VALLOUREC : Résultats du second trimestre et du premier semestre 2020Boulogne-Billancourt (France), le 29 juillet 2020 – VALLOUREC, un leader mondial des solutions tubulaires premium, annonce aujourd’hui ses résultats du second trimestre et du premier semestre 2020. L’information financière consolidée a été présentée par le Directoire au Conseil de Surveillance le 28 juillet 2020.
Chiffres clés
Commentant ces résultats, Edouard Guinotte, Président du Directoire, a déclaré : “Comme anticipé, la crise liée au Covid-19 et la chute du prix du pétrole qui en a résulté ont fortement affecté notre performance au second trimestre. Nos activités Pétrole & Gaz aux Etats-Unis ont été de loin les plus impactées ainsi que nos activités Industrie. Cette baisse a été compensée en partie par nos livraisons de produits en aciers spéciaux dans les régions EA-MEA, par le bon niveau de production de notre mine de fer, et par notre activité Pétrole & Gaz au Brésil. Dans ce contexte difficile, notre priorité demeure d’assurer la santé et la sécurité de nos équipes, et nous continuons à concentrer nos efforts sur les mesures d’adaptation, les réductions de coûts et la gestion de la trésorerie, ce qui nous a permis de contenir la consommation de trésorerie durant le trimestre. Dans ces conditions particulières de marché, le dynamisme commercial initié en 2019 s’est poursuivi, comme le reflète un solide taux de succès sur les appels d’offre dans la plupart de nos lignes de produits. Au Brésil, nous avons signé l’extension de notre contrat long terme avec Petrobras, reflétant ainsi la qualité des produits et des services proposés par Vallourec. Nous avons enregistré des commandes importantes au Moyen-Orient et en Afrique. Au second semestre 2020, nous n’anticipons pas d’amélioration significative sur les marchés nord-américain et industriels. Nous continuerons néanmoins à bénéficier de nos leviers de résilience. Notre carnet de commande en aciers spéciaux dans les régions EA-MEA continuera à soutenir nos livraisons de produits OCTG premium. Au Brésil, nous devrions également continuer à bénéficier d’une légère augmentation de la production et d’un bon niveau de prix du minerai de fer, ainsi que de l’accélération des livraisons de produits premium pour l’activité offshore. Nous poursuivrons nos efforts et nous entendons récolter les bénéfices de nos mesures d’adaptation et de réduction de coûts, ainsi que de la gestion rigoureuse de notre besoin en fonds de roulement et de nos investissements. En conséquence, nous visons un flux de trésorerie disponible positif au second semestre. Je suis confiant dans notre capacité à traverser cette crise sans précédent notamment grâce à l’engagement constant et considérable de nos équipes”. I – UNE RESILIENCE RENFORCEE COMPLÉTÉE PAR DES MESURES D’ADAPTATION POUR FAIRE FACE A UNE CRISE SANS PRECEDENT La chute sans précédent de la demande de pétrole provoquée par le Covid 19 (environ - 20 % au T2 par rapport à l’an dernier) n’a pas été immédiatement compensée par des réductions de l’offre de pétrole venant des pays membres et non-membres de l’OPEP . En conséquence, le prix du pétrole a chuté et les opérateurs pétroliers ont réduit fortement leurs dépenses d’investissement (environ - 50 % en 2020 pour le secteur onshore américain, - 25 % pour les compagnies pétrolières internationales et les sociétés cotées, et une réduction moins importante pour les compagnies pétrolières nationales). A la suite de sa chute au T2, la demande de pétrole marque désormais un rebond (même si une reprise totale prendra du temps) alors que la réduction de l’offre va se prolonger (baisse de production des pays de l’OPEP jusqu’en avril 2022). Selon l’Agence Internationale de l’Energie, le marché du pétrole devrait être sous-approvisionné à partir du second semestre 2020, ce qui permettra de commencer à réduire les stocks accumulés au premier semestre. En réponse à cette crise sans précédent, et au-delà de sa compétitivité restaurée grâce à la mise en oeuvre réussie de son plan de Transformation, VALLOUREC a immédiatement décidé de mettre en œuvre une réduction de ses coûts afin d’atteindre 130 millions d’euros d’économies brutes en 2020, en plus du plein ajustement des coûts variables (y compris main d’œuvre directe). En Amérique du Nord, la réduction de l'effectif de plus d'un tiers (plus de 900 postes), dans l’ensemble des usines ainsi que des fonctions de support, est effective depuis mai 2020. 