Amundi : Résultats des 9 mois 2018Amundi : Résultats des 9 mois 2018
dans un environnement plus difficile
Paris, le 26 octobre 2018
Le Conseil d'Administration d'Amundi s'est réuni le 25 octobre 2018 sous la présidence de Xavier Musca et a examiné les comptes des neuf premiers mois et du troisième trimestre 2018.
Commentant ces chiffres, Yves Perrier, Directeur Général, a déclaré :
« Dans un environnement plus difficile, les résultats d'Amundi à fin septembre 2018 sont en forte progression ( 41% pour le résultat net comptable et 11% à périmètre comparable3,4), tirés par une collecte élevée ( 48,5 Md€) et par une efficacité opérationnelle accrue (coefficient d'exploitation de 51,2%). Ces bonnes performances traduisent la solidité du business model d'Amundi, fondé sur la diversité de ses lignes métiers (clientèles, expertises et géographies). Celui-ci est encore renforcé par l'intégration réussie de Pioneer Grâce à une gamme d'expertises complète et à un réseau international étendu, Amundi dispose d'atouts puissants pour poursuivre sa croissance rentable. Dès sa création, Amundi a défini l'Investissement Responsable comme un pilier de son identité. Un plan ambitieux à 3 ans a été établi pour renforcer cet engagement selon 3 axes : la généralisation de la prise en compte des critères ESG (Environnement, Social, Gouvernance) dans la gestion des fonds, le conseil à la clientèle institutionnelle et la levée de fonds dédiés à des projets liés à la transition énergétique ou à fort impact social.». Des résultats en forte progression
Les résultats d'Amundi sur 9 mois affichent une forte croissance, grâce à un haut niveau d'activité et à la bonne maitrise des charges d'exploitation, due notamment aux synergies liées à l'intégration de Pioneer. Ces bons résultats confirment la capacité du Groupe à générer un haut niveau de profitabilité dans un environnement moins favorable.
Sur 9 mois 2018
Le résultat net comptable[6] à fin septembre 2018 s'élève à 663 M€, en forte hausse de 40,5% par rapport aux 9 mois 2017, bénéficiant à la fois des effets de l'intégration de Pioneer (consolidé à partir du 1er juillet 2017), de la dynamique de développement et de la réalisation des synergies prévues lors de l'acquisition de Pioneer.
Données ajustées[7] et à périmètre constant[8] Les revenus nets de gestion atteignent 1 968 M€ ( 3,2%[9]), grâce à : Des commissions nettes de gestion à 1 874 M€ (soit 3,5%9), en lien avec la croissance des encours sur 12 mois ; Des commissions de surperformance quasi-stables (94 M€), dans un environnement de marché plus difficile à partir du 2e trimestre 2018. Il est rappelé que les commissions de performances sont comptabilisées à la date anniversaire des fonds, en prenant en compte la performance des 12 mois précédents. La contribution négative des produits financiers nets (-6 M€) est notamment liée aux charges d'intérêt et à l'effet du Mark to Market sur le portefeuille de placements. Pour mémoire, les produits financiers des 9 mois 2017 comprenaient un montant important de plus-values de placements dégagées dans le cadre du financement de l'acquisition de Pioneer. Les charges d'exploitation sont en diminution sensible (1 005 M€ soit -4,0%9), grâce à l'exécution rapide du plan d'intégration de Pioneer (71 M€ de synergies de coûts réalisées sur 9 mois), et malgré la prise en compte des frais de recherche externe liés à la règlementation MiFID (Markets in Financial Instruments Directive). Grâce à cet effet de ciseaux positif, le coefficient d'exploitation s'établit à 51,2%7 (un des plus bas de l'industrie), en diminution de 1,9 point9 vs les 9 mois 2017, et le Résultat Brut d'Exploitation atteint 957 M€7, soit 3,5%9 vs les 9 mois 2017. Compte tenu de la contribution en hausse ( 55% vs. 9 mois 2017) des sociétés mises en équivalence (Joint-Ventures asiatiques essentiellement), et d'une charge d'impôt de 275 M€7, le résultat net ajusté part du Groupe ressort au total à 721 M€, en progression de 11,0%9 par rapport aux 9 mois 2017. Cette hausse est supérieure à l'objectif annoncé de 7% par an[10].
Au 3e trimestre 2018
Le résultat comptable6 du T3 2018 s'élève à 209 M€, en hausse sensible de 13,3% par rapport au T3 2017.
Données ajustées7 Les revenus nets de gestion sont stables à 622 M€, la hausse des commissions nettes de gestion ( 3,6%) étant compensée par de moindres commissions de surperformance. Grâce à la baisse des charges d'exploitation (328 M€ soit -2,7%), le coefficient d'exploitation s'établit à 52,8%, en diminution de 0,6 point vs le T3 2017. Le Résultat Brut d'Exploitation atteint 293 M€. Après la contribution en hausse ( 41,5% vs T3 2017) des sociétés mises en équivalence (Joint-Ventures asiatiques essentiellement), le résultat net ajusté part du Groupe atteint 230 M€, en progression de 5,8% par rapport au T3 2017.
