Société Générale : Résultats du premier trimestre 2025RÉSULTATS AU 31 MARS 2025
Communiqué de presse DE SOLIDES RÉSULTATS TRIMESTRIELS, EN AVANCE SUR NOS CIBLES 2025 Revenus trimestriels à 7,1 milliards d’euros, 6,6% vs. T1-24 et 10,2% hors actifs cédés Gestion stricte des coûts avec des frais de gestion en baisse de -4,4% vs. T1-24, hors actifs cédés. En avance sur notre cible 2025 visant à réduire les frais de gestion de plus de -1%, hors actifs cédés Coefficient d’exploitation à 65,0% au T1-25, en avance sur notre cible 2025 (<66%) Coût du risque faible à 23 points de base au T1-25, en-deçà de la cible 2025 fixée entre 25 et 30 points de base. Le montant des provisions E1/E2 reste élevé à 3,1 milliards d’euros (plus de 2 fois le montant du coût du risque en 2024) et a été renforcé Résultat net part du groupe de 1 608 millions d’euros, x2,4 vs. T1-24 Rentabilité (ROTE) à 11,0%, en avance sur notre cible 2025 de plus de 8%. Même après retraitement des gains nets sur cessions d’actifs d’environ 200 millions d’euros et en considérant une linéarisation trimestrielle des taxes (IFRIC 21) pour un montant d’environ 300 millions d’euros, le ratio de rentabilité ROTE s’établit à 10,9% CAPITAL ET PROFIL DE LIQUIDITÉ SOLIDES Ratio de CET1 à 13,4%1 à fin T1-25, environ 320 points de base au-dessus de l’exigence réglementaire Liquidity Coverage Ratio à 140% à fin T1-25 Provision pour distribution de 0,912 euro par action, à fin mars 2025 Finalisation du programme de rachat d’actions 2024 d’un montant de 872 millions d’euros EXÉCUTION ORDONNÉE DES CESSIONS D’ACTIFS Finalisation de la cession des activités de SGEF le 28 février 2025, à l’exception de celles opérées en République tchèque et en Slovaquie, représentant un impact positif d’environ 30 points de base sur le ratio de CET1 du Groupe au T1-25 Réalisation des cessions de Société Générale Private Banking Suisse et de SG Kleinwort Hambros respectivement le 31 janvier 2025 et le 31 mars 2025 pour un impact total d’environ 10 points de base sur le ratio CET1 du Groupe Slawomir Krupa, Directeur général du Groupe, a commenté :
Le renvoi * dans ce document correspond à des données à périmètre et change constants Le Conseil d’administration de Société Générale, réuni sous la présidence de Lorenzo Bini Smaghi le Produit net bancaire Le produit net bancaire du trimestre s’établit à 7,1 milliards d’euros, en hausse de 6,6% vs. T1-24 et en hausse de 10,2% vs. T1-24, hors cessions d’actifs. Les revenus de la Banque de détail en France, Banque Privée et Assurances progressent de 14,1% vs. T1-24 ( 16,5% hors cessions d’actifs et 2,5% hors cessions d’actifs et impact des couvertures à court terme) et s’établissent à 2,3 milliards d’euros au T1-25. La marge nette d’intérêt marque un fort rebond au T1-25 ( 28,4% vs. T1-24) et est globalement stable en retraitant les cessions et les couvertures à court terme comptabilisées au T1-24 (environ -270 millions d’euros). Les actifs sous gestion des métiers de Banque Privée et d’Assurances progressent de 6% et 5%, respectivement (hors cessions des activités en Suisse et au Royaume-Uni) au T1-25 vs. T1-24. Enfin, BoursoBank poursuit son fort développement commercial avec près de 460 000 nouveaux clients sur le trimestre, ce qui permet d’atteindre une base d’environ 7,6 millions de clients à fin mars 2025. La Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs publie des revenus en hausse de 10,0% par rapport au T1-24. Ils s’élèvent à 2,9 milliards d’euros sur le trimestre, portés par une forte dynamique des métiers actions et des activités de Financement et Conseil. Les Activités de Marché progressent de 10,9% au T1-25 vs. T1-24. Les revenus des métiers actions sont en hausse de 21,8% atteignant un niveau record3 sur un trimestre, et sont portés par une forte dynamique dans les produits de flux et les produits listés. Les métiers de taux et de change sont en retrait de -2,4% du fait de la baisse de l’activité clients sur les solutions d’investissement de taux et de la compression des marges dans les activités de financement. L’activité