51 millions d’euros d’économies brutes ont déjà été réalisés au premier semestre. Le Groupe bénéficie de forts leviers de résilience tels que les régions EA-MEA où notre portefeuille de clients diversifié et notre compétitivité restaurée nous permettent de confirmer le dynamisme commercial initié en 2019. Au Brésil, l’activité offshore en eaux profondes va croître en 2020, et Petrobras et les compagnies pétrolières internationales ont confirmé leurs engagements sur les projets pré-salifères, très productifs. Enfin, l’activité de la mine est très rentable et bénéficie d’une résilience des prix ainsi que d’une production attendue légèrement supérieure à celle de 2019. II - CHIFFRE D’AFFAIRES CONSOLIDÉ PAR MARCHÉ
Au cours du second trimestre 2020, VALLOUREC a enregistré un chiffre d’affaires de 843 millions d’euros, en retrait de 22 % par rapport au second trimestre 2019 (- 17 % à taux de change constants), avec :
Au premier semestre 2020, le chiffre d’affaires s’est élevé à 1 696 millions d’euros, en retrait de 20 % par rapport au premier semestre 2019 (- 16 % à taux de change constants). L’effet volume a été de – 26 %, l’effet prix/mix de 10 % et l’effet conversion de - 4 %. Pétrole & Gaz, Pétrochimie (69 % du chiffre d’affaires consolidé du T2 2020) Le chiffre d’affaires Pétrole et Gaz s’est établi à 518 millions d’euros au T2 2020, en baisse de 205 millions d’euros ou - 28 % par rapport au T2 2019 (- 26 % à taux de change constants), reflétant une baisse du chiffre d’affaires en Amérique du Nord et dans les régions EA-MEA.
Au premier semestre 2020, le chiffre d’affaires Pétrole et Gaz s’est établi à 1 070 millions d’euros, en baisse de 325 millions d’euros ou - 23 % par rapport au premier semestre 2019 (- 22 % à taux de change constants). Le chiffre d’affaires Pétrochimie s’est établi à 67 millions d’euros au T2 2020, en hausse de 6 % par rapport au T2 2019 ( 10 % à taux de change constants) en raison notamment de la hausse des ventes au Moyen-Orient et en Amérique du Nord. Au premier semestre 2020, le chiffre d’affaires Pétrochimie a atteint 128 millions d’euros, en baisse de 1 % par rapport au premier semestre 2019 ( 1 % à taux de change constants). Au T2 2020, le chiffre d’affaires Pétrole et Gaz et Pétrochimie s’est établi à 585 millions d’euros, en retrait de 26 % par rapport au T2 2019 (- 23 % à taux de change constants) du fait de moindres volumes Pétrole et Gaz en Amérique du Nord et dans les régions EA-MEA. Au premier semestre 2020, le chiffre d’affaires Pétrole et Gaz et Pétrochimie s’est élevé à 1 198 millions d’euros, en retrait de 21 % par rapport au premier semestre 2019 (- 20 % à taux de change constants). Industrie & Autres (24 % du chiffre d’affaires consolidé du T2 2020) Le chiffre d’affaires Industrie & Autres s’est établi à 200 millions d’euros au T2 2020, en baisse de 19 % par rapport au T2 2019 (- 4 % à taux de change constants) :
Au premier semestre 2020, le chiffre d’affaires Industrie & Autres s’est élevé à 393 millions d’euros, en baisse de 19 % par rapport au premier semestre 2019 (- 8 % à taux de change constants) principalement du fait de moindres volumes et d’un effet conversion de devises défavorable. Énergie électrique (7 % du chiffre d’affaires consolidé du T2 2020) Le chiffre d’affaires s’est élevé à 57 millions d’euros au T2 2020, en hausse de 11 % par rapport T2 2019 (13 % à taux de change constants), reflétant le calendrier de livraison des projets. Pour rappel, la fermeture du site de Reisholz en Allemagne, dédié aux tubes pour la construction de centrales conventionnelles au charbon, sera effective au second semestre 2020. Au premier semestre 2020, le chiffre d’affaires a atteint 105 millions d’euros, en hausse de 3 % par rapport au premier semestre 2019 (4 % à taux de change constants). III – ANALYSE DES RESULTATS CONSOLIDES DES T2 ET S1 2020 Analyse des résultats consolidés du T2 2020 Au T2 2020, le résultat brut d’exploitation a atteint 43 millions d’euros (contre 102 millions d’euros au T2 2019), soit une marge de 5,1 %, avec :
