WENDEL : Activité et résultats du 1er semestre 2025
Activité et résultats du 1er semestre 2025 : Poursuite du déploiement stratégique avec la montée en puissance de la gestion d’actifs pour compte de tiers : Actif net réévalué par action de 167,7 € au 30 juin 2025 Mise en place d’un acompte semestriel sur dividende dès 2025, avec versement de 1,50 € en novembre 2025 En tenant compte du versement du dividende de 4,7 €, l’Actif Net Réévalué dilué1 au 30 juin 2025 est en baisse de 2,4 % par rapport à fin mars 2025 et stable à taux de change constant L’impact de change induit par le renforcement de l'euro par rapport au dollar américain est de -4,7 € par action au deuxième trimestre. À taux de change constant, les principales composantes de l’ANR ont évolué comme suit :
Gestion pour compte propre : performance portée par les sociétés cotées au 1er semestre 2025
Mise en œuvre dynamique des orientations stratégiques
Une politique de dividende plus attractive pour les actionnaires : mise en place d’un acompte semestriel sur dividende dès 2025
Structure financière solide, engagement de rester Investment Grade
Chiffre d'affaires consolidé du premier semestre 2025 : 4 177,6 M€, en hausse de 7,2 % globalement et de 3,9 % en organique depuis le début de l'année
Actif net réévalué de WENDEL au 30 juin 2025 : 167,7€ par action fully diluted L’actif net réévalué (ANR) de WENDEL au 30 juin 2025 a été préparé par WENDEL en conformité avec sa méthodologie et en utilisant les dernières données de marché disponibles à cette date et à sa connaissance. L’actif net réévalué fully diluted s’élève à 167,7 € par action au 30 juin 2025 (détails dans le tableau ci-après), contre 176,7 € par action au 31 mars 2025, ce qui correspond à une baisse de -5,1 % sur le trimestre et stable retraité du dividende payé en mai 2025 et à taux de change constant. La décote sur l’ANR au 30 juin 2025 ressort à - 48,4 % par rapport à la moyenne 20 jours du cours de bourse de WENDEL au 30 juin 2025. L’impact taux de change a eu un impact négatif de -4,7 € par action sur le 2ème trimestre en raison de l'évolution du dollar par rapport à l'euro. Bureau Veritas est en légère hausse sur le trimestre ( 1,2 %) en moyenne 20 jours. L’impact des cours de bourse d’IHS Towers ( 29,5 %) et de Tarkett ( 3 %) ont également contribué positivement à l’ANR. La création de valeur totale par action des actifs cotés se monte ainsi à 3,5 € à taux de change constant et sur une base fully diluted au deuxième trimestre 2025. La contribution des actifs non cotés à l'ANR a été négative sur le deuxième trimestre, avec une variation de valeur totale par action de -5,0 € à taux de change constant, reflétant les performances opérationnelles de certains actifs et la baisse des multiples de marché. Les activités de gestion d'actifs pour compte de tiers ont contribué positivement à l’ANR, 3,8 €, à taux de change constant, en raison de l'évolution positive des multiples combinés d'IK Partners et de Monroe Capital et de la bonne génération de FRE. Au total 49 M€ de sponsor money ont été inclus dans l’ANR à fin juin, pour IK Partners et Monroe Capital. Les charges opérationnelles, les produits financiers et autres d’éléments ont eu un impact de -1,9 € sur l’ANR, à taux de change constant, WENDEL ayant eu un bon contrôle de ses coûts et bénéficiant d'un portage positif. Sur le premier semestre de l’année, l’évolution de l'ANR par action s'est élevée à -13,2 €, retraité du dividende de 4,7 € retourné aux actionnaires en mai 2025, soit une baisse de 6,2 € à taux de change constant. ANR de 167,7 € fully diluted au 30 juin 2025
