LA POSTE : Résultats 2025 du groupe La Poste Bonne performance de la bancassurance et résilience des activités industrielles
Commentant l'activité 2025 du groupe La Poste, Marie-Ange Debon, Présidente-Directrice générale, a déclaré : « En 2025, le groupe La Poste affiche une bonne résistance dans un contexte concurrentiel exacerbé et un environnement économique perturbé. Cette performance repose avant tout sur l'engagement des collaborateurs du groupe qui ont su assurer, chacun dans leur métier, dynamique commerciale, capacité d'adaptation et de transformation, innovation. Je veux également souligner les efforts majeurs réalisés dans tous les métiers pour maîtriser les charges. En prenant mes fonctions de PDG le 22 octobre 2025 d'un groupe qui s'est déjà beaucoup transformé, j'ai ressenti l'énergie des équipes, c'est une force considérable. Je retiens de cette année 2025 la bonne réalisation du plan de transformation de La Banque Postale et la performance de CNP ASSURANCES, soutenue en France notamment par le dynamisme commercial du réseau des bureaux de poste et à l'international par la qualité de ses partenariats stratégiques. Je retiens également l'augmentation des volumes de colis livrés dans le monde par le groupe (2,7 milliards) avec une progression particulière pour Geopost ( 5%). En 2025 l'activité colis portée par Colissimo et les marques commerciales de Geopost (Chronopost, DPD...) contribue à 53,6% du chiffre d'affaires du groupe, mais le secteur souffre d'une forte pression sur ses marges sous l'effet notamment du développement des nouveaux acteurs et du marché du hors domicile. Les volumes de courrier poursuivent leur baisse structurelle (-8,1%) e t je veux souligner les efforts majeurs réalisés pour adapter les organisations à cette érosion continue. L'activité courrier ne contribue désormais qu'à 15,0% du chiffre d'affaires du groupe. 2025 est une année de consolidation pour nos nouvelles activités de services numériques et de proximité humaine qui atteignent 1,6 Md€ de chiffre d'affaires. Le groupe La Poste poursuit son ambition d'être durablement rentable et responsable. Nous avons cette année encore réduit nos émissions de gaz à effet de serre de 3,8% grâce à l'ensemble de nos métiers, confortant le respect de notre trajectoire near term SBTi et notre notation Liste A du CDP. En tant qu'entreprise à mission, la contribution sociétale de La Poste reste majeure : 419 000 emplois sont soutenus par les activités du groupe sur le territoire français. Employeur responsable, le groupe poursuit ses actions pour la santé sécurité au travail de ses collaborateurs, la formation et la diversité, et c'est une priorité pour moi. Le groupe La Poste avance et je suis déterminée à l'accompagner dans la poursuite de sa transformation, en conciliant nos racines, notre attachement à nos missions de service public et notre dynamique d'entreprise, avec la qualité de service et la performance au cœur de nos actions collectives. » Indicateurs financiers clés
(a) A périmètre et change constants (convention appliquée dans l'ensemble du présent communiqué de presse). (b) Hors impacts sur la variation du Rex des éléments non-récurrents significatifs ( en 2025, 87 M€ ; en 2024, 431 M€ ). (c) Hors impacts sur la variation du RNpg des éléments non-récurrents significatifs (en 2025, -73 M€ ; en 2024, 257 M€). (d) Définition présentée en Annexe 3 du présent communiqué de presse.