Le résultat d’exploitation est ressorti en baisse à - 485 millions d’euros (contre 1 million d’euros au T2 2019), notamment impacté par i) la dépréciation en totalité des écarts d’acquisition des UGT Amérique du Nord et Europe pour 337 millions d’euros, ii) une charge de perte de valeur sur des actifs corporels en Europe pour 104 millions d’euros. Ces charges de perte de valeur, sans sortie de trésorerie, sont dues à une augmentation des taux d’actualisation appliqués, ainsi qu’à une révision à la baisse des perspectives de croissance à long terme pour l’activité Pétrole et Gaz en Amérique du Nord, dans un contexte de difficulté à estimer ces tendances de marché à long terme. Et iii) des coûts de restructuration de 22 millions d’euros liés principalement à la fermeture du site de Reisholz en Allemagne ainsi qu’à des mesures d’adaptation au Brésil. Le résultat financier s’est établi à - 80 millions d’euros au T2 2020, à comparer à - 61 millions d’euros au T2 2019, reflétant des charges financières plus élevées. L’impôt sur les bénéfices s’est établi à - 10 millions d’euros principalement liés aux activités brésiliennes, à comparer à un impôt sur les bénéfices de - 14 millions d’euros au T2 2019. Le résultat net, part du Groupe, s’est établi à - 493 millions d’euros, contre - 77 millions d’euros au T2 2019. Analyse des résultats consolidés du premier semestre 2020 Au premier semestre 2020, le résultat brut d’exploitation a atteint 111 millions d’euros, en baisse de 58 millions d’euros par rapport au S1 2019, soit une marge à 6,5 %, reflétant :
Le résultat d’exploitation est ressorti à - 514 millions d’euros, en baisse de 496 millions d’euros par rapport au S1 2019, principalement en raison de la charge de perte de valeur enregistrée au T2 2020. Les charges de « Cessions d’actifs, restructurations et autres », en hausse de 35 millions d’euros, incluent des provisions pour restructuration relatives à la fermeture du site de Reisholz en Allemagne, ainsi qu’aux plans d’adaptation en Amérique du Nord et au Brésil. Des charges moins élevées d’amortissements industriels ont été enregistrées. Le résultat financier s’est établi à - 115 millions d’euros, contre - 122 millions d’euros au S1 2019, reflétant des charges financières plus élevées, compensées par d’autres produits financiers, incluant principalement la résolution positive d’un litige au Brésil pour 24 millions d’euros. L’impôt sur les bénéfices s’est établi à - 30 millions d’euros, principalement liés aux activités brésiliennes. Le résultat net, part du Groupe, s’est établi à - 567 millions d’euros, contre - 167 millions d’euros au S1 2019. IV - FLUX DE TRÉSORERIE & SITUATION FINANCIÈRE Flux de trésorerie générés par l’activité Besoin en fonds de roulement lié à l’activité Investissements industriels Flux de trésorerie disponible Cession d’actifs et autres éléments Dette nette et liquidité À la même date, la dette long terme s’élève à 1 746 millions d’euros et la dette court terme à 2 000 millions d’euros, dont 18 millions d’euros de billets de trésorerie et 1 811 millions d’euros tirés sur 1 934 millions d’euros de lignes de crédit bancaire confirmées, dont 100 millions d’euros expirent en juillet 2020 et 1 724 millions d’euros en février 2021. Sur la base des résultats au 30 juin 2020, le ratio d’endettement retraité (« covenant bancaire »), tel que défini dans les contrats bancaires, serait de 124 %. Etant testé une fois par an le 31 décembre, conformément aux contrats, ce niveau au 30 juin n’affecte pas la capacité de VALLOUREC à effectuer des tirages sur ses lignes bancaires en 2020. V – REFINANCEMENT Le Groupe a annoncé le 19 février 2020 un projet d’augmentation de capital de 800 millions d’euros accompagné d’une nouvelle ligne bancaire de 800 millions d’euros. Cette opération a été approuvée par l’Assemblée générale en date du 6 avril 2020. Toutefois compte tenu du nouvel environnement et des conditions de marché détériorées dans le contexte de la crise du Covid, ces opérations de refinancement n’ont pas pu être réalisées. Vallourec poursuit des discussions notamment avec ses actionnaires de référence et ses banques, afin de définir un nouveau dispositif de refinancement tenant compte des conséquences de la crise du Covid et des marchés pétroliers sur son activité et lui permettant de traiter ses échéances à venir et de rééquilibrer sa structure financière. VI – PERSPECTIVES 2020 Nos perspectives 2020 sont confirmées, et soutenues par nos leviers de résilience. Pétrole et Gaz
Industrie & Autres
Mesures d’adaptation
Flux de trésorerie disponible positif visé au second semestre, incluant une baisse importante du besoin en fonds de roulement.
