DANONE : Exécution réussie : poursuite de la croissance rentable Objectifs confirmés
Exécution réussie : poursuite de la croissance rentable
Commentaire d’Emmanuel Faber, Président-Directeur Général « Notre performance du premier semestre reflète la priorité donnée à une exécution de qualité, et les progrès réalisés dans la transformation de DANONE afin d’être plus agiles et résilients, et générer une croissance rentable durable. Je me réjouis de l’accélération des ventes au deuxième trimestre, avec une croissance dans tous les pôles. La dynamique d’innovation reste soutenue, et nous avons également redressé la plupart de nos activités moins performantes. L’amélioration de la marge brute, et les économies générées par notre programme d’efficacité ‘Protein’ ont permis une bonne progression de notre marge opérationnelle. Cette performance est portée par notre objectif de long-terme de création de valeur responsable et inclusive; nous sommes en bonne voie pour l’atteinte de nos objectifs 2020. Nos perspectives pour 2019 sont inchangées : j’ai pleinement confiance dans la poursuite de l’accélération de la croissance et de la progression de la marge opérationnelle sur la deuxième partie de l’année, grâce aux fondamentaux solides de nos activités. » Chiffres clés du premier semestre 2019
Toutes les références aux variations en données comparables, résultat et marge opérationnels courants, résultat net courant, taux d’imposition courant, BNPA courant, free cash-flow et dette financière nette, correspondent aux indicateurs non définis par les normes IFRS. La définition de ces indicateurs ainsi que leur rapprochement avec les états financiers sur l’ensemble des périodes présentées figurent en pages 7 à 9 ci-après.
1Amérique du Nord (Noram) : Etats-Unis et Canada Au deuxième trimestre 2019, le chiffre d’affaires consolidé s’est établi à 6,5 milliards d’euros, en hausse de 2,5% en données comparables. Les ventes ont augmenté de 3,5% en valeur, avec une amélioration continue du prix de vente au kg. Les volumes sont en léger retrait de -1,0%. La croissance de tous les pôles a été supérieure à 2% en données comparables. En données publiées, le chiffre d’affaires est en hausse de 1,3%, incluant un effet de périmètre négatif (-1,4%) principalement lié à la déconsolidation depuis le 1er avril d’Earthbound Farm, cédé en avril 2019, un effet de change légèrement négatif (-0,1%) et une contribution de l’Argentine à hauteur de 0,3%. PRODUITS LAITIERS ET D’ORIGINE VEGETALE (EDP) Le pôle Produits Laitiers et d’Origine Végétale (EDP) a affiché une croissance des ventes de 2,2% au deuxième trimestre en données comparables, incluant une progression de 3,4% en valeur et une baisse de -1,2% des volumes. Cette performance a été tirée par la stabilisation des ventes au niveau mondial des produits laitiers et la poursuite de la forte croissance des ventes des produits d’origine végétale. Toutes les régions ont été en croissance au deuxième trimestre. L’Europe a enregistré au deuxième trimestre une croissance des ventes légèrement positive, avec une bonne performance en Europe du Sud, où l’activité en France et en Espagne s’est stabilisée pour la première fois depuis 7 ans. Alpro a continué à afficher une croissance à deux chiffres, avec une contribution à la fois de ses marchés historiques et des nouveaux marchés. La croissance en Amérique du nord a été modérée, reflétant une croissance solide des produits d’origine végétale tirée par les boissons à base d’amandes et les catégories adjacentes; une forte croissance des Coffee creamers (crèmes pour le café) soutenue par le dynamisme de la demande et des gains de parts de marché sur le segment des cafés prêts-à-boire ; et des ventes de yaourts stables, pénalisées aux Etats-Unis par l’activité promotionnelle des concurrents, notamment sur le segment des yaourts grecs. Dans la zone CEI, l’activité a ralenti, les principaux segments ayant été pénalisés par un environnement de marché moins favorable, alors que la performance des desserts et