Communiqué de Presse
Résultats du Premier Semestre 2025
La forte progression de l’EBITDA confirme les progrès du plan de transformation
Guidance confirmée pour l’année 2025
EBITDA AJUSTÉ1 : 64 MILLIONS D'EUROS (22 MILLIONS au S1 2024)
EBITA AJUSTÉ2 : 33 MILLIONS D'EUROS (perte de -12 MILLIONS au S1 2024)
FCF3 POSITIF : 91 MILLIONS D'EUROS (22 MILLIONS au S1 2024)
(Les chiffres du S1 2024 ont été retraités de la cession de SCS)
Paris, France – Le 31 juillet 2025 – Vantiva (Euronext Paris : VANTI), leader mondial des technologies de connectivité, annonce ses résultats financiers pour le premier semestre 2025.
Les comptes consolidés condensés ont été arrêtés par le Conseil d'administration le 30 juillet 2025. Les procédures d'examen limité ont été effectuées et le rapport des commissaires aux comptes sur l’informations financière semestrielle est en cours d’émission.
Eléments financiers clés :
- Le chiffre d'affaires a augmenté de 8,0 % sur le semestre pour atteindre 861 millions d'euros (9,4 % à taux de change constants) grâce à l’activité Haut Débit.
- L'EBITDA ajusté a presque triplé et atteint 64 millions d'euros sur le semestre contre 22 millions d’euros au S1 2024.
- L'EBITA ajusté est positif de 33 millions d'euros contre une perte de -12 millions d'euros au premier semestre 2024.
- Le résultat net des activités poursuivies est négatif de -81 millions d'euros, contre -143 millions d'euros en 2024.
- Le résultat net du groupe est une perte de -295 millions d'euros, contre une perte de 167 millions d'euros au 30 juin 2024. Il s’explique par la perte de 214 millions d'euros provenant des "activités abandonnées", principalement en raison du recyclage des écarts de conversion à la suite de la cession de Supply Chain Solutions (SCS).
- Le flux de trésorerie disponible, après intérêts, impôts, et coûts de restructuration est positif de 91 millions d'euros, contre un flux positif de 22 millions d'euros au premier semestre 2024. Cette amélioration provient essentiellement de la progression de l’Ebitda.et d’une évolution favorable du besoin en fonds de roulement. Cette dernière devrait s’inverser au second semestre.
- Au 30 juin 2025, Vantiva disposait d'une trésorerie de 35 millions d'euros et d'une ligne de crédit non utilisée de 69 millions d'euros sur une ligne de 80 millions d’euros.
- La dette nette nominale totale (y compris les contrats de location) s'élève à 435 millions d'euros au 30 juin 2025 contre 478 millions d’euros au 31 décembre 2024.
Tim O'Loughlin, Directeur général de Vantiva, a déclaré :
« Les résultats du premier semestre 2025 confirment la réussite de l’intégration de l’activité des équipements clients haut débit et vidéo (CPE) de CommScope et le succès de notre plan plus large de transformation. Le marché haut débit a montré des signes d’amélioration, même si l’environnement demeure contrasté et compétitif. Nous continuons à mettre le client au cœur de notre stratégie tout en manageant nos coûts et nos ressources. Avec la nouvelle organisation en place, et l’arrivée des bénéfices des synergies nous sommes positionnés pour aller de l’avant. »
I- Points Clés S1 2025 et Perspectives 2025
| | | | | |
| En millions d'euros, activités poursuivies | S1 25 | S1 24 | Taux de change réels | Taux de change constants |
| Chiffre d'affaires | 861 | 798 | 8,0 % | 9,4 % |
| EBITDA ajusté | 64 | 22 | ns | ns |
| En % des ventes | 7,4 | 2,8 | 463 bps | 469 bps |
| EBITA ajusté | 33 | (12) | ns | ns |
| FCF après intérêts, impôts et coûts de restructuration | 91 | 22 | 69 | na |
Répartition des ventes par produit
| | | | | |
| En millions d'euros | S1 25 | S1 24 | Taux de change réels | Taux de change constants |
| Chiffre d'affaires | 861 | 798 | 8,0 % | 9,4 % |
| don’t | | | | |
| Haut Débit | 597 | 466 | 28,1 % | 29,9 % |
| Vidéo | 209 | 262 | (20,4 %) | (19,4 %) |
| Diversification | 56 | 69 | (20,0 %) | (19,3 %) |
| EBITDA ajusté | 64 | 22 | ns | ns |
| En % des ventes | 7,4 | 2,8 | | |
Le chiffre d’affaires du groupe a progressé de 8,0% pour atteindre 861 millions d’euros.
