Amundi : Résultats du S1 et T2 2021

Amundi : De très bons résultats au 2^e trimestre 2021, dans un contexte de marché très favorable

Forte dynamique de la collecte¹ en actifs MLT² ( 22 Md€³)

Paris, le 30 juillet 2021

Le Conseil d’Administration d’Amundi s’est réuni le 29 juillet 2021 sous la présidence d’Yves Perrier et a examiné les comptes du 2^e trimestre 2021.

Commentant ces chiffres, Valérie Baudson, Directrice Générale, a déclaré :

« Amundi enregistre de très bonnes performances financières et opérationnelles au 2^e trimestre 2021, portées par une dynamique de développement de tous les métiers, avec en particulier une collecte en actifs MLT de haut niveau. La forte hausse des résultats a été amplifiée par un environnement de marché très favorable.

Les initiatives stratégiques récentes (partenariat avec Banco Sabadell, joint-venture avec Bank of China, Amundi Technology) commencent à porter leurs fruits. L’acquisition de Lyxor, dont l’intégration est activement préparée, sera un nouveau relais de croissance.

Ces bonnes performances démontrent la pertinence de la stratégie de développement d’Amundi. Notre entreprise dispose ainsi de tous les atouts pour poursuivre sa trajectoire de croissance rentable. »

I.   Un bon niveau d’activité en actifs MLT


Une collecte élevée de 22 Md€ en actifs MLT, tirée principalement par la gestion active

Les encours gérés par Amundi atteignent 1 794 Md€ au 30 juin 2021, en progression de 12,7% sur un an et de 2,2% par rapport à fin mars 2021.

Dans des conditions de marché très favorables (hausse des marchés actions moyens de 36% sur 12 mois et 8% au T2⁹), le 2^e trimestre est marqué d’une part par la confirmation de l’amélioration de l’appétit au risque des clients, se traduisant par une collecte élevée en actifs MLT ( 22 Md€ hors JVs), et d’autre part par des sorties saisonnières en produits de trésorerie (-17,0 Md€ hors JVs).

Au total, les flux nets s’élèvent à 7,2 Md€ sur le trimestre :

• Dans le Retail, la collecte est à nouveau dynamique en actifs MLT ( 9,5 Md€ vs 7,8 Md€ au T1 2021), portée par la plupart des segments de clientèle, notamment les distributeurs tiers ( 4,4 Md€), et les réseaux internationaux ( 3,2 Md€), en particulier en Italie et en Espagne (réseau de Banco Sabadell). La nouvelle filiale Amundi BOC Wealth Management affiche une activité solide ( 2,5 Md€) grâce aux lancements d’environ 30 fonds ce trimestre ; les encours atteignent 3,5 Md€ après seulement un semestre de commercialisation. Dans les réseaux France, la collecte est légèrement négative (-0,5 Md€) compte tenu de sorties avant échéance en produits structurés, liées aux conditions de marché favorables : l’activité demeure cependant de bon niveau pour les Unités de Compte ( 0,7 Md€).
• Auprès des clients Institutionnels, ce trimestre affiche une collecte élevée en actifs MLT de 12,1 Md€ (vs 2,0 Md€ au T1 2021), tirée par tous les segments de clientèle institutionnelle. En produits de Trésorerie, la décollecte de -15,0 Md€ est liée au contexte de marché (rendements négatifs des produits de trésorerie) et à l’effet saisonnier des paiements des dividendes.

• L’activité dans les JVs est marquée par une bonne dynamique de collecte malgré des sorties anticipées sur le Channel Business en Chine. La JV indienne poursuit sa trajectoire de développement avec une collecte de 1,9 Md€ (essentiellement en produits de trésorerie), dans un contexte peu porteur (crise sanitaire). SBI MF a toutefois maintenu son positionnement de leader du marché indien avec une part de marché de 15,8% à fin juin 2021¹⁰. En Corée les flux sont redevenus positifs ( 2,6 Md€ vs -0,8 Md€ au T1 2021) majoritairement en produits de trésorerie. En Chine (ABC-CA), l’activité est contrastée avec des flux en Mutual Funds demeurant solides à 1,1 Md€ et des sorties attendues en produits peu margés (Channel Business), liées à l’évolution réglementaire, pour -3,2 Md€ (vs -7,0 Md€ au T1 2021).
  Au total, la collecte dans les JVs est de 2,6 Md€, en amélioration par rapport au 1^er trimestre 2021 (-4,0 Md€).
  