produits destinés aux enfants est restée soutenue. En Amérique latine, le Brésil a continué à croître et le Mexique a affiché une croissance solide, bénéficiant d’une pénétration des produits d’origine végétale en hausse. Le Maroc a enregistré une croissance des ventes d’environ 10%, Centrale DANONE regagnant progressivement des parts de marché et retrouvant sa position de leader grâce à son engagement auprès des consommateurs et à l’adaptation de son offre. NUTRITION SPECIALISEE La croissance des ventes du pôle Nutrition Spécialisée s’est accélérée au deuxième trimestre, à 3,2% en données comparables (contre 0,4% au premier trimestre), avec une hausse de 4,4% en valeur et une baisse des volumes de -1,3%. Cette performance a été tirée par les fondamentaux solides de la Nutrition Médicale et par un retour à la croissance de la Nutrition Infantile. La Nutrition Médicale a généré une croissance des ventes d’environ 5% au premier semestre, l’ensemble des segments (pédiatrique et adulte) et des régions ayant contribué à cette forte progression. La Chine a affiché l’une des meilleures performances de l’activité, avec une croissance des ventes à deux chiffres. En Europe et dans le reste du monde, la dynamique est restée bonne. La Nutrition Infantile a quant à elle affiché une croissance modérée au deuxième trimestre. La Chine, après trois trimestres de baisse, a enregistré une croissance des ventes légèrement positive, grâce à une bonne exécution des plans de développement dans les canaux de distribution directe, en particulier dans les villes secondaires du pays (lower tier cities), et, dans les canaux de distribution indirecte, grâce à la progression de l’e-commerce sur les réseaux sociaux. Dans le reste du monde, l’activité a affiché une croissance solide, incluant une forte performance dans le reste de l’Asie grâce notamment au succès du relancement en Indonésie de Bebelac, et une croissance des ventes à deux chiffres sur le continent américain. En Europe, la performance est restée négative mais s’est améliorée, notamment en France grâce au succès des nombreuses innovations de la marque Blédina. EAUX Les Eaux ont enregistré au deuxième trimestre une croissance des ventes de 2,1% en données comparables, avec une hausse de 2,5% en valeur et une baisse de -0,4% des volumes. En Europe, les ventes ont été en léger retrait, pénalisées par des conditions météorologiques défavorables au mois de mai, avec des températures inférieures aux moyennes de saison. Les innovations Volvic Infusions et Bulles de Fruits par Badoit ont continué à enregistrer de bonnes performances dans le segment des eaux aromatisées. En Asie, la croissance a été solide, tirée par l’Indonésie, grâce à l’expansion géographique d’Aqua, et par la Turquie, où Hayat et Sirma ont gagné des parts de marché. En Chine, le modèle de marque Mizone est en cours d’adaptation pour mieux refléter l’évolution rapide des dynamiques de la catégorie. En Amérique latine, Bonafont a enregistré une forte croissance au Mexique, grâce aux bonnes performances des eaux plates. MARGE OPERATIONNELLE COURANTE S1 2019 : 68 pb en données comparables Au premier semestre 2019, le résultat opérationnel courant s’est établi à 1,9 milliard d’euros. La marge opérationnelle courante a atteint 14,69%, en amélioration de 42pb en données publiées. Cette amélioration a été portée par une augmentation de la marge opérationnelle courante de 68pb en données comparables, qui résulte notamment du modèle de croissance valorisée de DANONE et des économies générées par le programme d’efficacités ‘Protein’, permettant de compenser l’inflation brute des matières premières ; de l’optimisation des dépenses de ventes et marketing, reflétant la poursuite de la transformation du modèle marketing vers un modèle plus digital ; et enfin d’une bonne maîtrise des frais généraux. Au total, le programme d’efficacités ‘Protein’ a permis de générer des économies brutes additionnelles d’environ 150 millions d’euros au premier semestre 2019. Par ailleurs, l’augmentation de la marge opérationnelle publiée inclut :
