Communication Officielle
Mardi 18 février 2025, 18h01 (il y a 2 mois) Vicat - Résultats annuels 2024
Guy Sidos, Président-Directeur Général a déclaré : « Dans un environnement dégradé en Europe, le Groupe livre des résultats historiques qui témoignent de la robustesse du modèle VICAT et de l’engagement de nos équipes. La forte croissance aux Etats-Unis, la résilience de l’Europe dans un contexte particulièrement dégradé et la progression de la zone Méditerranée ont contribué au retour du taux de marge EBITDA au niveau de 2021. Dans la continuité de ce que nous avions annoncé, le Groupe formule 3 nouvelles priorités à horizon 2027 :
Je suis confiant que 2025 sera une nouvelle année de succès pour VICAT, grâce à une poursuite de la dynamique aux Etats-Unis, une stabilisation de l’Europe en fin d’année, à l’intégration de VPI/Cermix et à la première contribution issue de notre investissement au Sénégal. » Les comptes consolidés de l’exercice 2024 ont été arrêtés par le Conseil d’administration réuni le 14 février 2025. Les procédures d'audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification a été émis à la date du 18 février 2025. Activité : une année 2024 impactée par des effets change défavorables Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe atteint 3 884 millions d’euros en 2024, en progression de 2,3% à périmètre et change constants et en baisse de -1,3% en base publiée, impacté par l’évolution négative des taux de change :
En 2024, l’activité du Groupe a été marquée par la bonne performance des Etats-Unis et le redressement de l’Égypte mais a été affectée par la poursuite du ralentissement du secteur résidentiel en Europe, en particulier en France, et par un contexte concurrentiel plus tendu en Inde. Chacune des activités a contribué favorablement à l’amélioration de la performance opérationnelle du Groupe à périmètre et taux de change constants en 2024 :
Résultats : Forte progression de l’EBITDA, à un niveau record L’EBITDA s’élève à 783 millions d’euros, soit un record historique pour le Groupe. Cette hausse de 5,9% par rapport à 2023 ( 10,1% à périmètre et change constants), résulte à la fois de la progression de l’activité de Ragland aux Etats-Unis et de l’Egypte (export), d’un écart prix / coût favorable sur la quasi-totalité des marchés et de l’amélioration de la performance industrielle du Groupe. Dans un contexte où près de 40% des marchés du Groupe (France et Suisse) sont à un point bas historique, cette performance démontre la solidité du modèle Vicat.
La marge EBITDA s’établit à 20,2%, en progression de 140 points de base sur an, permettant ainsi d’atteindre l’objectif que le Groupe s’était fixé en retrouvant le niveau de marge antérieur à la crise inflationniste de 2022-23. L’évolution de l’EBITDA publié tient compte d’une progression organique de 75 millions d’euros, d’un effet de change défavorable de -26 millions d’euros et d’un effet périmètre de -4 millions d’euros. L’EBIT courant affiche une progression de 5,7 %, avec un taux de marge en hausse de 80 points de base. Le résultat financier s’élève à -73 millions d’euros en 2024, stable par rapport à 2023, et s’explique par :
La charge d’impôts augmente de 38 millions d’euros par rapport à 2023. Le taux apparent s’établit à 24,7%, en hausse significative par rapport au 31 décembre 2023 (16,8%). En effet, l’impôt différé a augmenté dû à l’impact d’éléments non récurrents en 2023 (adoption en Turquie des règles d'hyperinflation par les autorités fiscales locales ainsi qu’un produit d’impôt différé à la suite d’une fusion de filiales au Brésil). En dehors de ces éléments non récurrents, les taux d’impôt apparents en 2024 et en 2023 auraient été comparables. Le résultat net consolidé ressort à 290 millions d’euros en 2024, en progression de 6,1% à périmètre et change constants et en baisse de -1,8% en base publiée. La marge nette s’élève à 7,5%. Le résultat net est impacté par une charge comptable liée au traitement de l’hyperinflation en Turquie de 28 millions d’euros en 2024 contre 6 millions d’euros en 2023 (hors effet d’impôts). Sans cette charge comptable additionnelle de 22 millions d’euros, qui est sans incidence sur la