(1) Moyenne des 20 derniers cours de clôture de bourse calculée au 30 juin 2025 et au 31 mars 2025. Les conversions de change des actifs et passifs libellés dans d’autres devises que l’euro sont réalisées sur la base du taux de change de la date de l’ANR. La matérialisation des conditions de co-investissement pourrait avoir un effet dilutif sur la participation de Wendel. Ces éléments sont pris en compte dans le calcul de l’ANR. Voir page 285 du document de référence 2024. Rotation du portefeuille géré pour compte propre Le 12 mars 2025, WENDEL a réalisé avec succès un placement d’actions BUREAU VERITAS dans le cadre d’une vente à terme préfinancée d’une durée de trois ans représentant environ 6,7 % du capital, augmentant sa flexibilité financière en réduisant son ratio loan-to-value en pro forma à environ 17 %. Cette transaction a permis de dégager des liquidités nettes immédiates d’environ 750 M€ pour Wendel. Wendel a investi en fonds propres pour un total de 41,5 M€ depuis le début de l’année pour soutenir la croissance externe et renforcer le bilan de Scalian. Évolution de la plateforme de gestion d'actifs pour compte de tiers Acquisition de la participation de contrôle dans Monroe Capital LLC finalisée, une opération transformante, en ligne avec la feuille de route stratégique Wendel a finalisé le 31 mars 2025 l’accord de partenariat définitif incluant l'acquisition, avec AXA IM Prime, de 75 % de Monroe Capital LLC ("Monroe Capital" ou "la société") et la participation aux futures levées de fonds à hauteur de 800 M$ pour accélérer la croissance de Monroe Capital, et d’investir jusqu’à 200 M$ d’engagements du General Partner. Avec IK Partners et Monroe Capital, la plateforme de gestion d'actifs privés pour compte de tiers de WENDEL a atteint 39,1 Mds€ d'actifs sous gestion6, et devrait générer en 2025, en année pleine, environ 4557 M€ de revenus pour environ 160 M€ de FRE avant impôts, soit environ 100 M€ de FRE part de WENDEL, et a pour objectif d’atteindre 150 M€ de FRE en 2027, part de Wendel. Plateforme de gestion d’actifs pour compte de tiers : 22 % de l’Actif Brut Réévalué hors trésorerie Au premier semestre 2025, la plateforme de gestion d’actifs pour compte de tiers de WENDEL (IK Partners et Monroe Capital), focalisée sur les marché privés midmarket, a connu une activité particulièrement soutenue, avec un total de 152,0 M€ de commissions de gestion et autres éléments ( 355 % par rapport au 1er semestre 2024), grâce à une bonne croissance organique et des effets périmètre très significatifs : seule IK Partners était consolidée sur 2 mois au 1er semestre 2024, alors qu’au 1er semestre 2025, IK Partners est consolidée sur tout le semestre, et Monroe Capital sur le 2ème trimestre. Par conséquent, les FRE consolidés de la plateforme se sont élevés à 59,9 M€ au 1er semestre 2025, en progression de 318 % par rapport à l’année passée, et le résultat avant impôt s’est monté à 60,2 M€, en progression de 303 %. La plateforme de Gestion pour compte de tiers a connu une forte dynamique en termes de levée de fonds avec 4,3 Mds€ levés au cours du semestre, sans apport de Sponsor Money par Wendel. IK Partners a clôturé ses stratégies Midcap et Small Cap à leur plafond. Cela clôt le cycle de levée de fonds d'IK (2024/2025) à 6 Mds€, conforme à l’objectif annoncé lors de l'acquisition de la société en octobre 2023. Monroe Capital a également maintenu sa forte dynamique avec 4 Mds$ d'actifs levés en 6 mois, avec une bonne diversification en termes de stratégies et de zones géographiques. Au 30 juin 2025, la plateforme de Gestion d'actifs pour compte de tiers8 de WENDEL représentait un total d'actifs sous gestion de 39,1 Mds€ (dont 10,1 Mds€ de Dry Powder9), et des FPAuM10 de 29,0 Mds€, ajusté des effets de change, en croissance de 187 % depuis le début de l’année. Au cours de la période, 5,0 Mds€ de nouveaux actifs sous gestion produisant des commissions ont été générés et environ 3 Mds€ de sorties et de remboursements ont été réalisés. Sponsor money investi par Wendel Wendel a engagé 434 M€ en 2024 dans les fonds d’IK Partners, dont 300 M€ dans IK X. Au 30 juin 2025, les montants tirés représentent une valeur de 49 M€ de fonds dans les fonds d’IK Partners et de Monroe Capital. Création de valeur et performance des sociétés du portefeuille pour compte propre Les chiffres présentés sont après IFRS 16, sauf mentions contraires. Actifs cotés : 38 % de l’Actif Brut Réévalué hors trésorerie Bureau Veritas – Croissance organique robuste du chiffre d’affaires et forte augmentation de la marge au premier semestre 2025, l’exécution de la stratégie LEAP | 28 s’accélère ; Perspectives 2025 confirmées (Intégration globale) Le chiffre d'affaires du Groupe au premier semestre 2025 s’élevait à 3 192,5 M€, en augmentation