IPSOS : Accélération de l’activité et profitabilité élevée maintenue en 2023Accélération de l’activité Croissance organique : 8,8 % au 4e trimestre et 3 % sur l’année Paris, 21 février 2024 – Ipsos, l’une des principales sociétés mondiales d’études de marché, a vu son activité accélérer au quatrième trimestre 2023 et enregistre une croissance organique de 8,8 % (après -2,8 % au premier trimestre, 0,5 % au deuxième trimestre puis 4,3 % au troisième trimestre), permettant d’atteindre les objectifs annuels. Au titre de l’exercice 2023, la croissance organique s’établit ainsi à 3 % (4 % hors impact de la fin des grands contrats Covid). La marge opérationnelle reste stable au plus haut niveau historique, soit 13,1 %, démontrant ainsi la capacité du Groupe à maintenir sa profitabilité dans un contexte macroéconomique et géopolitique difficile. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’établit à 714,7 millions d’euros, en progression de 4,8 %. Sur l’année, il atteint 2 389,8 millions d’euros, en retrait de 0,6 % en raison d’effets de change défavorables (-3,9 %) qui font plus que compenser la croissance organique (3 %) et les effets de périmètre (0,3 %). Ben Page, Directeur Général d’Ipsos, a déclaré : “Nous avons progressé en 2023 malgré un contexte économique difficile, illustrant ainsi la résilience du modèle d’Ipsos. Notre diversité géographique, notre approche multi-sectorielle, notre portefeuille clients et nos avancées technologiques constituent des atouts extrêmement solides, qui nous permettent d’aborder 2024 avec confiance. Combinées au talent et à l’engagement de nos équipes, ces forces nous positionnent favorablement pour continuer à répondre aux nouveaux besoins de nos clients, et à capter de nouvelles opportunités de croissance.” PERFORMANCE PAR TRIMESTRE
ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ PAR RÉGION
Toutes les régions affichent une très bonne dynamique de croissance au quatrième trimestre et sont en croissance sur l’année. L’activité dans la région EMEA, qui n’est plus impactée depuis le troisième trimestre par les effets de base défavorables liés à la fin des grands contrats Covid, confirme une excellente dynamique avec une croissance organique de 11,2 % sur le dernier trimestre. La croissance organique annuelle à 4,1 % est portée essentiellement par l’Europe Continentale où certains pays comme la France ou la Belgique ont enregistré de très bons résultats. L’activité dans les Amériques est en croissance organique de 1,7 % sur 2023. Cela reflète une réalité contrastée entre la bonne performance de l’Amérique Latine (supérieure à 8 %) et une croissance plus faible en Amérique du Nord (proche de 1 %). Les Etats-Unis ont été impactés par le recul significatif de la demande des grands clients de la Tech. Nous observons cependant un redressement progressif de la demande de la part de ces clients sur le dernier trimestre. Cette tendance reste à confirmer en 2024, notamment avec de nouvelles opportunités liées à l’intelligence artificielle générative. Au global, le dernier trimestre de l’année sur les Amériques est en croissance organique de plus de 7,5 % tant en Amérique du Nord qu’en Amérique du Sud. Enfin, la région Asie-Pacifique affiche une croissance organique d’environ 5,5 % sur le trimestre et de 3,5 % sur l’ensemble de l’année. En l’absence d’une tangible reprise économique en Chine après la fin de la politique zéro Covid, notre activité dans ce pays a stagné, ce qui pèse sur la performance d’ensemble de la région. A l’inverse, l’Inde et l’Asie du Sud-Est poursuivent leur élan avec des taux de croissance à deux chiffres. ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ PAR AUDIENCE
