Bolloré : Résultats de l’exercice 2023

BOLLORÉ 

Résultats conformes aux attentes
après d’importants mouvements de périmètre

• Les évolutions de périmètre et reclassements en activités cédées ou en cours de cession conformément à la norme IFRS 5, comprennent :
  
  

     -         Bolloré Africa Logistics sur l’exercice 2022, cédé le 21 décembre 2022 ;
     -        Bolloré Logistics sur l’exercice 2022 et 2023 reclassé en activité en cours de cession (cession réalisée le 29 février 2024) ;
     -        Lagardère, consolidé par VIVENDI en intégration globale à compter du 1^er décembre 2023 ;
-        Editis, déconsolidé depuis le 21 juin 2023 et cédé le 14 novembre 2023.

• Chiffre d’affaires : 13 679 millions d’euros, -5 % à périmètre et change constants.
• Résultat opérationnel ajusté (EBITA ^{(1) (2)}) : 994 millions d’euros, -6 % ⁽¹⁾, impacté par le ralentissement de la logistique pétrolière après une année 2022 exceptionnelle et la baisse de contribution d’UMG.

• Résultat net : 566 millions d’euros contre 2 724 millions d’euros en 2022 qui intégrait la plus-value de cession de Bolloré Africa Logistics (3 150 millions d’euros) et, chez VIVENDI, le résultat de déconsolidation de Telecom Italia (-1 494 millions d’euros) et la plus-value sur l’apport de la participation dans Banijay Holdings Group à FL Entertainment (515 millions d’euros).
  • Résultat net part du Groupe : 268 millions d’euros.
  • Endettement net : 1 465 millions d’euros au 31 décembre 2023, à comparer à une trésorerie nette de 1 207 millions d’euros au 31 décembre 2022, attribuable à l’augmentation de l’endettement de VIVENDI et à l’OPAS de Bolloré sur ses propres actions.
  • Liquidité du Groupe : 12 milliards d’euros de disponibilités et lignes confirmées au 29 février 2024 au niveau de Bolloré (hors Vivendi).
  • Dividende proposé : 0,07 euro par action (dont 0,02 euro d’acompte déjà versé en septembre 2023), en progression de 17 %.
    
    

Résultats de l’exercice 2023 ^(*)

Le Conseil d’administration de Bolloré, réuni le 14 mars 2024, a arrêté les comptes annuels 2023.

Le chiffre d’affaires s’élève à 13 679 millions d’euros, en retrait de -5 % à périmètre et taux de change
constants :

• Bolloré Energy : 2 788 millions d’euros, -24 % principalement impacté par la baisse des prix et des volumes des produits pétroliers, après la forte hausse en 2022 ( 45 %) dans un contexte international fortement perturbé par la guerre en Ukraine ;
  
  
• Communication (Vivendi) : 10 506 millions d’euros, 3 %, attribuable principalement à la croissance d’Havas
  ( 4 %) et de Groupe Canal ( 3 %) ;
  
  
• Industrie : 314 millions d’euros, -14 %, en raison d’une activité toujours ralentie chez Blue dans les segments bus et batteries, des volumes en retrait dans l’activité films malgré une activité Systèmes en progression.
  
  

En données publiées, le chiffre d’affaires est stable, compte tenu de 793 millions d’euros de variations de périmètre (dont principalement 645 millions d’euros correspondant à la consolidation en intégration globale de LAGARDERE chez VIVENDI depuis le 1^er décembre 2023) et de -52 millions d’euros d’effets de change (appréciation de l’Euro par rapport au Dollar US, au Peso Argentin et à la Livre Sterling).

Le résultat opérationnel ajusté (EBITA ⁽³⁾) s’établit à 994 millions d’euros, en baisse de -6 % à périmètre et taux de change constants :

• Bolloré Energy ⁽⁴⁾ : 44 millions d’euros, -69 %, impacté par la baisse des prix et des volumes des produits pétroliers et des effets stock négatifs ;
  
  
• Communication : 1 102 millions d’euros ⁽⁵⁾, 4 %, bonnes performances d’Havas et de Groupe Canal , mais baisse de la contribution d’UMG (impact négatif de la mise en place du plan de rémunérations en actions) ;
  
  
• Industrie ⁽⁴⁾ : -114 millions d’euros, en amélioration de 11 millions d’euros en données brutes par rapport à 2022, compte tenu de l’amélioration des résultats des batteries et des films.
  