Le haut débit était en hausse de près de 30 %, tandis que les activités Vidéo et de Diversification se repliaient de 20 % sous l’effet de la baisse de la demande.
L'EBITDA ajusté est en hausse de près de 42 millions d’euros, et s'est élevé à 64 millions d'euros, contre 22 millions d'euros au premier semestre 2024. En pourcentage, la marge d’EBITDA ajusté s'est établie à 7,4 % du chiffre d'affaires, contre 2,8 % au S1 2024. L’élément clé de cette amélioration a été les gains réalisés sur les frais opérationnels de l’entreprise grâce au succès de l’intégration des activités CPE de CommScope et plus généralement des restructurations engagées.
Le flux de trésorerie disponible après frais financiers, impôts, et coûts de restructuration, est positif à hauteur de 91 millions d'euros, contre 22 millions d’euros au premier semestre 2024.
Cette progression s’explique par l’amélioration de l’EBITDA, des frais financiers et impôts décaissés moins élevés, et une évolution positive du besoin en fonds de roulement qui devrait s’inverser au second semestre.
Perspectives
Les bons résultats du premier semestre soutiennent nos objectifs pour l’année. La société a été épargnée jusqu’à maintenant de tout impact significatif direct des droits de douane et la guidance actuelle reflète l’hypothèse que notre position relativement favorable sur ce sujet perdure.
Objectifs 2025 * :
- EBITDA ajusté > 150 millions d'euros
- FCF positif
*hypothèse de parité €/$ de 1,05
II- Analyse du compte de résultat
Compte de résultat
| | | | | |
| En millions d'euros | S1 25 | S1 24 | Taux de change réels | Taux de change constants |
| Chiffre d'affaires des activités poursuivies | 861 | 798 | 8,0 % | 9,4 % |
| EBITDA ajusté | 64 | 22 | ns | ns |
| % des ventes | 7,4 | 2,8 | (463) bps | (469) bps |
| Amortissements et provisions1 (hors amortissement des actifs incorporels acquis) | (31) | (34) | 9,9 % | 8,8 % |
| EBITA ajusté des activités poursuivies | 33 | (12) | ns | ns |
| % des ventes | 3,8 | (1,6) | 534 bps | 541 bps |
| Amortissement des incorporels issus des acquisitions | (6) | (12) | 50,0 % | 58,0 % |
| Éléments non récurrents | (47) | (59) | ns | ns |
| EBIT des activités poursuivies | (20) | (82) | ns | ns |
| % des ventes | (2,4) | (10,3) | ns | ns |
| Produits (charges) financiers | (48) | (55) | 13,4 % | 7,4 % |
| Impôt sur le revenu | (13) | (5) | ns | ns |
| Contribution des sociétés mises en équivalence | 0 | (1) | ns | ns |
| Résultat net des activités poursuivies | (81) | (143) | 43,8 % | 28,5 % |
| Résultats des activités abandonnées | (214) | (24) | ns | ns |
| Résultat net de l'exercice | (295) | (167) | (76,5 %) | (89,6 %) |
1 Provisions pour risques, litiges et garanties.
Le chiffre d'affaires pour le premier semestre s'élève à 861 millions d'euros, soit une augmentation de 8,0 % (9,4 % à taux de change constants). Cette croissance provient principalement de la reprise de l’activité du Haut Débit.
L'EBITDA ajusté s’élève à 64 millions d'euros, contre 22 millions d'euros au premier semestre 2024. La progression de près de 5 points de la marge s’explique par la rationalisation des structures réalisée au cours du second semestre 2024 et poursuivie au premier semestre 2025.
L'EBITA de 33 millions d'euros a augmenté de 45 millions d'euros, grâce à la hausse de l'EBITDA.
