. Ventes : 80,8 milliards d’euros
. Croissance organique au deuxième semestre
. Résultat opérationnel courant : 17,8 milliards d’euros
. Cash flow disponible : 11,3 milliards d’euros
. Une empreinte économique et sociale forte en France et dans le monde
Paris, le 27 janvier 2026
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, leader mondial des produits de luxe, réalise en 2025 des ventes de 80,8 milliards d’euros. LVMH fait preuve d’une bonne résistance et poursuit sa dynamique d’innovation malgré un contexte géopolitique et économique perturbé. L’Europe baisse au second semestre et les Etats-Unis sont en hausse, bénéficiant d’une demande locale solide. Le Japon est en recul par rapport à 2024, qui avait profité de la hausse des dépenses de la clientèle touristique en raison de la forte baisse du yen. Le reste de l’Asie connaît une amélioration sensible des tendances par rapport à 2024, avec un retour à la croissance sur la seconde partie de l’année.
Au quatrième trimestre, la croissance organique des ventes est de 1 %, en ligne avec le troisième trimestre.
Le résultat opérationnel courant 2025 s’établit à 17,8 milliards d’euros et fait ressortir une marge opérationnelle de 22 %, impactée par l’évolution des devises. Le résultat net part du Groupe s’élève pour sa part à 10,9 milliards d’euros. Le cash flow disponible d’exploitation s’élève à 11,3 milliards d’euros, en hausse de 8 %.
M. Bernard Arnault, Président-Directeur Général de LVMH, a déclaré : « LVMH démontre à nouveau en 2025, sa solidité et l’efficacité de sa stratégie portée par des équipes très engagées. Nous avons pu compter sur la fidélité et la demande croissante de nos clientèles locales. Cette dynamique est toujours soutenue par la forte désirabilité de nos marques, qui incarnent passion créative et quête de la plus haute qualité, et par notre ambition d’offrir à nos clients des boutiques et des expériences culturelles hors du commun, comme l’illustrent The Louis à Shanghai, les Maisons Dior ouvertes dans plusieurs villes du monde, les nouvelles adresses de Tiffany & Co. à Milan et Tokyo. Outre un renouveau créatif prometteur dans plusieurs Maisons, deux initiatives majeures ont été la source de fierté pour le Groupe. Notre présence, à travers les scénographies inégalées de nos Maisons durant l’Exposition Universelle d’Osaka, a contribué au rayonnement du savoir-faire et de l’art de vivre français. Dans un autre domaine, la première année du partenariat conclu pour dix ans avec la Formule 1 constitue une ouverture passionnante à un univers qui partage notre passion pour l’excellence et l’innovation. En 2026, dans un contexte toujours incertain, la capacité de nos Maisons à faire rêver, alliée à la plus grande vigilance de gestion et à nos engagements environnementaux et sociaux, sera encore un atout décisif pour accentuer notre avance sur le marché du luxe. Nous serons fidèles en cela à la trajectoire entrepreneuriale de notre groupe familial tourné vers l’avenir, la création durable de produits de haute qualité, la conception de lieux d’exception et la pérennité de nos artisanats d’excellence. »
L’année 2025 a été marquée par :
Des résultats solides dans un contexte mondial défavorable
- Croissance organique des ventes de 1% au second semestre, amélioration des tendances pour toutes les activités
- Résultat opérationnel solide, impacté négativement par l’évolution des devises
- Hausse de 8 % du cash flow disponible d'exploitation, qui excède les 11 milliards d'euros
- Ventes stables pour l’activité Champagne et Vins, et une demande plus faible pour le Cognac
- Solidité de la demande locale en Mode et Maroquinerie, qui maintient un niveau très élevé de marge opérationnelle
- Innovations performantes et distribution très sélective pour les Parfums et Cosmétiques
- Succès des lignes iconiques des Maisons de Montres et Joaillerie ainsi que des boutiques rénovées de Tiffany
- Performance remarquable de Sephora, qui poursuit la croissance de ses ventes et de ses résultats et accroît son leadership mondial dans la distribution de produits de beauté.