  

Le résultat financier s’établit à -83 millions d’euros contre -1 051 millions d’euros en 2022.
Il intègre une augmentation des dividendes reçus et des produits de placements. En 2022, une perte de 1 494 millions d’euros liée à l’arrêt de la comptabilisation de Telecom Italia comme une participation mise en équivalence et à la mise à juste valeur de la participation dans les comptes de Vivendi. Il comprenait par ailleurs 515 millions d’euros de plus-value sur Banijay Holdings Group suite à l’échange par VIVENDI de sa participation de 32,9 % dans Banijay contre
19,9 % dans FL Entertainment (FLE), cotée depuis le 1^er juillet 2022.  
  

Le résultat net des sociétés mises en équivalence non opérationnelles ressort à -76 millions d’euros contre
-345 millions d’euros en 2022. Il intègre -89 millions d’euros de quote-part de résultat net de MultiChoice, et 27 millions d’euros de contribution du Groupe Socfin. En 2022, il intégrait -393 millions d’euros de quote-part de résultat net de Telecom Italia ⁽⁶⁾ et une contribution du Groupe Socfin de 48 millions d’euros.

Après prise en compte de -198 millions d’euros d’impôts (contre -83 millions d’euros en 2022),
le résultat net consolidé s’établit à 566 millions d’euros, contre 2 724 millions d’euros en 2022, qui intégrait la plus-value de cession de Bolloré Africa Logistics (3 150 millions d’euros) et chez VIVENDI le résultat de déconsolidation de Telecom Italia (-1 494 millions d’euros) et la plus-value sur l’apport de la participation dans Banijay Holdings Group à FL Entertainment (515 millions d’euros).

Le résultat net part du Groupe ressort à 268 millions d’euros contre 3 400 millions d’euros en 2022.

Les capitaux propres s’établissent à 36 406 millions d’euros, contre 36 568 millions d’euros au 31 décembre 2022, compte tenu de l’intégration globale de LAGARDERE (mise en équivalence en 2022 et jusqu’au 30 novembre 2023) et de l’acquisition d’actions Bolloré dans le cadre de l’OPAS.

Au 31 décembre 2023, Le Groupe Bolloré (hors Vivendi) affiche une trésorerie nette positive de 1 373 millions d’euros contre 2 067 millions d’euros à fin 2022. Incluant VIVENDI, l’endettement net du Groupe s’établit à
1 465 millions d’euros contre une trésorerie positive de 1 207 millions d’euros au 31 décembre 2022, prenant en compte :

• La baisse de la trésorerie nette de Bolloré hors VIVENDI de 0,7 milliard d’euros principalement à la suite de l’OPAS.
• Augmentation de l’endettement de VIVENDI de 1,98 milliard d’euros, principalement liée à l’intégration de LAGARDERE ⁽⁷⁾ dont l’endettement net ressort à 2 027 millions d’euros ⁽⁸⁾ au 31 décembre 2023.

Compte tenu de ces éléments, le gearing s’établit à 4 % au 31 décembre 2023.

A fin février 2024, le Groupe Bolloré (hors Vivendi) dispose de 12 milliards d’euros de disponibilités et de lignes confirmées.

Structure du Groupe 

• Cession de Bolloré Logistics à CMA CGM
  • Le 29 février 2024, le Groupe Bolloré et le Groupe CMA CGM ont annoncé la réalisation de la cession de 100 % de Bolloré Logistics à CMA CGM, étant précisé que le transfert de Bolloré Logistics Sweden AB au Groupe CMA CGM reste soumis à l’obtention par ses soins de l’autorisation au titre des investissements étrangers en Suède.
  • Le prix de cession des actions s’établit à 4,850 milliards d’euros, après estimation provisoire de la dette et de la trésorerie à la date de réalisation.
  • La plus-value nette consolidée estimée, dans les résultats 2024, devrait être de l’ordre de 3,7 milliards d’euros.
  • En application de la norme IFRS 5 et pour assurer la comparabilité des résultats, l’ensemble des activités de Bolloré Logistics pour les exercices 2022 et 2023 a été reclassé en activités cédées.

• Opérations sur titres Bolloré et Vivendi
  • Offre publique d’achat simplifiée (« OPAS ») de Bolloré sur ses propres actions
    • L’OPAS initiée par Bolloré sur ses propres actions au prix de 5,75 euros par action s’est clôturée le 30 mai 2023 et le règlement livraison est intervenu le 7 juin 2023.

• 99,1 millions d’actions ont été apportées à l’Offre, représentant 34,33 % des titres visés par l’Offre et 3,36 % du capital de Bolloré SE, soit un montant de 570 millions d’euros.
• Le 11 janvier 2024, Bolloré SE a procédé à l’annulation de 101 493 058 actions auto-détenues (dont 99,1 millions d’actions acquises dans le cadre de l’OPAS). En conséquence, le nombre d’actions composant le capital de la société Bolloré SE a été ramené à 2 849 681 316 actions.
  • Compte tenu de la cession de Bolloré Logistics à CMA CGM réalisée le 29 février 2024, le complément de prix de 0,25 euro par action Bolloré SE apportée à l’Offre, qui représente un montant de 25 millions d’euros, a été versé suivant les termes convenus ⁽⁹⁾ à compter du
    11 mars 2024.

