ABC ARBITRAGE : résultats semestriels 2019

Résultats semestriels 2019 : 8,5 M€

ROE annualisé : 11,2 %

24 sept 2019 - 08:00am

Le conseil d’administration de la société ABC ARBITRAGE s’est réuni le 19 septembre 2019, sous la présidence de Dominique Ceolin, pour arrêter les comptes consolidés semestriels 2019.

Activité

En application des normes IFRS, le produit de l’activité courante consolidé au 30 juin 2019 s’élève à 17,8 M€ et le résultat net comptable consolidé s’établit à 8,5 M€, stable par rapport au S1¹ 2018.

Le début d’année 2019 est marqué par une nouvelle chute de la volatilité suite au pic du T4 2018. La corrélation des résultats à la volatilité reste significative. La stabilité du résultat entre les premiers semestres de 2018 et 2019 est donc cohérente avec la relative stabilité du niveau de volatilité sur ces deux périodes.

De manière plus générale, l’appui implicite des banques centrales aux activités directionnelles, en particulier non cotées, oblige le groupe à une réévaluation stratégique permanente.

Politique de distribution

Sur proposition du conseil d’administration, l’assemblée générale du 14 juin 2019 a approuvé deux versements d’un montant de 0,10 € par action chacun, cohérents avec les résultats et les besoins du groupe. Ces versements seront uniquement proposés en numéraire et auront du fait du prélèvement sur le compte primes d’émission, la nature fiscale d’un remboursement d’apports au sens de l’article 112 1° du Code général des impôts. Les détachements sont prévus respectivement le mardi 8 octobre 2019 et le mardi 10 décembre 2019 pour des paiements le jeudi 10 octobre 2019 et le jeudi 12 décembre 2019. L’ensemble des distributions de 2019 représente un rendement de plus de 7%².

Perspectives

Les situations de février et du T4 2018 montre la capacité du groupe à produire des résultats significatifs dans des situations de marchés “normalement” vivants. Pour autant les banques centrales semblent décidées à poursuivre leurs interventions en 2019 et 2020. Le groupe se structure pour compenser cette situation qui génère des difficultés temporaires de collecte et/ou de marges pour ses activités historiques. Le S1 2019 confirme cet état de fait. Le groupe réussit pourtant à produire un ROE au-dessus de 10% annualisé, satisfaisant au vu des paramètres rencontrés. Situation classique des derniers exercices du groupe, le rythme d’activité moyen du T3 est inférieur à la moyenne du S1 2019.

Dans ce contexte, le groupe poursuit ses investissements en développant plusieurs stratégies partiellement décorrélees de la volatilité des marchés actions, stratégies qui devraient progressivement monter en puissance sur les semestres à venir. Des investissements ont également été actés pour stimuler la collecte et saturer les capacités de gestion du groupe. ABC ARBITRAGE va accélérer ses réflexions pour acter de la durée record de ce paradigme atypique et construire les objectifs prioritaires du prochain programme stratégique qui sera présenté au premier trimestre 2020.

¹ S1 signifie “premier semestre” et S2 signifie “deuxième semestre”.  T3 signifie “troisième trimestre” et T4 signifie “quatrième trimestre”

² sur la base du cours de l’action au 31/12/2018

Pièce jointe

• 2019 ABCA CP Resultats S1 2019 VF