Communication Officielle
Mercredi 17 février 2021, 19h00 (il y a 38 mois) VALLOUREC : Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2020
Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2020 Boulogne-Billancourt (France), le 17 février 2021 – VALLOUREC, un leader mondial des solutions tubulaires premium, annonce aujourd’hui ses résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2020. L’information financière consolidée a été présentée par le Directoire au Conseil de Surveillance le 16 février 2021.
Chiffres clés
Commentant ces résultats, Edouard Guinotte, Président du Directoire, a déclaré : "Bien que le chiffre d'affaires de VALLOUREC en 2020 ait été fortement impacté par la baisse importante de son activité en raison de l'impact de la pandémie de Covid sur la demande de pétrole et l'activité d’exploration et production dans le monde, le Groupe a démontré sa capacité à s’adapter, en réalisant une marge d’EBITDA quasi stable d'une année sur l'autre. De plus, il y a deux semaines, nous avons franchi une étape clé dans la restructuration financière du groupe, en parvenant à un accord de principe avec nos principaux créanciers. La mise en œuvre de cet accord, qui suppose encore la satisfaction de conditions usuelles, permettra à VALLOUREC de rééquilibrer sa structure financière en réduisant sa dette et en assurant la liquidité nécessaire au déploiement de son plan stratégique. Elle ouvrira un nouveau chapitre de l'histoire de VALLOUREC avec nos futurs actionnaires, Apollo et SVPGlobal, dont la connaissance approfondie de nos marchés soutiendra l'ambition de création de valeur du groupe. En ce qui concerne 2021, nous attendons une activité pétrolière et gazière restant globalement faible. Alors que l’activité de forage devrait progressivement redémarrer en Amérique du Nord, et continuer à croître dans l’offshore brésilien, les régions EA-MEA devraient faire face à des conditions de marché difficiles, sans reprise visible avant 2022. Les marchés industrie devraient redémarrer lentement en 2021, tandis que la mine de fer devrait apporter une contribution accrue. Dans ce contexte, nous continuerons à déployer nos initiatives de réduction des coûts et de gestion de la trésorerie tout au long de l'année. Je tiens à remercier sincèrement nos équipes dans le monde pour leur dévouement et leur engagement collectif. Elles peuvent être fières de la façon dont elles se sont adaptées à de multiples crises tout en restant fidèles à nos valeurs. Je tiens également à remercier tous nos clients, partenaires et parties prenantes qui ont maintenu leur confiance en VALLOUREC malgré le contexte difficile. Ensemble, et avec un bilan restructuré, nous serons prêts à saisir les futures opportunités de croissance sur nos marchés". I – CHIFFRE D’AFFAIRES CONSOLIDÉ PAR MARCHÉ
En 2020, VALLOUREC a enregistré un chiffre d’affaires de 3 242 millions d’euros, en retrait de 22 % par rapport à 2019 (- 15 % à taux de change constants), avec :
Au T4 2020, le chiffre d’affaires s’est élevé à 830 millions d’euros, en retrait de 17 % par rapport au T4 2019 (- 5 % à taux de change constants). L’effet volume a été de - 22 %, l’effet prix/mix de 17 % et l’effet conversion de devises de - 13 %. Pétrole & Gaz, Pétrochimie (68 % du chiffre d’affaires consolidé 2020) Le chiffre d’affaires Pétrole et Gaz s’est établi à 2 007 millions d’euros en 2020, en baisse de 745 millions d’euros ou - 27 % par rapport à 2019 (- 22 % à taux de change constants), reflétant une baisse du chiffre d’affaires en Amérique du Nord et dans les régions EA-MEA.
Au T4 2020, le chiffre d’affaires Pétrole et Gaz s’est établi à 527 millions d’euros, en baisse de 159 millions d’euros ou - 23 % par rapport au T4 2019 (- 14 % à taux de change constants).