• Cession d’actions Vivendi
  • En mai 2023, dans la perspective des annulations d’actions devant être réalisées par VIVENDI, et afin de ne pas franchir le seuil de 30 % qui déclencherait une offre publique sur VIVENDI, le Groupe Bolloré par l’intermédiaire de la Compagnie de Cornouaille a cédé en bourse
    18,6 millions d’actions VIVENDI pour un montant de 177 millions d’euros.
  • A l’issue de ces cessions et des annulations d’actions réalisées par VIVENDI, le Groupe
    Bolloré ⁽¹⁰⁾ détient 308 millions d’actions VIVENDI représentant 29,9 % de son capital.
    
    

• Étude du projet de scission de Vivendi
  
  
  • Le Conseil de surveillance de VIVENDI a autorisé, dans ses séances du 13 décembre 2023 et du
    30 janvier 2024, le Directoire à étudier la possibilité d’un projet de scission de VIVENDI en plusieurs entités qui seraient chacune cotées en Bourse, et structurées autour de Groupe Canal ; d’Havas ; d’une société regroupant les actifs dans l’édition et la distribution au travers de la participation majoritaire dans le groupe LAGARDERE et celle de 100 % dans Prisma Media ; et d’une société d’investissement détenant des participations financières cotées et non cotées dans les secteurs de la culture, des médias et du divertissement.
  • Vivendi poursuit l’étude de faisabilité. Plusieurs étapes importantes devront être franchies si le Conseil de surveillance autorise le Directoire à poursuive le projet. Parmi celles-ci figurent entre autres la consultation des instances représentatives du personnel des entités concernées, avant laquelle aucune décision de principe ne sera prise, l'obtention des autorisations réglementaires nécessaires, les approbations requises de la part des créanciers du Groupe et le consentement des actionnaires de VIVENDI à l’occasion d’une Assemblée générale.
    • Comme indiqué le 13 décembre dernier, le délai de réalisation d’une telle opération serait de 12 à
      18 mois.

 Opérations réalisées par Vivendi

• • Rapprochement avec LAGARDERE
    • Vivendi a été autorisé le 9 juin 2023 par la Commission européenne à mettre en œuvre
      son projet de rapprochement avec LAGARDERE ⁽¹¹⁾ subordonnée à la réalisation des deux engagements proposés par VIVENDI, à savoir la cession d’Editis et du magazine Gala.
    • Le 21 novembre 2023, VIVENDI a finalisé l’opération de rapprochement avec le groupe LAGARDERE à la suite de la cession de 100 % du capital d’Editis à International Media Invest, intervenue le 14 novembre, et celle du magazine Gala au Groupe Figaro, intervenue le
      21 novembre 2023. A compter du 1^er décembre 2023, VIVENDI consolide LAGARDERE par intégration globale.

• Au 31 décembre 2023, compte tenu de l’exercice de droits de cession depuis la finalisation du rapprochement, VIVENDI détenait 84,4 millions d’actions LAGARDERE, représentant 59,8 % du capital et 50,6 % des droits de votes. A cette date, 27,7 millions de droits de cession étaient exerçables ⁽¹²⁾ représentant un engagement financier de 667 millions d’euros et portant sur
  19,6 % du capital de LAGARDERE, comptabilisé au bilan comme un passif financier.

• Acquisitions par Groupe Canal de plusieurs participations structurantes
  • Le 21 juin 2023, Groupe Canal et PCCW Limited ont annoncé la signature d'un partenariat stratégique afin d'accélérer le développement de Viu ⁽¹³⁾, plateforme de streaming leader en Asie. Le 26 février 2024, Groupe Canal a porté sa participation dans Viu à 30% conformément aux termes de l’opération annoncée le 21 juin 2023.
  • Le 20 juillet 2023, Groupe Canal a annoncé avoir pris une participation de 12 % dans le Groupe Viaplay, leader de la télévision payante dans les pays nordiques. Fin 2023, Groupe Canal a fait part de sa volonté de participer à la recapitalisation de Viaplay, approuvée lors de l’AGE du 10 janvier 2024. A l’issue de cette recapitalisation, achevée le 9 février 2024, Groupe Canal détient 29,33 % du capital de Viaplay.
  • Le 1^er février 2024, Groupe Canal a franchi le seuil des 35 % et a annoncé avoir soumis une offre indicative non-contraignante à 105 rands par action au conseil d'administration de MultiChoice Group ⁽¹³⁾ pour acquérir la totalité de ses actions, sous réserve de l’obtention des autorisations réglementaires nécessaires. Le 5 février 2024, cette offre a été rejetée par le conseil d’administration de MultiChoice Group. Le 5 mars, Groupe Canal a fait savoir conjointement avec MultiChoice Group qu’il relevait son offre à 125 rands par action, payés en numéraire et qu’il entrait dans un accord d’exclusivité avec MultiChoice Group. Groupe Canal doit déposer son offre obligatoire le 8 avril 2024 au plus tard.
    
