Bouygues : résultat des neuf premiers mois 2024

RÉSULTATS DES NEUF PREMIERS MOIS 2024

• Confirmation des perspectives 2024 du Groupe : chiffre d’affaires et résultat opérationnel courant des activités (ROCA) attendus en légère croissance par rapport à 2023
• Activités de construction : carnet de commandes à un niveau très élevé, offrant de la visibilité sur l’activité future
• Equans : hausse du chiffre d’affaires, du ROCA, de la marge des activités et de la trésorerie nette sur un an, reflétant la bonne exécution du plan stratégique Perform
  
  
• Bouygues Telecom : solide performance dans le Fixe et contexte de marché toujours concurrentiel dans le Mobile. Lancement de la nouvelle marque B.iG et de la nouvelle offre B&YOU Pure fibre sur le marché Grand Public. Finalisation de l’opération La Poste Telecom attendue avant la fin de l’année
• Endettement financier net à 8,5 milliards d’euros à fin septembre 2024, en amélioration par rapport à fin septembre 2023
  
  

Le conseil d’administration de BOUYGUES s’est réuni le 4 novembre 2024 sous la présidence de Martin BOUYGUES et a arrêté les comptes des neuf premiers mois 2024.

CHIFFRES-CLÉS

(a) 2% à périmètre et change constants
(b) Dont -68 M€ d’amortissement de PPA au 9M 2024 et -77 M€ au 9M 2023
(c) Dont -177 M€ de produits et charges non courants aux 9M 2024 et -146 M€ de produits et charges non courants aux 9M 2023
(d) Hors future hausse du taux d’imposition pour 2024 qui résulterait de la nouvelle loi de finances en France

• Le chiffre d’affaires des neuf premiers mois 2024 s’établit à 41,5 milliards d’euros, en hausse de 1% par rapport à la même période en 2023. Cette hausse est essentiellement portée par Equans et BOUYGUES Construction. À périmètre et change constants, le chiffre d’affaires augmente de 2% sur un an.

• Le résultat opérationnel courant des activités (ROCA) ressort à 1 719 millions d’euros, soit une progression de 96 millions d’euros sur un an. Cette amélioration est largement portée par Equans, dont le ROCA progresse de 97 millions d’euros sur la période, et dans une moindre mesure par BOUYGUES Construction et BOUYGUES Telecom. Le ROCA de BOUYGUES Immobilier recule de 50 millions d’euros sur la période à -49 millions d’euros, en raison en particulier de la forte baisse de son activité. Les premiers effets des mesures d’adaptation mises en œuvre sont attendus au quatrième trimestre.

• Le résultat net part du Groupe s’élève à 687 millions d’euros¹, en progression de 22 millions d’euros sur un an. Il intègre :
  • des amortissements et dépréciations des incorporels reconnus lors des acquisitions (PPA) de -68 millions d’euros (dont -40 millions d’euros chez BOUYGUES SA liés à l’acquisition d’Equans), à comparer à -77 millions d’euros sur les neuf premiers mois de 2023;
  • un résultat non courant² ne reflétant pas la performance opérationnelle des métiers de - 177 millions d’euros. Il inclut principalement le management incentive plan d’Equans, comptabilisé cette année sur les neuf premiers mois alors qu’il n’avait été mis en place qu’au cours du deuxième trimestre en 2023, l’impact pour BOUYGUES Construction d’un changement de réglementation au Royaume-Uni touchant ses activités, et le coût des mesures d’adaptation de l’organisation de BOUYGUES Immobilier. TF1 et BOUYGUES Telecom ont enregistré des charges non courantes pour des montants plus limités ;
  • un résultat financier de -287 millions d’euros, à comparer à -316 millions d’euros aux neuf premiers mois en 2023. Cette amélioration s’explique principalement par l’effet combiné de la hausse de la trésorerie et de sa rémunération, l’endettement étant à taux fixe ;
  • une charge d’impôt de 392 millions d’euros, contre 363 millions d’euros aux neuf premiers mois 2023.

