Technicolor : Résultats du Premier Semestre 2021

COMMUNIQUE DE PRESSE

Technicolor : Résultats du Premier Semestre 2021

Forte reprise après le ralentissement dû à la pandémie

Un second semestre et une performance financière tirés par l’amélioration des capacités de production

Technicolor en bonne voie pour atteindre ses objectifs pour 2021 et 2022

Paris, 29 juillet 2021 – Technicolor (Euronext Paris : TCH ; OTCQX : TCLRY) annonce aujourd’hui ses résultats du premier semetre 2021.

Richard Moat, Directeur général de TECHNICOLOR, a déclaré :

« Les résultats de TECHNICOLOR pour le premier semestre 2021 sont positifs et conformes à nos attentes. Le Groupe connaît une demande croissante dans toutes ses activités et bénéficie d'une meilleure performance financière grâce à sa discipline opérationnelle. La demande en matière d’effets visuels créatifs continue de s'améliorer pour l'ensemble de l’industrie des médias et du divertissement, de concert avec le retour progressif de la production en direct. Nous nous réjouissons tout particulièrement d’avoir sécurisé notre carnet de ventes Effets Visuels pour 2021 et une partie importante de 2022, une étape qui démontre clairement la reprise dans l'industrie des médias et du divertissement. La création de Studios Créatifs Technicolor arrive à point nommé compte tenu de la montée en puissance de la demande en contenus. La division est dirigée par une nouvelle équipe de direction solide qui s'attache à redéfinir les expériences de contenu dans les films, les épisodes, les jeux, le marketing et la publicité grâce à une combinaison puissante de narration et d'innovation. Dans le domaine de la Maison Connectée, malgré une très forte demande en Amérique du Nord et en Eurasie, le chiffre d’affaires a été affecté par des pénuries de composants entrainant le report des ventes au second semestre. Dans les Services DVD, nous avons enregistré une augmentation de 4 % de l'activité totale de réplication des disques, démontrant l'attrait pour les catalogues et la résilience des produits médias. Sur la base de l'activité du premier semestre et de la poursuite de l'optimisation réussie de ses activités, le Groupe est confiant dans la réalisation de ses perspectives pour 2021 et 2022. »

En dépit d'un environnement toujours difficile, TECHNICOLOR a réalisé un premier semestre 2021 positif, avec des résultats conformes aux attentes et une amélioration significative de la rentabilité :

• Le chiffre d'affaires s'élève à 1 359 millions d'euros, soit une baisse de (5,2) % par rapport au semestre précédent à taux de change courants, mais une hausse de 1,2 % à taux de change constants ;
• L’EBITDA ajusté de 100 millions d'euros, a doublé à taux constants, reflétant des améliorations opérationnelles et financières dans toutes les activités ;
• L’EBITA ajusté s’établit à 15 millions d'euros, soit une amélioration de 83 millions d'euros par rapport au premier semestre 2020 à taux constants ;
• Le flux de trésorerie disponible des activités poursuivies (avant résultats financiers et impôts) de (208) millions d'euros représente une amélioration de 35 millions d'euros par rapport à la période précédente à taux courants, mettant en évidence la fin de la normalisation des conditions de paiement au sein de la division Maison Connectée.

Toutes les activités de TECHNICOLOR bénéficient d'une demande soutenue du marché :

• La Division Studios Créatifs TECHNICOLOR s'est vu attribuer plusieurs nouveaux projets, lui permettant ainsi de réaliser environ 95 % de son chiffre d'affaires attendu pour 2021 pour Effets Visuels Film & Séries TV ainsi que pour Animation et Jeux. La demande pour les effets visuels continue de s'améliorer, parallèlement au nombre croissant de projets cinématographiques et épisodiques lancés et attribués à la Division. L'EBITDA ajusté et l'EBITA ajusté bénéficient également de l'impact positif des gains d'efficacité opérationnelle.
• Le chiffre d'affaires de Maison Connectée est en baisse de (1,0) % par rapport au semestre précédent à taux constants et de (8,2) % à taux courants. En dépit d'une très forte demande en Amérique du Nord et en Eurasie, la Division a été négativement affectée par des pénuries de composants entraînant le report des ventes au second semestre, et par un marché latino-américain difficile.
• La résilience du chiffre d'affaires de la division Services DVD s'explique principalement par une augmentation de 4 % de l'activité totale de réplication de disques, une forte amélioration des prix et une croissance continue de l'activité de la chaîne d'approvisionnement non liée aux disques. La quantité de nouveaux produits à marge élevée, bien que croissante, reste inférieure à celle du premier semestre 2020.
  
  

Le Groupe est en bonne voie pour réaliser le plan d'économies de coûts d’environ 115 millions d'euros d'ici la fin de l’exercice 2021, avec 42 millions d'euros d'économies de coûts réalisées au premier semestre, pour atteindre un montant cumulé de 325 millions d'euros d'ici fin 2022.

Sur la base de l'activité des six premiers mois, le Groupe est confiant dans la réalisation des objectifs annoncés dans son communiqué de presse, présentant les résultats annuels 2020, publié le 11 mars 2021.

