Communication Officielle
Jeudi 24 avril 2025, 07h32 (il y a 10 jour(s) ) Eramet : Stabilité du chiffre d’affaires au 1er trimestre 2025Paris, le 24 avril 2025, 7h30 COMMUNIQUE DE PRESSE Eramet : Stabilité du chiffre d’affaires au 1er trimestre 2025
Christel BORIES, Présidente-Directrice Générale du Groupe : Le 1er trimestre s’est révélé plus difficile que prévu, avec un contexte de marché très incertain, marqué par de fortes tensions commerciales et géopolitiques qui pèsent sur nos marchés. Dans cet environnement perturbé, nous avons réalisé une performance opérationnelle contrastée et un chiffre d’affaires qui reste stable par rapport à l’année dernière. Nous avons poursuivi la montée en cadence de notre usine de Centenario en Argentine et nous avons vendu nos premières tonnes de lithium. Ce succès confirme l’efficacité de notre technologie d’extraction directe, avec une qualité de carbonate très prometteuse. Malgré ce contexte compliqué et volatile, nous maintenons nos objectifs opérationnels pour 2025. Pour les atteindre, nous devons rester concentrés sur la performance opérationnelle de chacun de nos sites, la maitrise de nos coûts, ainsi que la gestion rigoureuse de nos investissements et de notre trésorerie.
Sécurité La performance en matière de sécurité poursuit son amélioration au T1 2025. Le TF26 s’établit à 0,6 au niveau Groupe (soit - 30 % vs T1 2024 et - 14 % vs 2024), nettement meilleur que l’objectif de la feuille de route RSE (<1,0). Les activités alliages de manganèse, sables minéralisés et PT Weda Bay Nickel (« PT WBN ») réalisent un trimestre sans aucun accident. Reporting Début avril, ERAMET a publié son premier « État de durabilité » dans son Document d’Enregistrement Universel, conformément à la règlementation CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive). Eramet publie également ce jour sa contribution économique dans ses principaux territoires d'implantation, qui s’élève en 2024 à 2,7 Mds€, ainsi que son Rapport sur la transparence financière pour l’année écoulée. Environnement Fin février, ERAMET a lancé eraLow, sa marque d’alliages de manganèse à faible empreinte CO2 offrant ainsi aux sidérurgistes une solution efficace et immédiatement disponible pour accélérer la décarbonation de leurs produits. Les produits eraLow garantissent un niveau d’émission inférieur à 1,9 t de CO2 par tonne d’alliage de manganèse pour les émissions de scope 1 et 2, une performance nettement meilleure que la moyenne mondiale de l’industrie estimée à 3,9 t de CO2 par tonne7. Sociétal Deux ans après le lancement de son programme « Eramet Beyond for Contributive Impacts », ERAMET a publié en avril un premier bilan d’activité qui atteste de ses réalisations concrètes en matière de contribution sociétale et économique. Les 11 projets actifs du programme ont permis depuis 2022 de soutenir et créer 2 800 emplois durables autour de trois axes : la diversification économique, la réduction des inégalités, et la résilience environnementale. IRMA Le 25 mars, l'Initiative for Responsible Mining Assurance (IRMA) a organisé un forum sur la mine responsable au siège d’Eramet à Paris. Cette matinée de discussions a réuni des experts du secteur minier, des représentants d’IRMA, des institutionnels français, des investisseurs, des start-ups et des ONG dans le but d’échanger sur l’évolution des pratiques minières. Le Groupe poursuit le déploiement des standards IRMA sur ses sites miniers, avec l’ensemble des sites engagés dans le processus d’auto-évaluation et un premier audit indépendant en cours de finalisation chez ERAMET Grande Côte (« EGC »). Les sites de PT WBN, Eramine et Comilog se préparent à entrer dans le processus d'audit indépendant, qui devrait avoir lieu d'ici fin 2026. Notation extra-financière La notation d’Eramet a été revue à C par ISS ESG à fin février contre B- depuis 5 ans (2020), ERAMET reste néanmoins dans le premier décile des entreprises du secteur minier.
A compter de 2024, les indicateurs clés de performance du Groupe sont présentés en excluant la SLN, car l'entité calédonienne n'a plus d'impact sur la performance financière et économique du Groupe. Les tableaux de réconciliation avec les comptes IFRS sont présentés en Annexe 1.