L'amortissement des incorporels issus des acquisitions s'est élevé à -6 millions d'euros, contre -12 millions d'euros au premier semestre 2024.
Les éléments non récurrents affichent un solde négatif de -47 millions d'euros, (contre -59 millions d’euros au premier semestre 24) résultant de :
- Coûts de restructuration de -38 millions d'euros, contre -63 millions d’euros au premier semestre 2024. Cette forte diminution s’explique par l’avancement des réorganisations liées à l’intégration des activités CPE de CommScope.
- Autres produits et charges, qui représentent un bénéfice de 1 millions d'euros contre une perte de -8 millions d'euros l'année précédente.
- Pertes de valeur sur actifs non courants de -8 millions d'euros (contre -4 millions d'euros en 2024).
L'EBIT est négatif de -20 millions d'euros, ce qui représente une amélioration de 62 millions d’euros par rapport à l’année précédente.
Les charges financières nettes s'élèvent à -48 millions d'euros pour ce semestre, contre -55 millions d'euros l'année précédente.
L'impôt sur le revenu s'est élevé à -13 millions d'euros, contre -5 millions d'euros au S1 2024.
Le résultat des sociétés mises en équivalence est à zéro contre -1 millions d'euros sur le premier semestre 2024.
Le résultat net des activités poursuivies pour le semestre ressort à -81 millions d’euros contre une perte de -143 millions d'euros au S1 2024.
Les activités abandonnées ont contribué négativement à hauteur de -214 millions d'euros principalement en raison des conséquences de la cession des activités de SCS cédées.
Le résultat net du groupe est une perte de -295 millions d'euros, contre une perte de
-167 millions d'euros au premier semestre 2024.
Analyse des Flux de Trésorerie et de la Dette
| En millions d'euros | S1 25 | S1 24 | Taux de change réels | Taux de change constants |
| EBITDA ajusté des activités poursuivies | 64 | 22 | ns | Ns |
| Investissements | (28) | (34) | (17,1 %) | (16,1 %) |
| Dépenses non récurrentes (impact sur la trésorerie) | (41) | (44) | (6,4 %) | (5,8 %) |
| Variation du BFR et des autres actifs et passifs | 117 | 123 | (4,5 %) | (2,4 %) |
| Flux de trésorerie disponible avant intérêts et impôts | 112 | 67 | 67,1 % | 71,9 % |
| | | | | |
| Flux de trésorerie disponible après intérêts et impôts et avant restructuration | 91 | 22 | ns | ns |
| | 30/06/2025 | 31/12/2024 |
| Dette nominale brute (y compris les dettes de location) | 470 | 508 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | (35) | (30) |
| Dette nominale nette (non-IFRS) | 435 | 478 |
| Ajustements IFRS | (7) | (10) |
| Dette financière nette (IFRS) | 427 | 468 |
Le flux de trésorerie disponible avant intérêts et impôts passe d'un montant de 67 millions d'euros à un montant de 112 millions d'euros au 30 juin 2025. Cette amélioration est due à l'EBITDA ( 42 millions d'euros) et à la baisse des investissements (6 millions d’euros).
Les charges de restructurations décaissées se sont élevées à 41 millions d’euros sur ce semestre contre 44 millions d’euros au premier semestre 2024.
Le flux de trésorerie disponible après intérêts et impôts et charges de restructuration devient positif et s’élève à 91 millions d’euros contre un montant de 22 millions d’euros enregistrés au premier semestre 2024.
La position de trésorerie, y compris la facilité de crédit non utilisée, s'élevait à 104 millions d'euros à la fin du mois de juin 2025.
La dette nette nominale au 30 juin 2025 s'élevait à 435 millions d'euros contre 478 millions d’euros au 31 décembre 2024.
Selon les normes IFRS, la dette nette s'élève à 427 millions d'euros au 30 juin 2025 contre 468 millions d'euros au 31 décembre 2024.