De nouvelles avancées dans notre programme environnemental LIFE 360
- Accélération continue de la politique de circularité du Groupe : 41 % des matières à l’origine des produits des Maisons et de leurs emballages sont issues de procédés de recyclage ( 8 % vs 2024)
- Forte progression du taux de certification des matières premières : 8 pts pour le coton (84 % versus 76 % en 2024) ; 20 pts pour les laines (76 % versus 56 % en 2024) ; et des taux de certification avoisinant les 100 % pour les raisins des vignobles LVMH (99,9 %), et les diamants (99,9 %)
- Prélèvements en eau pour la production des sites et des ateliers : -19 % par rapport à 2019 (Objectif 2030 : -30 %).
- Dans le cadre de son plan de préservation de la biodiversité, augmentation des habitats en faune et flore réhabilités ou régénérés à 4,3 millions d’hectares fin 2025 (Objectif 2030 : 5 millions).
- Leadership environnemental de LVMH de nouveau reconnu par le CDP : AAA dans le classement 2025 du Carbon Disclosure Project.
Une empreinte économique et sociale forte en France et dans le monde
- Plus de 211 000 collaborateurs à fin 2025 dans le monde.
- Plus de 40 000 emplois directs en France, chacun générant 4,4 emplois indirects supplémentaires dans l'économie.
- 1er recruteur privé en France.
- La préservation et la transmission des savoir-faire dans plus de 280 métiers dans la Création, l'Artisanat et l'Expérience client avec plus de 3 800 apprentis formés par l'Institut des Métiers d'Excellence LVMH depuis sa création en 2014, ainsi qu'une communauté de plus de 300 virtuoses.
- Près de 1 000 associations et fondations agissant pour l'intérêt général soutenues en 2025 et près de 69 000 collaborateurs du Groupe engagés dans un partenariat au bénéfice de plus de 2 500 000 personnes aidées.
- LIVE - L'Institut des Vocations pour l'Emploi : association dédiée au retour à la vie active après une longue interruption. 700 places annuelles, plus de 2 000 personnes accompagnées depuis sa création.
- 117 ateliers de production et d'artisanat en France.
- 5,5 milliards d’euros d’impôt sur les sociétés en 2025 dont près de la moitié en France, ce qui fait de LVMH le premier contributeur d’impôt sur les sociétés du pays.
Chiffres clés
| En millions d'euros | 2024 | 2025 | Variation
2025/2024 |
| Ventes | 84 683 | 80 807 | -5 %
Publiée | -1%
Organique |
| Résultat opérationnel courant | 19 571 | 17 755 | -9 % |
| Résultat net (part du Groupe) | 12 550 | 10 878 | -13 % |
| Cash flow disponible d’exploitation | 10 478 | 11 333 | 8 % |
| Dette financière nette | 9 228 | 6 857 | -26 % |
| Capitaux propres | 69 287 | 68 949 | 0 % |
Par groupe d’activités, l’évolution des ventes est la suivante :
| En millions d’euros | 2024 | 2025 | Variation
2025/2024
Publiée Organique* |
| Vins & Spiritueux | 5 862 | 5 358 | -9 % | -5 % |
| Mode & Maroquinerie | 41 060 | 37 770 | -8 % | -5 % |
| Parfums & Cosmétiques | 8 418 | 8 174 | -3 % | 0 % |
| Montres & Joaillerie | 10 577 | 10 486 | -1 % | 3 % |
| Distribution sélective | 18 262 | 18 348 | 0 % | 4 % |
| Autres activités & éliminations | 504 | 671 | - | - |
| Total LVMH | 84 683 | 80 807 | -5 % | -1 % |
* à structure et taux de change comparables. Pour le Groupe, l’effet périmètre par rapport à 2024 est négligeable et l’effet de change est de -3 %.
