Dassault Aviation: Communiqué financier - 19 juillet 20181. CHIFFRES CLÉS DU 1ER SEMESTRE 2018 (1er semestre 2017 pro forma IFRS 15)
N.B. : DASSAULT AVIATION comptabilise l'intégralité des contrats Rafale Export (y compris les parts THALES et Safran), alors que pour les marchés français n'est enregistrée que la part Dassault Aviation. Principaux agrégats en normes IFRS
(*) cf. tableau de passage du compte de résultat consolidé au compte de résultat ajusté en annexe 2. Perspectives 2018 Le Groupe confirme ses prévisions publiées le 8 mars 2018 soit la livraison de 40 Falcon, de 12 Rafale HOMMAGE À SERGE DASSAULT Le Conseil d'Administration rend hommage à Serge Dassault qui nous a quittés le 28 mai dernier à l'âge de 93 ans. Diplômé de Polytechnique et de l'École Nationale Supérieure de l'Aéronautique, Serge Dassault débute au bureau d'études de la Société en 1951 sous la direction d'Henri Deplante avant de prendre la responsabilité des essais en vol. À ce titre, il a notamment supervisé la mise au point de nombreux avions comme les Super Mystère B2, les Mirage III, Étendard et Mirage IV. Nommé ensuite Directeur des exportations militaires, il mène les négociations qui aboutissent à l'achat du Mirage III par la Suisse et l'Australie. Il lance également la campagne de vente des Mystères 20 aux États-Unis. Après son passage à la Société Électronique Marcel Dassault, devenue Électronique Serge Dassault, il devient P-DG de la Société de la fin 1986 jusqu'en avril 2000. Durant cette période et sous son autorité, notre entreprise a pu déployer des stratégies de long terme et de grande ampleur, cohérentes avec les cycles longs qui sont ceux de nos produits. Son caractère, c'était la ténacité, la force de travail, l'esprit de conquête. Sa passion, c'était l'aéronautique. Enfin, il a su prévoir et organiser sa succession avec la relève assurée par Charles Edelstenne, nommé à la tête de la GIMD avec l'accord de tous ses enfants. 3. Activités du Groupe 3.1 Évolution des Programmes Le 1er semestre 2018 a été marqué par : · la prise de commandes de 18 Falcon, comprenant les annulations de Falcon 5X et les premières prises de commandes de Falcon 6X, la vente d'un 5ème Falcon 2000 de SURveillance MARitime aux garde-côtes japonais, et la vente d'un Falcon 2000LX converti en avion banc d'essais au centre de recherche aérospatiale allemand (DLR), · la livraison de 15 Falcon, · le 28 février 2018, le lancement officiel et le début de la commercialisation du Falcon 6X. Le programme se déroule de manière nominale, avec la sélection des principaux partenaires et la mise en place des plateaux de conception à Saint-Cloud et Mérignac. · la fin des essais en vol en vue de la certification des gains opérationnels apportés par le système Falcon Eye pour le Falcon 8X, · l'annonce du nouveau service Falcon Connect, solution intégrée de gestion des communications et échanges de données entre l'avion et les réseaux terrestres. Ce service sera disponible sur avions neufs et en retrofit dès début 2019, · dans le domaine des avions de mission, la décision de l'État Français, le 28 février 2018, de choisir le Falcon de mission Épicure pour porter la « Capacité Universelle de Guerre Électronique » (CUGE), afin de remplacer, à partir de 2025, les deux TRANSALL C-160 Gabriel actuellement en service, · la poursuite des spécifications pour le futur Falcon. Programmes Défense Rafale Au 1er semestre 2018, le programme Rafale a été marqué par : · l'entrée en vigueur de l'option pour 12 Rafale supplémentaires pour le Qatar suite à la réception du 1er acompte le 27 mars 2018, · la livraison de 2 Rafale à la France, ce qui porte le total des Rafale livrés à la France à 151 sur les 180 commandés, · la livraison du 9ème Rafale Marine rétrofité du standard F1 au standard F3, · la poursuite des travaux de développement du standard F3-R, · le début des études préparatoires au développement du standard F4, · la poursuite de l'exécution des contrats Rafale pour l'Égypte, le Qatar et l'Inde, · la formation des pilotes et la mise en place du support pour le Qatar, préalable au démarrage des livraisons des 1ers avions, · la poursuite d'actions de promotion et de prospection export du Rafale. Mirage 2000 Concernant les Mirage 2000, il convient de noter, au 1er semestre 2018 :
