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ISIN : FR0000130338   Secteur : PIECES AUTOMOBILES     Site : valeo.com
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Valeo : hausse de 3 % du chiffre d'affaires consolidé qui atteint 4,9 milliards d'euros au cours du 1er trimestre 2018

Hausse de 3 % du chiffre d'affaires consolidé qui atteint 4,9 milliards d'euros au cours du 1er trimestre 2018

Jacques Aschenbroich, Président-Directeur Général de VALEO, a déclaré :

« Conformément au plan de croissance à moyen terme présenté à Londres en février 2017, VALEO connaîtra une accélération de sa croissance organique au cours des années 2018 et 2019, soutenue par les prises de commandes en particulier dans les domaines de l'électrification des véhicules et de la conduite autonome.

Partant d'une base de comparaison élevée en 2017 (croissance organique de 13 % au 1er trimestre), nous enregistrons une croissance organique limitée au 1er trimestre de cette année au cours duquel la croissance publiée et la croissance à périmètre et taux de change constants se sont élevées à respectivement 3 % et 1 %. Néanmoins, en tenant compte des acquisitions réalisées en 2017, et à taux de change constants, la croissance de VALEO s'établit à 8,5 %.

Par ailleurs, notre croissance organique connaîtra une forte accélération au cours du reste de l'année, à un niveau compris entre 5 et 6 % au 2ème trimestre, et d'environ 7 % au 2ème semestre.»

Par souci de continuité, les chiffres sont présentés sous le même référentiel comptable qu'en 2017 (i.e. avant application de la norme IFRS 15), l'impact de la norme IFRS 15 (0,7 % du chiffre d'affaires) étant présenté en pages 6 et 7 du présent document.

Au cours du 1er trimestre 2018

  • Chiffre d'affaires consolidé de 4 917 millions d'euros, en hausse de 3 %,  1 % à périmètre et taux de change constants ([1])
  • Chiffre d'affaires première monte de 4 275 millions d'euros, en hausse de 2 %,  1 % à périmètre et taux de change constants (1) :
Chiffre d'affaires première monte 1er trimestre
par destination,
(en millions d'euros)
2018 2017 Var. à pcc * Surperformance vs. LMC** Surperformance vs. IHS***
Europe et Afrique 2 081 2 001  1 % - 2 pts  1 pt
Asie et Moyen-Orient et Océanie 1 296 1 189  1 %  0 pt  2 pts
Chine 551 564 - 3 % - 2 pts  0 pt
Hors Chine 745 625  4 %  1 pt  3 pts
Amérique du Nord 796 895 - 2 %  1 pt  1 pt
Amérique du Sud 102 89  29 %  18 pts  17 pts
TOTAL 4 275 4 174  1 %  0 pt  2 pts

* A périmètre et taux de change constants (1) 
** Sur la base des estimations de production automobile LMC publiées le 10 avril 2018.
*** Sur la base des estimations de production automobile IHS publiées le 16 avril 2018.

  • Chiffre d'affaires du marché du remplacement en hausse de 7 %,  3 % à périmètre et taux de change constants (1)

Perspectives : confirmation de la guidance de février 2018

Sur la base des hypothèses suivantes :

  • une production automobile mondiale, en 2018, en hausse de 1,5 % ;
  • des prix des matières premières et des taux de change en ligne avec ceux de février 2018.

Le groupe VALEO confirme ses objectifs :

  • une croissance nominale du chiffre d'affaires en 2018 de l'ordre de 8 % ;
  • une croissance (à périmètre et taux de change constants) de son chiffre d'affaires première monte :
    • comprise entre 5 % et 6 % au 2ème trimestre,
    • de l'ordre de 5 % au cours de l'exercice 2018 et avec une accélération au 2nd semestre anticipant une croissance à 2 chiffres en 2019 ;
  • en 2018, une marge opérationnelle hors quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence (en % du chiffre d'affaires) du même ordre de grandeur que celle enregistrée en 2017.

Valeo Siemens eAutomotive :

  • VALEO SIEMENS eAutomotive a enregistré un niveau élevé de prises de commandes en 2017 à 6,1 milliards d'euros et 10 milliards d'euros cumulés à fin février 2018 ;
  • pour accompagner sa croissance future rapide, VALEO SIEMENS eAutomotive supportera les dépenses nécessaires au développement des projets en cours et à la structuration de son organisation. De ce fait, la ligne « quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence » aura un impact de l'ordre de - 0,2 point sur le compte de résultat de VALEO en 2018 ;
  • à l'horizon 2022, VALEO Siemens eAutomotive devrait réaliser un chiffre d'affaires supérieur à 2 milliards d'euros et enregistrer une marge d'EBITDA (en % du chiffre d'affaires) du même ordre de grandeur que celle de Valeo.


