les charges d’exploitation sont maitrisées (335 M€ soit 2,1% vs T3 2018), l’effet des synergies liées à l’intégration de Pioneer compensant les réinvestissements de développement (recrutements ciblés). Conséquence de cet effet de ciseau positif, le coefficient d’exploitation s’établit à 51,1%, en amélioration de 1,8 point par rapport au T3 2018. Après contribution des sociétés mises en équivalence (Joint-Ventures asiatiques essentiellement), coût du risque et charge d’impôt, le résultat net ajusté ressort au total à 230 M€, stable par rapport au T3 2018. Données comptables9 Le résultat comptable du 3e trimestre 2019 s’élève à 218 M€, en hausse de 4,0% par rapport au 3e trimestre 2018. Sur 9 mois 2019 Données ajustées7 Les revenus nets sont en hausse de 1,4% vs les 9 mois 2018, à 1 989 M€, et les coûts sont maitrisés. Le coefficient d’exploitation est donc maintenu à un excellent niveau à 51,1% (-0,2 point vs les 9 mois 2018), et le Résultat Brut d’Exploitation atteint 973 M€, soit 1,7% vs les 9 mois 2018. Depuis l’intégration de Pioneer (juillet 2017), le coefficient d’exploitation a ainsi été réduit de 2 points (et de près de 5 points par rapport à une année 2016 combinant Amundi et Pioneer). Le ratio charges d’exploitation / encours moyens (hors JVs) demeure l’un des plus bas de l’industrie : 10,1pb. Le résultat net des Joint-Ventures s’élève à 33 M€, contre 38 M€ sur 9 mois 2018. Il reflète deux mouvements opposés : poursuite de la progression en Inde et en Corée, et baisse de la contribution de la Chine. Après coût du risque et impôt, le résultat net ajusté ressort à 735 M€, en progression de 1,9% vs 9 mois 2018. Le résultat comptable9 à fin septembre 2019 s’élève à 697 M€, en forte hausse de 5,2% vs 9 mois 2018. II. Activité Une collecte nette record de 42,7 Md€10 au 3e trimestre 2019 Des encours sous gestion à 1 563 Md€ ( 5,1% vs fin juin 2019) Des flux en redressement en Retail Les encours gérés par Amundi atteignent 1 563 Md€ au 30 septembre 2019, en hausse de 5,1% par rapport à fin juin 2019, et de 9,7 % par rapport à fin décembre 2018, grâce à une collecte en redressement et à un effet marché positif. Au 3e trimestre 2019 Dans un secteur européen de la gestion d’actifs en légère progression11, Amundi réalise la meilleure collecte trimestrielle depuis sa création, avec : ·une collecte nette soutenue en actifs MLT, à 25,3 Md€10, dont 2,8 Md€ en Retail hors JVs, 6,1 Md€ en Institutionnels et 16,4 Md€ dans les JVs ; ·un retour de la collecte en Produits de Trésorerie ( 17,4 Md€). Les flux nets totaux du 3e trimestre 2019 sont de 42,7 Md€10, avec une collecte Retail en redressement à 17,8 Md€10, notamment dans les Joint-Ventures ( 14 Md€10) et auprès des distributeurs tiers ( 4,0 Md€), et 24,9 Md€ en Institutionnels, grâce notamment aux produits de trésorerie.
