SMCP - Communiqué - Résultats 2024Résultats annuels 2024 Une amélioration séquentielle avec des ventes à 1,9% au Q4 ( 4,7% hors Chine) permet de clôturer l’exercice en baisse limitée de -1,5% ( 2,3% hors Chine)
Isabelle Guichot, Directeur général de SMCP, commente : « Le Groupe a enregistré une amélioration de tendance trimestre après trimestre pour renouer avec la croissance en fin d’année, portée par une dynamique positive dans toutes les régions hors Chine. Cette performance a été réalisée grâce à la résilience des marques Sandro et Maje, qui ont gagné des parts de marché, notamment en Europe, aux premiers effets de l’optimisation du réseau de magasins en Chine, et à la poursuite de la stratégie stricte en matière de discount. Si le plan d’actions a pesé à court terme sur la rentabilité, il commence à porter ses fruits, avec des effets attendus plus fortement en 2025 et pleinement en 2026. Nous avons fait preuve d’une discipline financière rigoureuse, avec un contrôle strict de notre bilan, permettant une génération de free-cash-flow solide et une réduction très significative de la dette. En 2025, nous poursuivrons notre plan d’actions, axé sur le renforcement de la croissance rentable, l’optimisation de l’empreinte mondiale, l’amélioration de l’efficacité et de l’agilité, ainsi que le maintien d’une gestion disciplinée au service de la rentabilité et de la solidité financière. Je tiens à remercier nos équipes pour leur engagement quotidien, qui permet au Groupe d’avancer avec résilience, et je suis convaincue que toutes les initiatives que nous prenons renforcent la désirabilité et la position concurrentielle de nos marques. » INDICATEURS FINANCIERS
CHIFFRE D’AFFAIRES
CHIFFRES D’AFFAIRES PAR REGION En France, le chiffre d’affaires s’élève à 418 M€, en progression organique de 1,1% par rapport à 2023. Les ventes au second semestre ont d’abord été impactées par l’organisation des Jeux Olympiques pendant l’été, qui a perturbé l’activité, particulièrement à Paris, avant une reprise de la consommation au quatrième trimestre ( 5,2% vs Q4 2023), portée par une hausse du trafic en magasin et un afflux touristique accru, favorisant un retour à la croissance like-for like. Dans la région EMEA, les ventes atteignent 403 M€, en progression organique de 3,1% par rapport à 2023, portée principalement par la croissance like-for-like ( 4,1%), qui est positive dans presque tous les marchés opérés en direct. Cette croissance a été soutenue par la hausse du trafic et la stratégie full-price. La performance s’est révélée particulièrement solide dans les corners en grands magasins. Les partenaires ont également enregistré de bons résultats pendant l’année, en particulier au Moyen-Orient. En Amérique, le chiffre d’affaires s’élève à 183 M€, en progression organique de 5,7% par rapport à 2023. La croissance est restée homogène et soutenue tout au long de l’année. En APAC, les ventes atteignent 208 M€, en repli de -17,7% en organique par rapport à 2023. En Chine, elles ont été fortement affectées toute l’année par la baisse du trafic, mais aussi par les fermetures de magasins, conformément à la stratégie du Groupe (65 fermetures). Le plan d’actions vise également à redynamiser les ventes dans le pays, en travaillant sur la désirabilité de ses marques et le niveau d’excellence dans l’exécution retail et le CRM en magasin. Dans le reste de la région, plusieurs marchés ont montré une bonne résilience (Singapour, Vietnam, Malaisie et Thaïlande). RESULTATS CONSOLIDES 2024 L’EBITDA ajusté atteint 216 M€ en 2024 (soit une marge d’EBITDA ajusté de 18% des ventes) contre 236 M€ en 2023 (19% des ventes). La marge brute de gestion en pourcentage du chiffre d’affaires (74,4%) est en hausse par rapport à 2023 (73,8%), soutenue par une discipline stricte en matière de taux de discount. Les dotations aux amortissements et aux provisions s’élèvent à -163 M€ en 2024, en augmentation par rapport à 2023 (-157 M€). Hors IFRS 16, elles représentent 4,2% des ventes en 2024 (3,8% en 2023). L’EBIT ajusté atteint 53 M€ en 2024 contre 79 M€ en 2023. La marge d’EBIT ajusté s’élève à 4,4% en 