PARIS, France, le 25 avril 2018 - A l'issue de la réunion de son Conseil d'administration qui s'est tenue ce jour, VALEO présente le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2018 :

Croissance de la production automobile mondiale

Au cours du 1er trimestre 2018, la production automobile est, selon LMC, en hausse de 1 % par rapport au 1er trimestre 2017.

La production automobile bénéficie de :

  • la poursuite de la croissance en Europe (  3 %) et en Asie hors Chine (  3 %) ;
  • la reprise de la production en Amérique du Sud (  11 %).

La production automobile est en baisse en Chine (- 1 %) et en Amérique du Nord (- 3 %).

Production automobile
(en variation annuelle)
1er trimestre - LMC* 1er trimestre - IHS**
Europe et Afrique  3 %  0 %
Asie, Moyen-Orient et Océanie  1 % - 1 %
dont Chine - 1 % - 3 %
hors Chine  3 %  1 %
Amérique du Nord - 3 % - 3 %
Amérique du Sud  11 %  12 %
TOTAL  1 % - 1 %


* Estimations de production automobile LMC publiées le 10 avril 2018.
** Estimations de production automobile IHS publiées le 16 avril 2018.

Croissance du chiffre d'affaires ([2])

Le chiffre d'affaires, au cours du 1er trimestre 2018, est en hausse de 3 %,  1 % à périmètre et taux de change constants (1).

Les variations des taux de change du trimestre ont un impact négatif de 5,4 % en raison principalement de l'appréciation de l'euro face au dollar américain, au renminbi chinois et au yen japonais.

Les changements de périmètre ont un impact positif de 7,5 % sur l'exercice suite à :

  • la prise de contrôle d'Ichikoh, consolidée par intégration globale dans les états financiers consolidés du Groupe à compter du 1er février 2017. Ichikoh a contribué au chiffre d'affaires du Groupe à hauteur de 100 millions d'euros en janvier 2018 ;
  • l'acquisition de FTE automotive fin octobre 2017, contribuant au chiffre d'affaires du Groupe à hauteur de 140 millions d'euros au 1er trimestre 2018 ;
  • la création de Valeo-Kapec, contrôlée par VALEO et consolidée par intégration globale dans les états financiers consolidés du Groupe à compter du 1er décembre 2017, contribuant au chiffre d'affaires du Groupe à hauteur de 119 millions d'euros au 1er trimestre 2018.
Chiffre d'affaires

(en millions d'euros)
En % du CA total T1 2018 1er trimestre
2018 2017 Var. Var. à pcc *
Première monte 87 % 4 275 4 174  2 %  1 %
Remplacement 11 % 523 487  7 %  3 %
Divers 2 % 119 106  12 % - 2 %
Total 100 % 4 917 4 767  3 %  1 %


* A périmètre et taux de change constants (1).

Il est à noter que l'intégration d'Ichikoh, de FTE automotive et de Valeo-Kapec se déroule conformément au plan.

Le chiffre d'affaires première monte est en hausse de 2 %,  1 % à périmètre et taux de change constants (1) après prise en compte de l'impact négatif de 0,3 point, lié à la baisse des ventes de Hyundai en Chine.

Le chiffre d'affaires sur le marché du remplacement enregistre une croissance, à périmètre et taux de change constants (1), de 3 %.

Le chiffre d'affaires « Divers », composé principalement des ventes d'outillages liées au démarrage de nouveaux projets, affiche une baisse, à périmètre et taux de change constants (1), de 2 %.

Croissance du chiffre d'affaires première monte par région

Le chiffre d'affaires première monte est en hausse de 1 % à périmètre et change constants au 1er trimestre 2018 :

Chiffre d'affaires première monte 1er trimestre
par destination,
(en millions d'euros)
2018 2017 Var. à pcc * Surperformance vs. LMC** Surperformance vs. IHS***
Europe et Afrique 2 081 2 001  1 % - 2 pts  1 pt
Asie et Moyen-Orient et Océanie 1 296 1 189  1 %  0 pt  2 pts
Chine 551 564 - 3 % - 2 pts  0 pt
Hors Chine 745 625  4 %  1 pt  3 pts
Amérique du Nord 796 895 - 2 %  1 pt  1 pt
Amérique du Sud 102 89  29 %  18 pts  17 pts
TOTAL 4 275 4 174  1 %  0 pt  2 pts

* A périmètre et taux de change constants (1).
** Sur la base des estimations de production automobile LMC publiées le 10 avril 2018.
*** Sur la base des estimations de production automobile IHS publiées le 16 avril 2018.