1 Données arrondies au million le plus proche. Nota 1 : l’ensemble des chiffres du T1 2025 et du T1 2024 commentés correspondent aux chiffres tels que présentés dans les états financiers consolidés du Groupe, sauf mention contraire. Nota 2 : l’ensemble des variations commentées du T1 2025 sont calculées par rapport au T1 2024, sauf indication contraire. Nota 3 : les mentions T1, T2, T3 et T4 font référence aux quatre trimestres de l’année ; les mentions S1 et S2 aux deux semestres. Le chiffre d’affaires ajusté1 du Groupe, intégrant la contribution proportionnelle de PT WBN, et excluant SLN, s’élève à 742 M€ au T1 2025, stable par rapport au T1 2024 (- 3 % à périmètre et change constants8, avec 3 % d’effet change). Cette stabilité reflète, d’une part, un effet volume négatif pour les activités minières au Gabon et en Indonésie, partiellement compensé par la hausse des volumes au Sénégal, et d’autre part, un effet prix positif lié aux ventes de minerai et d’alliages de manganèse. Manganèse La poursuite des difficultés opérationnelles et logistiques rencontrées au port d’Owendo en fin d’année 2024, conjuguée à un mouvement social désormais résolu, n’ont pas permis d’opérer dans des conditions normales au T1 2025, limitant ainsi les volumes de minerai de manganèse vendus à l’externe à 1,2 Mt (- 15 %). Le chiffre d’affaires des activités Manganèse progresse de 2 % à 457 M€ au T1 2025 :
1 Chiffre d’affaires lié aux ventes externes de minerai de manganèse uniquement, y compris 17 M€ liés à l’activité de transport de Setrag autre que celui du minerai de Comilog (vs. 17 M€ au T1 2024). Tendances de marché9 & prix10 La production mondiale d’acier au carbone, principal débouché du manganèse, s'établit à 480 Mt au T1 2025, stable par rapport au T1 2024. La Chine, qui représente plus de la moitié de la production mondiale d'acier, affiche une légère hausse de près de 1 %. La production en Amérique du Nord est quasi stable alors que l'Europe accuse une baisse de 1 %. L’Inde continue de surperformer avec une croissance de sa production de 8 % au T1 2025. La consommation de minerai de manganèse a atteint 5,0 Mt sur le T1 2025, en hausse de 1 % ( 6 % par rapport au T4 2024, en ligne avec la saisonnalité), tirée par la production et la constitution de stocks d’alliages de manganèse, notamment en Chine. En parallèle, l’offre mondiale de minerai est stable à 4,6 Mt. La chute des volumes en provenance d'Australie (- 80 %, impactés par le cyclone Megan fin mars 2024) a été partiellement compensée par la hausse des volumes en provenance du Gabon ( 13 %) et d'Afrique du Sud ( 3 %), qui représente toujours près de 50% de la production seaborne au T1 2025. En conséquence, le bilan offre / demande est déficitaire au T1 2025 et les stocks de minerais aux ports chinois ont fortement diminué, s'établissant à 3,7 Mt fin mars (vs. 5,2 Mt fin décembre 2024), équivalents à environ 5 semaines de consommation. L’indice de prix (CRU) du minerai de manganèse CIF Chine 44 % a atteint 4,6 $/dmtu en moyenne au T1 2025, en hausse de 8 % ( 13 % par rapport au T4 2024), reflétant la situation d’offre déficitaire sur le trimestre. L’indice de prix (CRU) des alliages affinés en Europe (MC Ferromanganèse) s’est élevé à 1 487 €/t en moyenne, en hausse de 5 %, reflétant d’une part, la hausse du prix du minerai et, d’autre part, l’offre régionale limitée combinée à l’anticipation de potentielles mesures protectionnistes sur les ferroalliages importés en Europe (dans le contexte des « EU Safeguard Measures »). L'indice de prix des alliages standards (Silico-manganèse) est revenu au niveau, déjà soutenu, du T1 2024. Activités Au Gabon, les difficultés logistiques de chargement rencontrées au port d’Owendo fin 2024 ont perduré sur le T1 2025, impactant négativement les expéditions et les ventes de minerai de manganèse. Conjuguée à un mouvement social au mois de mars, désormais résolu, cette situation n’a pas permis d’opérer dans des conditions normales et a pesé sur les ventes externes, en baisse de 15 % par rapport au T1 2024. Les volumes produits et ceux transportés ont été ajustés à cette situation et s’établissent à 1,8 Mt (- 7 % par rapport à un niveau record au T1 2024) et 1,4 Mt (- 15%). Le cash cost FOB4 de l’activité minerai de manganèse s’établit à 2,4 $/dmtu en moyenne sur le trimestre, en hausse de 7 % par rapport au T1 2024, reflétant principalement la baisse des volumes vendus, compensée en partie par un effet de change favorable. Les taxes et redevances minières s’établissent à 0,2 $/dmtu, en augmentation par rapport au T1 2024, en lien avec la hausse des prix de vente. En revanche, les coûts de transport maritime à la tonne sont en net recul à 0,7 $/dmtu (- 