Avions de PATrouille MARitime et de SURveillance MARitime Au-delà de la prise de commande d'un 5ème Falcon 2000 SURMAR par les garde-côtes japonais et du choix par l'État français du Falcon de mission Épicure, le 1er semestre 2018 a été marqué par :
Drones Concernant les drones, le 1er semestre 2018 a été marqué par :
La finalisation de l' « Invitation To Tender » par l'OCCAR (Organisme Conjoint de Coopération en matière d'Armement) est maintenant attendue pour le 2ème semestre 2018,
Nous devons dorénavant définir la feuille de route qui doit débuter par des études. Notre objectif est d'obtenir le lancement d'un démonstrateur,
Inde Les besoins de l'Inde d'avions de combat sont importants (Request For Information portant sur 110 avions pour l'Armée de l'Air, et 57 appareils pour l'aéronautique navale) ; la réussite du « Make in India » est une priorité. Dans ce cadre, les activités aéronautiques civile et militaire de la Joint-Venture Dassault Reliance Aerospace Limited (JV DRAL), créée en 2017, doivent contribuer à remplir nos obligations d'offsets prévues au contrat signé pour la fourniture de 36 Rafale, à préparer le futur pour atteindre nos objectifs commerciaux avec l'Inde, et à améliorer notre compétitivité en fabriquant des pièces de Falcon 2000 en Inde. Les opérations industrielles de la JV DRAL ont été lancées en avril 2018 en présence de Loïk Segalen, Directeur Général Délégué de DASSAULT AVIATION et de Suresh Kakani, Vice Chairman & Managing Director de l'autorité de tutelle pour le développement de la zone franche où est implantée la JV DRAL. La montée en puissance sera progressive selon un plan industriel jalonné permettant de s'assurer des performances de la JV DRAL à chaque étape du transfert. Nous avons par ailleurs lancé la construction des infrastructures initiales et démarré le recrutement et la formation des personnels indiens. Les premiers sous-ensembles de Falcon 2000 devraient sortir de production en 2018. À l'occasion de la tenue d'un Comité de Direction de DASSAULT AVIATION à New Delhi en avril 2018, les Directeurs et Directeurs Généraux de la Société ont pu se rendre en Inde pour constater les développements de la JV DRAL et réaffirmer l'engagement de DASSAULT AVIATION dans le « Make in India ». La visite du GIFAS en Inde, menée par Éric Trappier, Président du GIFAS, a également permis à une large délégation d'industriels français de se rendre à Nagpur pour échanger avec l'équipe dirigeante de la JV DRAL et favoriser le développement de partenariats entre les « Supply Chains » indiennes et françaises. Nous avons par ailleurs poursuivi la mise en place d'une filière de production en Inde avec notamment l'implémentation d'une « Supply Chain » locale concernant les pylônes, les bidons, les pièces primaires et l'engineering. 3.2 Après-vente Concernant l'après-vente Falcon, au 1er semestre 2018, nous avons :
Après-vente militaire : En ce qui concerne l'après-vente militaire, nous avons :
À noter, en juin 2018, le retrait de service opérationnel du Mirage 2000N après 30 années dans les forces françaises. 4. RÉSULTATS CONSOLIDÉS AJUSTÉS DU 1ER SEMESTRE 2018 4.1 Prises de commandes Les prises de commandes du 1er semestre 2018 sont de 2 807 millions d'euros contre 1 415 millions d'euros au 1er semestre 2017 (pro forma norme IFRS 15). La part des prises de commandes à l'export est de 92%. L'évolution des prises de commandes est la suivante, en millions d'euros :
