RESULTATS 2023 - VANTIVA ATTEINT SES OBJECTIFSCommuniqué de Presse Résultats 2023 Forte résilience de la marge dans un environnement difficile Paris – Le 26 mars 2024 – Vantiva (Euronext Paris : VANTI), annonce ses résultats financiers pour l’année 2023. Ces résultats ont été approuvés, aujourd’hui, par le Conseil d’administration. Les procédures d’audit sur les comptes consolidés ont été effectuées et le rapport de certification sera émis après finalisation de la vérification du rapport de gestion et des diligences relatives au format électronique ESEF des comptes 2023. Les résultats de l’exercice 2023 sont conformes aux objectifs fixés malgré une conjoncture difficile.
Luis Martinez-Amago, Directeur général, a déclaré : « Nous sommes fiers d’avoir atteint nos objectifs dans un contexte de réduction des commandes de nos clients, tant pour l’activité Maison Connectée pour laquelle les clients ont toujours des stocks excessifs, que Solutions Logistiques pour laquelle les nouvelles diversifications ne compensent pas encore le déclin naturel de l’activité DVD. La forte résilience affichée avec la progression de notre taux de marge d’EBITDA ajusté, en dépit du repli significatif du chiffre d’affaires, démontrent l’agilité et la réactivité de l’entreprise pour répondre à un environnement hautement volatile dans un contexte d’inflation des couts. Cette performance me rend particulièrement confiant pour la réussite de l’intégration de l’acquisition des activités Home Networks de CommScope. I- Points clés 2023 et perspectives 2024
Points clés 2023 L’activité du groupe a été pénalisée par l’environnement économique général et la réduction des budgets d’investissement des principaux opérateurs de réseaux télécom et de câbles, dans un contexte de stocks élevés. La réactivité de l’entreprise, pour faire face à cette situation, a permis de limiter le repli de l’EBITDA ajusté en valeur absolue et d’améliorer le taux de marge en pourcentage. Le chiffre d’affaires de Vantiva s’est élevé à 2 075 millions d’euros en diminution de 25,3 % (-23,3 % à taux de change constants). L’EBITDA ajusté s’établit à 142 millions d’euros pour le groupe. Le repli de cet indicateur a été limité à 19 millions d’euros. Cette diminution provient principalement de l’effet de la baisse de l’activité pour les deux divisions, largement compensée, mais pas totalement, par des mesures d’économie de couts et par la maitrise des frais centraux. Le flux de trésorerie disponible, avant frais financiers et impôts est positif de 13 millions d’euros, contre 88 millions d’euros en 2022. Cette détérioration est largement expliquée par la baisse de l’EBITDA et l’impact négatif de la variation du besoin en fonds de roulement. Perspectives Le début de l'année confirme que 2024 devrait être une nouvelle année difficile pour le secteur de la Maison Connectée. Les principaux opérateurs télécom réduisent leur programme de capex pour l'année, ce qui pèsera sur la demande de CPE. Nous attendons un début de reprise du marché d’ici la fin de 2024. Pour l’activité solutions logistiques, Vantiva prévoit un déclin naturel de la demande de disques optiques et une augmentation des ventes pour les " activités de croissance ". L'augmentation de la capacité de production de disques vinyles devrait continuer à être l'un des principaux moteurs de croissance dans ce domaine. Dans ce contexte, la direction de Vantiva se concentrera sur la réussite de l'intégration de Home Networks et continuera à procéder aux ajustements structurels nécessaires pour préserver la rentabilité. Pour l'année fiscale 2024, le groupe vise les objectifs suivants :
(1) Après charges financières et impôts et avant coûts de restructuration et d’intégration liés à l'acquisition de HN. Cette guidance repose sur une hypothèse de parité €/$ de 1,08. D'ici 2026, la direction est confiante sur le fait que Vantiva générera un FCF positif durable et substantiel, après charges financières, impôts et couts de restructuration. II- Analyse par division – Faits marquants des résultats 2023 Répartition du chiffre d’affaires par produits
La contribution de la division Maison Connectée a représenté 75 % du chiffre d’affaires du groupe (contre 76 % en 2022) et atteint 1 563 millions d’euros, soit une baisse de 26,3 %. A taux de change constant le repli aurait été de -24,2 % par rapport à 2022. Cette évolution résulte avant tout de la chute des volumes dans toutes les régions où le groupe est actif, en raison de la réduction des programmes d’investissement des opérateurs de réseaux télécom et de câbles. Les produits haut débit, notamment la fibre, ont mieux résisté que les produits vidéo, qui ont été particulièrement touchés, notamment en Amérique du Nord, par le recul des produits Android TV. Le haut débit a représenté plus de 80 % du chiffre d’affaires de la division contre 75 % l’année précédente. L'EBITDA ajusté de la division a représenté 85 % du total du groupe contre 84 % en 2022. Il s’est élevé à 120 millions d’euros pour 2023 contre 135 millions en 2022, soit 7,7 % du chiffre d’affaires (6,3 % en 2022). Cette progression du taux de marge illustre les mesures d’économie de couts rapidement déployées pour compenser la baisse de l’activité. Solutions Logistiques Chiffre d’affaires et EBITDA