trésorerie, le résultat net traduit bien l’amélioration de la rentabilité opérationnelle. Le résultat net part du Groupe progresse de 11,9% à périmètre et taux de change constants et de 5,5% en base publiée pour atteindre 273 millions d’euros sur la période. Cette progression résulte de la baisse du résultat des intérêts minoritaires qui a été impacté par la diminution des résultats dans les pays où le Groupe a des intérêts minoritaires (Brésil et Turquie), par la vente de Sinaï White Cement (perte d’intérêts minoritaires) ainsi que par le rachat d’intérêts minoritaires en 2024 en Egypte et au Kazakhstan. Analyse par zones géographiques Une analyse plus détaillée des performances par zones géographiques est disponible en annexe à ce communiqué. Chiffre d’affaires consolidé 2024 :
EBITDA 2024 :
L’activité a reculé en France en 2024, impactée par la faiblesse de la demande résidentielle qui a atteint un plus bas depuis vingt-cinq ans. Pour autant, la baisse a ralenti séquentiellement trimestre après trimestre. Les prix ont progressé en 2024 du fait de l’augmentation passée au premier trimestre 2024. Le chantier du Lyon-Turin a progressivement contribué à l’activité au cours de l’année. Dans ce contexte difficile, la France affiche des résultats résilients. En Europe (hors France), le chiffre d’affaires a progressé en 2024, notamment grâce à l’appréciation du franc suisse face à l’euro et à la bonne performance des activités de préfabrication (Vigier Rail) en Suisse et ciment en Italie. En Suisse, l’activité Ciment reste impactée par la faiblesse du marché résidentiel avec un rythme de baisse qui a ralenti séquentiellement en 2024 pour se stabiliser au quatrième trimestre alors que les prix sont restés stables sur l’année. Les résultats progressent sensiblement sur la zone, notamment en Italie grâce à la baisse des coûts de l’électricité. Le chiffre d’affaires de la zone Amériques a progressé en 2024 avec la bonne performance des Etats-Unis, malgré un repli de l’activité et un effet de change défavorable au Brésil. La montée en puissance d’un réseau de terminaux ferroviaires autour de l’usine de Ragland dans le Sud-Est des Etats-Unis a contribué très favorablement à la croissance de l’activité. Les prix sont restés solides aux Etats-Unis avec des augmentations dans le ciment en Californie et dans le béton dans les deux régions. L’EBITDA aux Etats-Unis s’élève à 190 millions d’euros ( 25,8%). Au Brésil, l’activité ciment est marquée par une contraction des volumes plus faible au second semestre qu’au premier alors que l’environnement concurrentiel reste tendu. L’EBITDA progresse au Brésil grâce à un différentiel prix/coût favorable. L’activité en zone Asie est contrastée avec un ralentissement en Inde et une stabilité au Kazakhstan. Après un premier semestre solide, l’activité a ralenti en Inde, avec des volumes en baisse significative au second semestre du fait de l’intensification de l’environnement concurrentiel dans les états du Sud. L'environnement post-électoral a également pesé sur l'activité de construction avec un ralentissement temporaire des dépenses publiques, notamment dans l’État d'Andhra Pradesh. Au Kazakhstan, les prix ont progressé au second semestre, après une tendance baissière au premier semestre avec des volumes stables sur l’année. Les résultats sont en retrait en Asie du fait de la hausse des coûts au Kazakhstan, et ce malgré une progression de la profitabilité en Inde grâce à la forte baisse des prix de revient. L’activité en zone Méditerranée a progressé grâce au redressement spectaculaire de la performance en Egypte. La zone reste cependant impactée par la forte dépréciation des devises turque et égyptienne face à l’euro. Dans un contexte d’hyperinflation persistante, l’activité ciment en Turquie a été impactée par une légère baisse des volumes en 2024 liée à la décélération de l’économie alors que les prix ont progressé pour ne compenser que partiellement les effets de l’inflation. En Égypte, l’activité a bénéficié de la forte croissance des volumes exportés qui ont permis de compenser la faiblesse de la demande domestique. Les prix de vente domestiques ont fortement progressé au second