32 %), reflétant principalement la baisse des taux d’affrètement par rapport aux niveaux élevés du T1 2024 alors impacté par la situation en Mer Rouge. La production d’alliages est en légère hausse à 162 kt ( 5 %), du fait du redémarrage de la production à Dunkerque suite à la réfection du four. Les ventes sont stables à 149kt, avec un mix légèrement moins favorable. Perspectives La production mondiale d’acier carbone devrait rester stable en 2025, avec une baisse de la production en Chine, compensée par une hausse dans le reste du monde. L’Inde en particulier, où ERAMET est bien implanté, devrait continuer à afficher une nette croissance de sa production grâce à de nouvelles capacités installées, aux investissements de l’Etat dans les infrastructures et à la croissance continue de la demande dans les autres secteurs consommateurs d’acier. Ceci pourrait toutefois évoluer compte tenu des tensions commerciales. L’offre, quant à elle, devrait rester en retrait sur le S1, avec toujours un léger déficit par rapport à la demande, avant d’augmenter de nouveau au S2 avec le retour attendu d’un producteur australien majeur sur le marché. A noter que les imports de minerai de manganèse sont exemptés de taxes aux Etats-Unis. Le consensus de marché, qui se positionne actuellement à environ 4,7 $/dmtu en moyenne pour 20253, pourrait évoluer compte tenu du contexte incertain. La demande pour les alliages devrait être relativement stable en 2025 de même que l’offre. Cependant, les flux pourraient être perturbés par l’incertitude autour des mesures protectionnistes (en Europe et aux Etats-Unis en particulier). Les prix de vente des alliages sont attendus en baisse en 2025. Comme communiqué fin février, les volumes de minerai transporté devraient se situer entre 6,7 Mt et 7,2 Mt en 2025. Compte tenu de l’évolution défavorable du consensus de taux de change €/$, le cash cost FOB4 est désormais attendu dans le haut de la fourchette de l’objectif 2025 (comprise entre 2,0 et 2,2 $/dmtu). Concernant les alliages, compte tenu du redémarrage du four de l’usine de Dunkerque début janvier, la production et les ventes restent attendues en hausse sur l’année. Nickel En Indonésie, la production de minerai de nickel s’établit à 9,2 Mth11 au T1 2025, en hausse de plus de 3%, reflétant la bonne performance opérationnelle de la mine de Weda Bay. En revanche, les volumes de ventes externes de minerai sont en baisse (- 11 %), compte tenu d’un déstockage ponctuel des usines du parc industriel d’IWIP en début d’année. Celles-ci avaient largement sécurisé leur approvisionnement en minerai externe fin 2024, en raison des retards dans l'obtention du RKAB12 révisé. Le chiffre d’affaires ajusté1 de l’activité Nickel recule de 18 % à 114 M€ au T1 2025 :
1 Hors off-take de ferroalliage de nickel. Tendances de marché13 & prix La production mondiale d’acier inoxydable, principal débouché du nickel, est en hausse de près de 4 % à 14,9 Mt au T1 2025 par rapport au T1 2024. La production en Chine, qui représente plus de 60 % de la production mondiale, affiche une hausse de près de 6 %, toujours tirée par ses exportations. Dans le reste du monde, la production a reculé de 1 %, compte tenu d’un environnement macroéconomique défavorable, notamment en Europe. La demande mondiale de nickel primaire affiche une hausse de 4 % à 0,8 Mt-Ni, tirée par la demande dans les batteries en hausse de 9 %, tandis que celle dans l’acier inoxydable (qui représente toujours plus de 60% de la demande) affiche une croissance modérée de 2 %. En parallèle, la production mondiale de nickel primaire a progressé de 8 % à 0,9 Mt-Ni. La croissance de l’offre de NPI14 ( 9 %) et la montée en puissance des nouveaux projets, notamment HPAL15 ( 81 %) en Indonésie, ont été en partie compensées par la baisse de la production de NPI en Chine (- 9 %) et de la production traditionnelle de ferronickel (- 9 %). Le bilan offre/demande (nickel classe I et II16) demeure donc excédentaire sur le trimestre. Les stocks visibles de nickel au LME et SHFE17 s’élèvent à 237 kt-Ni à fin mars (vs. 199 kt fin décembre), équivalents à environ 4 semaines de consommation. Au T1 2025, la moyenne des cours au LME (cotation du nickel de classe I) s’établit à 15 569 $/t, en baisse de 6 % (- 3 % par rapport au T4 2024), reflétant un marché toujours excédentaire. La moyenne de l’indice pour le prix du NPI18 (nickel de classe II) tel que vendu à Weda Bay est également en recul de 6 % à 11 963 $/t en moyenne. En Indonésie, l’indice officiel pour les prix domestiques du minerai de nickel haute teneur (« HPM Nickel »19) s’établit sur le trimestre à 34 $/th pour une teneur de 1,8 % et à 27 $/th pour une teneur de 1,6 %20, en recul chacun de 