Répartition des Lignes de Service par segment d’audience : Nos activités auprès des consommateurs enregistrent une très bonne dynamique au quatrième trimestre ( 12,8 %) comme sur l’ensemble de l’année 2023 ( 7,1 %). Ceci reflète les très bonnes performances de nos lignes de métiers liées au suivi de la santé des marques, à l’optimisation des dépenses de marketing et de positionnement de marché ainsi que de nos études qualitatives. La bonne tenue du secteur de la grande consommation a également soutenu le haut niveau d’activité sur ce segment. Notre activité auprès des clients et salariés est stable sur l’ensemble de l’année. L’expérience clients et les études mystère affichent de bonnes performances même si ce segment d’audience a été pénalisé en 2023 par le recul de la demande des grands clients de la Tech. L’audience citoyens affiche une décroissance de 5 %, reflétant notamment la fin des grands contrats Covid. L’activité spécifiquement liée au secteur public hors contrats Covid se porte bien et affiche une croissance organique supérieure à Enfin, notre activité auprès des médecins et des patients poursuit son amélioration continue sur 2023, avec une croissance organique au second semestre de 9 %, dont plus de 12 % au dernier trimestre. L’activité, qui avait été impactée en début d’année par des décalages dans les prises de décisions de certains clients de l’industrie pharmaceutique, retrouve une bonne dynamique, notamment en ce qui concerne notre offre de services à forte valeur ajoutée ainsi que nos solutions de ciblage et de segmentation des patients et des prescripteurs. PERFORMANCE FINANCIÈRE Compte de résultat résumé
*Le résultat net ajusté est calculé avant (i) les éléments non monétaires liés à l’IFRS 2 (rémunération en actions), (ii) avant l’amortissement des incorporels liés aux acquisitions (relations clients), (iii) l’impact net d’impôts des autres charges et produits non courants, (iv) impacts non monétaires sur variations de puts en autres charges et produits financiers et (v) avant les impôts différés passifs relatifs aux goodwills dont l’amortissement est déductible dans certains pays. Il est en particulier ajusté des provisions liées à notre activité en Russie. Postes du compte de résultat La marge brute progresse de 120 points de base à 67,5 % contre 66,3 % en 2022. Cette augmentation s’explique principalement par (i) un effet de mix favorable lié à une très bonne dynamique de segments à marge brute plus élevée comme Ipsos.Digital, les activités d’optimisation des dépenses de marketing, de positionnement de marché ainsi que les études qualitatives, (ii) la poursuite structurelle de l’augmentation de la part des enquêtes en ligne qui passe de 65 % en 2022 à 66 % en 2023 (iii) la capacité du groupe à tenir ses prix dans un contexte d’inflation (iv) l’arrêt définitif début 2022 des grands contrats Covid (dont les coûts de collecte étaient supérieurs à la moyenne). En ce qui concerne les coûts d’exploitation, la croissance de la masse salariale reste contenue et inférieure à 1 %, alors même que l’impact de l’inflation sur les salaires a perduré dans certains pays. Compte tenu du contexte d’incertitudes, nous avons adapté tout au long de l’année 2023 l’évolution de nos effectifs au niveau d’activité de chacun de nos marchés. Au 31 décembre 2023, IPSOS compte 19 701 collaborateurs soit une baisse de 2,3 % par rapport au 31 décembre 2022. Le ratio de masse salariale sur marge brute s’améliore à 65,1 % contre 65,3 % en 2022. Ce ratio était de 67 % en 2019 avant la période Covid, depuis laquelle nous avons réalisé des grains de productivité structurels. Le coût des rémunérations variables en actions est en hausse à 16,3 millions d’euros contre 14,4 millions d’euros en 2022, en raison de la hausse du cours de l’action. Les frais généraux baissent légèrement (-0,4 %) malgré le contexte inflationniste. Si nous avons continué à renforcer les dépenses courantes d’informatique et de technologie, les autres postes de frais généraux sont stables ou en baisse, et notamment les frais professionnels ainsi que les frais de déplacement. Le ratio de frais généraux sur marge brute s’améliore à 13,3 % contre 13,5 % en 2022, et reste lui aussi significativement inférieur à son niveau d’avant pandémie (17 % en 2019). Le poste « Autres charges et produits opérationnels », composé essentiellement de coûts de départ de personnel, affiche une charge nette de 20,3 millions d’euros. Nous avons, en 2023, adapté notre modèle opérationnel au niveau d’activité de chacun de nos marchés, en particulier aux Etats-Unis en lien avec le ralentissement des grands clients de la Tech. Au total, la marge opérationnelle du Groupe s’établit à nouveau au niveau élevé de En dessous de la marge opérationnelle, les dotations aux amortissements des incorporels liés aux acquisitions concernent la partie des écarts d’acquisition affectée notamment aux relations clients. Cette dotation s’élève à 6,0 millions d’euros. Le solde du poste autres charges et produits non courants et non récurrents s’établit à -47,3 millions d’euros. Depuis le 31 juillet 2023, une proposition de loi, visant à imposer de fortes restrictions sur les sociétés qui analysent la structure de consommation en Russie, est en cours d’examen à la Douma. Même s’il subsiste des incertitudes sur le contenu final de la loi et son calendrier de mise en œuvre, elle prévoit - à ce stade et parmi d’autres dispositions restrictives - de limiter à 20 % la détention de telles sociétés par des intérêts étrangers. Compte tenu des risques que fait peser cette proposition de loi sur la pérennité de nos activités en Russie, même s’il n’est pas clairement établi que son objet inclut les activités d’Ipsos, nous avons, par prudence, pris la décision de déprécier l’intégralité de l’actif net lié à notre filiale locale, soit 59 millions d’euros. Nos activités en Russie représentent moins de 2 % du chiffre d’affaires du Groupe. Les charges de financement. La charge d’intérêt nette s’élève à 13,3 millions d’euros contre 13,2 millions l’année dernière : les effets de la hausse des taux d’intérêts sur les charges et les produits financiers se compensent globalement. Les autres charges et produits financiers nets présentent une charge nette de Le taux effectif d’imposition au compte de résultat en norme IFRS s’établit à 30,6 % contre 24,8 % l’année passée. Ce taux serait de 24,5 % en excluant l’impact des provisions liées à la Russie. Le résultat net part du Groupe s’établit à 160 millions d’euros contre 215 millions d’euros en 2022, impacté pour 59 millions d’euros par la dépréciation de l’actif net d’Ipsos en Russie. Le résultat net ajusté part du Groupe s’établit à 229 millions d’euros contre 232 millions d’euros en 2022. Sur le seul deuxième semestre, il est en progression de 24 millions d’euros soit 17 %. Structure financière Flux de trésorerie. La capacité d’autofinancement s’établit à 413 millions d’euros contre 402 millions d’euros en 2022, soit une hausse de 11 millions d’euros. Le besoin en fonds de roulement affiche une variation négative de 65 millions d’euros. Une part importante de la croissance 2023 a été enregistrée sur le dernier trimestre. La génération de cash associée à ces revenus sera en partie constatée sur le début de l’année 2024. Les investissements en immobilisations corporelles et incorporelles sont principalement constitués d’investissements en infrastructure informatique, de technologie et de R&D. Ils se sont élevés à 59 millions d’euros, en augmentation de Au total, la génération de trésorerie libre d’exploitation, à 169 millions d’euros, est en retrait de 45 millions d’euros par rapport à l’année dernière, principalement en raison de la dynamique de croissance au quatrième trimestre. En ce qui concerne les investissements non courants, IPSOS a accéléré sa politique de croissance externe en 2023 et a investi 48 millions d’euros en procédant aux acquisitions de NVCS aux Etats-Unis, Behaviour & Attitudes en Irlande, CBG en Nouvelle-Zélande, Big Village en Australie, Xperity aux Etats-Unis, Omedia en Afrique de l’Ouest et Shanghai Focus RX en Chine. En janvier 2024, les acquisitions de Jarmany en Grande-Bretagne et I&O aux Pays-Bas se sont ajoutées à cette liste. Enfin, les opérations de financement incluent notamment en 2023 :