Le chiffre d’affaires Pétrochimie s’est établi à 200 millions d’euros en 2020, en baisse de 31 % par rapport à 2019 (- 26 % à taux de change constants) en raison notamment de la baisse des livraisons de line pipes en Amérique du Nord et de la pression sur les prix. En 2020, le chiffre d’affaires Pétrole et Gaz et Pétrochimie s’est établi à 2 207 millions d’euros, en retrait de 27 % par rapport à 2019 (- 23 % à taux de change constants). Industrie & Autres (25 % du chiffre d’affaires consolidé 2020) Le chiffre d’affaires Industrie & Autres s’est établi à 826 millions d’euros en 2020, en baisse de 12 % par rapport à 2019 ( 6 % à taux de change constants) :
Au T4 2020, le chiffre d’affaires Industrie & Autres s’est élevé à 225 millions d’euros, en hausse de 10 % par rapport au T4 2019 ( 39 % à taux de change constants) principalement du fait d’une hausse des revenus de la mine, et malgré des ventes à destination des marchés Industrie en Europe en baisse. Énergie électrique (6 % du chiffre d’affaires consolidé 2020) Le chiffre d’affaires s’est élevé à 210 millions d’euros en 2020, en hausse de 9 % par rapport à 2019 ( 11 % à taux de change constants), reflétant le calendrier de livraison des projets. La fermeture du site de Reisholz en Allemagne, dédié aux tubes pour la construction de centrales conventionnelles au charbon, est effective depuis l’été 2020. Au T4 2020, le chiffre d’affaires a atteint 39 millions d’euros, en hausse de 5 % par rapport au T4 2019 ( 11 % à taux de change constants), reflétant le calendrier de livraison des projets. II – ANALYSE DES RESULTATS CONSOLIDES Analyse des résultats consolidés du T4 2020 Au T4 2020, le résultat brut d’exploitation a atteint 76 millions d’euros contre 94 millions d’euros au T4 2019, soit une marge de 9,2 % contre 9,4 % au T4 2019, avec :
Le résultat d’exploitation est négatif à - 495 millions d’euros, contre - 9 millions d’euros au T4 2019, impacté par une charge de perte de valeur pour 409 millions d’euros relative principalement à des immobilisations corporelles en Europe, et par une hausse des charges de restructurations (pour l’essentiel en France et en Allemagne). Le résultat financier s’est établi à - 48 millions d’euros, à comparer à - 66 millions d’euros au T4 2019, reflétant des charges financières nettes stables ainsi qu’un effet positif ponctuel de résolution d’un litige au Brésil pour 15 millions d’euros. L’impôt sur les bénéfices s’est établi à - 45 millions d’euros principalement liés aux activités brésiliennes, contre - 36 millions d’euros au T4 2019. Le résultat net, part du Groupe, s’est établi à - 570 millions d’euros, contre - 111 millions d’euros au T4 2019. Analyse des résultats consolidés de l’exercice 2020 En 2020, le résultat brut d’exploitation a atteint 258 millions d’euros, contre 347 millions d’euros par rapport à 2019, soit une marge de 8,0 % du chiffre d’affaires, pratiquement stable par rapport à la marge 2019 de 8,3 %, reflétant :
Le résultat d’exploitation est ressorti à – 1 002 millions d’euros, en baisse de 985 millions d’euros par rapport à 2019, principalement en raison des charges de perte de valeur enregistrées au T2 2020 et au T4 2020 pour un montant de 850 millions d’euros. Ces charges de perte de valeur ont pour l’essentiel concerné les écarts d’acquisition sur nos opérations en Amérique du Nord ainsi que des actifs corporels de l’UGT Europe. Elles sont dues à une augmentation des taux d’actualisation, ainsi qu’à une baisse du taux de croissance à long terme et à une révision à la baisse des perspectives de croissance à long terme pour l’activité Pétrole et Gaz en Amérique du Nord, et dans les régions EAMEA pour les activités Pétrole et Gaz et Industrie. Le résultat financier s’est établi à - 227 millions d’euros, un niveau inférieur à celui de 2019 (- 244 millions d’euros), reflétant des charges d’intérêt plus élevées, plus que compensées par d’autres produits financiers dont principalement la résolution positive au T1 2020 d’un litige au Brésil pour 22 millions d’euros et une décision favorable sur un litige également au Brésil au T4 2020 pour 15 millions d’euros. L’impôt sur les bénéfices s’est établi à - 96 millions d’euros, principalement liés aux activités brésiliennes, contre - 75 millions d’euros en 2019. Le résultat net, part du Groupe, s’est établi à - 1 206 millions d’euros, contre - 338 millions d’euros en 2019. III - FLUX DE TRÉSORERIE & SITUATION FINANCIÈRE Flux de trésorerie générés par l’activité Besoin en fonds de roulement lié à l’activité Investissements industriels Flux de trésorerie disponible Cession d’actifs et autres éléments Dette nette et liquidité À la même date, la dette long terme s’élève à 1 751 millions d’euros et la dette