semestre. Les résultats de la zone se redressent fortement malgré le recul de la profitabilité en Turquie. En zone Afrique, l’activité du Groupe est restée stable, notamment au Mali, avec des prix en légère baisse au Sénégal et une progression des volumes en Mauritanie. Les résultats ont progressé grâce à la baisse des coûts de l’énergie au Sénégal et à l’amélioration opérationnelle de l’usine. La priorité du Groupe reste le démarrage du four 6 au Sénégal dont la phase de montée en puissance devrait débuter au deuxième trimestre 2025 avec une première contribution à l’EBITDA attendue au second semestre 2025. Investissements & génération de trésorerie : Forte progression des cash-flows libres En 2024, le total des investissements industriels nets décaissés s’élève à 320 millions d’euros en progression par rapport au niveau de 2023 (300 millions d’euros). Ces décaissements incluent des investissements stratégiques de croissance principalement liés au four 6 au Sénégal. Le cash-flow libre atteint un nouveau record à 373 millions d’euros (contre 295 millions en 2023). Cette évolution résulte de l’accroissement de l’EBITDA et d’une baisse sensible du besoin en fonds de roulement sur la période. Ainsi, le taux de conversion de cash-flow libre s’établit à 48% (40% en 2023). Situation bilantielle : Atteinte de l’objectif 2024 et poursuite du désendettement
A fin 2024, le Groupe maintient une structure financière solide avec des capitaux propres importants, en progression, et un endettement net en baisse de 185 millions d’euros sur un an. Le ratio de leverage s'établit à 1,58x, un niveau en deçà de l'objectif fixé pour 2024 (< à 1,7x). Le Groupe dispose de lignes de financement confirmées, non utilisées et non affectées à la couverture du risque de liquidité sur les NEU CP pour un montant de 847 millions d’euros au 31 décembre 2024 (683 millions d’euros au 31 décembre 2023). Performance climat
La performance climat du Groupe progresse en 2024 sur l’ensemble des indicateurs. Aux Etats-Unis, la montée en puissance du four 2 de Ragland, plus efficient, et le passage au ciment de type 1L en Californie et dans le Sud-Est ont contribué respectivement à l’amélioration du taux de substitution et du facteur clinker. Le taux de combustible de substitution a également fortement progressé en Inde ( 13 points) grâce au démarrage de nouvelles installations de broyage à Bharathi et Kalburgi ainsi qu’à la diversification des sources d’approvisionnement. Le démarrage du projet Argilor à Xeuilley (utilisation d’argiles activées en substitut durable au clinker) au second semestre 2024 devrait contribuer à améliorer le facteur clinker de la France dès 2025. La gamme DECA (solutions Bas-Carbone) continue de progresser et représente plus des 16% des ventes (en volume) de l’activité Ciment en France, soit une progression de plus de 100% sur un an. Le groupe VICAT réitère sa feuille de route climat et son objectif 2030 de réduire ses émissions spécifiques directes à 497 kg de CO2 net par tonne de ciment équivalent et à 430 kg de CO2 net par tonne de ciment équivalent en Europe. Cet objectif est uniquement basé sur les technologies actuelles et éprouvées et n’intègre pas de technologies de rupture telles que la capture du CO2 et le stockage / utilisation dites CCUS. En 2024, le Groupe a initié l’initiative du « bas carbone au zero carbone » avec l’annonce de 2 projets de CCS, en France à Montalieu (projet VAIA) et en Californie à Lebec (projet Lebec Net Zero LNZ). Le Groupe a récemment signé un accord de coopération avec le Department of Energy des Etats-Unis (DOE), Office of Clean Energy Demonstrations qui porte sur un financement à hauteur de 50% des investissements de la phase 1 et pour un maximum de 500 millions de dollars sur l’ensemble du projet LNZ. Une politique actionnariale attractive Au titre de l’exercice 2023, le Groupe a versé un dividende de 2,0€ par action, en augmentation de 21% par rapport à 2022. Au titre de l’exercice 2024, le Conseil d’Administration proposera un dividende de 2,0€ à la prochaine assemblée générale, impliquant un rendement attractif de près de 5%1. Au cours des 30 dernières années, le groupe VICAT n’a jamais baissé son dividende. Perspectives 2025 En 2025, le Groupe se fixe les objectifs suivants : Croissance du chiffre d’affaires à périmètre et change constants Croissance de l’EBITDA « low single digit » Levier financier (Dette nette/EBITDA) de 1,3x à fin 2025 Ces objectifs tiennent compte :