de 5,7 % par rapport à l’année dernière. Sur une base organique, le chiffre d’affaires au premier semestre 2025 a augmenté de 6,7 % (incluant une hausse de 6,2 % au deuxième trimestre) et une croissance organique généralisée dans la plupart des activités et des zones géographiques. Le résultat opérationnel semestriel ajusté a augmenté de 8,8 %, atteignant 491,5 M€, en croissance de 55 points de base à taux de change constant. Cela représente une marge opérationnelle ajustée de 15,4 %, soit une hausse de 44 points de base par rapport au premier semestre 2024. Au 30 juin 2025, la dette financière nette ajustée s’élève à 1 254,7 M€. Le ratio dette financière nette ajustée/EBITDA a été maintenu à un niveau bas de 1,11x (contre 1,06x au 31 décembre 2024) Programme de rachat d’actions 2025 Le Groupe a exécuté le programme de rachat d’actions d’un montant total de 200 M€, annoncé le 24 avril 2025. BUREAU VERITAS a ainsi fait l’acquisition, sur le marché, d’environ 1,5 % de son capital social en circulation (6,7 millions d’actions) pendant les mois de mai et juin 2025. Le rachat a été réalisé à un prix moyen de 29,77 euros par action. Perspectives 2025 confirmées Sur la base d'une performance robuste au premier semestre, d'un carnet de commandes solide et d'une forte dynamique des fondamentaux du marché sous-jacent, et conformément aux ambitions financières de LEAP | 28, BUREAU VERITAS s'attend toujours à réaliser, pour l’ensemble de l'exercice 2025 :
Pour plus d’informations : group.bureauveritas.com IHS Towers publiera ses résultats du 1er semestre au mois d’août 2025 Tarkett a publié ses résultats le 29 juillet 2025. Actifs non cotés : 38 % de l’Actif Brut Réévalué hors trésorerie
(1) L'acquisition de Globeducate a été finalisée le 16 octobre 2024. L'exercice fiscal de Globeducate se termine en août, et les chiffres présentés correspondent aux six derniers mois clos à la fin mai 2025. Les activités de l’Inde sont déconsolidées et comptabilisées selon la méthode de mise en équivalence. Stahl – Chiffre d'affaires en légère baisse de 0,4 % au premier semestre 2025 dans des conditions de marché difficiles en particulier pour le secteur automobile et les produits de luxe. Solide marge d'EBITDA de 19,6 %. (Intégration globale) Stahl, leader mondial des revêtements et traitements de surface pour les matériaux souples, a réalisé un chiffre d'affaires total de 462,9 M€ au S1 2025, soit une baisse totale de -0,4 % par rapport au S1 2024. En croissance organique, le chiffre d'affaires a reculé de -5,9 %, dans un contexte de moindre demande sur les marchés finals en raison du niveau très élevé d’incertitude autour des droits de douane et au déstockage dans les chaînes d’approvisionnement desservies par Stahl, tandis que les effets de change ont impacté la croissance à hauteur de -2,0 %. Les acquisitions ont contribué positivement ( 7,6 %) à la variation du chiffre d'affaires total, grâce à l'acquisition de Weilburger Graphics GmbH finalisée en septembre 2024. L'EBITDA12 du premier semestre 2025 s'est élevé à 90,8 M€ (-14,9 % par rapport au S1 2024), ce qui se traduit par une solide marge EBITDA de 19,6 %, grâce à une gestion rigoureuse des marges et des coûts fixes, ainsi qu'à une bonne diversification géographique et sectorielle. La dette nette au 30 juin 2025 s'élevait à 357,8 M€13, contre 383,8 M€ à la fin de 2024, et l’effet de levier s'élevait à 1,9x14. CPI enregistre une croissance de 4,0 % de son chiffre d'affaires et de 5,3 % de son EBITDA. Andee Harris deviendra la nouvelle CEO de CPI à compter du 20 août 2025. CPI a enregistré au premier semestre 2025 un chiffre d'affaires de 69,5 M$, en hausse de 4% par rapport au premier semestre 2024. Sur cette augmentation, 3,2 % provient de la croissance organique, L'EBITDA du premier semestre 2025 s'est élevé à 29,9 M$15, soit une marge de 43,0 %. L'EBITDA a augmenté de 5,3 % par rapport au S1 2024, tandis que les marges ont légèrement augmenté grâce à une politique de contrôle des coûts rigoureuse et en dépit d’une croissance du chiffre d'affaires inférieure aux prévisions. Au 30 juin 2025, la dette nette s'élevait à 370,8 M$16, soit 4,7 fois l'EBITDA tel que défini dans la convention