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ISIN : FR0000130338   Secteur : PIECES AUTOMOBILES     Site : valeo.com
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Source : Globenewswire.com - il y a 26 jour(s) - 12 Vues

Valeo : Des résultats solides en ligne avec les objectifs

                               

Des résultats solides en ligne avec les objectifs

Hausse de 9 % du chiffre d'affaires (1) à taux de change constants, avec un rebond - comme prévu - au 2ème trimestre, pour atteindre 9,9 milliards d'euros au 1er semestre 2018

Hausse de 11 % de l'EBITDA à 1 341 millions d'euros, soit 13,6 % du chiffre d'affaires

Hausse de 4 % de la marge opérationnelle (2) à 755 millions d'euros, soit 7,7 % du chiffre d'affaires malgré la hausse du prix des matières premières

Résultat net de 453 millions d'euros soit 4,6 % du chiffre d'affaires 

Hausse des prises de commandes à 18,7 milliards d'euros (y compris les prises de commandes de VALEO SIEMENS eAutomotive pour 4,7 milliards d'euros à 100 %)

 
  



Jacques Aschenbroich, Président-Directeur Général de VALEO, a déclaré :

« Après une croissance de 15 % au 1er semestre 2017, nous enregistrons au 1er semestre de cette année, une croissance de 9 % à taux de change constants, en ligne avec le plan de croissance à moyen terme que nous avons présenté à Londres en février 2017.

Les prises de commandes sur la période atteignent 18,7 milliards d'euros dont 4,7 milliards d'euros pour notre coentreprise VALEO SIEMENS eAutomotive. Le niveau de nos prises de commandes confirme, une fois encore, notre excellent positionnement sur les marchés en forte croissance de la voiture hybride et électrique et de la voiture autonome, et justifie nos investissements soutenus en matière de R&D et de capacités de production.

En dépit d'une croissance limitée au 1er trimestre et d'une hausse importante du prix des matières premières, nous avons maintenu nos marges (2) au même niveau qu'en 2017.

Ces résultats démontrent, dans un environnement économique et géopolitique plus complexe, la solidité de notre modèle de croissance qui devrait se traduire, au vu de notre carnet de commandes actuel, par une croissance à 2 chiffres de nos ventes en 2019 ».

Prises de commandes soutenues par l'innovation technologique
             
Dans un contexte de très forte croissance de ses prises de commandes au cours des 5 dernières années (  14 % CAGR(3)), VALEO a décidé en 2018, d'être plus sélectif, afin d'optimiser le développement et l'industrialisation de ses nombreux projets en cours, qui conduisent à une évolution en profondeur de son portefeuille produits.

Au 1er semestre, les prises de commandes augmentent et atteignent un montant total de 18,7 milliards d'euros, dont :

  • 14,0 milliards d'euros (4) pour Valeo ;
  • 4,7 milliards d'euros pour VALEO SIEMENS eAutomotive.

48 % des prises de commandes (4) enregistrées par VALEO sont composés de produits innovants (5) (56 % y compris VALEO SIEMENS eAutomotive).

Chiffre d'affaires

Par souci de continuité de la communication financière, le chiffre d'affaires présenté ci-dessous a été déterminé selon le même référentiel comptable qu'en 2017 (i.e. avant application de la norme IFRS 15), l'incidence de la norme IFRS 15 étant présentée en pages 16, 17 et 18 du présent document.

Au 2ème trimestre 2018

  • Chiffre d'affaires consolidé de 5 022 millions d'euros :
    • 10 %, à taux de change constants ;
    •  5 %, à périmètre et taux de change constants (4) ;
       
  • Chiffre d'affaires première monte de 4 353 millions d'euros :
    • 10 %, à taux de change constants ;
    • 5 %, à périmètre et taux de change constants (4) ;
       
  • Chiffre d'affaires du marché du remplacement en hausse de 13 % à taux de change constants, soit  8 % à périmètre et taux de change constants (4).

Au 1er semestre 2018

  • Chiffre d'affaires consolidé de 9 939 millions d'euros :
    •  9 %, à taux de change constants ;
    •  3 %, à périmètre et taux de change constants (4) ;
       
  • Chiffre d'affaires première monte de 8 628 millions d'euros :
    • 9 %, à taux de change constants ;
    • 3 %, à périmètre et taux de change constants (4) ;
       
  • Chiffre d'affaires du marché du remplacement en hausse 13 % à taux de change constants, soit  5 % à périmètre et taux de change constants (4).

En application de la norme IFRS15, le chiffre d'affaires consolidé du 1er semestre s'établit à 9 863 millions d'euros (6).