commerciale est restée néanmoins soutenue sur les métiers d’intermédiation de taux et de change en raison d’une forte volatilité. Dans les activités de Global Banking & Advisory, les revenus sont en hausse de 10,5% avec une dynamique commerciale solide sur les financements d’actifs. Par ailleurs, la performance est résiliente dans les activités de fusions et acquisitions (M&A) et sur les marchés de capitaux de dette (DCM). De même, les activités de Global Transaction & Payment Services affichent des revenus en hausse de 8,7% par rapport au T1-24, portés par des volumes de paiement en hausse avec les clients institutionnels et un fort développement commercial sur la clientèle entreprises. S’agissant des activités de Mobilité, Banque de détail et Services financiers à l’International, les revenus sont en baisse de -7,4% vs. T1-24 du fait principalement d’un effet périmètre de Les revenus du Hors Pôles ressortent quant à eux à -112 millions d’euros au T1-25. Frais de gestion Au T1-25, les frais de gestion s’élèvent à 4 604 millions d’euros, en baisse de -7,6% vs. T1-24 et -4,4% hors cessions d’actifs. La baisse des frais de gestion s’explique notamment par une baisse des charges de transformation pour 278 millions d’euros, une hausse de 29 millions d’euros liée aux taxes sur les rémunérations variables, une hausse des charges de 22 millions d’euros liée à un effet périmètre Bernstein et 5 millions d’euros liés aux frais de transaction de cession. A l’exception de ces éléments non récurrents, les frais de gestion sont en très légère hausse, confirmant la forte discipline sur les coûts. Le coefficient d’exploitation s’établit à 65,0% au T1-25 en forte baisse par rapport au T1-24 (74,9%) et en ligne avec la cible <66% estimée pour 2025. Coût du risque Le coût du risque est stable sur le trimestre à 23 points de base, soit 344 millions d’euros. Il se décompose en une provision sur encours douteux de 330 millions d’euros (environ 22 points de base) et une provision sur encours sains de 14 millions d’euros. Le Groupe dispose à fin mars d’un stock de provision sur encours sains de 3 131 millions d’euros, en légère hausse de 0,4% par rapport au 31 décembre 2024, ce qui représente plus de 2 fois le coût du risque en 2024. Le taux brut d’encours douteux s’élève à 2,82%4,5 au 31 mars 2025, quasi-stables par rapport à son niveau de fin décembre 2024 (2,81%). Le taux de couverture net des encours douteux du Groupe est de 82%6 au 31 mars 2025 (après compensation des garanties et des collatéraux). Gains nets sur autres actifs Le Groupe a comptabilisé au T1-25 un gain net de 202 millions d’euros notamment lié aux impacts comptables des cessions d’actifs finalisées de SGEF7, Société Générale Private Banking Suisse et SG Kleinwort Hambros. Résultat net part du Groupe Le résultat net part du Groupe s’établit à 1 608 millions d’euros sur le trimestre correspondant à une rentabilité sur actif net tangible (ROTE) de 11,0%.
Le Groupe est en ligne sur ses cibles d’alignement dans les secteurs les plus émetteurs de carbone, avec notamment depuis 2019 une réduction de plus de 50% de son exposition upstream au pétrole et au gaz, et une réduction d’environ 50% en intensité de ses émissions de carbone dans la production d’électricité. En écho aux avancées sur l’alignement des portefeuilles, la contribution à la finance durable du Groupe s’élève à environ 80 milliards d’euros à fin 2024, en avance sur son objectif de 500 milliards euros pour la période 2024-2030. Le Groupe est bien positionné pour saisir les nouvelles opportunités sur le domaine de la transition environnementale. Société Générale a notamment agi en tant que conseiller financier exclusif pour les projets au Royaume-Uni de Net Zero Teesside Power et Northern Endurance Partnership, visant à être le premier financement au monde d’une centrale électrique au gaz avec le captage et le stockage du carbone. Ces actions sont reconnues à l’externe, par des notations exemplaires de la part des agences de notation extra-financières ou par de nombreux awards reçus.