(a) Définition présentée en Annexe 3 du communiqué de presse. (b) En 2024, le ratio intégrait l'effet du versement du dividende exceptionnel de La Banque Postale de 1 000 M€. Indicateurs extra-financiers clés[8]
(a) Calculé au périmètre groupe sur l'ensemble des catégories SBTI : émissions directes scopes 1 et 2 et émissions indirectes scope 3 catégories 3,1 (achats), 3,3 (activités liées aux consommations d'énergie non incluses dans les scopes 1 et 2), 3,4 (sous-traitance transport) et 3,7 (trajets domicile-travail). (b) Au périmètre La Banque Postale, CNP ASSURANCES, Louvre Banque Privée et LBP AM. (c) Au périmètre groupe. (d) Taux normalisé CSRD au périmètre groupe (différent du taux de BOE français communiqué précédemment) qui fait du groupe le 1er handi-employeur en France. Analyse des résultats consolidés du groupe Le chiffre d'affaires (CA) du groupe s'établit à 34 387 M€, en léger repli de -0,5% (-0,2% à périmètre et change constants) vs 2024. Les effets périmètre s'élèvent à 52 M€, essentiellement portés par La Banque Postale. Les effets de change sont défavorables, à 165 M€ (dont -87 M€ sur le réal brésilien et -31 M€ sur la livre sterling). La variation du chiffre d'affaires du groupe résulte d'évolutions différentes au niveau des branches[9]. Leurs contributions au CA du groupe s'analysent comme suit :
La part du CA réalisée à l'international progresse légèrement à 45,3% (vs 44,6% en 2024). Le résultat d'exploitation du groupe (Rex) s'établit à 2 517 M€, en baisse de -434 M€ (14,7%) vs 2024. Les effets périmètre atteignent -170 M€ (dont -155 M€ portés par La Banque Postale) et les effets change -59 M€ (dont -51 M€ sur le réal brésilien). En vision organique, le résultat d'exploitation baisse de -204 M€ (7,8%) vs 2024. Les charges opérationnelles nettes du groupe progressent de 235 M€ ( 0,7%) vs 2024. Au périmètre industriel et commercial, hors résultat de cession d'actifs[10], elles diminuent de 396 M€ (dont principalement une baisse significative des charges d'intérim de 410 M€). La marge opérationnelle s'élève à 7,3% (vs 8,5% en 2024). Les contributions des branches au Rex du groupe et les impacts d'éléments non-récurrents significatifs sur le Rex du groupe s'analysent comme suit :
(a) En 2025, 87 M€ ; en 2024, 431 M€. Le résultat net part du groupe (RNpg) s'établit à 1 160 M€, en baisse de -250 M€ (-17,7%) vs 2024. La marge nette s'établit à 3,4% (vs 4,1% en 2024). Les effets périmètre s'élèvent à -180 M€, principalement liés, en 2025, à l'intégration de CNP Assurances Protection Sociale, aux cessions de CNP Cyprus Insurance Holdings[11] ainsi que CNP UniCredit Vita, et, en 2024, à la cession de La Poste Telecom. Les effets change se limitent à -19 M€. Hors ces effets, le résultat net part du groupe baisse de 52 M€ (-4,4%) vs 2024. Le résultat financier s'établit à -247 M€, en légère amélioration de 17 M€ vs 2024. La charge nette d'intérêt diminue de 18 M€. Des éléments non-récurrents significatifs ont également un impact sur l'évolution du RNpg du groupe[12]. Retraité de ces éléments, le résultat net part du groupe s'établit à 1 233 M€, en croissance de 279 M€ ( 30,5%) à périmètre et change constants. Le free cash-flow généré par le groupe s'élève à 547 M€, en baisse de -577 M€ vs 2024, due notamment à la diminution de -814 M€ du montant des dividendes reçus de LBP[13] et d'une variation favorable du besoin en fonds de roulement de 349 M€. Les investissements[14] et la croissance externe[15] du groupe (hors branche LBP) s'élèvent au total à 1 174 M€ ( 28,9% vs 2024), regroupant :
(a) Définition présentée en Annexe 3 du communiqué de presse. La diminution de la dette nette[16] résulte essentiellement de la génération d'un free cash-flow positif de 547 M€, de la baisse des dettes de location financement de 452 M€ ainsi que du flux net de financement de la croissance externe et des actifs financiers nets de 112 M€. La dette nette comprend 3 619 M€ de passifs de location (-11,1% vs fin 2024). Les capitaux propres consolidés part du groupe s'accroissent essentiellement en lien avec la génération du résultat net part du groupe de 1 160 M€. Analyse détaillée par branche[17] Services-Courrier-Colis Le chiffre d'affaires (CA) de la branche s'établit à 9 627 M€, en baisse de -438 M€ (-4,3%) vs 2024. Les effets périmètre et change sont négligeables.