    

Proposition de dividende : 0,07 euro par action

Il sera proposé à l’Assemblée générale de distribuer un dividende de 0,07 euro par action (dont 0,02 euro d’acompte déjà versé en septembre 2023), en progression de 17 %.

Le détachement du dividende interviendra le 25 juin 2024 et le paiement, exclusivement en espèces, le 27 juin 2024.

Chiffres clés consolidés de Bolloré

* Conformément à la norme IFRS 5 et pour assurer la comparabilité des résultats, les reclassements en activités cédées ou en cours de cession concernent les activités Transport et Logistique du Groupe hors Afrique sur les exercices 2022 et 2023 (ces activités sont destinées à être cédées depuis le 8 mai 2023). Pour mémoire, les données publiées intégraient déjà le reclassement en activités cédées ou en cours de cession des activités Transport et Logistique du Groupe présentes en Afrique sur l'exercice 2022 (ces activités ont été cédées le 21/12/2022) et Editis sur les exercices 2022 et 2023 (depuis le 21/06/2023, Editis est déconsolidée, par suite de perte de contrôle et cédée le 14/11/2023).

(1)  Voir glossaire.
(2)  Dont pour 2023, les contributions d’UMG (67 millions d’euros) et de LAGARDERE (125 millions d’euros) mises en équivalence opérationnelle chez VIVENDI et la contribution d’UMG mis en équivalence opérationnelle chez Bolloré (120 millions d’euros), contre 365 millions d’euros en 2022.
(3)  Gearing : ratio d’endettement net / fonds propres.

  
Évolution du chiffre d’affaires par activité en 2023 ^(*)

Évolution du chiffre d’affaires par trimestre ^(*)

Résultat opérationnel ajusté par activité (EBITA) ^(*)

Les valeurs présentées sont exprimées en millions d’euros et arrondies à la décimale la plus proche.

* Conformément à la norme IFRS 5 et pour assurer la comparabilité des résultats, les reclassements en activités cédées ou en cours de cession concernent les activités Transport et Logistique du Groupe hors Afrique sur les exercices 2022 et 2023 (ces activités sont destinées à être cédées depuis le 8 mai 2023). Pour mémoire, les données publiées intégraient déjà le reclassement en activités cédées ou en cours de cession des activités Transport et Logistique du Groupe présentes en Afrique sur l'exercice 2022 (ces activités ont été cédées le 21/12/2022) et Editis sur les exercices 2022 et 2023 (depuis le 21/06/2023, Editis est déconsolidée, par suite de perte de contrôle et cédée le 14/11/2023).

(1)  A périmètre et change constants.

(2)  Avant frais de groupe et redevances de marque Bolloré.
(3)  Dont les contributions d’UMG (94 millions d’euros) et de LAGARDERE (125 millions d’euros) mises en équivalence chez VIVENDI en 2023.


La présentation détaillée des résultats est disponible sur www.bollore.com.
Les procédures d’audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis après finalisation des procédures requises pour les besoins du dépôt du Document d’Enregistrement Universel (URD).

Comparabilité des comptes

• Conformément à la norme IFRS 5 et pour assurer la comparabilité des résultats, le reclassement en activités cédées ou en cours de cession concerne Bolloré Logistics sur les exercices 2022 et 2023 (ces activités sont en cours de cession depuis le 8 mai 2023) ;
• Pour mémoire, les données publiées intégraient déjà le reclassement de Bolloré Africa Logistics sur l'exercice 2022 (cédé le 21/12/2022) et de Editis sur les exercices 2022 et 2023 (depuis le 21/06/2023, Editis est déconsolidée, par suite de perte de contrôle et cédée le 14/11/2023) ;
• Indicateurs de performance
  • Au 31 décembre 2023, le Groupe n’a pas modifié la définition des indicateurs de performance, et notamment l’EBITA, qui sont comparables à ceux du 31 décembre 2022. Toutefois, les données de l’EBITA et du résultat opérationnel sont désormais présentées avant frais de Groupe.
• Évolution du périmètre de consolidation
  • Lagardère est consolidé de