2024 (6,5% en 2023). Les autres charges non courantes s’élèvent à -35 M€, en augmentation par rapport à 2023 (-26 M€). Elles sont essentiellement constituées d’impairment de boutiques et de goodwill, sans effet cash. Les charges financières s’élèvent à -32 M€ en 2024 contre -28 M€ en 2023 (incluant environ -12 M€ d’intérêts sur la dette locative, contre -11 M€ en 2023). Les intérêts sur la dette financière sont en hausse (-18 M€ en 2024, contre -16 M€ en 2023), les taux d’intérêt de marché et les spreads étant restés à un niveau relativement élevé toute l’année. Après prise en compte d’une charge d’impôt sur le résultat de -7 M€ en 2024 (-11 M€ en 2023), le résultat net – part du Groupe est de -24 M€ (11 M€ en 2023) et de 8 M€ hors impacts non-récurrents sans effet cash (nets d’impôt). BILAN ET DETTE FINANCIERE NETTE 2024 Le Groupe a maintenu un contrôle strict de ses stocks et de ses investissements tout au long de l’année. Les stocks ont baissé de 282 M€ au 31 décembre 2023 à 260 M€ au 31 décembre 2024. La dette financière nette baisse à 237 M€ au 31 décembre 2024, contre 286 M€ au 31 décembre 2023. Le ratio dette nette/EBITDA s’élève à 2,57x. L’écart par rapport au niveau contractuel de 2,5x a fait l’objet d’un waiver accordé par le pool de banques prêteuses le 18 décembre 2024. CONCLUSION ET PERSPECTIVES 2024 a été une année de transition du point de vue de la rentabilité, mais la stricte discipline financière s’est traduite par une forte génération de trésorerie conduisant à une réduction significative de la dette :
Malgré un environnement complexe, la solidité des marques et du modèle économique du Groupe lui permet de gagner des parts de marché face à la concurrence. En 2025, le Groupe poursuivra son plan d’actions qui s’articule autour de quatre piliers :
Les optimisations de coûts, couplées aux initiatives de relance de la croissance, doivent contribuer à l’objectif moyen terme d’une marge d’EBIT ajusté d’environ 10% et d’une génération de free cash-flow de 50 millions d'euros. L'année 2025 s'inscrit dans cette trajectoire. Compte tenu d'une année 2024 encore affectée par une tendance de consommation difficile, l'atteinte de la cible d'EBIT ajusté d'environ 10 % est plutôt attendue pour le second semestre 2026 (avec une progression de la marge d'EBIT ajusté en 2025 suivie d'une accélération en 2026). Par ailleurs, le Groupe confirme son objectif de génération de free-cash-flow de 50 millions d’euros en 2026. AUTRES INFORMATIONS Approbation des comptes Le Conseil d’administration s’est réuni ce jour pour arrêter les comptes consolidés de 2024. Les procédures d’examen limité ont été effectuées et le rapport afférent est en cours d’émission. CALENDRIER FINANCIER 29 avril 2025 – Publication des ventes du 1er trimestre 12 juin 2025 – Assemblée Générale Une conférence téléphonique et un webcast à destination des investisseurs et des analystes seront tenus, ce jour, par Isabelle Guichot, Directeur Général, et Patricia Huyghues Despointes, Directeur Financier, à partir de 18h00 (heure de Paris). Le support de la présentation sera également disponible sur le site Internet (www.smcp.com), section Finance. INDICATEURS FINANCIERS NON DÉFINIS PAR LES NORMES IFRS Le Groupe utilise des mesures financières et non financières-clés pour analyser les performances de son activité. Les principaux indicateurs de performance utilisés comprennent le nombre de points de vente, la croissance sur une base comparable (« like-for like »), l’EBITDA ajusté et la marge d'EBITDA ajusté, l’EBIT ajusté et la marge d’EBIT ajusté. Nombre de points de vente Le nombre de points de vente du Groupe se compose du nombre total de points de vente ouverts à une date considérée (POS : points of sale), ce qui comprend (i) les points de vente exploités en propre (DOS : directly operated stores) qui incluent les succursales, les concessions dans les grands magasins, les magasins exploités par des affiliés, les outlets et les sites Internet, ainsi que (ii) les points de vente partenaires (partnered retail). Croissance organique du chiffre d’affaires La croissance organique du chiffre d’affaires