Résultats, cash et endettement

Les données financières ci-après de résultats, de cash et d'endettement sont présentées en conformité avec les normes IFRS (dont les nouvelles normes IFRS 15 et IFRS 9, avec un retraitement des périodes comparatives en 2017) :

  • Frais de R&D, en hausse de 2 %, à 774 millions d'euros, soit 7,8 % du chiffre d'affaires ;
  • Marge opérationnelle, hors la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence, en hausse de 4 %, à 755 millions d'euros, soit 7,7 % du chiffre d'affaires ;
  • Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence à - 28 millions d'euros, soit - 0,3 % du chiffre d'affaires ;
  • Résultat net part du Groupe à 453 millions d'euros soit 4,6 % du chiffre d'affaires ;
  • EBITDA (1) en hausse de 11 %, à 1 341 millions d'euros, soit 13,6 % du chiffre d'affaires ;
  • Augmentation du besoin en fond de roulement (7) contribuant négativement à la génération de cash flow libre (4) à hauteur de 141 millions d'euros ;
  • Strict contrôle des investissements (hors R&D capitalisée) à hauteur de 641 millions d'euros ;
  • Génération de cash flow libre (4) de 36 millions d'euros, soit 3 % de l'EBITDA (4) ;
  • Rentabilité des capitaux employés (ROCE (4)) à 26 % ;
  • Endettement financier net à 2 291 millions d'euros.

Perspectives

Sur la base des hypothèses suivantes :

  • une production automobile mondiale, en 2018, en hausse de 1,5 % ;
  • des prix des matières premières et des taux de change en ligne avec les niveaux actuels.

Le groupe VALEO se fixe les objectifs suivants :

Du fait des incertitudes liées à la hausse du prix des matières premières (en particulier l'acier et les résines) et à la perturbation de certaines productions en Europe principalement au 3ème trimestre, en raison du nouveau cycle d'homologation des véhicules WLTP (Worldwide Harmonised Light Vehicle Test) :

  • une croissance à taux de change constants de 9 % en 2018 ;
  • une croissance (à périmètre et taux de change constants) de son chiffre d'affaires première monte autour de 5% sur le 2ème semestre 2018, anticipant une croissance à 2 chiffres en 2019 sur la base de notre carnet de commandes ;
  • une marge opérationnelle en 2018, hors quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence (en % du chiffre d'affaires), qui pourrait être légèrement inférieure à celle de 2017 (7,8% du chiffre d'affaires) ;
  • une génération de cash flow libre du même ordre de grandeur qu'en 2017 (278 millions d'euros).

Valeo Siemens eAutomotive :

  • VALEO SIEMENS eAutomotive a enregistré un niveau élevé de prises de commandes au 1er semestre 2018 à 4,7 milliards d'euros, soit 10,8 milliards d'euros cumulés à fin juin 2018 ;
  • pour accompagner sa croissance future rapide, VALEO SIEMENS eAutomotive supportera les dépenses nécessaires au développement des projets en cours et à la structuration de son organisation. De ce fait, la ligne « quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence » aura un impact de l'ordre de - 0,3 point sur le compte de résultat de VALEO en 2018 ;
  • à l'horizon 2022, VALEO Siemens eAutomotive devrait réaliser un chiffre d'affaires supérieur à 2 milliards d'euros et enregistrer une marge d'EBITDA (en % du chiffre d'affaires) du même ordre de grandeur que celle de Valeo.

PARIS, France, le 25 juillet 2018 - A l'issue de la réunion de son Conseil d'administration qui s'est tenue ce jour, VALEO présente les résultats du 1er semestre 2018 (8) :

Par souci de continuité de la communication financière, le chiffre d'affaires ci-dessous est présenté selon le même référentiel comptable qu'en 2017 (i.e. avant application de la norme IFRS 15). Les incidences de l'application de la norme IFRS 15 sur le chiffre d'affaires du 1er semestre 2018 sont présentées en pages 16, 17 et 18 du présent document.

    S1-2018 S1-2017 Variation
Chiffre d'affaires (en m€) 9 939 9 464  5 % /  9 %**
Chiffre d'affaires 1ère monte (en m€) 8 628 8 235  5 % /  9 %**

Les résultats du 1er semestre 2018 ci-dessous sont établis en application des normes IFRS (y compris les nouvelles normes IFRS 15 et IFRS 9 avec retraitement des périodes comparatives en 2017) :

    S1-2018 S1-2017* Variation
Prises de commandes (4) Valeo (en md€) 14,0 14,9 14 % CAGR sur la période 2013-2018
Prises de commandes VALEO SIEMENS eAutomotive (en md€) 4,7 3,0  57 %
         
Chiffre d'affaires (en m€) 9 863 9 433  5 % /  9 %**
Chiffre d'affaires 1ère monte (en m€) 8 375 8 027  4 % /  8 %**
         