Les capitaux propres s’établissent à 1 433 millions d’euros au 31 décembre 2023, contre 1 500 millions d’euros au 31 décembre 2022. Les dettes financières nettes s’élèvent à 120 millions d’euros, en hausse de 51 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2022. Le bilan de la société reste très sain et le ratio de levier (calculé hors impact IFRS16), s’établit à 0,3 fois l’EBE (contre 0,2 fois au 31 décembre 2022). Position de liquidité. La trésorerie au 31 décembre 2023 s’élève à 278 millions d’euros. Le Groupe dispose par ailleurs de près de 500 millions d’euros de lignes de crédit à plus d’un an, lui permettant de préparer ses échéances de dettes de 2024 (20 millions d’euros de lignes bilatérales) et de septembre 2025 (300 millions d’euros d’emprunt obligataire). PERSPECTIVES 2024 Ipsos a progressé en 2023, malgré les vents contraires liés à la fin des grands contrats Covid, à la baisse de la demande des grands clients de la Tech et plus généralement à un environnement macroéconomique et géopolitique difficile. Le maintien de la marge opérationnelle à un niveau élevé confirme la résilience du modèle opérationnel du Groupe et sa capacité à s’adapter à des environnements incertains. Quasiment désendetté, le Groupe est en excellente position pour continuer à financer sa croissance, ses investissements et ses acquisitions. L’accélération du programme d’acquisitions a permis d’asseoir notre position de leader sur certains marchés, notamment dans les Affaires Publiques. Cette année sera, comme 2023, marquée par des incertitudes macroéconomiques et géopolitiques et la poursuite de changements technologiques, sociétaux et climatiques profonds. Dans un tel contexte, les entreprises et les gouvernements ont plus que jamais besoin de données de qualité et d’analyses pour comprendre les dynamiques de consommation et d’opinions publiques et les éclairer dans leurs prises de décisions. Tous ces facteurs représenteront des leviers de croissance en 2024. En 2024, nous intensifierions nos investissements technologiques pour fournir à nos clients des informations plus impactantes plus rapidement, lancer de nouvelles offres, garantir la qualité et la sécurité des données et accroître l'efficacité de notre modèle opérationnel. IPSOS Facto, notre plateforme d'IA générative, est au cœur de cette stratégie. Accessible à tous nos collaborateurs depuis juin 2023 et désormais disponible pour nos clients, elle repose sur les meilleurs modèles de langage disponibles sur le marché enrichis en temps réel des données IPSOS, et sur notre bibliothèque propriétaire de prompts spécifiques aux professionnels des études de marché. Nous anticipons pour cette année une croissance organique supérieure à 4 % et une marge opérationnelle de l’ordre de 13 %. La progression de l’activité par trimestre en 2024 sera très différente de celle de 2023 : les performances du premier trimestre 2024 bénéficieront d’une base de comparaison relativement favorable, mais au fur et à mesure de l’année, les bases de comparaison seront moins favorables. Enfin, nous restons confiants quant à notre capacité à délivrer les objectifs financiers annoncés dans notre plan stratégique « The Heart of Science and Data ». Le Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée générale du 14 mai 2024 une augmentation conséquente du dividende à 1,65 euro par action (soit une hausse de plus de 22 % et représentant plus de 30 % du résultat net ajusté par action), contre 0,90 euro au titre de 2020, 1,15 euro pour 2021, et 1,35 euro pour 2022. Si nos priorités en termes d’allocation de capital demeurent la poursuite des acquisitions et les investissements dans la technologie et nos panels, nous poursuivrons notre programme de rachat de titres à vocation d’annulation. *** Présentation des résultats annuels Une rediffusion sera également disponible sur Ipsos.com Annexes
La plaquette complète des états financiers consolidés au 31 décembre 2023 est disponible sur Ipsos.com Compte de résultat consolidé
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