Une activité élevée
L'activité sur les 9 premiers mois 2018 est marquée par une collecte nette élevée ( 48,5 Md€ à comparer à un objectif de 50 Md€ en moyenne par an), tirée par les actifs moyen long terme et par l'international. La collecte nette du 3e trimestre est bien orientée ( 6,1 Md€, et 12,6 Md€ hors réinternalisation d'un mandat de gestion par Fineco[11]), avec des flux significatifs en actifs de moyen long terme, tant en Institutionnels qu'en Retail.
Sur 9 mois 2018 Les encours gérés par Amundi atteignent 1 475 Md€ au 30 septembre 2018 grâce au bon niveau d'activité (collecte nette de 48,5 Md€), avec un effet de marché légèrement positif ( 0,6 Md€). Cette collecte nette représente un taux de croissance annualisé de 4,5%. NB : les variations ci-dessous sont calculées par rapport aux données 2017 combinées (9 mois Amundi 9 mois Pioneer). Le segment Retail affiche une dynamique solide ( 30,2 Md€), avec une collecte nette élevée, réalisée dans tous les canaux de distribution. A noter la réinternalisation (anticipée) par Fineco en juillet 2018 d'un mandat de gestion de 6,5 Md€, comptabilisé précédemment en Italie en distributeurs tiers. L'activité réseaux France ( 2,4 Md€ et 3,8 Md€ en actifs MLT) est soutenue, portée par les Unités de Compte et la gestion sous mandat. Dans les réseaux internationaux, les flux demeurent élevés à 5,4 Md€ (essentiellement en produits MLT), avec notamment en Italie une collecte nette de 5,1 Md€, ce qui illustre le succès du partenariat avec UniCredit. La collecte des distributeurs tiers est de 5,2 Md€ (hors réinternalisation du mandat de gestion par Fineco), tirée par l'Europe (Italie, France, Espagne, Royaume Uni.) et l'Asie. Dans les Joint-Ventures asiatiques, l'activité est à nouveau élevée ( 23,7 Md€), principalement en Chine et en Inde. Le segment des Institutionnels enregistre un bon niveau de flux à 18,3 Md€ sur 9 mois 2018, avec une composante MLT significative, et une activité commerciale dynamique pour les clients Souverains et autres Institutionnels. L'activité du segment Corporates (-5,4 Md€) résulte de sorties de fonds monétaires au T2. En revanche la collecte en actifs MLT demeure positive, en particulier pour l'Epargne Entreprises
Par classe d'actifs, la collecte nette est composée principalement d'actifs MLT ( 42,2 Md€ soit 87% du total), notamment en Diversifiés et en Actions. A noter parmi les succès commerciaux à fin septembre : La poursuite de gains de parts de marché en ETF : la collecte en ETF demeure soutenue sur 9 mois 2018 à 5,1 Md€[12] (Amundi est le 2e meilleur collecteur Européen[13]), portant les encours à 43,5 Md€ au 30 septembre 2018 en Europe (5e rang13). Au total, les encours de la gestion ETF, passive et Smart beta s'élèvent à 104 Md€12 au 30 septembre 2018, soit 24% sur 12 mois. Un développement continu des actifs réels : l'Immobilier enregistre une collecte nette de 2 Md€12 sur les 9 mois 2018, portant les encours à 30 Md€12 à fin septembre 2018.
D'un point de vue géographique, la collecte nette est toujours tirée par l'international avec une contribution importante de l'Asie ( 30,8 Md€) portée par les JVs (Chine et Inde), le Japon, Hong Kong et Taiwan, mais aussi de l'Italie ( 9,2 Md€ hors réinternalisation du mandat de gestion par Fineco) où le partenariat avec UniCredit porte ses fruits. La France affiche un bon niveau d'activité en actifs MLT ( 9,5 Md€), compensé par des sorties en produits de trésorerie.
Sur un an, les encours sous gestion à l'international augmentent ainsi de 13,4%, représentant 43% du total d'Amundi, et 58% des encours hors assureurs Crédit Agricole et Société Générale.
Au 3e trimestre 2018 Au T3 2018, la collecte nette atteint 6,1 Md€, et 12,6 Md€ hors réinternalisation du mandat de gestion par Fineco, avec notamment un haut niveau de collecte des Institutionnels. En Retail, la collecte nette en actifs MLT s'élève à 3,5 Md€[14]. En France les réseaux affichent de bonnes performances avec des flux MLT de 1,5 Md€ (Unités de Compte et mandats) ; à noter dans les réseaux internationaux des flux en Italie toujours positifs ( 0,7 Md€ en MLT). Les distributeurs tiers sont en collecte positive de 1,5 Md€14, y compris en Italie. Dans les JVs asiatiques, qui avaient connu une collecte exceptionnellement élevée au 1er semestre ( 23,5 Md€), les flux sont légèrement positifs à 0,3 Md€.