1Amérique du Nord (Noram) : Etats-Unis et Canada BENEFICE NET PAR ACTION COURANT S1 2019 : 6,3%
Les autres produits et charges exceptionnels se sont établis à -314 millions d’euros, en raison principalement d’une charge avant impôts de -150 millions d’euros, sans impact sur la trésorerie, enregistrée au 1er semestre, résultant de la cession d’EarthBound Farm en avril 2019, ainsi que de coûts de restructuration d’environ -150 millions d’euros, incluant des provisions liées à la poursuite de l’intégration des entités Nutrition Infantile et Nutrition Médicale, à la restructuration de certaines activités, notamment en Afrique, et à l’intégration de WhiteWave. Le résultat financier net a légèrement augmenté en valeur absolue, passant de -172 millions d’euros au premier semestre 2018 à -182 millions d’euros au premier semestre 2019, reflétant principalement un effet défavorable de l’appréciation du dollar depuis le début de l’année sur la partie de la dette nette libellée en dollars. Le taux d’imposition courant a diminué à 27,0%, en retrait de plus de deux points de moins par rapport à l’an dernier, en raison d’un mix géographique positif. Le résultat net courant des sociétés mises en équivalence s’est amélioré, à 51 millions d’euros, malgré la réduction de la participation de DANONE dans Yakult de 21,3% à 6,6% en mars 2018, reflétant les bons résultats des participations dans Mengniu et Yashili. La part des intérêts minoritaires courants a augmenté pour s’établir à 52 millions d’euros, notamment grâce à la bonne performance d’Aqua en Indonésie. Le BNPA courant a augmenté de 6,3%, à 1,87 euro. Le résultat net non courant s’est élevé à -186 millions d’euros au premier semestre 2019 (incluant une perte après impôts d’environ -50 millions d’euros provenant de la cession d’Earthbound Farm), en baisse par rapport au montant exceptionnellement positif de 72 millions d’euros enregistré l’an dernier du fait notamment de la plus-value réalisée sur la cession partielle de la participation de DANONE dans Yakult. En conséquence, le BNPA publié s’est établi à 1,58 euro, en baisse de -15,4% par rapport à l’an dernier. FLUX DE TRESORERIE ET ENDETTEMENT S1 2019 Danone a de nouveau généré au premier semestre un free cash-flow de 1,1 milliard d’euros. Les investissements ont atteint 359 millions d’euros, soit 2,8% du chiffre d’affaires, en ligne avec le premier semestre 2018. La dette nette de DANONE s’est élevée à 13,9 milliards d’euros au 30 juin 2019, en hausse de 1,2 milliard d’euros par rapport au 31 décembre 2018. L’application de la norme IFRS16 a augmenté le montant de la dette nette de 0,7 milliard d’euros (voir section Normes IFRS en page 6). PERSPECTIVES 2019 (Communiqué de presse publié le 19 février 2019) Perspectives macro-économiques
Objectif 2019 OPERATIONS FINANCIERES ET EVENEMENTS IMPORTANTS SUR LA PERIODE (Rappel des communiqués de presse publiés depuis le début du deuxième trimestre 2019)
INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES
NORMES IFRS IFRS16 : applicable au 1er janvier 2019, sans retraitement des comptes 2018 Danone applique la norme IFRS 16 sur les contrats de location à partir du 1er janvier 2019 et a opté pour la méthode rétrospective simplifiée pour sa mise en œuvre :
IAS 29 : impact sur les données publiées Danone applique la norme IAS29 à l’Argentine à compter du 1er juillet 2018 avec une date d’effet au 1er janvier 2018. La norme IAS29 requiert de retraiter les éléments non-monétaires des actifs et passifs du pays en hyperinflation ainsi que son compte de résultat pour refléter l’évolution du pouvoir d’achat général de sa monnaie fonctionnelle, entrainant un profit ou une perte sur la position monétaire nette qui est enregistrée en résultat net. De plus, les états financiers de ce pays sont convertis au taux de clôture de la période considérée.
Répartition du chiffre d’affaires 2019 par trimestre après application de l’IAS29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