Au cours du 1er trimestre 2018, le Groupe affiche une croissance, à périmètre et taux de change constants, en ligne avec celle de la production automobile mondiale telle qu'estimée par LMC, ce résultat ayant été obtenu malgré l'impact négatif (- 0,3 point de croissance) dû à la baisse des ventes de Hyundai en Chine :

  • en Europe (y compris Afrique), le chiffre d'affaires première monte (à périmètre et taux de change constants) affiche une croissance de 1 %, inférieure de 2 points à celle de la production automobile (estimation LMC) ; hors Russie, la sous-performance atteint environ 1 point ;
  • en Chine, le chiffre d'affaires première monte (à périmètre et taux de change constants) est en baisse de 3 %, soit une performance inférieure de 2 points à celle de la production automobile (estimation LMC) ;
  • en Asie hors Chine, le chiffre d'affaires première monte (à périmètre et taux de change constants) est en hausse de 4 %, soit une performance supérieure de 1 point à celle de la production automobile (estimation LMC) ; la performance en Corée du Sud a été particulièrement affectée (- 5,6 points de croissance) de par l'exposition du Groupe aux clients coréens dans un contexte géopolitique difficile entre la Chine et la Corée du Sud ;
  • en Amérique du Nord, le chiffre d'affaires première monte (à périmètre et taux de change constants) est en baisse de 2 %, soit une performance supérieure de 1 point à celle de la production automobile (estimation LMC) ;
  • en Amérique du Sud, le chiffre d'affaires première monte (à périmètre et taux de change constants) s'inscrit en hausse de 29 %, soit une performance supérieure de 18 points à celle de la production automobile (estimation LMC).

Répartition géographique équilibrée des activités de Valeo

Après prise en compte des opérations de croissance externe réalisées durant l'année 2017, l'évolution de la répartition du chiffre d'affaires première monte entre les quatre principales régions de production au cours du 1er trimestre 2018 par rapport à la même période en 2017 se présente comme suit :

  • hausse de 2 points en Asie, à 30 % du chiffre d'affaires première monte ;
  • hausse de 2 points en Europe, à 50 % du chiffre d'affaires première monte ;
  • baisse de 4 points en Amérique du Nord, à 18 % du chiffre d'affaires première monte ;
  • stable en Amérique du Sud, à 2 % du chiffre d'affaires première monte.

Portefeuille clients de VALEO équilibré

Après prise en compte des opérations de croissance externe réalisées durant l'année 2017, l'évolution de la répartition du chiffre d'affaires première monte entre les clients du Groupe au cours du 1er trimestre 2018 par rapport à la même période en 2017 se présente comme suit :

  • hausse de 1 point de la part des clients asiatiques à 33 % du chiffre d'affaires première monte, suite à la prise de contrôle d'Ichikoh au 1er février 2017 et à la création de Valeo-Kapec consolidée par intégration globale depuis le 1er décembre 2017 ;
  • part des clients allemands stable à 28 % du chiffre d'affaires première monte ;
  • baisse de 1 point de la part des clients américains à 18 % du chiffre d'affaires première monte ;
  • part des clients français (3) stable à 15 % du chiffre d'affaires première monte.

Croissance du chiffre d'affaires première monte par Pôle d'activité

La croissance du chiffre d'affaires des Pôles d'activité varie en fonction de leur mix produit, géographique et client et de la part relative du marché du remplacement dans leur activité.

Chiffre d'affaires des Pôles d'activité*
(en millions d'euros)
1er trimestre
2018 2017 Var. CA Var. CA OEM**
Systèmes de Confort et d'Aide à la Conduite 913 938 - 3 %  1 %
Systèmes de Propulsion 1 310 1 105  19 % - 1 %
Systèmes Thermiques 1 240 1 312 - 6 %  2 %
Systèmes de Visibilité 1 491 1 458  2 %  1 %
Groupe 4 917 4 767  3 %  1 %

* Incluant les ventes intersecteurs.
** A périmètre et taux de change constants (1).

Il convient de noter que le chiffre d'affaires total du Pôle Systèmes de Propulsion (  19 %) enregistre l'entrée, au sein du périmètre de VALEO, de FTE automotive et Valeo-Kapec, qui sont consolidées par intégration globale dans les comptes consolidés du Groupe à compter respectivement du 1er novembre et du 1er décembre 2017. Au cours du 1er trimestre 2018, le chiffre d'affaires première monte du Pôle Systèmes de Propulsion, à périmètre et taux de change constants, est en baisse de 1 %, après prise en compte de l'impact négatif de 1,4 point lié au contexte géopolitique difficile entre la Chine et la Corée du Sud.

Application de la nouvelle norme IFRS 15

Valeo applique la norme IFRS 15 au 1er janvier 2018 avec un retraitement des périodes comparatives.

