Société Générale : Résultats du 4ème trimestre et de l'année 2024

RÉSULTATS AU 31 DÉCEMBRE 2024

Communiqué de presse                                                        
Paris, le 6 février 2025

DES RÉSULTATS 2024 AU-DESSUS DE L’ENSEMBLE DES CIBLES DU GROUPE
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE DE 4,2 MD EUR, 69% VS. 2023

Revenus annuels de 26,8 Md EUR, en hausse de 6,7% vs. 2023, au-dessus de la cible de ≥ 5% fixée pour 2024, portés notamment par le fort rebond de la marge nette d’intérêt en France et par une excellente performance des activités de Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs avec des revenus au-dessus de 10 Md EUR
Coefficient d’exploitation de 69,0%, en-deçà de la cible de <71% fixée pour 2024, grâce à une forte discipline sur les coûts qui sont stables par rapport à 2023
Coût du risque à 26 points de base, dans le bas de la fourchette de la cible 2024
Rentabilité (ROTE) de 6,9%, supérieure à la cible de >6% attendue pour 2024
Ratio CET1 de 13,3% à fin 2024, environ 310 points de base au-dessus de l’exigence réglementaire

UNE DISTRIBUTION AUX ACTIONNAIRES EN HAUSSE DE 75% VS. 2023

Proposition d’une distribution de 1 740 millions d’euros¹ équivalent à 2,18 euros par action¹, à savoir :

• un dividende en numéraire de 1,09 euro par action proposé à l’Assemblée générale

• un programme de rachat d’actions de 872 millions d’euros, équivalent à 1,09 euro par action¹. L’autorisation de la BCE a été obtenue pour lancer ce programme qui débutera le 10 février 2025
• Hausse du taux de distribution à 50% du résultat net²
  
  

CIBLES FINANCIÈRES 2025, CAPITAL SOLIDE, EXÉCUTION DISCIPLINÉE

Croissance des revenus supérieure à 3%³ vs. 2024
Baisse des frais de gestion supérieure à -1%³ vs. 2024
Amélioration du coefficient d’exploitation, inférieur à 66% en 2025
Coût du risque entre 25 et 30 points de base en 2025
Hausse du ROTE, supérieur à 8% en 2025
Ratio CET1 supérieur à 13% post Bâle IV tout au long de l’année 2025
Avec un ratio CET1 solide, en avance sur la trajectoire de capital, nous proposons d'améliorer la politique de retour aux actionnaires avec :

• un taux de distribution global de 50% du résultat net²

• une répartition équilibrée entre dividende en numéraire et rachat d’actions

Slawomir Krupa, Directeur général du Groupe, a commenté :
« Au cours de l'année 2024, notre performance s'améliore très nettement. Tous nos objectifs sont dépassés, en avance sur notre plan. À partir d'une base de capital solide, la croissance régulière de nos métiers, une gestion disciplinée des coûts et des risques et des progrès significatifs dans nos projets d’intégration nous ont permis de doubler le bénéfice par action. Forts de ces avancées, nous améliorons à la fois notre niveau et notre politique de distribution. Je remercie nos équipes pour leur travail intense et leur engagement remarquable, chaque jour, au service de nos clients et de notre Banque.
Nous allons continuer en 2025 à nous concentrer sans relâche sur l’exécution de notre stratégie pour améliorer encore notre performance de façon durable. »

1. RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU GROUPE

Le renvoi * dans ce document correspond à des données à périmètre et change constants

Le Conseil d’administration de Société Générale, réuni sous la présidence de Lorenzo Bini Smaghi le 5 février 2025, a examiné les résultats du quatrième trimestre 2024 et arrêté les comptes de l’exercice 2024 du Groupe Société Générale.

Produit net bancaire 

Le produit net bancaire du trimestre s’établit à 6,6 milliards d’euros, en hausse de 11,1% vs. T4-23.