Au 31 mars 2025, le ratio Common Equity Tier 1 du Groupe s’établit à 13,4%, soit environ 320 points de base au-dessus de l’exigence réglementaire. De même, le LCR (Liquidity Coverage Ratio) s’inscrit bien au- dessus des exigences réglementaires à 140% à fin mars 2025 (150% en moyenne sur le trimestre) et le NSFR (Net Stable Funding Ratio) est à un niveau de 115% à fin mars 2025. Les ratios de capital et de liquidité s’établissent bien au-dessus des exigences réglementaires.
8 Au 31 mars 2025, la maison mère a émis 9,0 milliards d’euros de dette à moyen et long terme au titre de son programme de financement 2025, dont 4,5 milliards d’euros de pré-financement levés fin 2024. Les filiales ont, quant à elles, émis un montant de 1,0 milliard d’euros. Au total, le Groupe a émis 10,0 milliards d’euros de dette à moyen et long terme. À fin avril 2025, le programme de financement 2025 de la maison mère est réalisé à hauteur de 54% pour les émissions vanilles. Le Groupe est noté par quatre agences de notation : (i) FitchRatings - notation long terme « A- », perspectives stables, notation dette senior préférée « A », notation court terme « F1 », (ii) Moody’s - notation long terme (dette senior préférée) « A1 », perspectives négatives, notation court terme « P-1 », (iii) R&I - notation long terme (dette senior préférée) « A », perspectives stables ; et (iv) S&P Global Ratings - notation long terme (dette senior préférée) « A », perspectives stables, notation court terme « A-1 ».
Activité commerciale Réseau SG, Banque Privée et Assurances Les encours moyens de dépôts du Réseau SG s’élèvent à 230 milliards d’euros au T1-25, en recul de -1% par rapport au T1-24, avec un transfert de collecte vers l’assurance vie épargne. Les encours moyens de crédits du réseau SG sont en recul de -3% par rapport au T1-24 à 193 milliards d’euros, et -1,8% vs. T1-24, excluant les remboursements de PGE. La production de prêts à l’habitat est en forte hausse de 115% vs. T1-24. Le ratio crédits sur dépôts moyens s’établit à 83,8% au T1-25 en baisse de 1,1 point de pourcentage par rapport au T1-24. Les activités de Banque Privée voient leurs actifs sous gestion9 en forte hausse de 6% vs. T1-24 à 130 milliards d’euros au T1-25. La collecte nette s’établit à 2 milliards d’euros au T1-25, le rythme de collecte d’actifs (collecte nette annualisée divisée par les actifs sous gestion) s’établissant à 6% au Les activités d’Assurance, qui incluent les activités en France et à l’international, affichent de très bonnes performances commerciales. Les encours d’assurance vie épargne sont en forte hausse de 5% vs. T1-24 pour atteindre un niveau record de 148 milliards d’euros à fin mars 2025. La part d’unités de compte reste élevée à 40%. La collecte brute de l’activité d’assurance vie épargne s’établit à 5,4 milliards d’euros au T1-25. Les primes en prévoyance et en assurance dommages en France affichent une croissance de 4% par rapport au T1-24. BoursoBank BoursoBank atteint près de 7,6 millions de clients au T1-25. La banque enregistre une croissance de son nombre de clients de 20,7% vs. T1-24, soit 1,3 million supplémentaires sur un an grâce à une conquête encore élevée ce trimestre (~458 000 nouveaux clients au T1-25) tout en maintenant un taux d’attrition bas. BoursoBank confirme à nouveau sa position de leader en France en matière de satisfaction client avec un NPS (Net Promoter Score) de 5410. La banque en ligne est également classée meilleure banque digitale de France11. Les encours moyens de crédits progressent de 7,3% par rapport au T1-24, à 16 milliards d’euros au T1- 25. Avec 67 milliards d’euros, les encours moyens d’épargne, y compris les dépôts et l’épargne financière, affichent une hausse de 15,5% vs. T1-24. Les encours moyens de dépôts atteignent 41 milliards d’euros au T1-25, toujours en forte progression de 16,3% vs. T1-24. Les encours moyens en assurance vie, à 13 milliards d’euros au T1-25, augmentent de 8,9% vs. T1-24 (dont 49,2% en unités de compte). Cette activité bénéficie toujours d’une collecte brute élevée sur le trimestre ( 24,6% vs. T1-24, taux en unités de compte de 57%). Le courtage enregistre de son côté plus de 3 millions de transactions au T1-25, un trimestre record avec une hausse de 48,4% vs. T1-24. Produit net bancaire Au T1-25, les revenus ressortent à 2 299 millions d’euros (incluant provision PEL/CEL), en hausse de 14,1% par rapport au T1-24. La marge nette d’intérêt croît de 28,4% vs. T1-24 et en quasi-stabilité en excluant les actifs cédés et l’impact des couvertures à court terme au T1-24. Les commissions progressent de 3,7% par rapport au T1-24. Frais de gestion Sur le trimestre, les frais de gestion s’établissent à 1 566 millions d’euros, dont environ 23 millions d’euros de charges de transformation, en recul de -9,4% par rapport au T1-24. Le coefficient d’exploitation s’établit à 68,1% au T1-25, en amélioration de 17,6 points de pourcentage vs. T1-24. Coût du risque Au T1-25, le coût du risque commercial s’établit à 171 millions d’euros, soit 29 points de base en hausse par rapport au T4-24 (20 points de base). Résultat net part du Groupe Sur le trimestre, le résultat net part du Groupe s’établit à 421 millions d’euros. La rentabilité normative ressort à un niveau de 9,5% au T1-25.