Par groupe d’activités, le résultat opérationnel courant a évolué comme suit :
| En millions d'euros | 2024 | 2025 | Variation
2025/2024 |
| Vins & Spiritueux | 1 356 | 1 016 | -25 % |
| Mode & Maroquinerie | 15 230 | 13 209 | -13 % |
| Parfums & Cosmétiques | 671 | 727 | 8 % |
| Montres & Joaillerie | 1 546 | 1 514 | -2 % |
| Distribution sélective | 1 385 | 1 780 | 28 % |
| Autres activités & éliminations | (617) | (491) | - |
| Total LVMH | 19 571 | 17 755 | -9 % |
Vins et Spiritueux : bonne résistance du champagne ; plus faible demande pour le cognac
Les ventes des Vins et Spiritueux baissent de 5 % (organique) en 2025. Le résultat opérationnel courant diminue de 25 %. L’année 2025 confirme le ralentissement de la demande observé depuis 2023 après plusieurs années exceptionnelles. S’ajoute l’impact sur la clientèle des tensions commerciales sur les marchés clés chinois et américain. Les Maisons de Champagne de LVMH maintiennent leur part de marché à 22 % des expéditions de l’appellation et les vins rosés de Provence continuent de surperformer la catégorie mondiale. Les ventes du cognac Hennessy sont pénalisées par une demande locale plus faible due principalement à des problèmes de droits de douane en Chine et aux Etats-Unis. Les Maisons de Vins et Spiritueux poursuivent leur investissement dans la désirabilité à long terme des marques et entament un programme d’efficience et de réduction des coûts.
Mode et Maroquinerie : bonne résistance auprès des clientèles locales
L’activité Mode et Maroquinerie voit ses ventes baisser en 2025, avec une amélioration au second semestre, reflétant une bonne résistance auprès des clientèles locales, alors que 2024 bénéficiait de la forte croissance des achats touristiques, notamment au Japon. Le résultat opérationnel courant est en baisse de
13 %, impacté principalement par l’évolution défavorable des devises. La marge opérationnelle reste à un niveau très élevé de 35 %. Louis Vuitton continue d’illustrer son exceptionnelle force créative à travers ses produits iconiques et l’expérience unique au sein de ses boutiques. En témoignent les derniers défilés de Nicolas Ghesquière et de Pharrell Williams, ainsi que l’architecture d’exception de The Louis, l’espace muséal en forme de navire à Shanghai, réinventant l’esprit du voyage de la Maison et attirant un très grand nombre de visiteurs. Les autres temps forts de l’année sont le lancement de La Beauté Louis Vuitton, un nouvel univers créatif sous la direction de Dame Pat McGrath, et la première saison en tant que Partenaire Officiel de la Formule 1®, durant laquelle 24 Malles Trophées sont créées, une pour chaque Grand Prix, illustrant l’excellence de ses artisans malletiers et maroquiniers. CHRISTIAN DIOR ouvre avec l’arrivée de Jonathan Anderson à la direction artistique des collections Femme, Haute Couture et Homme, un chapitre marquant de l’histoire de la Maison. Ses premiers défilés suscitent une audience record et un accueil très enthousiaste. Incarnant l’élégance française, trois Maisons Dior sont inaugurées à New York, à Los Angeles au cœur de Beverly Hills et à Pékin. La joaillerie imaginée par Victoire de Castellane est portée par la nouvelle collection Diorexquis et les innovations de la ligne Rose des Vents qui célèbre ses 10 ans. Loro Piana réalise une performance remarquable, toujours soutenue par ses produits de la plus haute qualité. Pour marquer son centenaire, la Maison organise sa toute première exposition au Musée d’Art de Pudong à Shanghai. Les premiers défilés des nouveaux directeurs artistiques, Michael Rider chez Celine, Jack McCollough et Lazaro Hernandez chez Loewe et Sarah Burton chez Givenchy, ont connu un excellent accueil. Chez Fendi, Maria Grazia Chiuri est nommée Chief Creative Officer.