Les prises de commandes sont constituées intégralement de commandes fermes. Programmes Falcon Au cours du 1er semestre 2018, 18 commandes de Falcon, y compris les annulations de Falcon 5X et les premières prises de commandes de Falcon 6X, ont été enregistrées, contre 14 au 1er semestre 2017. Les prises de commandes Falcon représentent 1 222 millions d'euros au 1er semestre 2018 contre 1 022 millions d'euros au 1er semestre 2017 (pro forma norme IFRS 15). Cette hausse résulte de l'augmentation du nombre de prises de commandes d'avions neufs. Programmes Défense Les prises de commandes Défense s'élèvent à 1 585 millions d'euros au 1er semestre 2018 contre 393 millions d'euros au 1er semestre 2017 (pro forma norme IFRS 15). La hausse des prises de commandes Défense Export, 1 354 millions d'euros au 1er semestre 2018 contre 172 millions d'euros au 1er semestre 2017 (pro forma norme IFRS 15), s'explique principalement par l'entrée en vigueur de la levée d'option par le Qatar portant sur 12 Rafale. 4.2 Chiffre d'affaires Le chiffre d'affaires consolidé ajusté du 1er semestre 2018 est de 1 709 millions d'euros contre 2 068 millions d'euros au 1er semestre 2017 (pro forma norme IFRS 15). La part du chiffre d'affaires à l'export est de 80% au 1er semestre 2018. L'évolution du chiffre d'affaires est la suivante, en millions d'euros :
Programmes Falcon 15 Falcon ont été livrés au 1er semestre 2018 contre 17 au 1er semestre 2017. Le chiffre d'affaires Falcon du 1er semestre 2018 s'élève à 1 187 millions d'euros contre 1 149 millions d'euros au 1er semestre 2017 (pro forma norme IFRS 15). Programmes Défense 2 Rafale ont été livrés à la France au cours du 1er semestre 2018 contre 3 Rafale à l'Égypte et 1 Rafale à la France au 1er semestre 2017. Le chiffre d'affaires Défense s'élève au 1er semestre 2018 à 522 millions d'euros contre 919 millions d'euros au 1er semestre 2017 (pro forma norme IFRS 15). **** Le « book to bill » (ratio prises de commandes / chiffre d'affaires) est de 1,64 au 1er semestre 2018. 4.3 Carnet de commandes Le carnet de commandes consolidé au 30 juin 2018 est de 20 532 millions d'euros contre 19 460 millions d'euros au 31 décembre 2017 (pro forma norme IFRS 15). La hausse s'explique principalement par l'entrée en vigueur de la levée de l'option par le Qatar pour 12 Rafale. Le carnet de commandes Falcon s'élève à 2 466 millions d'euros contre 2 457 millions d'euros au 31 décembre 2017 (pro forma norme IFRS 15). Il inclut en particulier 55 Falcon et ne comprend plus aucun Falcon 5X (contre 52 au 31 décembre 2017, y compris des Falcon 5X non annulés). Le carnet de commandes Défense France s'élève à 2 982 millions d'euros contre 3 039 millions d'euros au 31 décembre 2017 (pro forma norme IFRS 15). Il comprend en particulier 29 Rafale (contre 31 au 31 décembre 2017). Le carnet de commandes Défense Export s'élève à 15 084 millions d'euros contre 13 964 millions d'euros au 31 décembre 2017 (pro forma norme IFRS 15). Il comprend notamment 10 Rafale Égypte, 36 Rafale Qatar et 36 Rafale Inde (contre 10 Rafale Égypte, 24 Rafale Qatar et 36 Rafale Inde au 31 décembre 2017). 4.4 Résultats Les comptes du 1er semestre 2017 ont été retraités suite à l'application de la norme IFRS 15 traitant de la reconnaissance du chiffre d'affaires. L'impact le plus matériel induit par l'application de cette norme est la prise en compte d'une composante de financement lorsque celle-ci est significative, afin de refléter « un prix de vente au comptant » de la prestation fournie. Une composante de financement existe dès lors qu'il y a, pour un contrat donné, un décalage significatif entre le moment où sont perçus les encaissements et le moment où est reconnu le chiffre d'affaires. Le chiffre d'affaires futur et donc le résultat opérationnel futur, des contrats concernés, seront augmentés de cette composante de financement, en contrepartie d'une charge financière comptabilisée sur la durée du contrat. Ci-dessous les impacts IFRS 15 sur le résultat net ajusté du 1er semestre 2017 :