de crédit de CPI. Début juillet, CPI a levé 60 M$ grâce à un prêt à terme supplémentaire afin de financer le versement d'un dividende d'environ 33 M$ à WENDEL d’ici la fin de l’année et le rachat partiel des actions du management. Le versement des dividendes et le rachat des actions devraient avoir lieu en septembre. Le 20 août 2025, Andee Harris deviendra la nouvelle CEO de CPI et membre du conseil d'administration de la société. Andee Harris succédera à Tony Jace, l'actuel CEO de CPI, qui prend sa retraite après avoir dirigé l'expansion significative de CPI au cours des 16 dernières années. Tony restera membre du conseil d'administration de CPI jusqu'à la fin de l'année 2025. Andee Harris était CEO de Challenger, un leader mondial dans les domaines de la formation, de la technologie et du conseil. Mme Harris apportera plus de 20 ans d'expérience dans la croissance et le développement d'entreprises de services et de technologies. Elle a précédemment dirigé plusieurs entreprises, en tant que CEO et vice-présidente senior, pendant des périodes de croissance rapide du chiffre d'affaires, de transformation numérique, de levée de fonds critiques et d'acquisitions. ACAMS – Chiffre d'affaires en hausse de 9,6 % au premier semestre, reflétant une croissance à deux chiffres dans les segments clés Amériques et APAC, générant une très forte croissance de l'EBITDA. (Intégration globale) ACAMS, le leader mondial de la formation et des certifications pour les professionnels de la lutte contre le blanchiment d'argent et de la prévention de la criminalité financière, a généré un chiffre d'affaires total de 53,4 M$ pour le premier semestre 2025, en croissance de 9,6% sur le premier semestre. L’activité du premier semestre a été stimulée par une croissance à deux chiffres dans les zones Amériques et APAC, tant auprès des clients bancaires que non bancaires, ainsi que par l'amélioration des ventes liées aux conférences et aux salons professionnels. Cette croissance reflète également la dynamique issue des récents changements stratégiques et organisationnels, notamment l'arrivée de nouveaux dirigeants en 2024, la réorientation vers la vente de solutions destinées aux grandes entreprises, l'expansion du marché grâce à l'introduction de la certification CAFS (Certified Anti-Fraud Specialist) et les investissements dans la plateforme technologique. L'EBITDA17 pour le premier semestre était d'environ 13,7 M$, en hausse de 53,9% par rapport à la même période de 2024 et reflétant une marge de 25,7%, en hausse de 740 points de base d'une année sur l'autre. La forte augmentation de la profitabilité au premier semestre reflète en grande partie la croissance du chiffre d'affaires mentionnée ci-dessus ainsi que la maîtrise rigoureuse des coûts par les équipes de management de la société. Au 30 juin 2025, la dette nette s'élevait à 161,2 M$18, contre 165,0 M$ à fin 2024, ce qui représente 4,8 fois l'EBITDA tel que défini dans la convention de crédit d’ACAMS, avec une grande marge de manœuvre par rapport au niveau de covenant de 9,5 fois. ACAMS prévoit une croissance continue de ses revenus à un chiffre, dans une fourchette moyenne à haute pour 2025. Afin de soutenir son développement à long terme, qui devrait se traduire par une accélération de la croissance et de la rentabilité au cours des prochaines années, des investissements et des embauches supplémentaires seront réalisés au second semestre 2025, ce qui permettra de générer une marge normative d’environ 25 % pour l'ensemble de l'année. Scalian - Baisse du chiffre d'affaires total de -5,2 % au premier semestre 2025 reflétant des conditions de marché toujours difficiles pour les services d’ingénierie et les ESN. Apports en fonds propres pour un total de 41,5 M€ par WENDEL depuis le début de l’année pour soutenir la croissance externe et renforcer le bilan de Scalian. Evolution de la gouvernance avec la nomination d’un nouveau CEO. (Intégration globale) Scalian, un leader du conseil en transformation digitale et performance opérationnelle a réalisé un chiffre d'affaires total de 257,6 M€ au 30 juin 2025, soit une baisse de -5,2 % par rapport à l'année dernière. Le recul de l’activité continue