Le bon niveau de collecte en actifs MLT¹¹ a été tirée principalement par la gestion active :

• Les expertises actives enregistrent en effet des flux élevés ( 18,9 Md€), portés par toutes les classes d’actifs et illustrés notamment par le succès des fonds diversifiés à destination du Retail, des offres OCIO¹² pour les Institutionnels, des gestions thématiques (fonds CPR Food For Generation, Smart Trends, Climate Action…), et du lancement de fonds obligataires ESG Improvers.
• L’activité en Actifs réels et structurés est contrastée, avec -1,2 Md€ de décollecte au T2 2021, liée à des sorties (avant échéance) en produits structurés. Les flux en actifs réels demeurent solides ( 1,0 Md€) notamment en dette privée et en Immobilier.
• La gestion passive, ETF et Smart beta a connu un bon 2^e trimestre avec 4,0 Md€ de collecte nette, portant les encours à 184 Md€ fin juin 2021. Avec une collecte de 2,3 Md€ au T2 2021 en ETP¹³, Amundi est le 5^e collecteur en Europe¹⁴. Au total les encours en ETP s’élèvent à 77 Md€ fin juin 2021 (5^e rang en Europe¹⁴).
  
  

II.   Les initiatives stratégiques lancées en 2020 portent leurs fruits

L’année 2020 a vu le lancement de plusieurs initiatives stratégiques qui conforteront la croissance du groupe dans les prochaines années et dont les résultats sont déjà tangibles au 1^er semestre 2021 :

• Sabadell AM : intégration réussie et succès du partenariat avec Banco Sabadell
  12 mois après l’acquisition de Sabadell AM le 30 juin 2020, son intégration est achevée tant sur les plans technologiques (migration IT sur ALTO¹⁵) qu’opérationnels (équipes de gestion, commerciales et fonctions de contrôle). Le démarrage du partenariat avec Banco Sabadell est très prometteur, se traduisant par des gains de parts de marché¹⁶ ; l’activité a été record sur les 12 premiers mois, avec plus de 1,5 Md€ de collecte nette (fonds Amundi et Sabadell AM) au sein du réseau Banco Sabadell. Plus de 50% des synergies annoncées¹⁷ devraient être réalisées dès 2021.
  

• Démarrage réussi de la nouvelle filiale Wealth Management avec Bank of China (4^e banque chinoise)
  Après le démarrage opérationnel de cette nouvelle filiale (dont Amundi détient 55%) au 4^e trimestre 2020, la dynamique commerciale est bien engagée avec le lancement d’environ 50 fonds depuis la création et une adhésion croissante du réseau BOC aux produits de la filiale (notamment les fonds à maturité et les fonds « green »). Sur l’ensemble du 1^er semestre, la collecte nette s’élève déjà à 3,4 Md€.
  

• Montée en puissance d’Amundi Technology
  Amundi Technology, la nouvelle ligne métier dédiée aux services technologiques, amplifie ses développements, comptabilisant 19 M€ de revenus au 1^er semestre 2021, dont 12 M€ au T2 2021. Le déploiement des offres se poursuit avec 7 nouveaux clients (soit 29 clients au total à fin juin 2021) dont :
  • AG2R La Mondiale (120 Md€ d’encours) avec une offre incluant la plateforme ALTO Investment (PMS) en cloud mais également les services de dealing, Middle Office et Reporting
  • Agrica avec ALTO ESR, le logiciel d’assurance collective de la gamme ALTO

III.   De très bons résultats dans un contexte de marché très favorable


Un résultat net ajusté¹⁸ de 345 M€, en forte hausse de 48% vs T2 2020 et 12% vs T1 2021
Des commissions de surperformance exceptionnellement élevées (155 M€)
Un excellent niveau d’efficacité opérationnelle

Données ajustées

S’élevant à 345 M€, le résultat net ajusté trimestriel d’Amundi est en très forte croissance, tant par rapport au 2^e trimestre 2020 que par rapport au 1^er trimestre 2021. Cette progression s’explique notamment par le niveau très élevé des commissions de surperformance, lié en particulier à la hausse des marchés depuis 12 mois. L’effet de ce niveau exceptionnel de commissions de surperformance sur le résultat net ajusté est estimé à environ 70 M€ au T2 2021 et 40 M€ au T1 2021¹⁹.