• L’endettement financier net s’établit à 8,5 milliards d’euros à fin septembre 2024, en amélioration par rapport à fin septembre 2023. Le ratio d’endettement net³ s’élève à 61% à fin septembre 2024 (contre 74% fin septembre 2023).

PERSPECTIVES 2024 CONFIRMÉES

Les perspectives ci-dessous s’entendent sur la base des éléments connus à date.

Perspectives du Groupe

En 2024, Equans continuera à améliorer ses résultats, conformément à son plan stratégique Perform. BOUYGUES Immobilier restera confronté à un environnement de marché difficile, offrant peu de visibilité sur le calendrier de reprise.
Dans un environnement économique et géopolitique incertain, et après une année de forte croissance, BOUYGUES vise pour 2024 un chiffre d’affaires et un résultat opérationnel courant des activités (ROCA) en légère croissance par rapport à 2023.
Perspectives d’Equans

En 2024, Equans poursuivra le déploiement de son plan stratégique. Il restera concentré sur l’amélioration de la performance dans un contexte porteur, privilégiant sa rentabilité au volume d’activité.
Equans prévoit que son chiffre d’affaires 2024 sera proche, légèrement supérieur, à celui de 2023. Il intégrera les effets de la croissance des marchés d’Equans, et d’autre part, l’effet périmètre lié aux cessions des activités asset-based fin 2023 et la stratégie de sélectivité des affaires. 

Pour rappel, Equans vise :

• Chiffre d’affaires : à partir de 2025, une accélération de la croissance organique de son chiffre d’affaires pour atteindre celle des comparables du marché ;
• Marge :
  • En 2025, une marge opérationnelle courante des activités (marge de ROCA) proche de 4% ;
  • En 2027, une marge opérationnelle courante des activités (marge de ROCA) de 5% ;
• Cash : un taux de conversion de 80% à 100% du résultat opérationnel courant des activités en cash-flow⁴ avant Besoin en Fonds de Roulement (BFR).
  
  

Perspectives du groupe TF1

Les perspectives 2024 du groupe TF1 sont confirmées, malgré un contexte économique plus tendu en fin d’année :

• Poursuivre la croissance du digital en s’appuyant sur le lancement prometteur de TF1 ;
• Maintenir un taux de marge opérationnelle courante des activités proche de celui de 2023 ;
• Continuer à générer une trésorerie solide permettant de viser une politique de dividendes en croissance sur les prochaines années.

Perspectives de BOUYGUES Telecom

Bouygues Telecom confirme viser pour 2024 :

• Un chiffre d’affaires facturé aux clients en hausse ;
• Un EBITDA après Loyer supérieur à 2 milliards d’euros ;
• Des investissements d’exploitation bruts d’environ 1,5 milliard d’euros (hors fréquences).