court terme à 1 853 millions d’euros, dont 1 712 millions d’euros tirés sur les lignes de crédit bancaire confirmées. Actifs à céder IV – 165 M€ D’ECONOMIES BRUTES DE COÛTS ET LANCEMENT DE MESURES ADDITIONNELLES EN 2020 L’objectif d’économies de coûts pour 2020 a été dépassé avec 165 millions d’euros d’économies brutes réalisées. Par conséquent, l’objectif initial de 400 millions d’euros d’économies brutes pour 2016-2020 a été largement dépassé pour atteindre 751 millions d’euros sur la période. En 2020, VALLOUREC a lancé des mesures de réduction de coûts sur l’ensemble du groupe pour faire face à un contexte de marché difficile. En Amérique du Nord, l'effectif a été réduit de plus d'un tiers (plus de 900 postes) dans l’ensemble des usines. En Europe, le Groupe poursuit ses initiatives de réduction de coûts :
Au Brésil, un plan d’action global a permis de réduire d’environ 500 postes les fonctions support en 2020. V – RESTRUCTURATION FINANCIERE Le 3 février 2021, le Groupe a annoncé avoir franchi une étape majeure dans sa restructuration financière avec la conclusion d’un accord de principe avec ses principaux créanciers. Cet accord répond aux objectifs du Groupe de parvenir à une structure financière rééquilibrée en réduisant son endettement et de sécuriser les liquidités nécessaires pour lui permettre de déployer son plan stratégique dans un environnement de marché volatil. Les liquidités disponibles au bilan (1 390 millions d’euros au 31 décembre 2020) ne seront pas affectées par le remboursement d’une partie de la dette prévue dans le cadre de l’accord. L’accord de principe prévoit notamment :
Le 4 février 2021, une procédure de sauvegarde1 a été ouverte par le Tribunal de Commerce de Nanterre à l’égard de VALLOUREC SA afin de permettre la mise en œuvre de l’accord de principe. Au 12 février 2021, l’accord de principe est soutenu par des créanciers ayant signé ou adhéré à l’accord de lock-up (lock-up agreement) et représentant 97% des participations2 dans les crédits renouvelables de VALLOUREC SA et 86% des obligations émises par VALLOUREC SA, au-delà la majorité des 2/3 qui sera requise lors des réunions de leurs comités qui devraient avoir lieu en mars (les commissions de lock-up seront payées à la date de réalisation de la restructuration). La mise en œuvre de l'accord de principe devrait intervenir à la fin du premier semestre 2021 et est soumise à des conditions suspensives usuelles ainsi qu’à l’approbation à la majorité des deux tiers de l’assemblée générale des actionnaires, qui devrait se tenir le 20 avril 2021, et du Tribunal de Commerce de Nanterre. Le Conseil de Surveillance de VALLOUREC a décidé le 16 février 2021 de nommer Finexsi en tant qu’expert indépendant, sur une base volontaire, conformément à l’article 261-3 du Règlement Général de l’AMF. L’expert indépendant procèdera à l’évaluation des conditions financières relatives à la restructuration financière et émettra un rapport incluant une attestation d’équité. VI - PERSPECTIVES 2021 Pétrole et Gaz
Industrie & Autres
Economies de coûts
Ainsi, dans les conditions de marchés actuellement envisagées, VALLOUREC vise un RBE 2021 compris entre 250 et 300 millions d’euros et un flux de trésorerie disponible compris entre - 380 et - 300 millions d’euros. Déclarations Prospectives Avertissement Ce communiqué de presse et les informations qu’il contient ne constituent ni une offre de vente ou d’achat ni la sollicitation de vente ou d’achat de titres de Vallourec. Aucune communication, ni aucune information relative à l'augmentation de capital envisagée ne peut être diffusée au public dans un pays dans lequel il doit être satisfait à une obligation d’enregistrement ou d’autorisation. Aucune démarche n’a été entreprise (ni ne sera entreprise) dans un quelconque pays (autre que la France) dans lequel de telles démarches seraient requises. La souscription ou l’achat de titres de VALLOUREC peuvent faire l’objet dans certains pays de restrictions légales ou réglementaires spécifiques. VALLOUREC n’assume aucune responsabilité au titre d’une violation par une quelconque personne de ces restrictions. Le présent communiqué de presse ne constitue pas un prospectus au sens du Règlement (UE) 2017/1129 du Parlement Européen et du Conseil du 14 juin 2017 (le « Règlement Prospectus »). L’offre sera ouverte au public en France exclusivement postérieurement à la délivrance par l’Autorité des marchés financiers d’un visa sur le prospectus préparé en conformité avec le Règlement Prospectus. En France, une offre au public de valeurs mobilières ne peut intervenir qu’en vertu d’un prospectus approuvé par l’AMF. S’agissant des Etats membres de l’Espace Economique Européen autres que la France (les « États membres »), aucune action n’a été entreprise ni ne sera entreprise à l’effet de permettre une offre au public des titres rendant nécessaire la publication d’un prospectus dans l’un de ces Etats membres. En conséquence, les valeurs mobilières ne peuvent être offertes et ne seront offertes dans aucun des Etats membres (autre que la France), sauf conformément aux dérogations prévues par l’article 1(4) du Règlement Prospectus, ou dans les autres cas ne nécessitant pas la publication par VALLOUREC d’un prospectus au titre du Règlement Prospectus et/ou des réglementations applicables dans ces Etats membres. Le présent communiqué ne constitue pas une offre de valeurs mobilières au public au Royaume-Uni. La diffusion du présent communiqué n’est pas effectuée et n’a pas été approuvée par une personne autorisée (« authorised person ») au sens de l’article 21(1) du Financial Services and Markets Act 2000. En conséquence, le présent communiqué est adressé et destiné uniquement (x) (i) aux personnes situées en dehors du Royaume-Uni, (ii) aux professionnels en matière d’investissement au sens de l’article 19(5) du Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005, tel qu’amendé (l’« Order ») ou (iii) aux personnes visées par l’article 49(2) de l’Order et (y) toute autre personne à laquelle le présent communiqué pourrait être adressé conformément à la loi (les personnes mentionnées ci-dessus étant ensemble désignées comme les « Personnes Habilitées »). Les valeurs mobilières sont uniquement destinées aux Personnes Habilitées et toute invitation, offre ou tout contrat relatif à la souscription, l’achat ou l’acquisition des valeurs mobilières ne peut être adressé ou conclu qu’avec des Personnes Habilitées. Toute personne autre qu’une Personne Habilitée doit s’abstenir d’utiliser ou de se fonder sur le présent communiqué et les informations qu’il contient. Le présent communiqué ne constitue pas un prospectus approuvé par la Financial Conduct Authority ou par toute autre autorité de régulation du Royaume-Uni au sens de la Section 85 du Financial Services and Markets Act 2000. Le présent communiqué ne constitue pas une offre de valeurs mobilières ou une quelconque sollicitation d’achat ou de souscription de valeurs mobilières aux Etats-Unis ou dans tout autre pays. Des valeurs mobilières ne pourront être vendues aux Etats-Unis en l’absence d’enregistrement ou de dispense d’enregistrement au titre du U.S. Securities Act de 1933, tel que modifié. VALLOUREC n’envisage pas d’enregistrer l’offre ou une partie de cette offre aux Etats-Unis ni d’effectuer une quelconque offre au public de valeurs mobilières aux Etats-Unis. La diffusion du présent communiqué dans certains pays peut constituer une violation des dispositions légales en vigueur. Les informations contenues dans le présent communiqué ne constituent pas une offre de valeurs mobilières aux Etats-Unis, au Canada, en Australie ou au Japon. Présentation des résultats du T4 et de l’exercice 2020 Conférence téléphonique en anglais et audio webcast à 18h30 (heure de Paris) ·Pour écouter l’audio webcast :
https://www.vallourec.com/fr/investisseurs À propos de Vallourec Leader mondial sur ses marchés, VALLOUREC fournit des solutions tubulaires de référence pour les secteurs de l’énergie et pour d’autres applications parmi les plus exigeantes : des puits de pétrole et de gaz en conditions extrêmes aux centrales électriques de dernière génération, en passant par des projets architecturaux audacieux et des équipements mécaniques ultra-performants. Fidèle à son esprit pionnier et fort d’une R&D de pointe, VALLOUREC ne cesse de repousser les frontières technologiques. Implanté dans une vingtaine de pays, au plus près de ses clients, le Groupe rassemble près de 17 000 collaborateurs passionnés et engagés qui offrent bien plus que des tubes : ils proposent des solutions toujours plus innovantes, fiables et compétitives, pour rendre possibles tous les projets. Coté sur Euronext à Paris (code ISIN : FR0013506730, Ticker VK), VALLOUREC fait partie de l’indice SBF 120 et est éligible au Service de Règlement Différé (SRD) Long Seulement. Aux États-Unis, VALLOUREC a mis en place un programme sponsorisé d’American Depositary Receipt (ADR) de niveau 1 (code ISIN : US92023R2094, Ticker : VLOWY). La parité entre l’ADR et l’action ordinaire VALLOUREC est de 5 pour 1. Calendrier
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Annexes Du fait des arrondis, l’addition des chiffres figurant dans ces tableaux et d’autres documents peut ne pas exactement correspondre aux totaux et les pourcentages peuvent ne pas refléter exactement les valeurs absolues. Pièces jointes à ce communiqué :
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