Les revenus bénéficient de l’amélioration des conditions de marché et de la dynamique de l’activité :

• Les commissions nettes de gestion sont en hausse très sensible par rapport au T2 2020 ( 20,2%) et par rapport au T1 2021 ( 3,8%), sous l’effet, d’une part, de la hausse du niveau moyen des marchés actions ( 36% T2/T2 et 8% T2/T1 pour l’indice EuroStoxx 600) et, d’autre part, de la bonne dynamique de collecte, notamment en Retail et en actifs MLT, depuis plusieurs trimestres ; il en résulte une marge moyenne²⁰ en légère amélioration, de 17,7 pb au S1 2020 à 18,0 pb au S1 2021.
• Les commissions de surperformance s’élèvent à un niveau exceptionnel (155 M€, à comparer à une moyenne trimestrielle de 42 M€ entre 2017 et 2020). Ce niveau exceptionnel reflète en grande partie la hausse des marchés Actions sur 12 mois, et devrait se normaliser au cours des prochains trimestres²¹.

Les charges d’exploitation sont maîtrisées (388 M€). Leur évolution ( 22,2% par rapport au T2 2020 et 3,4% par rapport au T1 2021) s’explique par :

• la hausse du provisionnement des rémunérations variables, en lien avec la progression du résultat opérationnel,
• l’effet périmètre par rapport au T2 2020 ( 14 M€) lié à la création d’Amundi BOC WM²², l’intégration de Sabadell AM²³ et la consolidation globale de Fund Channel²⁴ ;
• la poursuite des investissements de développement, notamment chez Amundi Technology.
  
  

Il en résulte un coefficient d’exploitation exceptionnellement bas, à 45,7%, vs 50,9% au T2 2020 et 48,8% au T1 2021. Hors niveau exceptionnel de commissions de surperformance²⁵, le coefficient d’exploitation est d’environ 50%.

La contribution au résultat des sociétés mises en équivalence (Joint-Ventures asiatiques principalement) augmente, à 21 M€ contre 18 M€ au T2 2021, compte tenu de leur dynamique d’activité.

Données comptables

Le résultat net comptable (part du Groupe) s’élève à 448 M€. Il inclut l’amortissement habituel des contrats de distribution (-12 M€ par trimestre). Il intègre également un gain fiscal exceptionnel net (sans incidence en flux de trésorerie) de 114 M€, lié à l’application du dispositif « Affrancamento » en application de la loi de finance italienne pour 2021 (loi N° 178/2020), conduisant à la reconnaissance d’un Impôt Différé Actif sur des actifs incorporels (goodwill).

IV.   Investissement Responsable : un leadership confirmé

Amundi poursuit la mise en œuvre de son plan d’action ESG, confirmant ainsi son leadership :

• Les encours ESG s’élèvent à 798 Md€ au 30 juin 2021. L’évolution par rapport au 31 décembre 2020 (encours de 378 Md€) est liée à :
  • la poursuite de l’intégration des critères ESG dans la gestion traditionnelle ;
  • la collecte élevée au S1 ( 18,7 Md€ en MLT), majoritairement en gestion active, avec une bonne dynamique pour les solutions Climat et Environnement, les fonds obligataires ESG, la gamme des fonds thématiques Actions ;

• Au titre de la règlementation SFDR²⁶, environ 700 fonds ouverts, dédiés et mandats, soit plus de 680 Md€ d’actifs gérés (contre environ 450 Md€ fin mars 2021), sont classés en articles 8 et 9²⁷, faisant d’Amundi un leader en ce domaine.

Par ailleurs, Amundi amplifie son engagement ESG :

• dans la perspective de la COP 26 de Glasgow, Amundi a rejoint l’Initiative « Net Zero Asset Managers » (engagements en ligne avec la trajectoire des Accords de Paris) réunissant des gestionnaires d’actifs engagés sur l'objectif « net zéro émission » en 2050.
• Amundi est membre fondateur d’Investors for a Just Transition, une coalition internationale rassemblant asset managers et asset owners, engagés à promouvoir une transition juste vers des économies bas carbone, et représentant au total 3 600 Md€ d’encours.
• Le développement des produits et solutions ESG se poursuit avec l’extension de la gamme « ESG Improvers » (nouveaux fonds obligataires) et le lancement du fonds à impact social BFT France Emploi ISR.
  
  

V.   Autres informations

Une structure financière solide

Les fonds propres tangibles²⁸ s’élèvent à 3,5 Md€ au 30 juin 2021, en hausse de 0,3 Md€ par rapport à fin 2020. Le ratio CET1 s’élève à 19,9% fin juin 2021 permettant d’absorber l’impact de l’acquisition de Lyxor attendue pour la fin d’année, tout en conservant un niveau très supérieur aux exigences réglementaires²⁹.

Pour mémoire, l’agence de notation Fitch a confirmé en mai 2021 la note A avec perspective stable, la meilleure du secteur.