Les revenus de la Banque de détail en France, Banque Privée et Assurances progressent de 15,5% vs. T4-23 et s’établissent à 2,3 milliards d’euros au T4-24. La marge nette d’intérêt s’est redressée significativement au T4 - 24 ( 36% vs. T4 23), conformément aux dernières estimations. Les actifs sous gestion des métiers de Banque Privée et d’Assurances progressent de 7% chacun au T4-24 vs. T4-23. Enfin, BoursoBank présente une forte dynamique de croissance avec plus de 460 000 nouveaux clients sur le trimestre ce qui permet d’atteindre une base clientèle de 7,2 millions de clients à fin décembre 2024 qui se situe au-delà de l’objectif de 7 millions de clients fixé pour la fin d’année 2024. Par ailleurs, BoursoBank affiche sur l’année 2024 une contribution positive au Résultat net part du Groupe pour la deuxième année consécutive.

La Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs publie des revenus en hausse de 12,4% par rapport au T4-23. Ils s’élèvent à 2,5 milliards d’euros sur le trimestre, portés par une forte dynamique sur l’ensemble des métiers. Les Activités de Marché progressent de 9,8% au T4-24 vs. T4-23. Les revenus des métiers actions sont en hausse de 10% atteignant un niveau élevé pour un quatrième trimestre. Ils sont portés par des conditions de marché favorables notamment après le résultat des élections présidentielles aux Etats-Unis. Les métiers de taux et de change progressent de 9%, à la faveur d’une bonne activité commerciale sur les métiers de financement et d’intermédiation sur toutes les classes d’actifs. Dans les activités de Financement et Conseil, la dynamique commerciale est très solide sur les financements structurés et le rebond de la performance des métiers de M&A et de conseil se confirme. De même, les activités de Global Transaction & Payment Services affichent des revenus en hausse de 26% par rapport au T4-23, portés par un développement commercial soutenu sur l’ensemble des métiers, en particulier dans les activités de correspondance bancaire.

S’agissant des activités de Mobilité, Banque de détail et Services financiers à l’International, les revenus sont en hausse de 2,0% vs. T4-23 du fait principalement d’une progression des marges au niveau d’Ayvens. La Banque de détail à l’international publie des revenus en repli de -3,6% vs. T4-23 à 1,0 milliard d’euros, du fait d’un effet de périmètre lié aux cessions finalisées en Afrique (Maroc, Tchad, Congo, Madagascar). Ils sont en hausse de 3,4% à périmètre et change constants. Les revenus des activités de Mobilité et Services financiers sont, de leur côté, en hausse de 8,3% vs T4-23 principalement sur Ayvens grâce à des éléments non-récurrents au T4-23 et à l’amélioration des marges.

Les revenus du Hors Pôles ressortent quant à eux à -159 millions d’euros au T4-24.

Sur l’année 2024, le produit net bancaire est en hausse de 6,7% vs. 2023.

Frais de gestion 

Au T4-24, les frais de gestion s’élèvent à 4 595 millions d’euros en baisse de -1,5% vs. T4-23.
Ils comprennent un effet de périmètre d’environ 46 millions d’euros lié à l’intégration des activités Bernstein de cash actions, une baisse des charges de transformation pour 26 millions d’euros. A l’exception de ces éléments, les frais de gestion sont en baisse de -2% au T4-24 vs. T4-23 en raison de l’effet des mesures d’économies réalisées sur l’ensemble des métiers.

Le coefficient d’exploitation s’établit à 69,4% au T4-24 en forte baisse par rapport au T4-23 (78,3%).

Sur l’année 2024, les frais de gestion sont en légère baisse (-0,3% vs. 2023) témoignant de la gestion rigoureuse du Groupe. Le coefficient d’exploitation s’établit à 69,0% (vs. 73,8% au 2023), un niveau en-deçà de la cible de 71% pour l’ensemble de l’année 2024.