Marge brute (en m€) (1 998) (1 938)  3 %
  (en % du CA) 20,3 % 20,5 % - 0,2 pt
Frais de R&D (en m€) (774) (761)  2 %
  (en % du CA) - 7,8 % - 8,1 % 0,3 pt
Frais commerciaux et administratifs (en m€) (469) (454)  3 %
  (en % du CA) - 4,8 % - 4,8 % 0 pt
Marge opérationnelle hors la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence (en m€) 755 723  4 %
  (en % du CA) 7,7 % 7,7 % 0 pt
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence (en m€)) (28) 29 na
  (en % du CA) - 0,3 % 0,3 % na
Marge opérationnelle (9) y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence (en m€) 727 752 - 3 %
  (en % du CA) 7,4 % 8,0 % - 0,6 pt
Résultat net part du Groupe (en m€) 453 504 - 10 %
  (en % du CA) 4,6 % 5,3 % 0,7 pt
Résultat net de base par action (en euros) 1,91 2,12 - 10 %
Résultat net hors éléments non récurrents (en m€) 463 512 - 10 %
  (en % du CA) 4,7 % 5,4 % 0,8 pt
Résultat net de base par action hors éléments non récurrents (en €) 1,95 2,16 - 10 %
         
ROCE (4)   26 % 33 % - 7 pts
ROA (4)   17 % 22 % - 5 pts
         
EBITDA (4)

 
(en m€) 1 341 1 213  11 %
(en % du CA) 13,6 % 12,9 %  0,7 pt
Variation du besoin en fonds de roulement opérationnel*** (en m€) (141) (43) na
Flux d'investissements corporels et incorporels (en m€) (995) (834) na
Cash flow libre (4) (en m€) 36 99 na
Cash conversion rate (10)   3 % 8 % na
Endettement financier net (4)  (en m€) 2 291 1 107 449 m€ depuis fin décembre 2017

* Les données 2017 ont été modifiées par rapport à celles présentées dans les comptes consolidés au 30 juin 2017, publiés en juillet 2017, pour tenir compte des incidences liées à l'application rétrospective des normes IFRS 15 et IFRS 9.
** A  taux de change constants (4).
*** Variation du besoin en fonds de roulement neutralisée de la variation des cessions de créances clients non récurrentes pour un montant de 10 millions d'euros au 1er semestre 2018 et - 36 millions d'euros au 1er semestre 2017.

Prises de commandes

Au 1er semestre 2018, les prises de commandes(4) augmentent pour atteindre un montant total de 18,7 milliards d'euros, confirmant ainsi la capacité du Groupe à croître de façon structurelle à un rythme supérieur à celui de la production automobile :

  • 14,0 milliards d'euros de prises de commandes (4) chez VALEO, soit une hausse de 14 % CAGR (3) sur les 5 dernières années ;
  • 4,7 milliards d'euros de prises de commandes chez VALEO SIEMENS eAutomotive à 100 %, soit 10,8 milliards d'euros de prises de commandes cumulées à fin juin 2018.  

Les prises de commandes (4) de VALEO sont équilibrées entre les différentes régions de production avec en :

  • Asie, 44 % des prises de commandes ;
  • Chine, 30 % des prises de commandes dont 55 % auprès des constructeurs chinois locaux ;
  • Europe (et Afrique), 38 % des prises de commandes ;
  • Amérique du Nord, 16 % des prises de commandes.

Par ailleurs, la part des innovations (5) dans les prises de commandes (4), qui s'élève à 48 % (56 % y compris VALEO SIEMENS eAutomotive), confirme le bon positionnement des produits et des nouvelles technologies de VALEO dans les domaines de la réduction des émissions de CO2 et de la conduite intuitive.

Croissance de la production automobile mondiale

Au 1er semestre 2018, la production automobile est, selon LMC, en hausse de 2 % par rapport au 1er semestre 2017.

La production automobile bénéficie de la poursuite de la croissance en Europe (  4 %) et en Asie (  3 %) notamment en Chine (  3 %).

La production automobile en Amérique du Nord est en baisse de 3 %.

Production automobile 1er trimestre 2ème trimestre 1er semestre
(en variation annuelle) LMC* IHS** LMC* IHS** LMC* IHS**
Europe et Afrique  2 % 0 %  6 %  4 %  4 %  2 %
Asie, Moyen-Orient et Océanie 0 % 0 %  6 %  6 %  3 %  3 %
dont Chine - 2 % - 2 %  9 % 9 %  3 %  3 %
hors Chine  2 %  2 %  3 %  3 %  3 %  2 %
Amérique du Nord - 3 % - 3 % - 2 % - 3 % - 3 % - 3 %
Amérique du Sud  9 %  11 %  10 %  10 %  9 %  11 %
TOTAL 0 % 0 %  5 %  4 %  2 %  2 %
  • Estimations de production automobile LMC publiées le 10 juillet 2018.
  • Estimations de production automobile IHS publiées le 16 juillet 2018.

