Le marché obligataire semble croire, un peu trop facilement, que l’inflation va revenir vers sa cible. Cette confiance paraît excessive. Les marchés anticipent tout au plus un sursaut passager de l’inflation, suivi d’un reflux rapide des tensions sur les prix. Même après le choc inflationniste le plus violent en quarante ans, les indicateurs de marché, qu’il s’agisse du point mort d’inflation américain (breakeven) à cinq ans ou du taux d’inflation à terme à cinq ans dans cinq ans (5y, 5y forward inflation rate), restent globalement alignés sur l’objectif de la Réserve fédérale.