Coût du risque

Le coût du risque est en baisse sur le trimestre à 23 points de base, soit 338 millions d’euros. Il se décompose en une provision sur encours douteux de 386 millions d’euros (environ 26 points de base) et une reprise de provision sur encours sains de -48 millions d’euros.

Le Groupe dispose à fin décembre d’un stock de provision sur encours sains de 3 119 millions d’euros, stable par rapport au 30 septembre 2024. Le recul de -453 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2023 résulte essentiellement de l’application de la norme IFRS 5.

Le taux brut d’encours douteux s’élève à 2,81%^4,5 au 31 décembre 2024 en baisse significative par rapport à son niveau de fin septembre 2024 (2,95%). Le taux de couverture net des encours douteux du Groupe est de 81%⁶ au 31 décembre 2024 (après prise en compte des garanties et des collatéraux).

Gains nets sur autres actifs

Le Groupe a comptabilisé au T4-24 une perte nette de -11 millions d’euros essentiellement lié aux impacts comptables des ventes d’actifs finalisées à l’image des cessions de nos activités au Maroc et à Madagascar.

Résultat net part du Groupe

Le résultat net part du Groupe s’établit à 1 041 millions d’euros sur le trimestre correspondant à une rentabilité sur actifs net tangibles (ROTE) de 6,6%.

Sur l’année, le résultat net part du Groupe s’établit à 4 200 millions d’euros, soit une rentabilité sur actifs net tangibles (ROTE) de 6,9%.

Distribution aux actionnaires

Le Conseil d’Administration a arrêté la politique de distribution au titre de l’exercice fiscal 2024 qui vise à distribuer un montant de 2,18 euros par action, équivalent à 1 740 millions d’euros dont 872 millions d’euros sous forme de rachat d’actions⁷. Un dividende en numéraire de 1,09 euro par action sera ainsi proposé à l’Assemblée générale des actionnaires du 20 mai 2025. Le dividende sera détaché le 26 mai 2025 et mis en paiement le 28 mai 2025.

1. UNE STRATÉGIE ESG BIEN ANCRÉE POUR CONTINUER À ALLER DE L’AVANT
   
   

En 2024, Société Générale a accéléré l’exécution de sa feuille de route ESG, notamment sur sa contribution à la transition environnementale :

• Le Groupe couvre désormais ~70% des émissions financées des entreprises⁸ avec 10 cibles d’alignement sur les secteurs les plus émetteurs de carbone et a déjà réduit de plus de 50% son exposition à la production de pétrole et de gaz depuis fin 2019⁹ ;
• L’objectif de 300 milliards d’euros de contribution à la finance durable prévu sur la période 2022 - 2025 a été atteint en avance, au T2-24. Un nouvel objectif de 500 milliards euros, faisant écho aux travaux d’alignement, a été annoncé pour la période 2024-2030 ; il contribuera à réorienter les flux financiers vers les activités de décarbonation.

Le Groupe a élargi son action pour préparer un avenir durable en soutenant les nouveaux acteurs et les nouvelles technologies :

• L’investissement d’un milliard d’euros en faveur de la transition, annoncé lors du Capital Markets Day, est entré dans une phase de mise en œuvre opérationnelle ;
• Un nouveau partenariat avec la BEI visant à débloquer jusqu’à 8 milliards d’euros d’investissements pour soutenir les fabricants d’énergie éolienne en Europe a été signé au T4 - 24.

En parallèle, la gestion des risques ESG continue d’être renforcée, avec une amélioration des évaluations prospectives de la matérialité des risques environnementaux et une intégration plus avancée des risques environnementaux, sociaux et de gouvernance dans le dispositif de gestion des risques.

Enfin, le Groupe avance sur son ambition en tant qu’employeur responsable : à fin 2024, le « Group Leaders Circle » (Top 250) compte ~30% de femmes dirigeantes¹⁰ et ~30% de profils internationaux. Comme annoncé lors du Capital Markets Day, l’engagement de l’enveloppe de 100 millions d’euros dédiée à réduire les écarts de rémunération entre les femmes et les hommes a été lancée en 2023.