ANALYSE DÉTAILLÉE PAR ACTIVITÉ

ACTIVITÉS DE CONSTRUCTION

Fin septembre 2024, le carnet de commandes des activités de construction (Bouygues Construction, COLAS, BOUYGUES Immobilier) atteint le niveau très élevé de 31,8 milliards d’euros, en progression de 7% sur un an ( 8% à change constant et hors principales cessions et acquisitions), et offre de la visibilité sur l’activité future. Le carnet international est en hausse de 6% sur un an, porté notamment par l’attribution de projets significatifs chez BOUYGUES Construction qui reflètent une bonne dynamique dans les activités de Travaux Publics. Le carnet France est en hausse de 9% sur un an, tiré à la fois par BOUYGUES Construction et Colas.
Sur les neuf premiers mois de 2024, Bouygues Construction a enregistré une prise de commandes de 10,1 milliards d’euros. Elle est soutenue par la bonne dynamique des activités de fonds de commerce (contrats inférieurs à 100 millions d’euros) qui représentent 47% de la prise de commandes totale de la période. Elle est également portée par l’attribution de projets significatifs, avec par exemple, au troisième trimestre, le tunnel autoroutier Torrens to Darlington (pour un montant supérieur à 2 milliards d’euros) et le réaménagement de l’hôpital de Ryde en Australie (pour environ 250 millions d’euros), la construction d’un complexe hôtelier en République Dominicaine (pour environ 120 millions d’euros) et d’un immeuble résidentiel en Floride (pour environ 100 millions d’euros). Le carnet de commandes de BOUYGUES Construction s’établit à 17,9 milliards d’euros fin septembre 2024, en hausse de 18% sur un an ( 19% à change constant et hors principales cessions et acquisitions). Il est porté par les Travaux Publics dont le carnet augmente de 43% sur un an, tandis que le carnet Bâtiment est globalement stable sur un an ( 1%).
Colas a enregistré une prise de commandes de 9,8 milliards d’euros au cours des neuf premiers mois 2024. La prise de commandes de l’activité Route est en légère hausse en France et en repli à l’international sur un an, en lien notamment avec la fin de grands projets et le report de certains projets en Amérique du Nord, ainsi que le repositionnement géographique des activités dans certains pays. Dans le Rail, la prise de commandes est en repli sur un an, mais n’est pas représentative de l’activité, en raison d’une base de comparaison défavorable, et de la cession de COLAS Rail Italie (dont la prise de commandes et le carnet de commandes s’élevaient à environ 0,4 milliard d’euros). Le carnet de commandes de COLAS atteint 12,8 milliards d’euros, et est quasi stable à change constant et hors principales cessions et acquisitions. Le carnet tel que publié est en baisse de 4% sur un an, avec un carnet Route en repli de 5% sur un an, et un carnet Rail en repli de 2% sur un an⁵. Le carnet Rail de COLAS n’intègre pas à fin septembre 2024 le contrat pour la rénovation de la ligne 1 du métro du Caire.
Enfin, BOUYGUES Immobilier continue de faire face à un environnement de marché difficile. En France, dans le Logement, les réservations à l’unité sont en amélioration. Dans le Tertiaire, l’activité commerciale reste à l’arrêt. Le carnet de commandes est en repli de 18% par rapport à fin septembre 2023.

Le chiffre d’affaires des activités de construction s’établit à 20,2 milliards d’euros sur les neuf premiers mois 2024, en hausse de 1% sur un an, tiré par BOUYGUES Construction. À périmètre et change constants, la progression du chiffre d’affaires est de 1% également. Le chiffre d’affaires de BOUYGUES Construction augmente de 5% sur un an, avec un chiffre d’affaires Travaux Publics en légère hausse ( 2% sur un an), un chiffre d’affaires Bâtiment International en forte hausse ( 17% sur un an), et un chiffre d’affaires Bâtiment France en léger repli (-3% sur un an). Le chiffre d’affaires de COLAS est stable sur un an, porté par l’activité Rail ( 5% sur un an) tandis que l’activité Route est stable sur un an, avec une légère hausse en France compensée par une légère baisse à l’international. Le chiffre d’affaires de BOUYGUES Immobilier reflète le contexte de marché difficile et baisse de 13%⁶ par rapport aux neuf premiers mois 2023. Le chiffre d’affaires Logement baisse de 11% sur un an et le chiffre d’affaires Tertiaire reste très faible.

Le ROCA des activités de construction s’établit à 476 millions d’euros sur les neuf premiers mois de 2024, en baisse de 23 millions d’euros sur un an, et la marge de ROCA des activités de construction diminue légèrement sur la période (-0,1 point) à 2,4%.
Le ROCA de BOUYGUES Construction s’améliore de 29 millions d’euros et atteint 219 millions d’euros fin septembre 2024, et la marge des activités s’établit à 2,9%, soit une amélioration de 0,3 point sur un an. Le ROCA de COLAS s’établit à 306 millions d’euros, quasi-stable sur un an, et la marge des activités s’établit à 2,6%, stable sur un an. Pour rappel, le ROCA du troisième trimestre 2023 de COLAS intégrait une plus-value significative liée à la cession d’un actif foncier aux Etats-Unis. Enfin, le ROCA de BOUYGUES Immobilier est en repli de 50 millions d’euros à -49 millions d’euros, et reflète notamment la forte baisse de son activité.

