VALEO - Résultats du 1er semestre 2025PR Results HY 2025 Wiztrust PARIS Au premier semestre, VALEO poursuit l’amélioration de sa rentabilité avec une marge opérationnelle à 4,5 % et un cash flow libre de 252 millions d’euros en ligne avec ses objectifs 2025 de rentabilité et de génération de trésorerie Au premier semestre 2025, les résultats de VALEO s’inscrivent dans la trajectoire définie d’amélioration de sa rentabilité et de sa génération de trésorerie grâce à la conduite rigoureuse de ses activités notamment au travers de la gestion stricte de ses prix, des mesures de réduction de ses coûts et de ses investissements ainsi que du repositionnement du Groupe vers des nouveaux contrats à meilleures marges :
« Ce premier semestre 2025 démontre notre capacité à franchir une nouvelle étape d'amélioration de notre rentabilité et de notre génération de cash. Les indicateurs financiers de marge brute, d'EBITDA, de marge opérationnelle et de génération de cash sont en nette progression. Toutes nos divisions progressent. Notre forte discipline en matière de gestion des prix, tant sur la profitabilité des nouvelles commandes que sur la gestion des productions actuelles, continue à supporter notre rentabilité. En particulier, l'impact net des mesures douanières aux États-Unis est non significatif sur le semestre. Les mesures de réduction de coûts ont également contribué de manière déterminante à l'amélioration de notre performance financière. Les coûts administratifs sont en baisse de 5%, les dépenses d’investissements de 23%, les dépenses brutes de R&D de 11 %. Je tiens à remercier nos équipes pour leurs efforts et la qualité de nos résultats du premier semestre. Ces solides résultats ont été atteints dans un contexte où la forte croissance des constructeurs automobile chinois fait évoluer le mix mondial très rapidement. C’est aussi très rapidement que nous avons pris les mesures pour accélérer notre exposition à ces clients. Au premier semestre, nous avons remporté des succès commerciaux importants : les prises de commande avec les constructeurs chinois accélèrent et représentent près de 3 fois notre chiffre d'affaires. Dans l’environnement complexe et exigeant que nous connaissons, nous continuons à préparer l'avenir et préserver notre capacité d'innovation. Nos clients nous témoignent leur confiance : la nomination de VALEO par GENERAL MOTORS et par VOLKSWAGEN parmi les meilleurs fournisseurs de l'année reconnaît les efforts des équipes de VALEO pour être au meilleur niveau de performance opérationnelle. Les prises de commandes du premier semestre à 11,8 milliards sont en progression de 30 % et en ligne avec notre forte discipline de prix. Notre feuille de route est claire : d'une part créer les conditions de la croissance future et d'autre part améliorer dès aujourd'hui notre performance financière par la réduction de notre point mort et une stricte discipline de prix.» Christophe Périllat, Directeur Général de Valeo
Chiffres clés Les comptes de l’exercice clos au 30 juin 2025 ont été arrêtés par le Conseil d’administration du 24 juillet 2025.
* Cf. glossaire financier, page 13.
Au premier semestre 2025, chiffre d’affaires de 10 660 millions d’euros
* A périmètre et taux de change constants (1) La production automobile, en hausse de 3,1 % par rapport à la même période en 2024, montre une situation contrastée selon les régions :
Le chiffre d’affaires total s’élève à 10 660 millions d’euros, en baisse de 4,1 % par rapport au premier semestre 2024. Les variations des taux de change ont un impact négatif (-1,2 %) en raison principalement, de l’appréciation, particulièrement au deuxième trimestre, de l’euro face aux principales devises internationales. Les changements de périmètre ont un impact négatif (-1,5 %) lié aux cessions intervenues au 30 juin 2024, de l’activité systèmes thermiques véhicules commerciaux et en août 2024, de l’activité PIAA, société de production et de distribution d’équipements pour le marché du remplacement. A périmètre et taux de change constants, le chiffre d’affaires est en baisse de 1,4 %. Le chiffre d’affaires première monte est en baisse de 2,0 % à périmètre et taux de change constants. Il est affecté par un effet mix géographique de -3,2 points, par la rapidité du changement de mix clients en faveur des constructeurs chinois, et par les difficultés de certains clients dans le domaine électrique en Amérique du Nord et sur certaines plateformes en Europe, ainsi que par l’arrêt de projets ADAS ayant des marges inférieures à la moyenne. En revanche, le chiffre d’affaires bénéficie de la bonne dynamique au sein de la Division POWER des activités systèmes thermiques et systèmes de transmission et, au sein de la Division BRAIN, de l'activité Expérience Intérieure dans le domaine des écrans et de la télématique. Le chiffre d’affaires sur le marché du remplacement est en hausse de 1,9 % à périmètre et taux de change constants, tirant profit de l’augmentation et du vieillissement du parc automobile et de l’accroissement de l’attractivité de l’offre de produits à valeur ajoutée (électrique, remanufacturing,...). Les ventes « Divers » qui sont principalement composées de ventes au titre de l’outillage et de contributions perçues des clients au titre de la R&D sont en hausse de 1,0 % à périmètre et taux de change constants. Au premier semestre, chiffre d’affaires première monte en baisse de 2,0 % à périmètre et taux de change constants