Résultat opérationnel Le résultat opérationnel ajusté du 1er semestre 2018 est de 111 millions d'euros contre 121 millions d'euros au 1er semestre 2017 (pro forma norme IFRS 15). La marge opérationnelle s'établit à 6,5% contre 5,9% au 1er semestre 2017 (pro forma norme IFRS 15). Cette hausse s'explique notamment par l'amélioration du taux de couverture de 1,19 €/$ contre 1,23 €/$. Résultat financier Le résultat financier ajusté du 1er semestre 2018 est de -38 millions d'euros contre -18 millions d'euros au 1er semestre 2017 (pro forma norme IFRS 15). Ce résultat financier négatif est la conséquence de la composante de financement comptabilisée au titre des contrats Rafale. Résultat net Le résultat net ajusté du 1er semestre 2018 est de 186 millions d'euros contre 166 millions d'euros au 1er semestre 2017 (pro forma norme IFRS 15). La contribution de THALES dans le résultat net du Groupe est de 132 millions d'euros, contre 95 millions d'euros au 1er semestre 2017. La marge nette ajustée s'établit à 10,9% au 1er semestre 2018 contre 8,0% au 1er semestre 2017 (pro forma norme IFRS 15). 5. STructure financière 5.1 Trésorerie disponible Le groupe utilise un indicateur propre appelé « Trésorerie disponible » défini en annexe. La trésorerie disponible du Groupe s'élève à 5 029 millions d'euros au 30 juin 2018 contre 4 121 millions d'euros au 31 décembre 2017, en hausse de 908 millions d'euros principalement en raison de la réception d'acomptes Rafale Export partiellement compensée par la hausse des stocks et en-cours Rafale Export. 5.2 Bilan À noter que les retraitements bilanciels liés aux normes IFRS 9 et 15 sont détaillés dans les annexes des comptes consolidés. Le total des capitaux propres s'établit à 3 819 millions d'euros au 30 juin 2018 contre 3 721 millions d'euros au 31 décembre 2017. Cette hausse s'explique principalement par le résultat net consolidé IFRS de la période. Les emprunts et dettes financières s'établissent à 1 046 millions d'euros au 30 juin 2018 contre 1 095 millions d'euros au 31 décembre 2017. Ils comprennent les emprunts souscrits par le Groupe en 2014 et 2015 qui s'élèvent, au 30 juin 2018, à 925 millions d'euros (25 millions d'euros ont été remboursés au 1er semestre 2018) ainsi que la participation des salariés placée en compte courant bloqué. Les stocks et en-cours ont augmenté de 334 millions d'euros et s'établissent à 3 806 millions d'euros au 30 juin 2018. Cette hausse s'explique principalement par la hausse des en-cours Rafale Export. Les avances et acomptes reçus sur commandes nets des avances et acomptes versés augmentent de 1 204 millions d'euros au 30 juin 2018 en raison principalement des acomptes reçus dans le cadre des contrats Rafale Export. La valeur de marché des instruments financiers dérivés s'établit à 70 millions d'euros au 30 juin 2018 contre 161 millions d'euros au 31 décembre 2017. Cette baisse est liée à la variation de la parité €/$ entre le 30 juin 2018 et le 31 décembre 2017 (1,17 €/$ contre 1,20 €/$). 6. Information des actionnaires Afin de permettre à la Société d'intervenir à tout moment sur ses propres actions, l'Assemblée Générale du 24 mai 2018 a approuvé la mise en place d'un nouveau programme de rachat d'actions. Celui-ci permet d'acheter un nombre d'actions représentant jusqu'à 10% du capital de la Société à un prix maximum de 1 700 euros par action pour une durée de 18 mois à compter du 24 mai 2018. Ce programme est entré en vigueur le 19 juillet 2018. L'Assemblée Générale du 24 mai 2018 a, par ailleurs, décidé d'offrir aux actionnaires la possibilité d'opter pour un paiement en actions de tout ou partie du dividende auquel ils avaient droit au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2017. Du fait du choix de l'option par certains actionnaires pour le paiement du dividende en actions, le Président-Directeur Général a constaté le 22 juin 2018 la création de 36 782 actions nouvelles. Le capital de la Société a ainsi été porté de 66 495 368 euros à 66 789 624 euros. Ces opérations ont pris effet le 27 juin 2018. Structure du capital Au 30 juin 2018, l'actionnariat de DASSAULT AVIATION est le suivant :
