IPSOS: Résultats semestriels 2019

Premier semestre 2019

Un nouvel élan

Chiffre d’affaires du 1^er semestre : 903,4 millions d’euros 14,9%

Croissance organique du semestre : 3,0 %

Paris, 25 juillet 2019 - Le chiffre d’affaires d’Ipsos au premier semestre 2019 est de 903,4 millions d’euros, en croissance de 14,9% par comparaison avec la même période de 2018.

Les effets de périmètre, liés à l’acquisition de certaines activités de GfK et à
celles de Synthesio dans les derniers mois de 2018, comptent pour 10,2%.
Les effets de change sont positifs pour 2,4%.

La croissance organique, elle, s’est accélérée, au fil des mois et la progression du revenu à taux de change et périmètres comparables est de 3%.

Pour le seul deuxième trimestre, le chiffre d’affaires d’Ipsos s’établit à 481,5 millions d’euros. La progression totale sur la période avril / juin est de 14,9%.
A l’image de ce qu’il se passe pour l’ensemble du semestre, tous les vecteurs de croissance jouent un rôle positif.

Les effets de périmètres comptent pour 10,2%, les effets de change pour 2,2% tandis que le taux de croissance organique accélère à 3,6%.

ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ PAR RÉGION

Le chiffre d’affaires d’Ipsos progresse dans toutes les régions, grâce aux acquisitions réalisées en 2018, mais aussi via une croissance organique intéressante, plus forte en Asie-Pacifique qu’ailleurs et meilleure dans les Amériques que précédemment.

Tous les grands marchés d’Ipsos (Etats-Unis, Grande Bretagne, Chine, France, mais aussi Russie, Turquie, Inde) se portent bien sous les doubles effets d’une demande importante en provenance de clients internationaux et de comptes plus locaux.

A l’instar des périodes précédentes, les pays émergents croissent plus vite que les marchés développés, avec une progression semestrielle à base comparable, de 5,9% pour les premiers et de 1,6% pour les seconds. Pour le seul deuxième trimestre, les évolutions sont respectivement de 5,9% et de 2,4% attestant que l’accélération de l’activité au fil des mois est venue des marchés développés.

ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ PAR AUDIENCE

Répartition des Lignes de Service par segment d’audience :

1- Brand Health, Clinics & Mobility Labs, Creative Excellence, Innovation, IPSOS UU, IPSOS MMA, Market Strategy & Understanding, Observer, Social Intelligence Analytics (hors Pharma et Secteur public)

2- Customer Experience, Market Measurement, Mystery Shopping, Quality Measurement, Retail Performance, ERM, Audience measurement, Media development

3- Public Affairs, Corporate Reputation

4- Pharma (quantitative et qualitative)

Par segment d’audience, les performances sont toutes positives. Dans la continuité de 2018 et du premier trimestre 2019, ce sont les interventions auprès des personnes dans leur statut de citoyen qui portent la croissance. L’évolution des activités liées aux secteurs pharmaceutiques sont redevenues positives avec une croissance de 8%.

PERFORMANCE FINANCIERE

Compte de résultat résumé

*Le résultat net ajusté est calculé avant (i) les éléments non monétaires liés à l’IFRS 2 (rémunération en actions), (ii)avant l’amortissement des incorporels liés aux acquisitions (relations clients), (iii) l’impact net d’impôts des autres charges et produits non courants, (iv) impacts non monétaires sur variations de puts en autres charges et produits financiers et (v) avant les impôts différés passifs relatifs aux goodwills dont l’amortissement est déductible dans certains pays

Application de nouvelles normes comptables

1. IFRS 16

Ipsos a appliqué IFRS 16 au 1er janvier 2019 et a choisi la méthode rétrospective simplifiée modifiée avec comptabilisation des impacts de la première application dans les capitaux propres à la date de transition et avec calcul du droit d’utilisation depuis l’origine. L’impact sur les capitaux propres d’ouverture est de (9.6) M€ ; le droit d’utilisation comptabilisé au 1er janvier 2019 est de 157 M€ et la dette locative de 179 M€.

En ce qui concerne le compte de résultat du semestre, l’application d’IFRS16 a eu un impact positif sur la marge opérationnelle de 2,5 M€ et un impact négatif de même montant dans le résultat financier. Le résultat net semestriel n’a donc pas été impacté.

2. IFRIC 23

L’interprétation IFRIC 23 n’a pas eu d’autre impact sur les comptes d’Ipsos que le reclassement d’une provision fiscale de 0.3 M€ en dette fiscale exigible au bilan.

Effets de l’acquisition de GfK Research

Ipsos a finalisé l'acquisition des quatre divisions globales de solutions d'études personnalisées de GfK : « Customer Experience » ; « Experience Innovation » ; « Health » et « Public Affairs », pour une valeur d'entreprise de 105 millions d'euros en octobre 2018. Compte tenu de la structuration de cette opération et en raison de la période de transition nécessaire à la continuité et à la qualité des données livrées aux clients, le chiffre d’affaire enregistré par IPSOS a été de 30 millions d’euros en 2018 ; il sera d’environ 180 millions d’euros en 2019 et de 200 millions d’euros en année pleine en 2020. Il a été de 73 millions d’euros au premier semestre 2019, en ligne avec les attentes pour l’année. La rentabilité de ces divisions était inférieure à la moyenne du groupe IPSOS en 2018 et devrait la rejoindre à l’horizon 2020.

Impacts de la saisonnalité

Traditionnellement, le marché des études est caractérisé par une forte saisonnalité et une activité accrue au deuxième semestre, au fur et à mesure de la réalisation des contrats. Ainsi, le chiffre d’affaires reconnu durant le premier semestre représente en moyenne sur les dernières années environ 45% du chiffre d’affaires de l’exercice (à périmètre et taux de change constants). En revanche, du côté des charges opérationnelles, la reconnaissance des coûts en résultat est plutôt linéaire, tout au long de l’année. Pour cette raison, la marge opérationnelle dégagée au premier semestre contribue aux alentours de 25% à la marge opérationnelle réalisée sur l’ensemble d’une année. 

Postes du compte de résultat

La marge brute (qui se calcule en retranchant du chiffre d'affaires des coûts directs variables et externes liés à l'exécution des contrats) s'établit à 64,5 % contre 65,2 % au premier semestre 2018 (et 65,1 % pour l’ensemble de l’année 2018). La baisse du ratio de marge brute de semestre à semestre est à relier à un mix moins favorable compte tenu notamment de l’intégration des quatre divisions de GfK Research ayant des marges brutes plus faibles que la moyenne du groupe en raison d’activités ayant par nature des modes de collecte à plus faibles marges brutes. Sans cette évolution de périmètre, le ratio de marge brute aurait été stable à 65,2%.

En ce qui concerne les coûts d'exploitation, la masse salariale est en hausse de 18,1 % dont