Le groupe VICAT ambitionne d’atteindre un ratio d’endettement (Dette nette / EBITDA) inférieur à 1,0x à fin 2027, tout en maintenant un niveau de marge EBITDA au moins égale à 20% sur la période 2025-2027. Perspectives géographiques pour 2025 : En Europe, l’activité devrait rester impactée par la faiblesse de la construction résidentielle avec une décélération de la baisse. De grands projets d’infrastructures en France et en Suisse devraient contribuer positivement. L’intégration progressive du coût de la décarbonation devrait soutenir la tendance favorable des prix en Europe. Aux Etats-Unis, le développement des ventes dans le Sud-Est devrait se poursuivre grâce à la pleine utilisation du réseau de terminaux ferroviaires autour de l’usine alors que l’activité en Californie devrait évoluer avec les orientations du marché. Les prix devraient rester résilients aux Etats-Unis. L’activité dans les pays émergents devrait être contrastée avec des effets devises encore sensibles, notamment dans la zone Méditerranée. La bonne dynamique devrait se poursuivre en Egypte, grâce aux exportations. Le Sénégal devrait bénéficier de la contribution du nouveau four au second semestre. Le Brésil devrait progresser dans un environnement concurrentiel qui reste tendu. L’activité en Turquie devrait rester impactée par un contexte d’hyperinflation et de faiblesse de la devise. L’activité en Inde devrait rester contenue dans le Sud où les marchés sont plus concurrentiels et bénéficier de l’augmentation de capacité logistique pour servir Mumbai. Réunion de présentation et conférence téléphonique Dans le cadre de cette publication, le groupe VICAT organise le 19 février 2025 une conférence téléphonique d’information en anglais à 15h CET Paris (14h Londres et 9h New York). Pour participer en direct, composez l’un des numéros suivants : Cette conférence téléphonique sera également retransmise via webcast à partir du site internet de VICAT ou via le lien suivant. Un enregistrement de la conférence téléphonique sera immédiatement disponible pour retransmission à partir du site internet de VICAT ou via le lien suivant. La présentation qui servira de support à cet évènement sera accessible à partir de 12h CET sur le site internet de Vicat. Prochains événements Assemblée Générale annuelle : le 11 avril 2025. Chiffre d’affaires du premier trimestre 2025 : le 28 avril 2025 après bourse. Contacts
À propos du groupe Vicat Depuis 170 ans, VICAT est un acteur industriel de référence dans le domaine des matériaux de construction minéraux et biosourcés. VICAT est un groupe coté sur le marché Euronext Paris (membre de l’indice SBF 120) et est majoritairement contrôlé par la famille fondatrice. Engagée sur une trajectoire visant la neutralité carbone sur sa chaîne de valeur d’ici à 2050, l'entreprise exerce aujourd’hui 3 métiers principaux que sont le Ciment, le Béton Prêt à l’Emploi (BPE) et les Granulats, ainsi que des activités complémentaires à ces métiers de base. Présent dans 12 pays, développés et émergents, le groupe cimentier emploie près de 10 000 personnes et a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 3 884 milliards d’euros en 2024. Ancré dans les territoires, VICAT développe un modèle d’économie circulaire qui profite à tous et innove chaque jour pour réduire l’impact environnemental de la construction. Avertissements
Des informations plus exhaustives sont disponibles sur son site Internet www.vicat.fr. Définition des indicateurs alternatifs de performance "IAP"
Groupe VICAT – Annexes L’ensemble des états financiers 2024 (comptes consolidés et sociaux) sont disponibles, ainsi que les annexes, sur le site internet www.vicat.fr dans la rubrique Investisseurs, sous rubrique Communiqués et présentations financières. Comptes consolidés simplifiés 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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