Succès de l’augmentation de capital réservée aux salariés

L’augmentation de capital réservée aux salariés « We Share Amundi » (annoncée le 14 juin dernier) a été réalisée le 29 juillet 2021 et est un succès : plus d’un salarié sur trois dans le monde, et plus d’un sur deux en France, a participé à cette opération qui proposait pour la troisième année consécutive une souscription d’actions avec une décote de 30%. Près de 1 700 collaborateurs, présents dans 15 pays, ont ainsi souscrit à cette augmentation de capital pour un montant proche de 25 M€.

Cette opération, qui s’inscrit dans le cadre des autorisations juridiques existantes votées par l’Assemblée générale du 10 mai 2021, traduit la volonté d’Amundi d’associer les salariés non seulement au développement de l’entreprise mais aussi à la création de valeur économique. Elle permet également de renforcer le sentiment d’appartenance des collaborateurs.

L’incidence de cette opération sur le Bénéfice Net par Action est très limitée : le nombre d’actions créées est de 488 698 titres (soit 0,2% du capital avant l’opération). Cette émission porte à 203 074 651 le nombre d’actions composant le capital d’Amundi.

Les salariés détiennent désormais 0,8% du capital d’Amundi, contre 0,6% avant l’opération.

Calendrier de communication financière

• Publication des résultats des T3 et 9 mois 2021 : 4 novembre 2021
• Publication des résultats annuels 2021 : 9 février 2022
• Publication des résultats du T1 2022 : 29 avril 2022
• Assemblée générale de l’exercice 2021 : 18 mai 2022
• Publication des résultats du T2 et S1 2022 : 29 juillet 2022
• Publication des résultats des T3 et 9 mois 2022 : 28 octobre 2022

***

Comptes de résultat

Données ajustées : hors amortissement des contrats de distribution et, aux T2 et S1 2021, hors effet Affrancamento

* Le Résultat net comptable du T2 2021 intègre un gain fiscal exceptionnel (net d’une taxe de substitution) de 114 M€ (sans incidence en flux de trésorerie) : dispositif « Affrancamento » en application de la loi de finance italienne pour 2021 (loi N° 178/2020), conduisant à la reconnaissance d’un Impôt Différé Actif sur des actifs incorporels (goodwill); élément exclu du Résultat Net ajusté.

Evolution des encours sous gestion¹ de fin décembre 2019 à fin juin 2021

	(Md€)	Encours sous gestion			Collecte nette		Effet marché et change	Effet Périmètre					Variation des encours vs trimestre précédent
Au 31/12/2019			1 653								5,8%
T1 2020				-3,2		- 122,7				/
Au 31/03/2020			1 527								-7,6%
T2 2020				-0,8		64,9				/
Au 30/06/2020			1 592								4,2%
T3 2020				34,7		15,2				20,7	Vendredi 30 juillet 2021, 08h00 - LIRE LA SUITE Les dernières News : AMUNDI Partager :  Flux Rss AMUNDI :	Bons Plans Investissement et Trading Recevez sur votre messagerie notre sélection des bons plans en investissement et trading : JE M'INSCRIS Top Services d'investissement BLACKROCK AMUNDI GOLDMAN SACHS TIKEHAU CAPITAL MASTERCARD CARMILA MORGAN STANLEY BOURSE DIRECT VIEL ET COMPAGNIE SOFINA BOURSORAMA EUROLAND FINANCE AMERICAN EXPRESS MOODYS MEDIAWAN Top Secteur proche CREDIT AGRICOLE BNP PARIBAS NATIXIS SOCIETE GENERALE COMMERZBANK ARGAN DEUTSCHE BANK HSBC KBC UBS Top Secteurs Banques Automobiles Aerospatiale Pharmacie Telecom Mobiles Services d'investissement Agences de medias Semi-conducteurs Services informatiques Construction lourde Equipements electroniques Outillage industriel Electronique Equipements medicaux Audiovisuel Placement immobilier Internet Logiciels Materiels informatiques Chimie de specialite Produits de soin Alimentation Electricite Petrole et gaz Defense Top Actus AMUNDI sur 1 Mois Amundi envisage de supprimer des emplois en Italie Agefi.fr 16 mai CREDIT AGRICOLE SA : Le groupe Crelan et le Crédit Agricole annoncent la signature d’un accord en vue d’un partenariat à long terme Globenewswire.com 21 mai Assemblée Générale d’Amundi Globenewswire.com 27 mai Amundi Technology compte le britannique AJ Bell comme nouveau client Agefi.fr 15 mai Les meilleurs ETF pour les investisseurs dans les valeurs technologiques Morningstar 16 mai Sofia Santarsiero est nommée responsable de l'indexation durable chez Amundi Agefi.fr 16 mai Amundi cote son ETF axé sur le secteur européen de la défense Agefi.fr 20 mai