d’être généralisé sur plusieurs secteurs et zones géographiques, en particulier en France et sur l’automobile en Allemagne. Les ventes sont en baisse de -11,1 % à périmètre constant (y compris effet négatif liés à l’évolution des taux de change) et ont bénéficié d'un effet de périmètre positif de 5,9 % porté par des acquisitions relutives en termes de croissance et de marge. Les autres pays européens et la zone Amérique du Nord continuent d’enregistrer une croissance soutenue, amplifiée par l’effet de l’acquisition de Mannarino, dont le dynamisme de l’activité a fortement contribué sur le semestre. Sur les six premiers mois, Scalian a généré un EBITDA19 de 28,9 M€. La marge d’EBITDA s’établit à 11,2% du chiffre d’affaires, en ligne avec le niveau enregistré sur l’ensemble de l’année 2024 grâce à une gestion stricte des coûts. Au 30 juin 2025, la dette nette20 s’établit à 354,8 M€ (levier de 6,7x21 l’EBITDA). Ces 24 derniers mois, des actions vigoureuses de transformation de Scalian ont été engagées, qui se sont accélérées en 2025 face à une dégradation du contexte de marché :
Ces initiatives, qui visent à renforcer le modèle d’affaires et l’attractivité de Scalian, se sont d’ores et déjà traduites par des effets positifs et ont permis de remporter des succès commerciaux significatifs au cours des derniers mois, dont des référencements importants dans le domaine de l’aéronautique et de la défense. Depuis le début de l’année, WENDEL a injecté 41,5 M€ de fonds propres supplémentaires pour soutenir la croissance externe et renforcer le bilan de Scalian. Wendel annonce par ailleurs ce jour une évolution importante de la gouvernance de Scalian avec la nomination d’un nouveau CEO, à compter du 1er octobre au plus tard, date à laquelle Yvan Chabanne quittera le groupe après dix années d’intense développement. Ceci a pour objectif de projeter Scalian dans un prochain cycle de croissance et de transformation avec un nouveau CEO, d’ores et déjà engagé, lui aussi dirigeant très expérimenté du conseil en ingénierie dont le nom sera communiqué très prochainement. David Darmon, président du Comité de surveillance de Scalian a déclaré : « Au nom du groupe WENDEL, je tiens à remercier très chaleureusement Yvan Chabanne pour son action remarquable et son engagement sans faille à la tête de Scalian, marque dont il est à l’origine. Sous sa direction, le groupe a connu une transformation exceptionnelle : il s’est fortement développé à l’international, est devenu l’un des leaders du conseil en ingénierie, en transformation digitale et en performance opérationnelle, a renforcé ses positions auprès de ses grands clients, multiplié son chiffre d’affaires par près de dix fois, dont la moitié à travers une douzaine d’acquisitions, pour atteindre aujourd’hui environ 530 millions d’euros de chiffre d’affaires consolidé. Nous sommes très heureux d’accueillir prochainement un nouveau CEO au sein de Scalian. Son parcours international, sa connaissance fine de nos métiers et sa capacité à fédérer les équipes seront des atouts clés pour accompagner le développement futur du groupe. Nous sommes impatients de travailler à ses côtés sur un plan ambitieux de création de valeur, qui devra libérer tout le potentiel de cette magnifique entreprise, portée par l’expertise, l’engagement et le talent de ses équipes. » Globeducate – Chiffre d'affaires en hausse de 10,9 %22 sur le semestre clos le 31 mai 2025. Marge EBITDA annualisée d'environ 25 %23, conforme aux attentes. Globeducate, l’un des principaux groupes bilingues d’éducation de la maternelle au secondaire, a réalisé un chiffre d'affaires total de 224,7 M€1 pour le semestre clos le 31 mai 2025, soit une augmentation totale de 10,9 % par rapport à l'année dernière. Cette augmentation est due pour 3,3 % à des opérations de M&A relutives. L'EBITDA2 pour la même période s'est élevé à 77,7 M€. L'EBITDA est toujours particulièrement élevé à cette période de l'année en raison de la saisonnalité de l'activité (les revenus sont comptabilisés sur l'année scolaire tandis que les coûts sont répartis sur l'ensemble de l'exercice) et se stabilisera au cours du prochain trimestre. L'EBITDA est conforme aux prévisions et