Il est rappelé qu'en application de la législation, les actions inscrites en compte nominatif depuis plus de deux ans bénéficient d'un droit de vote double depuis le 3 avril 2016. 7. Conclusion Le contexte économique mondial du 1er semestre 2018, a été marqué par les vives tensions commerciales entre les États unis et la Chine et entre les États-Unis et l'Europe, la remise en cause par les États-Unis de l'accord avec l'Iran, les conflits au Moyen-Orient et l'instabilité en Europe avec notamment le Brexit, la volatilité du dollar et des cours de pétrole en hausse. Par ailleurs, la Loi de Programmation Militaire 2019-2025 française a été discutée et votée au 1er semestre 2018, le partenariat franco-allemand dans le domaine de la Défense affirmé et le Fonds Européen de la défense lancé par l'Union Européenne. La tendance positive sur le marché de l'aviation d'affaires s'est confirmée, avec une reprise en Amérique du Nord et en zone Asie-Pacifique pour les avions neufs (malgré la persistance de la pression concurrentielle) et une baisse du stock des avions d'occasion disponibles à la vente (mais à des prix bas). Dans ce contexte, DASSAULT AVIATION doit relever quatre défis structurants : s'implanter en Inde, préparer le Système de combat aérien du futur (SCAF), développer le Falcon 6X, amplifier la transformation de la Société. Nous devons faire du « make in India » une priorité avec des objectifs ambitieux : obtenir de nouvelles commandes Rafale, gagner de la compétitivité dans le domaine de l'aviation d'affaires, multiplier les projets dans la haute technologie. Nous sommes également pleinement engagés dans le SCAF qui vise à créer, autour d'un avion de combat, un système de combat en réseau agrégeant des drones et des appareils de surveillance. Nous commençons à développer cet avion, avec Airbus, dans le cadre d'une coopération franco-allemande. La mise en place de la plateforme d'ingénierie collaborative 3DEXPERIENCE(TM) de Dassault Systèmes, sera une des solutions pour répondre aux enjeux futurs dans le cadre de notre plan de transformation « Piloter notre Avenir ». Nous confirmons les objectifs pour l'année 2018 tels que listés lors de la publication annuelle en mars 2018 soit :
Nous confirmons également nos prévisions 2018 de livrer 40 Falcon, 12 Rafale (9 Export et 3 France), et un Chiffre d'affaires 2018 proche de celui de 2017. Le Conseil d'Administration, réuni ce jour, a arrêté les comptes du 1er semestre 2018. Ces comptes consolidés ont fait l'objet d'un examen limité par les Commissaires aux Comptes qui ont formulé une conclusion sans réserve. Eric Trappier, Président-Directeur Général Communication financière L'activité du Groupe DASSAULT AVIATION relève entièrement du domaine aéronautique. Le reporting interne fait au Président-Directeur Général et au Directeur Général Délégué, utilisé pour la stratégie et les prises de décisions, ne présente pas d'analyse de la performance, au sens de la norme IFRS 8, à un niveau inférieur à ce domaine. Définition des indicateurs alternatifs de performance
Le Groupe présente également un indicateur « trésorerie disponible » qui reflète le montant des liquidités totales dont dispose le Groupe, déduction faite des dettes financières. Il reprend les postes du bilan suivants:
Il est rappelé que seuls les comptes semestriels consolidés condensés font l'objet d'une revue limitée des Commissaires aux Comptes. Les données financières ajustées font l'objet de travaux de vérification au titre de la lecture d'ensemble des informations données dans le rapport financier semestriel. Impact des ajustements
L'incidence au 1er semestre 2017 des ajustements sur les agrégats du compte de résultat est présentée ci-dessous : |