Incidence sur les chiffres d'affaires du 1er trimestre 2018 et du 1er trimestre 2017 :

  • les contributions clients au titre de la Recherche et Développement y compris les prototypes, précédemment comptabilisées en réduction des frais de Recherche et Développement nets, sont, après application de la norme IFRS 15, présentées sur la ligne « Divers » du chiffre d'affaires soit un reclassement (en chiffre d'affaires) de  85 millions d'euros au 1er trimestre 2018 et de  83 millions d'euros au 1er trimestre 2017 ; ceci devrait impacter le ratio des frais de Recherche et Développement nets rapportés au chiffre d'affaires de 2 points ;
  • les coûts externes de composants imposés par les clients, précédemment comptabilisés en chiffre d'affaires première monte, sont présentés, en IFRS 15, en réduction de la consommation matières, soit un reclassement de - 121 millions d'euros au 1er trimestre 2018 et de - 107 millions d'euros au 1er trimestre 2017 ; ce retraitement concerne principalement l'activité des modules face avant du Pôle Systèmes Thermiques. En effet, pour ces composants, VALEO agit en qualité d'« agent » au sens de la norme IFRS 15.

Impact IFRS 15

Chiffre d'affaires

 

(En millions d'euros)
T1 2018 T1 2017 T1 2018 / T1 2017 (à pcc*)
avant IFRS 15 après IFRS 15 avant IFRS 15 après IFRS 15 non IFRS 15 IFRS 15
Première monte 4 275 4 154 4 174 4 067 1 % 0 %
Marché du remplacement 523 523 487 487 3 % 3 %
Divers 119 204 106 189 - 2 % 1 %
TOTAL 4 917 4 881 4 767 4 743 1 % 0 %

* A périmètre et taux de change constants (1)

Chiffre d'affaires première monte par région en application de la norme IFRS 15

Chiffre d'affaires première monte 1er trimestre
par destination,
(en millions d'euros)
2018 2017* Var. à pcc ** Surperformance vs. LMC*** Surperformance vs. IHS****
Europe et Afrique 2 072 1 990  1 % - 2 pts  1 pt
Asie et Moyen-Orient et Océanie 1 263 1 167  0 % - 1 pt  1 pt
Chine 526 545 - 4 % - 3 pts - 1 pt
Hors Chine 737 622  3 %  0 pt  2 pts
Amérique du Nord 717 821 - 4 % - 1 pt - 1 pt
Amérique du Sud 102 89  28 %  17 pts  16 pts
TOTAL 4 154 4 067  0 % - 1 pt  1 pt

* Les montants ont été modifiés par rapport à ceux présentés dans le communiqué du chiffre d'affaires au 31 mars 2017, publié en avril 2017, pour tenir compte des incidences liées à l'application de la norme IFRS 15.
** A périmètre et taux de change constants (1).
*** Sur la base des estimations de production automobile LMC publiées le 10 avril 2018.
**** Sur la base des estimations de production automobile IHS publiées le 16 avril 2018.

Chiffre d'affaires des Pôles d'activité en application de la norme IFRS 15

Chiffre d'affaires des Pôles d'activité*
(en millions d'euros)
1er trimestre
2018 2017** Var. CA Var. CA OEM***
Systèmes de Confort et d'Aide à la Conduite 938 962 - 3 %  1 %
Systèmes de Propulsion 1 326 1 117  19 % - 1 %
Systèmes Thermiques 1 140 1 224 - 7 % - 1 %
Systèmes de Visibilité 1 514 1 485  2 %  1 %
Groupe 4 881 4 743  3 %  0 %

* Incluant les ventes intersecteurs.
** Les montants ont été modifiés par rapport à ceux présentés dans le communiqué du chiffre d'affaires au 31 mars 2017, publié en avril 2017, pour tenir compte des incidences liées à l'application de la norme IFRS 15.
*** A périmètre et taux de change constants (1).

Chiffre d'affaires trimestriel 2017 par nature

Chiffre d'affaires Publié (avant application de la norme IFRS 15)
 (en millions d'euros) T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2017 Année 2017
Première monte 4 174 4 061 3 751 4 134 16 120
Marché du remplacement 487 476 446 478 1 887
Divers 106 160 104 173 543
TOTAL 4 767 4 697 4 301 4 785 18 550


Chiffre d'affaires Pro forma (retraité en application de la norme IFRS 15)
 (en millions d'euros) T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2017 Année 2017*
Première monte 4 067 3 960 3 648 4 021 15 696
Marché du remplacement 487 476 446 478 1 887
Divers 189 254 175 283 901
TOTAL 4 743 4 690 4 269 4 782 18 484

* Données 2017 retraitées non auditées.

Chiffre d'affaires Ajustement (retraitement relatif à l'application de la norme IFRS 15)
 (en millions d'euros) T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2017 Année 2017
TOTAL - 24 - 7 - 32 - 3 - 66

Chiffre d'affaires trimestriel 2017 par Pôle d'activité



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