garantit une marge EBITDA annualisée d'environ 25 %. Cette solide performance financière a été alimentée par une combinaison de croissance organique et externe ainsi que par un contrôle strict des coûts. Depuis le début de l'exercice fiscal de Globeducate (1er septembre 2024 - 31 août 2025), le Groupe a réalisé trois acquisitions : Olympion School et l'International School of Paphos à Chypre, ainsi que l'Ecole des Petits au Royaume-Uni. Au 31 mai 2025, la dette nette s'élevait à 739,6 M€24 et le levier à 6,3x25. États financiers consolidés Le Conseil de surveillance s’est réuni le 30 juillet 2025 sous la présidence de Nicolas ver Hulst pour examiner les comptes consolidés condensés de WENDEL, tels qu’ils ont été approuvés par le Directoire le 25 juillet 2025. Les comptes semestriels ont fait l’objet d’un examen limité de la part des Commissaires aux comptes avant d’être publiés. Le chiffre d’affaires consolidé du 1er semestre 2025 s’est élevé à̀ 4 177,6 M€, en hausse de 7,2 %, dont 3,9 % de croissance organique. La contribution du change a été de - 2,1 % tandis que les variations de périmètre ont représenté un effet de 5,4 %. Le résultat net des activités, part du groupe, s’est élevé à 86,0 M€, en baisse de 17,9%. Le total des frais financiers, frais généraux et impôts enregistrés au niveau de WENDEL s’élève à 46,0 M€, en hausse de 13,2 M€ par rapport au 1er semestre 2024 (32,9 M€), principalement en raison de la diminution du rendement de la trésorerie. Les frais généraux sont quant à eux en baisse de 15,6%, grâce à une bonne maîtrise des charges de fonctionnement. Le résultat net part du Groupe s’élève à 4,3 M€ au 1er semestre 2025, contre 388,2 M€ au 1er semestre 2024, qui reflétait alors le gain de cession de 418,6 M€ part du Groupe relatif à la vente de Constantia Flexibles au 1er semestre 2024. Au 1er semestre 2025, l’impact (part du groupe) des dépréciations sur les participations est limité sur la période ; en effet, la reprise sur Tarkett Participation compense la dépréciation comptabilisée sur Scalian dans un contexte de ralentissement de ses marchés. Le gain de cession réalisé sur la vente à terme de titres BUREAU VERITAS réalisée en 2025 et la variation positive de juste valeur d’IHS ne sont pas comptabilisés dans le compte de résultat, mais en capitaux propres. Estimation de l’impact des nouvelles taxes douanières sur les activités de Wendel Les sociétés composant le groupe WENDEL sont principalement des sociétés de services, et sont donc faiblement directement impactées par les conflits autour des droits de douane. En ce qui concerne les sociétés industrielles (Stahl et Tarkett), ces deux sociétés disposent d’unités de production généralement localisées dans les pays dans lesquels elles réalisent leur chiffre d’affaires. D’après les informations dont nous disposons, l’impact direct pour ces deux sociétés est limité. Le manque de visibilité sur l’évolution des droits de douane, leur impact réel sur la croissance de l’économie mondiale et l’évolution des taux de change par rapport au dollar, constituent le principal risque sur la création de valeur potentielle des actifs. Sur le deuxième trimestre 2025, le principal effet indirect des taxes douanières aura été sur la parité de change euro-dollar, qui a impacté la valorisation de certaines de nos participations, principalement les participations américaines ou cotées aux USA. Les impacts des droits de douane spécifiques à chaque société sont décrits dans les paragraphes qui leurs sont dédiés de ce communiqué. Agenda Jeudi 23 octobre 2025 Activité du T3 2025 — Publication de l’ANR au 30 septembre 2025 (après bourse) Vendredi 12 décembre 2025 Investor Day 2025 Mercredi 25 février 2026 Résultats annuels 2025 – Publication de l’ANR au 31 décembre 2025, et comptes annuels consolidés (après bourse) Mercredi 22 avril 2026 Chiffre d’affaires T1 2026 – Publication de l’ANR au 31 mars 2026 (après bourse) Jeudi 21 mai 2026 Assemblée générale Mercredi 29 juillet 2026 Résultats semestriels 2026 – Publication de l’ANR au 30 juin 2026 et comptes semestriels consolidés (après Mercredi 30 juillet 2025, 19h01 - LIRE LA SUITE 
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