Parfums et Cosmétiques : innovation soutenue et maintien d’une distribution sélective
L’activité Parfums et Cosmétiques, stable en organique en 2025, maintient une politique d’innovation soutenue et une distribution très sélective. Le résultat opérationnel courant est en hausse de 8 %, portant la marge opérationnelle à 8,9 %. Parfums CHRISTIAN DIOR bénéficie, en parfum, du lancement réussi de Miss Dior Essence et de Dior Homme. Sauvage reste le premier parfum masculin vendu au monde. Les innovations en maquillage de Forever et Dior Addict contribuent également à la performance de la Maison. Guerlain est porté par l’enrichissement de ses fragrances Aqua Allegoria et L’Art & La Matière. Parfums Givenchy dévoile avec succès une nouvelle composition florale de son icône avec L’Interdit Parfum. Maison Francis Kurkdjian propose au Palais de Tokyo à Paris, une exposition rétrospective de ses 30 ans de création.
Montres et Joaillerie : innovation continue en joaillerie et en horlogerie
L'activité Montres et Joaillerie réalise une croissance organique de ses ventes de 3 % en 2025. Le résultat opérationnel courant est en baisse de 2 %. Tiffany & Co. poursuit avec succès la rénovation de son réseau de boutiques et le renforcement de ses lignes iconiques, avec notamment les très bons résultats des collections HardWear, Knot et Bird on the Rock. En haute joaillerie, la ligne Blue Book Sea of Wonder réalise une performance inégalée pour la Maison, par ailleurs saluée pour sa créativité par les deux récompenses reçues au Grand Prix de la Haute Joaillerie à Monaco. Son nouveau concept de boutiques inspiré du Landmark à New York poursuit son déploiement mondial ; les ouvertures récentes des flagships à Milan et à Tokyo connaissent un niveau élevé de fréquentation et d’activité. Bvlgari réalise une nouvelle année record, commençant par la célébration à Shanghai de l’emblématique Serpenti à travers une exposition d’art immersive puis à Séoul et Mumbai. Sa nouvelle collection de haute joaillerie Polychroma génère un record de ventes de pièces multimillionnaires. De nouveaux flagships ouvrent sur ses marchés clés. Chaumet continue de développer sa ligne de joaillerie emblématique Bee de Chaumet et dévoile sa collection de haute joaillerie Jewels by Nature. En horlogerie, TAG Heuer bénéficie d’une forte visibilité lors des Grands Prix de Formule 1 dans le cadre du partenariat signé en 2024. Plusieurs nouveautés des Maisons de LVMH sont présentées à l’occasion des salons horlogers, avec des éditions limitées remarquées chez Hublot et Zenith.
Distribution sélective : performance remarquable de Sephora ; stabilisation de DFS
La croissance organique des ventes de l’activité Distribution sélective est de 4 % en 2025. Le résultat opérationnel courant est en croissance de 28 %. La marge opérationnelle augmente de 2 points à 9,7 %. Sephora poursuit une croissance solide de ses ventes et de ses résultats. La Maison accentue ses gains de parts de marché dans de nombreux pays, confortant son leadership mondial. Son offre unique de marques continue de s’enrichir avec notamment le lancement de Rhode qui a connu un démarrage record. La Maison poursuit ses investissements dans sa stratégie omnicanale et dans l’extension de son réseau de distribution avec une centaine d'ouvertures en 2025. Chez DFS, la rationalisation des opérations permet une forte amélioration de la rentabilité malgré un niveau d’activité encore pénalisé par la conjoncture internationale. Un accord est signé en janvier 2026 avec China Tourism Group Duty Free pour l’acquisition des activités de DFS en Grande Chine, notamment les Gallerias de Hong Kong et Macao. Le Bon Marché est en progression grâce à la stratégie de différenciation du grand magasin avec son offre sans cesse renouvelée et une programmation culturelle originale.
Confiance pour 2026
Malgré un contexte géopolitique et macroéconomique encore incertain, le Groupe reste confiant et maintiendra une stratégie centrée sur le développement de ses marques, porté par une politique continue d’innovation et d’investissement ainsi que par une exigence extrême de qualité de ses produits, de leur désirabilité et de leur distribution.