1. STRUCTURE FINANCIÈRE DU GROUPE
   
   

Au 31 décembre 2024, le ratio Common Equity Tier 1 du Groupe s’établit à 13,3%¹¹, soit environ 310 points de base au-dessus de l’exigence réglementaire. De même, le LCR (Liquidity Coverage Ratio) s’inscrit bien au-dessus des exigences réglementaires à 156% à fin décembre 2024 (145% en moyenne sur le trimestre) et le NSFR (Net Stable Funding Ratio) est à un niveau de 117% à fin décembre 2024.

Les ratios de capital et de liquidité s’établissent bien au-dessus des exigences réglementaires.

Au 31 décembre 2024, la maison mère a émis 43,2 milliards d’euros de dette à moyen et long terme au titre de son programme de financement 2024. Les filiales ont quant à elles émis un montant de 4,7 milliards d’euros. Au total, le Groupe a émis 47,9 milliards d’euros de dette à moyen et long terme.

Au 10 janvier 2025, le programme de financement 2025 de la maison mère est réalisé à hauteur de 47% pour les émissions vanilles.

Le Groupe est noté par quatre agences de notation : (i) FitchRatings - notation long terme « A- », perspectives stables, notation dette senior préférée « A », notation court terme « F1 », (ii) Moody’s - notation long terme (dette senior préférée) « A1 », perspectives négatives, notation court terme « P-1 », (iii) R&I - notation long terme (dette senior préférée) « A », perspectives stables ; et (iv) S&P Global Ratings - notation long terme (dette senior préférée) « A », perspectives stables, notation court terme « A-1 ».

1. BANQUE DE DÉTAIL EN FRANCE, BANQUE PRIVÉE ET ASSURANCES
   
   

Activité commerciale

Réseau SG, Banque Privée et Assurances 

Les encours moyens de dépôts du Réseau SG s’élèvent à 232 milliards d’euros au T4-24, en recul de -1% par rapport au T4-23, avec un transfert de collecte vers des produits d’investissement et d’assurance vie épargne.

Les encours moyens de crédits du réseau SG sont en recul de -4% par rapport au T4-23 à 194 milliards d’euros, et -2.5% vs. T4-23 hors PGE. Les encours de crédits aux entreprises et professionnels sont en hausse vs. T3-24 hors PGE et le marché des crédits aux particuliers bénéficie d’une forte activité commerciale.

Le ratio crédits sur dépôts moyens s’établit à 83,6% au T4-24, en baisse de 2,6 points de pourcentage par rapport au T4-23.

Les activités de Banque Privée voient leurs actifs sous gestion¹² se maintenir à un niveau record de 154 milliards d’euros au T4-24, en hausse de 7% vs. T4-23. La collecte nette s’établit à 6,3 milliards d’euros sur l’année 2024, le rythme de collecte d’actifs (collecte nette annualisée divisée par les actifs sous gestion) progressant de 4% en 2024. Le produit net bancaire s’établit à 348 millions d’euros sur le trimestre, en recul de -2% vs. T4-23. Il est de 1 469 millions d’euros sur 2024, stable comparé à 2023.

Les activités d’Assurances, qui incluent les activités en France et à l’international, affichent de très bonnes performances commerciales. Les encours d’assurance vie-épargne sont en forte hausse de 7% vs. T4-23 pour atteindre un niveau record de 146 milliards d’euros à fin décembre 2024. La part d’unités de compte reste élevée à 40%. La collecte brute de l’activité d’assurance vie-épargne s’établit à 3,4 milliards d’euros au T4-24, et à 18,3 milliards d’euros pour l’année 2024, en hause de 42% vs. 2023.

Les primes en prévoyance et en assurance dommages affi