Croissance du chiffre d'affaires (avant application de la norme IFRS 15) (1)

Au 1er semestre 2018, le chiffre d'affaires est en hausse de :

  • 9 %, à taux de change constants ;
  • 3 %, à périmètre et taux de change constants (4) .

Les variations des taux de change du semestre ont un impact négatif de 4,3 % en raison principalement de l'appréciation de l'euro face au dollar américain et au yen japonais.

Au 1er semestre 2018, les changements de périmètre ont un impact positif de 6,4 % suite à :

  • la prise de contrôle d'Ichikoh, consolidée par intégration globale dans les états financiers consolidés du Groupe à compter du 1er février 2017. Ichikoh a contribué au chiffre d'affaires du Groupe à hauteur de 100 millions d'euros en janvier 2018 ;
  • l'acquisition de FTE automotive fin octobre 2017, contribuant au chiffre d'affaires du Groupe à hauteur de 269 millions d'euros au 1er semestre 2018 ;
  • la création de Valeo-Kapec, contrôlée par VALEO et consolidée par intégration globale dans les états financiers consolidés du Groupe à compter du 1er décembre 2017, contribuant au chiffre d'affaires du Groupe à hauteur de 255 millions d'euros au 1er semestre 2018.

Il est à noter que l'intégration d'Ichikoh, de FTE automotive et de Valeo-Kapec se déroule conformément à nos attentes.

Chiffre d'affaires
(en millions d'euros)
En % du CA total S1-2018 1er trimestre 2ème trimestre
2018* 2017 Var. à cc** Var. à pcc*** Var. 2018* 2017 Var. à cc** Var. à pcc*** Var.
Première monte 87 % 4 275 4 174 8 % 1 %  2 % 4 353 4 061  10 %  5 %  7 %
Remplacement 10 % 523 487 13 %  3 %  7 % 518 476 13 % 8 %  9 %
Divers 3 % 119 106 18 % - 2 %  12 % 151 160 - 3 % - 3 % - 6 %
Total 100 % 4 917 4 767 9 % 1 %  3 % 5 022 4 697 10 % 5 %  7 %


Chiffre d'affaires
(en millions d'euros)
En % du CA total S1-2018 1er semestre
2018* 2017 Var. à cc** Var. à pcc*** Var.
Première monte 87 % 8 628 8 235 9 %  3 %  5 %
Remplacement 10 % 1 041 963 13 %  5 %  8 %
Divers 3 % 270 266 6 % - 3 %  1 %
Total 100 % 9 939 9 464 9 %  3 %  5 %

* Les données 2018 ont été présentées en appliquant le même référentiel comptable que celui utilisé pour les comptes consolidés au 30 juin 2017, publiés en juillet 2017, i.e. avant application de la norme IFRS 15 (données non auditées).
** A taux de change constants.
*** A périmètre et taux de change constants (4).

Au 1er semestre 2018, le chiffre d'affaires première monte est en hausse de :

  • 9 %, à taux de change constants ;
  • 3 %, à périmètre et taux de change constants (4).

Le chiffre d'affaires sur le marché du remplacement enregistre une croissance de 13 % à taux de change constants, soit  5 % à périmètre et taux de change constants (4).

Le chiffre d'affaires « Divers », (3 % du chiffre d'affaires total) affiche une baisse de 3 %, à périmètre et taux de change constants (4).

Croissance du chiffre d'affaires première monte par région (avant application de la norme IFRS 15) (1)

Chiffre d'affaires première monte 1er trimestre 2ème trimestre  
(par destination,
en millions d'euros)
2018* 2017 Var. à pcc** Surperformance vs. LMC*** Surperformance vs. IHS**** 2018* 2017 Var. à pcc** Surperformance vs. LMC*** Surperformance vs. IHS****
Europe et Afrique 2 081 2 001  1 % - 1 pt  1 pt 2 071 1 919  5 % - 1 pt  1 pt
Asie, Moyen-Orient et Océanie 1 296 1 189  1 %  1 pt  1 pt 1 366 1 192  7 %  1 pt  1 pt
Chine 551 564 - 3 % - 1 pt - 1 pt 587 548  3 % - 6 pts - 6 pts
Hors Chine 745 625  4 % 2 pts  2 pts 779 644  11 %  8 pts  8 pts
Amérique du Nord 796 895 - 2 %  1 pt


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