Fort de la grande réactivité de ses équipes, de leur esprit entrepreneurial et de la bonne répartition entre ses différents métiers et les zones géographiques où se situent ses clients, LVMH se fixe l’objectif d’accentuer encore en 2026 son avance sur le marché mondial du luxe.
Dividende 2025
Lors de l'Assemblée Générale du 23 avril 2026, LVMH proposera un dividende de 13 euros par action. Un acompte sur dividende de 5,50 euros par action a été distribué le 4 décembre 2025. Le solde de 7,50 euros sera mis en paiement le 30 avril 2026.
Le Conseil d’administration s’est réuni le 27 janvier pour arrêter les comptes de l’exercice 2025. Les procédures d'audit ont été effectuées et le rapport d'audit est en cours d'émission.
L'information réglementée liée à ce communiqué ainsi que la présentation des résultats annuels et le rapport « Documents financiers » sont disponibles sur le site web www.lvmh.fr.
Le détail du webcast relatif à la publication des résultats annuels 2025 est disponible sur : www.lvmh.fr.
ANNEXE
Les comptes consolidés résumés 2025 sont inclus dans la version PDF du communiqué.
Répartition des ventes par groupe d’activités et par trimestre
Ventes 2025 (en millions d’euros)
| Année 2025 | Vins et Spiritueux | Mode et Maroquinerie | Parfums et Cosmétiques | Montres et Joaillerie | Distribution sélective | Autres activités
et éliminations | Total |
| Premier trimestre | 1 305 | 10 108 | 2 178 | 2 482 | 4 189 | 49 | 20 311 |
| Deuxième trimestre | 1 283 | 9 006 | 1 904 | 2 608 | 4 431 | 267 | 19 499 |
| Premier semestre | 2 588 | 19 115 | 4 082 | 5 090 | 8 620 | 315 | 39 810 |
| Troisième trimestre | 1 330 | 8 497 | 1 958 | 2 319 | 3 992 | 185 | 18 280 |
| Neuf premiers mois | 3 917 | 27 611 | 6 040 | 7 409 | 12 613 | 500 | 58 090 |
| Quatrième trimestre | 1 441 | 10 159 | 2 134 | 3 077 | 5 735 | 171 | 22 717 |
| Total 2025 | 5 358 | 37 770 | 8 174 | 10 486 | 18 348 | 671 | 80 807 |
Ventes 2025 (variation organique par rapport à la même période de 2024)
| Année 2025 | Vins et Spiritueux | Mode et Maroquinerie | Parfums et Cosmétiques | Montres et Joaillerie | Distribution sélective | Autres activités
et éliminations | Total |
| Premier trimestre | - 9 % | - 5 % | - 1 % | 0 % | - 1 % | - | - 3 % |
| Deuxième trimestre | - 4 % | - 9 % | 1 % | 0 % | 4 % | - | - 4 % |
| Premier semestre | - 7 % | - 7 % | 0 % | 0 % | 2 % | - | - 3 % |
| Troisième trimestre | 1 % | - 2 % | 2 % | 2 % | 7 % | - | 1 % |
| Neuf premiers mois | - 4 % | - 6 % | 0 % | 1 % | 3% | - | - 2 % |
| Quatrième trimestre | -9 % | - 3 % | - 1 % | 8 % | 7 % | - | 1 % |
| Total 2025 | -5 % | - 5 % | 0% | 3 % | 4 % | - | - 1 % |
Ventes 2024 (en millions d’euros)
| Année 2024 | Vins et Spiritueux | Mode et Maroquinerie | Parfums et Cosmétiques | Montres et Joaillerie | Distribution sélective | Autres activités
et éliminations | Total |
| Premier trimestre | 1 417 | 10 490 | 2 182 | 2 466 | 4 175 | (36) | 20 694 |
| Deuxième trimestre | 1 391 | 10 281 | 1 953 | 2 685 | 4 457 | 216 | 20 983 |
| Premier semestre | 2 807 | 20 771 | 4 136 | 5 150 | 8 632 | 181 | 41 677 |
| Troisième trimestre | 1 386 | 9 151 | Mardi 27 janvier 2026, 18h31 - LIRE LA SUITE 
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