a) Produits de Trésorerie Au 3e trimestre 2019, Amundi enregistre un retour de la collecte nette en produits de trésorerie ( 17,4 Md€). Ces flux positifs ont été concentrés sur la clientèle corporate et institutionnels, après les sorties saisonnières du 1er semestre (versement des dividendes par les corporates). b) Actifs MLT hors JV Le segment Retail hors JV affiche une collecte élevée en actifs MLT ( 2,8 Md€), en amélioration sensible par rapport au 2e trimestre 2019 (-1,5 Md€) :
Pour la clientèle institutionnelle, ce trimestre est marqué par une collecte nette dynamique en actifs MLT, à 6,1 Md€ (contre 0,6 Md€ au 2e trimestre 2019). La collecte nette soutenue dans les Mandats d’assurance CA & SG est portée notamment par les souscriptions des contrats d’assurance vie en euros. A noter également une reprise de la collecte sur la clientèle Institutionnels et Souverains ( 1,9 Md€). c) Joint-Ventures Les JVs enregistrent un très bon niveau d’activité ( 14,0 Md€10 dont 16,4 Md€ en MLT et -2,5 Md€ en produits de trésorerie). Cette dynamique est liée d’une part à une collecte record en Inde, renforcée au T3 2019 par un nouveau mandat institutionnel de 14,6 Md€, d’autre part à des flux résilients en Corée. En Chine, en revanche, la décollecte se poursuit, dans un contexte de changements réglementaires, après trois années de fortes collectes ( 44 Md€ de 2016 à 2018). Depuis 2015, les encours sous gestion dans les JVs ont plus que doublé, passant de 73 Md€ fin 2015 à 163 Md€ fin septembre 2019, soit une croissance annuelle moyenne de 23%. d) Classes d’actifs MLT Par classes d’actifs, la collecte nette MLT ( 25,3 Md€12 et 10,7 Md€ hors nouveau mandat en Inde) a été notamment tirée par des offres adaptées au contexte de marché :
La gestion passive, ETF et smart beta a connu un nouveau trimestre de forte croissance avec 4,3 Md€13 de collecte nette, portant les encours à 122 Md€12 fin septembre 2019. e) Investissement Responsable Amundi a poursuivi la mise en œuvre de son plan annoncé en octobre 2018 pour renforcer son statut de leader de l’Investissement Responsable. Celui-ci s’articule selon deux axes :
Au 3e trimestre 2019, Amundi a ainsi lancé un nouveau fonds Obligations vertes, finançant des infrastructures dans des pays émergents, en partenariat avec l’AIIB (Banque asiatique d’investissement pour les infrastructures), pour un montant de 500 millions de dollars US, dans la continuité d’initiatives similaires lancées dans les derniers mois avec la BEI (Banque Européenne d’Investissement) et l’IFC (International Finance Corporation, filiale de la Banque Mondiale). Par ailleurs, le Fonds CPR Climate Action, lancé en partenariat avec le CDP (Carbon Disclosure Project) en janvier 2019, a atteint près de 300 M€ d’encours. Sur 9 mois 2019 Grâce au très fort 3e trimestre, l’activité sur 9 mois 2019 s’inscrit à un haut niveau avec 31 Md€12 de collecte nette. L’activité est équilibrée entre Retail ( 14,2 Md€12) et Institutionnels ( 16,7 Md€), et est majoritairement tirée par les actifs MLT ( 27 Md€12). Dans les JVs, la collecte est soutenue ( 12,2 Md€12), portée par l’Inde et la Corée, tandis que la Chine connait une année de transition liée à des changements règlementaires. D’un point de vue géographique, les flux se répartissent entre la France ( 17,3 Md€) et l’International ( 13,7 Md€12). *** Calendrier de communication financière
Compte de résultat
1-Hors amortissement des contrats de distribution de UniCredit, SG et Bawag. 2- Hors coûts d’intégration de Pioneer en 2018 3- L’évolution de la contribution des JVs reflète deux mouvements opposés : la poursuite de la progression en Inde et en Corée, et une baisse en Chine
Evolution des encours sous gestion1 Amundi : encours de 1 563 Md€ fin septembre 2019, 5,1% vs fin juin 2019 Sur 9 mois : collecte nette de 31 Md€ et effet marché de 107 Md€ Encours sous gestion et collecte nette par segments de clientèle1
1 Encours & Collecte, incluant les actifs conseillés et commercialisés et comprenant 100% de la collecte et des encours gérés des JVs asiatiques; pour Wafa au Maroc, les encours sont repris pour leur QP
Encours sous gestion et collecte nette par classe d’actifs
* Y compris réinternalisation des actifs Fineco pour -6,5 Md€ au T3 2018
Encours sous gestion et collecte nette par zone géographique |