Le chiffre d’affaires de la division « Solutions Logistiques » s’établit à 512 millions d’euros en 2023, en repli de 21,9 % par rapport à 2022. A taux de change constants la baisse aurait été de -20,3 %. Le déclin structurel de l’activité disque optique a été amplifié par la baisse de la consommation discrétionnaire, notamment en Amérique du Nord, mais partiellement compensé par des hausses de prix. Les autres activités de logistiques sont restées relativement stables malgré cet environnement défavorable. L’activité disque vinyle a progressé à la suite de la mise en production de nouvelles capacités de production. L’EBITDA ajusté de la division s’est élevé à 45 millions d’euros (contre 56 millions en 2022) représentant 8,8 % du chiffre d’affaires contre 8,6 % en 2022. Le repli a été limité grâce aux réductions de couts, aux hausses de prix et à la montée en puissance de l’activité disque vinyle. Ces actions ont permis au taux de marge d’EBITDA ajusté de progresser de 17 points de base. Corporate & Autres
Corporate & Autres a enregistré un chiffre d’affaires de 1 million d’euros comme en 2022. III- Analyse du compte de résultat
1 Provisions pour risques, litiges et garanties Le chiffre d’affaires 2023 s’élève à 2 075 millions d’euros, soit une baisse de -25,3 % (-23,3 % à taux de change constants). Cette évolution s’explique par le repli de nos principaux marchés pour « Maison Connectée », notamment en Amérique du Nord et pour les décodeurs vidéo. La contribution de la division « Solutions Logistiques » a connu une baisse comparable en raison de la poursuite du repli de l’activité DVD, marginalement compensée par une hausse des activités de croissance. L’EBITDA ajusté s’est élevé à 142 millions d’euros, en baisse de 11,7 % et de 9,2 % à taux de change constants. En revanche, le taux de marge d’EBITDA ajusté s’est amélioré de 105 points de base pour s’établir à 6,8 % du chiffre d’affaires. Cette progression, dans un contexte de contraction significative de l’activité, reflète l’impact des mesures d’ajustement de couts qui ont été implémentées avec rapidité et efficacité. L’EBITA ajusté de 57 millions d’euros progresse de 2 millions malgré la baisse de l’EBITDA ajusté en raison d’une moindre charge d’amortissements et de provisions. L’amortissement des incorporels issus des acquisitions s’élève à -26 millions d’euros contre 31 millions d’euros. Les éléments non récurrents présentent un solde négatif de 167 millions d’euros qui s’explique par :
En conséquence, l’EBIT est négatif de -136 millions d’euros contre une perte de -11 millions en 2022. Le résultat financier net s’élève à -107 millions d’euros pour 2023 contre -177 millions en 2022. La charge nette d’intérêts de la dette (hors location d’actifs) s’est élevée à -70 millions d’euros contre -167 millions d’euros en 2022. Rappelons que la charge de la dette 2022 avait été impactée par des couts du remboursement anticipé de la dette intervenu avant la réalisation du Spin-Off. Les autres charges financières de -37 millions d’euros proviennent essentiellement de dépréciation de valeurs sur TCS et d’une hausse des engagements pour retraites. L’impôt sur les résultats s’élève à -15 millions d’euros contre -30 millions en 2022. Le résultat mis en équivalence est une perte de -25 millions d’euros contre -311 millions d’euros en 2022 expliquée principalement par la dépréciation de la valeur de la participation de 35 % dans TCS. Le résultat net des activités poursuivies pour l’exercice s’établit ainsi à -283 millions d’euros contre -529 millions d’euros en 2022. Le résultat net du groupe est une perte de -285 millions d’euros contre un profit de 151 millions d’euros qui prenait en compte le gain sur la valorisation de TCS lors du Spin-Off. Analyse du flux de trésorerie et de la dette
Le Flux de trésorerie disponible avant frais financiers et impôts passe de 88 millions d’euros à 13 millions. Cette baisse provient de l’évolution de l’EBITDA ajusté (-19 millions), et de la variation du besoin en fonds de roulement (-65 millions) tandis que les investissements et les charges de restructurations étaient en repli de respectivement 3 et 4 millions d’euros. La variation du besoin en fonds de roulement s’explique principalement par l’impact négatif de la baisse de l’activité et des décalages de commandes de clients. Les engagements pour retraites baissent de 10 millions d’euros après prise en compte de paiements réalisés pour 28 millions d’euros, d’un effet actuariel négatif de 7 millions d’euros et d’une charge nette sur l’exercice de 12 millions d’euros. Les décaissements pour les restructurations se sont élevés à -18 millions d’euros contre -22 millions d’euros. Les investissements ont atteint -77 millions d’euros soit une baisse de 3 millions d’euros comparé à 2022. La majorité est constituée de la capitalisation de la R&D. La position de liquidités à la fin de décembre 2023 était de 133 millions d’euros contre 167 millions un an plus tôt. La dette nette nominale à la fin de l’année s’élevait à 422 millions d’euros et s’accroit de 140 millions en raison principalement du FCF négatif (après décaissement des intérêts et taxes), des intérêts non décaissés et des nouveaux contrats de location. En norme IFRS, la dette nette était de 407 millions d’euros au 31 décembre 2023. Evènement post clôture Le groupe avait annoncé le 3 octobre 2023 un accord en vue de l’acquisition des activités de connectivité domestique de CommScope. La finalisation de cette acquisition est intervenue le 9 janvier 2024. Pour plus de détails se référer aux communiqués publiés à ces dates et disponibles sur notre site internet. Annexe 1 Détails de la dette En millions d’euros
Annexe 2 Impact IFRS 16 |