EQUANS

Au cours des neuf premiers mois de l’année 2024, Equans a enregistré une prise de commandes de 14,1 milliards d’euros, en croissance en France et à l’international. Des commandes significatives ont été enregistrées au troisième trimestre, notamment un contrat de travaux électriques et mécaniques pour le secteur de la santé au Canada ou encore un contrat pour l’aménagement et l’installation d’équipements d’un data center au Royaume-Uni (pour environ 140 millions d’euros chacun). La prise de commandes reflète également la bonne tenue des contrats récurrents de maintenance et des activités de fonds de commerce. La marge sous-jacente de la prise de commandes continue de s’améliorer. Le carnet de commandes d’Equans s’établit à 25,8 milliards d’euros à fin septembre 2024, en amélioration de 4% par rapport à fin décembre 2023 et en léger repli sur un an, reflétant à la fois la stratégie de sélectivité des affaires et le retrait progressif de l’activité New Build au Royaume-Uni (construction de logements neufs, notamment logement social) lié à des conditions de marché défavorables.
Equans a réalisé, au terme des neuf premiers mois de 2024, un chiffre d’affaires de 14,1 milliards d’euros, en hausse de 3% sur un an, porté par une bonne dynamique d’ensemble, en France comme à l’international, malgré la cession d’activités fin 2023 et l’arrêt progressif de l’activité New Build au Royaume-Uni. Le chiffre d’affaires est également soutenu par la croissance importante des activités de spécialité notamment le solaire, les data centers et les usines de haute technologie. Le résultat opérationnel courant des activités atteint 474 millions d’euros, en hausse de 97 millions d’euros par rapport aux neuf premiers mois 2023. La marge des activités s’établit ainsi à 3,4%, en hausse de 0,6 point par rapport à fin septembre 2023. Cette amélioration traduit la poursuite de la bonne exécution du plan Perform dans l’ensemble des unités opérationnelles d’Equans.

TF1

Sur les neuf premiers mois 2024, les audiences du groupe TF1 se sont maintenues à un niveau élevé : chez les FRDA < 50⁷ la part d’audience s’établit à 33%, et chez les individus âgés de 25 à 49 ans elle s’établit à 30%.
Le chiffre d’affaires du groupe TF1 s’élève à 1,6 milliard d’euros sur les neuf premiers mois de 2024, en hausse de 3% sur un an ( 2% à périmètre et change constants) :

• Le chiffre d’affaires Média progresse de 4% sur un an, avec un chiffre d’affaires publicitaire en hausse de 5% sur un an, porté notamment par le digital avec la performance de TF1 , dont le chiffre d’affaires publicitaire croît de 40% sur un an, confirmant l’attractivité de la plateforme pour les annonceurs. En linéaire, le chiffre d’affaires publicitaire progresse de 2% sur un an ;
• Le chiffre d’affaires de Newen Studios s’établit à 192 millions d’euros, en recul de 3% par rapport aux neuf premiers mois de 2023. Johnson Production Group (JPG), entreprise de production et distribution de téléfilms acquise fin juillet, contribue au chiffre d’affaires du troisième trimestre à hauteur de 8 millions d’euros. Comme annoncé, l’activité de Newen sera concentrée sur le quatrième trimestre qui sera notamment marqué par la livraison de programmes prestigieux tels que les deuxièmes saisons de Marie-Antoinette et Memento Mori.

Le résultat opérationnel courant des activités (ROCA) s’élève à 198 millions d’euros, proche de celui des neuf premiers mois de 2023. Il intègre une hausse du coût des programmes de 43 millions d’euros sur un an, des dépenses exceptionnelles liées au lancement de TF1 , et l’impact positif de la cession d’une licence de marque au troisième trimestre. La marge des activités s’établit à 12,4%, en baisse de 0,7 point sur un an.