(i) un effet volume défavorable de 425 M€ (10,5%) sur le CA « Entreprises » donnant lieu à trafic, en partie compensé par un effet prix favorable de 236 M€ lié à l'augmentation tarifaire au 1er janvier 2025 de 5,9% en moyenne, (ii) un effet de base défavorable de -67 M€ lié aux élections européennes et législatives de 2024, (iii) une baisse du Courrier à l'international de 45 M€ et des Nouveaux Services de 22 M€, (iv) une compensation du service universel postal à recevoir de l'état réduite de 25 M€[18] au titre de 2025.
Le résultat d'exploitation (Rex) de la branche, à -63 M€, s'améliore de 75 M€ vs 2024. Les effets périmètre et change sont nuls. Des éléments non-récurrents significatifs[20] viennent impacter le Rex de la branche. Hors ces éléments, la croissance du résultat d'exploitation de la branche s'établit à 53 M€ (-84,2%) à périmètre et change constants. Cette évolution résulte (i) de la croissance du Rex des Filiales de 45 M€, due à la mise en œuvre du plan de transformation des activités d'imprimés publicitaires de Mediaposte France, (ii) de la croissance du Rex Courrier et services de 9 M€ liées aux mesures d'optimisation des charges opérationnelles afin d'absorber le repli de l'activité. Le Rex de Colissimo est stable, la maîtrise des charges d'exploitation permettant d'absorber la baisse des volumes. Les investissements globaux de la branche s'élèvent à 205 M€, dont 185 M€ d'investissements internes (-18,5% vs 2024) pour assurer la maintenance de l'outil industriel et des systèmes IT, et de 20 M€ de croissance externe (-57,7% vs 2024) correspondant notamment à l'acquisition des intérêts minoritaires d'Asten Santé. Geopost Le chiffre d'affaires (CA) de la branche atteint 15 847 M€, en légère progression de 52 M€ ( 0,3%) vs 2024. Hors effets périmètre (négligeables) et change (-87 M€ au total, dont -31 M€ sur la livre sterling, -25 M€ sur peso mexicain et -21 M€ sur le dollar américain), sa progression organique est de 139 M€ ( 0,9%). L'évolution du CA s'analyse comme suit :
Le résultat d'exploitation (Rex) de la branche s'élève à 466 M€, en baisse de 158 M€ (25,3%, dont -3 M€ d'effets change). Des éléments non-récurrents significatifs viennent également impacter le niveau du Rex[23]. Hors ces éléments, la décroissance du résultat d'exploitation de la branche est de 173 M€ (-32,4%) à périmètre et change constants, reflétant une forte pression sur les marges des activités Colis en Europe liée à la concurrence sur les prix, l'inflation sur les coûts et des effets mix défavorables. Les investissements globaux[24] de la branche s'élèvent à 529 M€. Ils se composent de 443 M€ d'investissements internes ( 4,2% vs 2024), concentrés sur l'augmentation de la capacité de traitement des volumes (centre de tri en Espagne), l'élargissement du réseau de distribution (consignes, projets de dépôts au Royaume-Uni et en Allemagne), des investissements IT, et de 86 M€ de croissance externe ( 47,7% vs 2024) correspondant principalement à l'acquisition des intérêts minoritaires de filiales italiennes. Grand Public et Numérique Le chiffre d'affaires (CA) de la branche s'établit à 6 123 M€, en repli de 275 M€ (-4,3%) vs 2024, dont -121 M€ sur les activités commerciales et -154 M€ de refacturations internes de la branche liées aux activités réalisées pour le compte des autres branches. Les effets périmètre et change sont négligeables. Le CA des activités commerciales s'élève à 3 113 M€ en baisse de -121 M€ (-3,7%). Celle-ci est principalement due à la décroissance du CA Courrier et Colis Grand Public de -132 M€ liée (i) au recul du Courrier (94 M€) induite par la baisse des volumes (-14%), en partie compensée par un effet prix favorable ( 