Produit net bancaire La Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs publie de très bons résultats au premier trimestre 2025 avec des revenus en hausse de 10,0% par rapport au T1-24 à 2 896 millions d’euros. Les Activités de Marché et Services aux Investisseurs affichent une solide croissance à 10,0% sur le trimestre par rapport au T1-24 à 1 922 millions d’euros. Les Activités de Marché progressent au premier trimestre avec des revenus de 1 759 millions d’euros, en hausse de 10,9% par rapport au T1-24, dans un environnement de marché volatil. Les activités Actions ont délivré une performance record12 au T1-25 avec des revenus à 1 061 millions d’euros, en forte hausse de 21,8% par rapport au T1-24, tirés par une dynamique favorable en particulier sur les activités de flux et les produits listés. Les activités Taux, Crédit et Change sont en léger repli de -2,4% à 698 millions d’euros au T1-25, du fait de la baisse de l’activité clients sur les solutions d’investissement de taux et de la compression des marges dans les activités de financement. Par ailleurs, la dynamique commerciale est solide sur les activités de flux, en particulier sur les produits de taux et de change, portée par une hausse de la volatilité. Les revenus du Métier Titres sont quant à eux en hausse de 1,4% par rapport au T1-24 à 163 millions d’euros et globalement stables (-0,2%) hors participation. L’activité reste bien orientée sur les commissions par rapport à un T1-24 élevé, notamment grâce à une forte dynamique commerciale des activités de distribution de fonds. Les actifs en conservation et les actifs administrés du Métier Titres s’élèvent respectivement à 5 194 milliards d’euros et 637 milliards d’euros. Les revenus des Activités de Financement et Conseil s’élèvent à 973 millions d’euros, en forte hausse de 10,0% vs. T1-24. Le métier Global Banking & Advisory affiche un niveau de revenus élevé, en hausse de 10,5% par rapport au T1-24, portés par une activité soutenue en financement d’actifs. La plateforme Asset- Backed Products affiche une bonne performance malgré des conditions de marché moins favorables qu’au T1-24. Par ailleurs, la performance est résiliente dans les activités de fusions et acquisitions (M&A) et sur les marchés de capitaux de dette (DCM). Le métier Global Transaction & Payment Services délivre une fois encore une très bonne performance par rapport au T1-24 avec des revenus en forte progression de 8,7% notamment grâce à des volumes de paiements en hausse auprès de la clientèle institutionnelle et une bonne performance commerciale sur la franchise entreprises. Frais de gestion Les frais de gestion ressortent à 1 755 millions d’euros sur le trimestre dont environ 12 millions d’euros de charges de transformation. Ils sont stables par rapport au T1-24. Le coefficient d’exploitation ressort à 60,6% au T1-25. Coût du risque Sur le trimestre, le coût du risque ressort à 55 millions d’euros, soit 13 points de base contre -5 points de base au T1-24. Résultat net part du Groupe Le résultat net part du Groupe est en progression de 22,8% par rapport au T1-24 à 856 millions d’euros. La Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs affiche une rentabilité normative élevée de 18,7% sur le trimestre.
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