5 %. Compte tenu de la limitation des volumes produits par le gouvernement indonésien, l’offre domestique de minerai reste sous tension, entraînant des primes élevées sur le prix plancher du HPM Nickel pour le calcul des prix de vente au T1 2025, dans la continuité du S2 2024. Activités Les opérations minières de PT WBN restent contraintes par le RKAB octroyé par le ministère des Mines pour la période 2024-2026. Les ventes externes de minerai21, limitées à 29 Mth (à 100 %) sur l’année 2025, se sont établies à 5,4 Mth au T1 2025 (- 11 % vs. T1 2024). Les volumes de saprolite vendus à l’externe ont représenté 3,8 Mth, en baisse de 31 %, les retards dans l’obtention du RKAB ayant conduit les usines d’IWIP à importer davantage de minerai au T4 2024, entrainant une augmentation des stocks en fin d’année et un déstockage ponctuel début 2025. Les volumes de latérite ont représenté 1,6 Mth, en forte hausse ( 174 %), reflétant la forte demande locale pour accompagner la montée en cadence des capacités industrielles HPAL sur le site d’IWIP. La consommation interne de l’usine de NPI a atteint 0,8 Mth sur le T1 2025. Comme attendu et conformément au plan minier, le minerai vendu à l’externe a vu sa teneur moyenne en forte baisse et son humidité moyenne en hausse par rapport au T1 2024, impactant négativement le prix plancher de référence (HPM Nickel). PT WBN a cependant continué de bénéficier sur le T1 2025 de primes significatives (de près de 50 % par rapport au HPM Nickel), dans un contexte de limitation de l’offre domestique. Comme anticipé également, les coûts de production de la mine ont significativement augmenté par rapport au T1 2024, compte tenu principalement des distances de roulage plus élevées. La production de NPI de l’usine est en hausse de 23 % au T1 2025 à 9,1 kt-Ni, bénéficiant d’une base de comparaison favorable du fait de la maintenance programmée d’un four au T1 2024. Dans le cadre du contrat d’off-take (activité de négoce), les ventes de NPI s’établissent à 3,9 kt-Ni, en hausse de 39 %. Perspectives En 2025, la consommation de nickel primaire devrait atteindre 3,5 Mt-Ni, soit une augmentation de 4 % par rapport à 2024. La production d'acier inoxydable en Chine restera le principal moteur de cette croissance. L’offre de nickel primaire devrait s’élever à 3,6 Mt-Ni en 2025, soit une croissance de 3 %. La production de HPAL devrait quant à elle atteindre 369 kt-Ni, en hausse de 20 %. En revanche, la croissance de la production des projets NPI (Nickel Pig Iron) devrait ralentir en raison des contraintes liées au minerai. Le marché du nickel devrait rester légèrement excédentaire, pour la quatrième année consécutive. Le consensus de marché du LME pour l’année 2025 s’établit actuellement à environ 15 900 $/t, soit une baisse de plus de 5 % par rapport à 2024. Compte tenu du RKAB octroyé en octobre dernier concernant la période 2024-2026, les volumes de production et de vente de minerai de nickel de PT WBN sont limités à 32 Mth en 2025 (dont 3 Mth de consommation interne à destination de l’usine de NPI). L’objectif de volumes de minerai commercialisé à l’externe est ainsi de 29 Mth en 2025, avec un mix très en faveur des saprolites. Par ailleurs, le ministère des Ressources Minérales et de l’Energie indonésien a annoncé récemment l’augmentation des royalties payées par les producteurs de nickel. La loi entrera en vigueur le 26 avril et les royalties, qui correspondaient auparavant à un % fixe des ventes, seront désormais calculées sur la base d’un % variable en fonction du prix du nickel au LME22. L’augmentation des primes sur l’indice HPM Nickel devrait compenser en partie l’impact sur la performance de PT WBN en 2025 de ce changement de règlementation, estimé à moins de 20 M$23 au cours actuel du consensus pour la quote-part d‘Eramet (38,7%). La mine de Weda Bay ne peut aujourd’hui que partiellement répondre à la demande en minerai du parc industriel d’IWIP qui devrait être supérieure à 80 Mth en 2025 (dont environ 25 % de latérite), tirée notamment par la demande croissante des usines HPAL. Avec son partenaire Tsingshan, le Groupe travaille toujours à l’obtention des permis permettant d’augmenter la capacité de la mine à environ 60 Mth par an, dont environ 2/3 de saprolites et environ 1/3 de latérites, conformément au permis environnemental (AMDAL24) et au nouveau plan minier long terme (« Feasibility Study ») validés par les autorités indonésiennes à l’été 2024. Sables Minéralisés Le chiffre d’affaires de l’activité Sables minéralisés s’établit en hausse de 30 % à 68 M€ au T1 2025, reflétant la hausse des volumes, principalement liée à une meilleure teneur de la zone exploitée, dans un contexte de baisse des prix.