correspond au total des ventes d'une période donnée par rapport à la même période de l'année précédente, à taux de change constants (les ventes pour la période N et la période N-1 en devises étrangères sont converties au taux moyen de l'année N-1) et hors effets de périmètre. Croissance Like-for-like du chiffre d’affaires La croissance like-for-like correspond aux ventes retail réalisées à travers les points de vente détenus en propre sur une base comparable au cours d’une période donnée, par rapport à la même période de l’exercice précédent, présentée à taux de change constants. Les points de vente comparables pour une période donnée comprennent tous les points de vente du Groupe ouverts à la même période, l’année passée, et excluent les points de vente fermés pendant la période donnée, y compris les points de vente fermés pour rénovation pour une durée supérieure à un mois, ainsi que les points de vente ayant changé d’activité (par exemple des points de vente Sandro passant d’un statut Femme à Homme ou à Mixte). EBITDA ajusté et marge d’EBITDA ajusté L’EBITDA ajusté est défini par le Groupe comme étant le résultat opérationnel courant avant dotations aux amortissements, provisions et charges liées au plan d’attribution d’actions gratuites (LTIP). En conséquence, l’EBITDA Ajusté correspond à l’EBITDA avant charges liées au LTIP. L’EBITDA ajusté n’est pas une mesure comptable standard répondant à une définition unanimement admise. Il ne doit pas être considéré comme un substitut du résultat opérationnel, du bénéfice net, du flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles, ni comme un indicateur de liquidité. La marge d'EBITDA ajusté correspond à l’EBITDA ajusté divisé par le chiffre d'affaires. EBIT ajusté et marge d’EBIT ajusté L’EBIT ajusté est défini par le Groupe comme le résultat avant intérêts, impôts et charges liées au plan d’attribution d’actions gratuites (LTIP). En conséquence, l’EBIT ajusté correspond à l’EBIT avant charges liées au LTIP. La marge d’EBIT ajusté correspond à l’EBIT ajusté divisé par le chiffre d’affaires. Marge brute de gestion La marge brute « de gestion » correspond au chiffre d’affaires après déduction des remises et du coût des ventes uniquement. La marge brute « comptable », quant à elle, correspond au chiffre d’affaires après déduction des remises, du coût des ventes et des commissions versées aux grands magasins et aux affiliés. Marge retail La marge retail correspond à la marge brute de gestion après déduction des coûts directs des points de ventes tels que les loyers, frais de personnels, commissions versées aux grands magasins et autres frais directs d’exploitation. Dette financière nette La dette financière nette représente la part de la dette financière nette portant intérêt. Elle est calculée sur la base des dettes financières courantes et non courantes, diminuées de la Trésorerie nette des concours bancaires. MÉTHODOLOGIE Sauf mention contraire, les montants sont exprimés en millions d'euros et arrondis à un chiffre après la virgule. De façon générale, les valeurs présentées dans ce communiqué de presse sont arrondies à l'unité la plus proche. Par conséquent, la somme des montants arrondis peut présenter des écarts non significatifs par rapport au total reporté. Par ailleurs, les ratios et écarts sont calculés à partir des montants sous-jacents et non à partir des montants arrondis. AVERTISSEMENT : DECLARATIONS PROSPECTIVES Ce communiqué de presse contient certaines informations qui constituent des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives sont fondées sur les anticipations et convictions actuelles de l'équipe dirigeante et sont soumises à un certain nombre de risques et incertitudes, incluant ceux liés à l’épidémie actuelle du Covid-19, en conséquence desquels les résultats réels pourraient différer sensiblement de ceux énoncés par ces déclarations prospectives. Par conséquent, aucune garantie n'est donnée sur le fait que ces projections se réaliseront ou que les objectifs de résultats seront atteints. ANNEXES Répartition des points de ventes par région
COMPTES CONSOLIDES |