Une collecte nette dynamique du segment des Institutionnels ( 10,5 Md€), portée notamment par la clientèle Corporates et tirée par des actifs MLT.
Politique d'investissement responsable
Amplification de l'engagement en faveur de l'investissement responsable
Pionnier en investissement responsable (280 Md€ sous gestion en investissement responsable à fin septembre 2018 soit 19% de ses encours globaux), Amundi a annoncé le 8 octobre 2018[15] un plan d'actions ambitieux à trois ans pour donner une nouvelle portée à ses engagements :
La prise en compte de l'analyse ESG (Environnement, Social, Gouvernance) sera généralisée dans la gestion de tous les fonds du Groupe à horizon 3 ans. La politique de vote dans les assemblées générales intègrera systématiquement les résultats de la notation ESG des entreprises. Les activités de conseil spécifique destinées aux clients institutionnels d'Amundi seront développées pour les accompagner dans leur stratégie ESG. Les initiatives spécifiques favorisant l'investissement dans des projets à impact environnemental ou social seront doublées. Les investissements dans l'économie sociale et solidaire seront portés à 500 M€.
Dès sa création en 2010, Amundi avait en effet défini l'investissement responsable comme l'un de ses piliers fondateurs. Cette orientation correspondait à une conscience claire de la responsabilité des investisseurs pour allouer l'épargne en prenant en considération, au-delà des critères financiers, son impact sur la société en général. Cette politique a été mise en oeuvre selon trois axes :
La prise en compte dans les politiques d'investissements des critères ESG, en complément des critères traditionnels d'analyse financière. Cette démarche repose sur la notation des émetteurs (5 500 aujourd'hui) effectuée par une équipe dédiée d'Amundi. Cette notation s'effectue notamment à travers un dialogue continu avec les entreprises. Elle conduit dans certains cas à exclure certaines valeurs et de manière plus générale à les surpondérer ou les sous-pondérer dans la constitution des portefeuilles. Il s'agit donc d'une incitation forte pour les entreprises à inscrire dans leurs stratégies la prise en compte de leur impact environnemental et social. Les encours gérés dans ce cadre s'élèvent à 270 Md€. La création de fonds dédiés conduisant à des investissements ciblés, notamment sur le changement climatique ou la transition énergétique. L'encours correspondant est de 10 Md€. On peut citer à titre d'exemple 4 Md€ de fonds indiciels bas carbone en partenariat avec MSCI, 2 Md€ de fonds Green Bonds, en grande partie de pays émergents dans le cadre d'un partenariat avec la Banque Mondiale - IFC, ou encore 500 M€ au travers d'une société de gestion commune entre Amundi et EDF sur la transition énergétique. Le soutien à des entreprises de l'économie sociale et solidaire à travers un fonds dédié - Amundi solidarité - dont l'encours s'élève à 200 M€.
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Calendrier de communication financière Publication des résultats de l'exercice 2018 : 13 février 2019 Publication des résultats du T1 2019 : 26 avril 2019 AG de l'exercice 2018 : 16 mai 2019 Publication des résultats du S1 2019 : 31 juillet 2019
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L'information financière d'Amundi pour les 9 mois 2018 est constituée du présent communiqué et de la présentation attachée, disponible sur le site http://legroupe.amundi.com
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Compte de résultat combiné1
1- Données comparables aux 9 mois 2018 2017 (9 mois Amundi 9 mois Pioneer ) 2- Hors amortissement des contrats de distribution de UniCredit, SG et Bawag . 3- Hors coûts d'intégration de Pioneer.
Evolution des encours sous gestion de fin décembre 2016 à fin septembre 2018
Encours sous gestion et collecte nette combinés1 par segments de clientèle
1-Encours & Collecte combinée: aux 9M 2017 et 9M 2018, incluant les actifs conseillés et commercialisés et comprenant 100% de la collecte et des encours gérés des JV asiatiques; pour Wafa au Maroc; les encours sont repris pour leur QP 2- Réseaux France : collecte nette sur actifs moyen-long terme de 3,8 Md€ aux 9M 2018 et 1,5 Md€ au T3 2018 3- Y compris fonds de fonds * y compris réinternalisation d'un mandat de gestion par Fineco pour -6,5 Md€ au T3 2018 Encours sous gestion et collecte nette combinés par classes d'actifs
* Y compris réinternalisation d'un mandat de gestion par Fineco pour -6,5 Md€ au T3 2018
Encours sous gestion et collecte nette combinés par zone géographique | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