Annexes
Détail de la dette
En millions d'euros
| Ligne | Caractéristiques | Nominal | Montant IFRS | Taux nominaux | Taux IFRS |
| Barclays | Cash : Euribor 3M 2,50 % & PIK | 268 | 264 | 10,2 % | 11,7 % |
| Angelo Gordon | Cash : Euribor 3M 4,00 % & PIK | 139 | 135 | 13,2 % | 18,1 % |
| Wells Fargo | WF prime rate 1,75 marge USD | 11 | 11 | 8,4 % | 8,4 % |
| Intérêts capitalisés courus | | 37 | 37 | N/A | N/A |
| Leasing | | 14 | 14 | 15,7 % | 15,7 % |
| Intérêts courus et autres | | 1 | 1 | N/A | N/A% |
| Dette totale | | 470 | 462 | 10,4 % | 12,7 % |
| Trésorerie et équivalents | | 35 | 35 | | |
| Dette nette | | 435 | 427 | | |
Annexe - Rapprochement des indicateurs
En plus des résultats publiés, et pour permettre une meilleure comparaison des tendances de la performance opérationnelle entre le premier semestre 2025 et 2024, Vantiva présente une série d'indicateurs ajustés qui excluent les éléments suivants tels qu'ils sont présentés dans le compte de résultat consolidé et les états financiers du groupe :
- Frais de restructuration nets
- Dépenses nettes de dépréciation d'actifs
- Autres produits et charges (autres éléments non récurrents)
| En millions d'euros | S1 25 | S1 24 | Variation1 |
| EBIT des activités poursuivies | (20) | (82) | 62 |
| Frais de restructuration, nets | 38 | 63 | (25) |
| Gains (pertes) de dépréciation sur actifs opérationnels non récurrents | 8 | 4 | 5 |
| Autres produits (charges) | 1 | (8) | 10 |
| Amortissement des incorporels issus des acquisitions | 6 | 12 | (6) |
| EBITA ajusté des activités poursuivies | 33 | (12) | 45 |
| Amortissements et dépréciations ("D&A") 2 | 31 | 34 | (3) |
| EBITDA ajusté des activités poursuivies | 64 | 22 | 42 |
| 1 Variation aux taux de change réels | | | |
2 Hors amortissement des actifs incorporels résultant des acquisitions et y compris les provisions pour risques, litiges et garanties.
|
L'EBITDA ajusté correspond au résultat des activités poursuivies avant impôts et résultat financier, hors autres produits et charges, dotations aux amortissements (y compris l'impact des provisions pour risques, garanties et litiges).
L'EBITA ajusté correspond au résultat des activités poursuivies avant impôts et résultat financier net, à l'exclusion des autres produits et charges et des éléments de dépréciation des accords de partenariat public-privé.
Impact de l'IFRS 16
| | | | | | S1 2025 (y compris IFRS 16) | | | | S1 2025
(hors IFRS16) | | | | Impact de l'IFRS16 | |
| | | (en millions d'euros)
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | Aux taux actuels | | | | Aux taux actuels | | | | Aux taux
actuels | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | Chiffres d'affaires | | | 861 | | | | 861 | | | | 0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | EBITDA ADJ | | | 64 | | | | 59 | | | | 5 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | EBITA | | | 33 | | | | 32 | | | | 1
|
Jeudi 13 novembre 2025 | | 18h31 |
|
Communication
Officielle
| | 18h31 |
|
Communication
Officielle
| |
Vendredi 31 octobre 2025 | | 19h34 |
|
Communication
Officielle
| | 18h35 |
|
Communication
Officielle
| | 18h35 |
|
Communication
Officielle
| | 18h35 |
|
Communication
Officielle
| | 18h35 |
|
Communication
Officielle
| | 18h32 |
|
Communication
Officielle
| |
Jeudi 30 octobre 2025 | | 18h35 |
|
Communication
Officielle
| | 18h32 |
|
Communication
Officielle
| |
Mardi 28 octobre 2025 | | 18h35 |
|
Communication
Officielle
| |
Vendredi 24 octobre 2025 | | 08h34 |
|
Lemoniteur.fr
| |
Jeudi 23 octobre 2025 | | 18h35 |
|
Communication
Officielle
| | 07h31 |
|
Communication
Officielle
| |
Mardi 21 octobre 2025 | | 18h05 |
|
Communication
Officielle
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