8%), et (ii) à la diminution des ventes de Colis en bureau de poste (-15 M€) ; de plus la compensation du service universel postal à recevoir de l'Etat au titre de 2025 a été réduite de -23 M€[25]. La branche génère un résultat d'exploitation de 55 M€, en diminution de -43 M€ (43,8%). Après retraitement des effets périmètre (-14 M€) liés à la cession de La Poste Telecom en 2024, le repli organique est de -29 M€ (-34,2%). Des éléments non-récurrents significatifs[26] viennent impacter le Rex de la branche. Hors ces éléments, la croissance du résultat d'exploitation de la branche s'établit à 20 M€ ( 24,6%) à périmètre et change constants. Cette évolution reflète principalement (i) la progression de 64 M€ du Rex des activités Grand Public Courrier et Colis portée par la hausse tarifaire au 1er janvier 2025 du Courrier malgré la baisse structurelle des volumes, et la maîtrise des charges opérationnelles, (ii) au léger repli des filiales numériques (-5 M€) et (iii) de la baisse des refacturations du Réseau (-38 M€). Les investissements globaux de la branche s'élèvent à 112 M€, dont 108 M€ d'investissements internes (-23,7% vs 2024) notamment relatifs aux projets de transformation du Réseau et au lancement de nouveaux services dédiés à la clientèle professionnelle. La croissance externe se limite à 4 M€ (vs 29 M€ en 2024) correspondant à l'acquisition des minoritaires de la société Weliom. La Banque Postale Le Produit Net Bancaire (PNB) s'élève à 7 729 M€, en hausse de 175 M€ vs 2024 ( 2,3%) essentiellement liée au redressement de la marge nette d'intérêts (MNI) des activités bancaires et à la solide performance de l'assurance-vie dans un environnement économique toujours exigeant. Hors effets change (-78 M€) et périmètre ( 52 M€), essentiellement liés à l'intégration de CNP ASSURANCES Protection Sociale et aux cessions de CNP UniCredit Vita et de CNP Cyprus Insurance Holdings, celui-ci progresse de 201 M€ ( 2,7%). Le PNB des métiers enregistre une croissance de 224 M€ (soit 2,7% vs 2024) et de 264 M€ en organique[27]. Le PNB par pôle s'analyse comme suit :
La MNI se redresse de 24% ( 327 M€) pour atteindre 1 664 M€. Ce fort mouvement résulte de la diminution du coût de l'épargne réglementée, liée à la baisse des taux de l'épargne réglementée, ainsi que de l'effet favorable de la remontée des taux sur le rendement des actifs à taux fixe. Les commissions sont en légère croissance de 1,2% ( 38 M€), la hausse tarifaire et le développement des activités permettant de compenser les impacts réglementaires et les effets de base négatifs. Les revenus de l'assurance reculent de -142M€. Cette diminution résulte des cessions en Europe, de la baisse des revenus du compte propre lié au repli des taux courts, partiellement compensée par la première année de contribution de CNP Assurances Protection Sociale. Les frais de gestion sont en repli de -1,0% (-1,7% en organique) vs 2024[28]. Le coefficient d'exploitation s'élève à 62,8% (-1,8 pt vs 2024). Le coût du risque s'établit à 250 M€, en hausse de 8,1% vs 2024 liée à la dégradation sur l'activité de crédit à la consommation. Rapporté aux encours de crédit, il se situe à un niveau bas à 12 points de base reflétant la qualité des actifs et une gestion prudente des risques. La contribution de la branche au résultat d'exploitation (Rex) du groupe s'élève à 2 832 M€, en hausse de 177 M€ ( 6,7%) vs 2024. Hors effets périmètre (-155 M€) et change (-56 M€), la croissance organique atteint 389 M€ ( 16,5%). Des éléments non-récurrents significatifs[29] viennent impacter la contribution de la branche au Rex du groupe. Hors ces éléments, elle est en croissance de 186 M€ ( 7,6%) à périmètre et change constants.