1 Y compris, depuis le T4 2023, les volumes liés au contrat d’approvisionnement long-terme signé avec ETI, considérée comme un client externe suite à la cession de la filiale norvégienne à INEOS fin septembre 2023. Tendances de marché & prix25 La demande mondiale de Zircon a légèrement diminué sur le trimestre par rapport au T1 2024. L’incertitude macroéconomique et la faiblesse de l'activité immobilière dans le monde, notamment en Chine, pèsent sur la demande de céramique, partiellement compensée par une demande haussière de l’industrie chimique et réfractaire. En parallèle, la production mondiale a augmenté au T1 2025, reflétant la hausse de production en Chine à partir de concentrés de minéraux lourds importés. Le marché est donc resté excédentaire, maintenant une pression sur les prix. Le prix du zircon premium s’établit ainsi à 1 800 $/t FOB au T1 2025, en baisse de 5 %. La demande mondiale de pigments TiO226, principal débouché de produits titanifères27, est en baisse sur le trimestre. L’offre est légèrement en baisse sur le trimestre, mais le marché reste en excédent. Le prix de l’ilménite (voie chlorure) telle que produite par EGC s’établit à 287 $/t FOB au T1 2025, en baisse de 4 %, du fait de l’augmentation de l’offre d’ilménite, notamment en Chine. Activités Au Sénégal, les opérations continuent d’afficher de très bonnes performances. La production de sables minéralisés à EGC est en hausse de 23 % sur le trimestre, à 236 kt, par rapport à un niveau déjà très élevé au T1 2024. Cette progression reflète, comme attendu, la hausse de la teneur moyenne de la zone exploitée. Les volumes produits d’ilménite sont en hausse de 13 % à 130 kt, en ligne avec l’évolution de la production de sables minéralisés. Les ventes externes d’ilménite ont atteint 126 kt, en hausse de 68 %28. Cette hausse significative s’explique par une demande plus forte au T1 2025, notamment de la part de clients américains et chinois, en anticipation de la hausse annoncée des tarifs douaniers. Les volumes produits de zircon ont augmenté de 14 % à 16 kt. Les volumes vendus sont en hausse de 32 %. Perspectives Compte tenu du contexte macroéconomique, la demande des marchés des sables minéralisés est incertaine et limite les perspectives de croissance à court terme. Les marchés du zircon et de l’ilménite devraient rester en surplus en 2025 du fait de la montée en puissance de la production de nouveaux projets, et d’une demande qui pourrait rester stable du fait de l’impact des tarifs douaniers américains sur la production manufacturière, notamment en Chine. Les prix devraient rester sous pression. La production de sables minéralisés en 2025 reste attendue en hausse à plus de 900 kt-HMC, continuant de bénéficier d’une teneur élevée dans les zones exploitées. Par ailleurs, le projet d'expansion de la capacité de production précédemment annoncé progresse, selon le calendrier prévu, pour une mise en service début 2026. Lithium Au T1 2025, à Centenario en Argentine, ERAMET a poursuivi le démarrage de la production de l’usine d’extraction directe (« DLE ») du lithium, confirmant à l’échelle industrielle le fonctionnement du procédé DLE développé par le Groupe. Tandis que cette technologie phare a réussi sa montée en puissance, la production de l'usine a été limitée par le retard pris par le four 
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