BOUYGUES TELECOM

À fin septembre 2024, dans le Fixe, le parc de clients FTTH atteint 4 millions d’abonnés, l’opérateur ayant attiré 408 000 nouveaux clients sur les neuf premiers mois de 2024, dont 159 000 sur le troisième trimestre. Le parc Fixe comprend au total 5,1 millions de clients, dont 82 000 nouveaux clients au troisième trimestre. La part des clients Fixe bénéficiant d’une ligne FTTH continue d’augmenter et atteint 79%, contre 71% un an auparavant. BOUYGUES Telecom continue d’étendre sa présence géographique, en couvrant désormais environ 90% du territoire national, et en ayant déjà commercialisé 37,5 millions de prises FTTH. A fin 2026, BOUYGUES Telecom vise à commercialiser environ 40 millions de prises FTTH. Sur un an, l’ABPU Fixe augmente de 2,3 € à 33,2 € par client par mois.
Le parc forfait Mobile hors MtoM compte 15,8 millions de clients, grâce au gain de 246 000 nouveaux clients sur les neuf premiers mois (dont 170 000 sur le troisième trimestre), à comparer à un gain de 217 000 nouveaux clients sur les neuf premiers mois de 2023 et 108 000 sur le troisième trimestre 2023. Comme attendu, l’ABPU Mobile est en repli de 0,2€ sur un an à 19,6 € par client par mois, en raison d’une concurrence soutenue sur le segment low-end, et de tensions persistantes sur le pouvoir d’achat entraînant une migration de clients vers des forfaits plus économiques.
Le chiffre d’affaires facturé aux clients ressort à 4,6 milliards d’euros, en hausse de 5% par rapport aux neuf premiers mois de 2023. Le chiffre d’affaires Services progresse de 4% sur un an. Au total, le chiffre d’affaires de l’opérateur est stable sur un an, en raison d’un moindre chiffre d’affaires Autres (-13% sur un an), composé principalement du chiffre d’affaires Terminaux, Accessoires et Travaux.

L’EBITDA après Loyer atteint 1 506 millions d’euros sur les neuf premiers mois de 2024, en hausse de 55 millions d’euros sur un an, grâce à l’effet combiné de la croissance du chiffre d’affaires facturé aux clients et de la poursuite des efforts de maîtrise des coûts, dans un contexte de hausse de ses charges opérationnelles en lien avec la forte croissance du parc de clients FTTH. La marge d’EBITDA après Loyer s’établit à 32,5%, quasi stable par rapport à fin septembre 2023.
Le résultat opérationnel courant des activités (ROCA) s’élève à 603 millions d’euros, en progression de 18 millions d’euros sur un an, la hausse de l’EBITDA après Loyer étant atténuée par l’augmentation des dotations aux amortissements sur la période. Une revue des durées d’amortissement de certains actifs a toutefois conduit à un effet positif non récurrent sur le ROCA au troisième trimestre 2024. Le résultat opérationnel s’établit à 571 millions d’euros, et comprend 14 millions d’euros de charges non courantes nettes.
Les investissements d’exploitation bruts hors fréquences sont en ligne avec l’objectif annuel, et s’élèvent à 1 084 millions d’euros à fin septembre 2024.

Acquisition de La Poste Telecom

Par son communiqué de presse en date du 29 mai 2024, BOUYGUES Telecom indiquait avoir été informé par SFR et La Poste de divergences les opposant au sujet des modalités de réalisation de l’opération prévue par le protocole d’exclusivité signé par BOUYGUES Telecom avec le groupe La Poste pour l’acquisition de La Poste Telecom.

Bouygues Telecom a été informé du règlement de ces divergences le 4 novembre 2024.

Par ailleurs, les autorisations administratives nécessaires ayant été obtenues et SFR ayant renoncé à son droit de préemption, les parties se sont entendues pour procéder à la finalisation de l’opération avant la fin de l’année.

Bouygues Telecom, au plus tard dans les mois qui suivront la finalisation de l’opération, adaptera sa guidance pour prendre en compte l’acquisition de la Poste Telecom.