(a) Cf paragraphe « Indicateurs alternatifs de performance » en Annexe 3 du présent communiqué de presse. (b) Ratio calculé au niveau de la holding hébergeant à présent l'ensemble des activités d'assurance de La Banque Postale. Autres secteurs et intercos Immobilier[30] : la baisse du CA de 27 M€ (-2,8%), à 927 M€ résulte notamment du recul de l'activité de promotion immobilière. Le Rex progresse légèrement de 7 M€, à 102 M€ grâce à une bonne maîtrise des charges opérationnelles. Supports et structures[31] : le CA, résultant essentiellement de la facturation des prestations fournies par le siège et des services mutualisés, diminue de -16 M€ (-1,2%) vs 2024 à 1 295 M€, ce qui se traduit par une baisse du Rex de -17 M€ vs 2024, à -391 M€. Charges non affectées[32] : l'augmentation de ces charges de -459 M€ (à 484 M€ en 2025) résulte de l'effet de base défavorable lié à la cession de La Poste Telecom en 2024. Perspectives Dans un contexte où les tensions géopolitiques s'accentuent et où les règles du jeu commercial évoluent de manière presque continue, la Banque mondiale anticipe un léger fléchissement de la croissance mondiale, projetée à 2,6% en 2026. En Europe, les prévisions de croissance demeurent faibles (1,2% selon la BCE), notamment en France (1% selon la Banque de France). Dans cet environnement, le groupe poursuit son développement rentable et responsable, en s'appuyant sur les leviers suivants :
Le groupe, en qualité d'entreprise à mission, confirme ses engagements sociétaux au service du développement et de la cohésion des territoires. Les résultats annuels 2025 ont été arrêtés par le conseil d'administration du 26 février 2026. Les travaux de vérification des informations de durabilité sont en cours de finalisation. A l'exception de l'incidence éventuelle des conclusions de ces travaux, les procédures d'audit des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification sur les comptes consolidés, ainsi que le rapport relatif aux informations en matière de durabilité seront émis prochainement. Les états financiers consolidés au 31/12/2025 du groupe La Poste sont accessibles via le lien suivant : Accueil | Espace Finance Groupe La Poste | La Poste Groupe. _____________________________ COMMUNICATION FINANCIERE ET RELATIONS INVESTISSEURS Annie Dupeyron, annie.dupeyron@laposte.fr Thelma Tran Dinh, thelma.tran-dinh@laposte.fr Stéphane Dalla Sartora, stephane.dalla-sartora@laposte.fr COMMUNICATION EXTRA-FINANCIERE Jean-François Rodriguez, jean-francois.rodriguez@laposte.fr RELATIONS MEDIA Virginie Gueidier, virginie.gueidier@laposte.fr Annexe 1 : Informations financières résumées au 31 décembre 2025
(a) é léments non-récurrents significatifs ayant un impact sur le Rex : 87 M€ en 2025 et 431 M€ en 2024. (b) Eléments non-récurrents significatifs ayant un impact sur le RNpg : -73 M€ en 2025 et 257 M€ en 2024. (c) Définition présentée en Annexe 3 du présent communiqué de presse. Annexe 2 : Information complémentaire par segment opérationnel A2.1 Activités et performance des quatre branches principales du groupe Services-Courrier-Colis
(a) Eléments non-récurrents significatifs ayant un impact sur le Rex de la branche : en 2025, -53 M€ ; en 2024 : -75 M€. Geopost
(a) Eléments non-récurrents significatifs ayant un impact sur le Rex de la branche : en 2025, 106 M€ ; en 2024, 88 M€. Grand Public et Numérique La branche commercialise les produits et services postaux, de bancassurance, téléphoniques et des autres services (code de la route, Veillez sur mes Parents) auprès des particuliers et des professionnels en s'appuyant sur le Réseau La Poste ainsi que sur ses solutions et services numériques. Elle est organisée en deux pôles regroupant :
(a) Eléments non-récurrents significatifs ayant un impact sur le Rex de la branche : en 2025, -49 M€. La Banque Postale Auparavant organisée selon quatre pôles (Bancassurance France, Bancassurance International, Banque des Entreprises et du Développement Local (BEDL), Banque Privée et Gestion d'actifs), les activités de La Banque Postale (LBP) et de ses filiales sont, à compter du 31 décembre 2025, articulées selon trois pôles, afin de mieux refléter la réalité opérationnelle et les synergies au sein des réseaux :
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