Déclarations Prospectives Ce communiqué de presse peut contenir des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives peuvent être identifiées à l’aide de la terminologie prospective, notamment les termes «croire», «s’attendre à», «anticiper», «peut», «présumer», «planifier», «avoir l’intention de», «sera», «devrait», «estimation», «risque» et/ou, dans chaque cas, leur contraire, ou d’autres variantes ou terminologie comparable. Ces déclarations prospectives comprennent tout sujet qui ne porte pas sur des faits historiques et incluent des déclarations relatives aux intentions, aux convictions ou aux attentes actuelles de la Société, notamment en ce qui concerne les résultats d'exploitation, la situation financière, la liquidité, les perspectives, la croissance et les stratégies de la Société et les industries dans lesquelles elle exerce une activité. De par leur nature, les déclarations prospectives impliquent des risques et des incertitudes car elles concernent des événements et dépendent de circonstances susceptibles de survenir ou non à l'avenir. Ces risques comprennent ceux développés ou identifiés dans les documents publics déposés par VALLOUREC auprès de l'AMF, y compris ceux répertoriés dans la section «Facteurs de risques» du Document d’Enregistrement Universel déposé auprès de l'AMF le 20 mars 2020. Les lecteurs sont avertis que les déclarations prospectives ne sont pas des garanties de performances futures et que les résultats d'exploitation, la situation financière et la liquidité de VALLOUREC ou de l'une de ses filiales et le développement des secteurs dans lesquels ils opèrent peuvent différer sensiblement de ceux réalisés dans ou suggérées par les déclarations prospectives contenues dans ce communiqué de presse. En outre, même si les résultats d'exploitation, la situation financière et la liquidité de VALLOUREC ou de l'une de ses filiales et le développement des secteurs dans lesquels ils opèrent sont conformes aux déclarations prospectives contenues dans ce communiqué de presse, ces résultats ou développements peuvent ne pas être indicatif des résultats ou des développements dans les périodes ultérieures. Avertissement Ce communiqué de presse et les informations qu’il contient ne constituent ni une offre de vente ou d’achat ni la sollicitation de vente ou d’achat de titres de Vallourec. Présentation des résultats du T2 et du S1 2020 Conférence téléphonique en anglais et audio webcast à 18h30 (heure de Paris)
https://www.vallourec.com/fr/investisseurs À propos de Vallourec Leader mondial sur ses marchés, VALLOUREC fournit des solutions tubulaires de référence pour les secteurs de l’énergie et pour d’autres applications parmi les plus exigeantes : des puits de pétrole et de gaz en conditions extrêmes aux centrales électriques de dernière génération, en passant par des projets architecturaux audacieux et des équipements mécaniques ultra-performants. Fidèle à son esprit pionnier et fort d’une R&D de pointe, VALLOUREC ne cesse de repousser les frontières technologiques. Implanté dans une vingtaine de pays, au plus près de ses clients, le Groupe rassemble près de 19 000 collaborateurs passionnés et engagés qui offrent bien plus que des tubes : ils proposent des solutions toujours plus innovantes, fiables et compétitives, pour rendre possibles tous les projets. Coté sur Euronext à Paris (code ISIN : FR0013506730, Ticker VK) éligible au Service de Règlement Différé (SRD), VALLOUREC fait partie des indices SBF 120 et Next 150. Aux États-Unis, VALLOUREC a mis en place un programme sponsorisé d’American Depositary Receipt (ADR) de niveau 1 (code ISIN : US92023R2094, Ticker : VLOWY). La parité entre l’ADR et l’action ordinaire VALLOUREC est de 5 pour 1. Calendrier
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Annexes Du fait des arrondis, l’addition des chiffres figurant dans ces tableaux et d’autres documents peut ne pas exactement correspondre aux totaux et les pourcentages peuvent ne pas refléter exactement les valeurs absolues. Pièces jointes à ce communiqué :
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