* A périmètre et taux de change constants. Au premier semestre 2025, le chiffre d’affaires première monte à périmètre et taux de change constants est en baisse de 2,0 %, soit une performance de -5 points par rapport à la production automobile. Cette performance inclut un effet mix géographique de -3,2 points. En Europe et Afrique, la surperformance atteint 2 points par rapport à la production automobile malgré le ralentissement de certaines plateformes électriques, l’effet de base défavorable lié à des compensations clients perçues au deuxième trimestre 2024 et l’arrêt de projets ADAS ayant des marges inférieures à la moyenne. Toutes les Divisions enregistrent une croissance de leur chiffre d’affaires première monte supérieure à celle de la production automobile. En effet, l’activité dans la région bénéficie de la bonne dynamique de l’activité systèmes thermiques (Division POWER), de l’activité Expérience Intérieure (Division BRAIN) avec des démarrages de production et des montées en cadence dans le domaine des écrans et de la télématique ainsi que de nombreux lancements de production dans l’éclairage (Division LIGHT) auprès de constructeurs européens. En Amérique du Nord, la performance est de -2 points. Cette performance reflète de nombreux reports de mise en production dans les Divisions BRAIN et LIGHT d’un constructeur global et de constructeurs nord-américains dans l’électrique. En revanche, l’activité tire profit de la bonne dynamique de l’activité systèmes de transmission (Division POWER). En Chine, la performance est de -20 points. Elle illustre l’accélération des prises de parts de marché des constructeurs chinois. Dans ce contexte, le Groupe poursuit le repositionnement de son portefeuille client (environ 50 % des ventes première monte et environ 65 % des prises de commandes sont enregistrées auprès de constructeurs en Chine hors JV au premier semestre 2025). L’activité de la Division BRAIN enregistre l’arrêt de projets ADAS ayant des marges inférieures à la moyenne. Il convient de noter la bonne performance des activités systèmes électriques haute tension et systèmes thermiques (Division POWER) auprès de constructeurs locaux, de l’activité Expérience Intérieure (Division BRAIN) avec des démarrages de production et des montées en cadence dans le domaine des écrans et de la télématique ainsi que de nombreux lancements de production auprès de nouveaux acteurs chinois dans l’électrique (Division LIGHT). En Asie hors Chine, VALEO affiche une performance en ligne avec le marché. En Amérique du Sud, le Groupe affiche une surperformance de 4 points par rapport à la production automobile.
Information sectorielle Chiffre d’affaires par Division
*A périmètre et taux de change constants La croissance du chiffre d’affaires des Divisions varie en fonction de leur mix produit, géographique et client et de la part relative du marché du remplacement dans leur activité. A ce titre, les trois Divisions ont dû faire face sur le semestre, au-delà de l’effet mix géographique et des variations de change, aux conséquences du rapide changement de leur mix client en faveur des constructeurs chinois. En 2025, la Division POWER affiche une performance de -4 points. La performance de la Division a été affectée par l’activité électrique propulsion haute tension à hauteur de -1 point. Cette dernière subit la baisse d’activité constatée sur certaines plateformes électriques en Europe. Elle fait également face à un effet de base défavorable lié à des compensations clients perçues au deuxième trimestre 2024. Malgré ces défis, elle enregistre une performance solide en Europe et en Amérique du Nord et une amélioration significative de sa performance au deuxième trimestre en Chine. La Division bénéficie en effet de la bonne dynamique de l’activité systèmes thermiques en Europe et en Asie notamment en Chine auprès de constructeurs locaux et de l’activité systèmes de transmission en Amérique du Nord ainsi que de la forte croissance de ses activités électriques haute tension en Chine et en Inde. La Division BRAIN affiche une performance de -7 points. Elle illustre l’arrêt de projets ADAS ayant des marges inférieures à la moyenne. Elle est également pénalisée par des reports de mise en production en Amérique du Nord auprès d’un constructeur global. La Division bénéficie de la bonne dynamique de l’activité Expérience Intérieure (écrans et télématique) avec des démarrages de production et montées en cadence en Europe et en Chine. La Division LIGHT enregistre une performance de -5 points par rapport à celle de la production automobile. Elle reflète une amélioration séquentielle (performance de -3 points au deuxième trimestre) tirant profit de nombreux lancements de production, en Europe auprès de constructeurs européens et en Chine auprès de nouveaux acteurs chinois dans l’électrique. La Division est impactée par des reports de mise en production en Amérique du Nord d’un constructeur global. Rentabilité par Division
La Division POWER affiche une marge d’EBITDA de 11,0 %, en hausse de 0,7 point, en dépit d’une activité inférieure aux attentes sur certaines plateformes électriques en Europe. Elle bénéficie de la mise en œuvre du plan de restructuration au sein de la Division, y compris l’optimisation de son empreinte industrielle et R&D, principalement en Europe, et de la variabilisation de ses coûts. La Division BRAIN enregistre une marge d’EBITDA de 19,0 % en hausse de 3,1 points grâce aux efforts engagés de variabilisation de ses coûts et d’optimisation de ses dépenses R&D ainsi que la résolution favorable de négociations pour compensation. L’activité ADAS qui affiche une rentabilité de 19,8 % ( 3,2 points), bénéficie de l’amélioration de son efficience opérationnelle. La rentabilité de l’activité Expérience Intérieure s’établit à 17,4 % ( 3,5 points), bénéficiant des mesures de réduction de coûts ainsi que du lancement de nouveaux contrats à bonnes marges qui remplacent un portefeuille d’anciens produits moins rentables. La Division LIGHT affiche une amélioration de sa rentabilité (marge d’EBITDA à 13,2 % en hausse de 0,5 point) grâce à la montée en puissance de multiples lancements de production et aux efforts de variabilisation de ses coûts et d‘amélioration de son efficience opérationnelle.
Au premier semestre, VALEO enregistre une marge opérationnelle de 4,5 % et une génération de cash (après coûts de restructuration exceptionnels) de 252 millions d’euros La marge d’EBITDA et la marge opérationnelle s’établissent à respectivement 13,8 % et 4,5 % du chiffre d’affaires, en amélioration de respectivement de 1,4 point et 0,5 point par rapport à la même période en 2024, alors même que le Groupe a dû faire face à un faible niveau d’activité. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