SITUATION FINANCIÈRE

A 13,9 milliards d’euros, la liquidité du Groupe est à un niveau très élevé. Elle est composée de la trésorerie du Groupe à hauteur de 2,7 milliards d’euros complétée de facilités de crédit moyen et long terme non utilisées de 11,2 milliards d’euros.

L’endettement financier net à fin septembre 2024 s’établit à 8,5 milliards d’euros contre 6,3 milliards d’euros à fin décembre 2023 et 10,2 milliards d’euros à fin septembre 2023. L’évolution entre fin décembre 2023 et fin septembre 2024 tient essentiellement compte de :

• la distribution de dividendes pour -813 millions d’euros,
• des acquisitions et cessions pour -214 millions d’euros, et
• l’exploitation qui s’établit à -1,1 milliard d’euros.

Au cours des neuf premiers mois de l’année 2024, la variation du Besoin en Fonds de Roulement (BFR) lié à l’activité et divers atteint -2,0 milliards d’euros, soit une amélioration par rapport à la situation aux neuf premiers mois de 2023 où cette variation s’élevait à -2,2 milliards d’euros.

Le ratio d’endettement net⁸ s’établit à 61%, en amélioration par rapport à fin septembre 2023 (74%). A fin décembre 2023, il s’établissait à 44%.

Fin septembre 2024, la maturité moyenne des émissions obligataires du Groupe est de 7,6 ans à un coupon moyen de 3,01% (et un taux effectif moyen de 2,25%). L’échéancier de la dette est bien réparti dans le temps, et la prochaine échéance obligataire est en octobre 2026.

Les notations financières long terme attribuées au Groupe par les agences Moody’s et Standard and Poor’s sont respectivement : A3, perspective stable et A-, perspective négative.

PROCHAIN RENDEZ-VOUS FINANCIER

6 mars 2025 : résultats annuels 2024 (7h30 CET)

Les comptes ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes et le rapport correspondant a été émis.
Retrouvez l’intégralité des comptes et annexes sur le site www.bouygues.com/resultats.

Le call de présentation des résultats aux analystes se tiendra le 05 novembre 2024 à 9H (CET).
Les détails de connexion sont disponibles sur le site www.bouygues.com.
La présentation sera disponible avant le démarrage du call sur le site www.bouygues.com/resultats.

À PROPOS DE BOUYGUES
Bouygues est un groupe de services diversifié, présent dans plus de 80 pays et riche de 201 500 collaborateurs au service du progrès humain dans la vie quotidienne. Porteuses de croissance, ses activités répondent à des besoins essentiels et en constante évolution : activités de construction (Bouygues Construction, BOUYGUES Immobilier et Colas) ; énergies et services (Equans), médias (TF1) et télécoms (Bouygues Telecom).

CONTACT INVESTISSEURS ET ANALYSTES :
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BOUYGUES SA • 32 avenue Hoche • 75378 Paris cedex 08 • bouygues.com         

ACTIVITÉ COMMERCIALE DES NEUF PREMIERS MOIS 2024

CARNET DE COMMANDES DES ACTIVITÉS DE CONSTRUCTION

(a) 19% à change constants et hors principales acquisitions / cessions
(b) -18% à change constants et hors principales acquisitions / cessions
(c) -1% à change constants et hors principales acquisitions / cessions
(d) 8% à change constants et hors principales acquisitions / cessions

BOUYGUES CONSTRUCTION, PRISES DE COMMANDES

BOUYGUES IMMOBILIER, RÉSERVATIONS

COLAS, CARNET DE COMMANDES

EQUANS, CARNET DE COMMANDES

TF1, PART D’AUDIENCE ^(a)

(a) Source Médiamétrie – Femmes de moins de 50 ans responsables des achats

BOUYGUES TELECOM, PARC CLIENTS

PERFORMANCE FINANCIÈRE DES NEUF PREMIERS MOIS 2024

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ RÉSUMÉ DU GROUPE

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