Résultats du premier semestre 2021 et objectifs – indicateurs clés :

Indicateurs clés des activités poursuivies au premier semestre 2021

• Le chiffre d'affaires de 1 359 millions d'euros a progressé de 1,2 % à taux constants, reflétant :
  • Une bonne performance de la division Studios Créatifs TECHNICOLOR grâce à la demande en contenu Effets Visuels et à la poursuite de la bonne performance des activités Publicité et Animation & Jeux ;
  • Une baisse de (1) % des ventes de Maison Connectée en raison de contraintes liées à des composants clés, mais une résistance continue du chiffre d'affaires de Services DVD avec une augmentation de 4 % de l'activité totale de disques répliqués.
• L'EBITDA ajusté de 100 millions d'euros a augmenté de 101,6 % à taux constants. Cela reflète les améliorations opérationnelles dans toutes les activités, en particulier dans les Studios Créatifs TECHNICOLOR et les Services DVD. La marge d'EBITDA ajusté du Groupe est passée de 3,7 % à 7,4 %, les trois principales divisions de TECHNICOLOR ayant enregistré une amélioration significative de leur marge par rapport au premier semestre 2020.
• L'EBITA ajusté de 15 millions d'euros représente une amélioration de 83 millions d'euros d’un semestre à l’autre à taux constants. Cela résulte de l'augmentation de l'EBITDA et de l'impact positif des mesures d'efficacité, en particulier la baisse des D&A, suite à la diminution des dépenses d'équipement pour Studios Créatifs TECHNICOLOR et à la baisse de l'amortissement de la propriété intellectuelle pour Services DVD.
• Les coûts de restructuration représentent (26) millions d’euros à taux courants, dont (15) millions d’euros dans les Services DVD suite à la rationalisation géographique des sites.
• La variation du besoin en fonds de roulement de (210) millions d’euros reflète principalement la normalisation des conditions de paiement, et l’effet saisonnier au sein de la division Maison Connectée qui a été amplifiée par des reports de ventes du deuxième trimestre au troisième trimestre. Avec un impact de sortie de trésorerie de (179) millions d’euros au premier semestre 2021, la division Maison Connectée a finalisé son cycle de réduction des délais de paiement, bénéficiant d'une contribution au besoin en fonds de roulement normalisée et sécurisée, ainsi que d'une saisonnalité positive au second semestre, partiellement soumise à l'évolution des pénuries de composants.
• Le flux de trésorerie disponible¹ (avant résultats financiers et impôts) des activités poursuivies de (208) millions d'euros représente une amélioration de 35 millions d'euros par rapport à l'année précédente à taux courants, grâce à l'amélioration du besoin en fonds de roulement dans la division Studios Créatifs TECHNICOLOR et les Services DVD, et à la mise en œuvre continue de notre programme de transformation des coûts.
• La dette nette nominale s'élève à 1 174 millions d'euros, et la dette nette IFRS à 1 096 millions d'euros. La différence est principalement liée à la valorisation de la dette en valeur de marché à l'émission et sera annulée par des charges d'intérêts sans impact sur la trésorerie sur la durée de vie de la dette.
  
  

Objectifs

• La demande pour l’offre de TECHNICOLOR, en particulier pour les produits haut débit de Maison Connectée et les Effets Visuels de Studios Créatifs TECHNICOLOR, devrait continuer à croître de manière significative sur le reste de l'année et en 2022.
• Maison Connectée sera impactée par des problèmes de livraison de composants clés et de prix, en particulier au cours des deuxième et troisième trimestres. Néanmoins, les mesures d'efficacité et l'amélioration de la logistique devraient se combiner pour augmenter les performances tout au long de l’exercice.
• Après avoir réalisé 171 millions d'euros d'économies de coûts en 2020, le Groupe continuera d'améliorer son efficacité et sa productivité tout au long de la période, et continue de viser un total de 325 millions d'euros d'économies de coûts d'exploitation à horizon 2022, dont 115 millions d'euros à venir en 2021.

• Technicolor confirme ses prévisions opérationnelles pour l'EBITDA ajusté, l'EBITA ajusté et le Flux de trésorerie disponible en 2021 et 2022. Comme déjà indiqué lors des résultats du premier trimestre, les prévisions 2021 et 2022 actualisées sont les suivantes :

• En 2021 :
  • Le chiffre d'affaires globalement stable en 2021 comparé à celui de 2020 ;
  • EBITDA ajusté d'environ 270 millions d'euros ;
  • EBITA ajusté d'environ 60 millions d'euros ;
  • Flux de trésorerie disponible des activités poursuivies (avant résultats financiers et impôts) à l'équilibre ;
  • Ratio de levier dette nette sur EBITDA ajusté attendu sous le niveau de 4x à fin 2021.

• En 2022 :
  • EBITDA ajusté de 385 millions d'euros ;
  • EBITA ajusté de 180 millions d'euros ;
  • Flux de trésorerie disponible des activités poursuivies (avant résultats financiers et impôts) d’environ 230 millions d'euros.

• Les objectifs 2021 et 2022 sont calculés sur la base de taux de change constants.
  
  
• En 2022, les impacts cumulés des fluctuations des taux de change et du changement de périmètre du Groupe lié à la cession de l’activité Post Production sont de (40) millions d'euros sur l'EBITDA ajusté et de (23) millions d’euros sur l'EBITA ajusté.
  
  
• À la fin du premier semestre 2021, la norme IFRS 16 a un impact sur les indicateurs clés de performance de TECHNICOLOR comme suit :
  • L'EBITDA ajusté s'est amélioré de 26 millions d'euros et a diminué de 11 millions d'euros par rapport à l’impact au premier semestre 2020 ;
  • L'EBITA ajusté s'est amélioré de 7 millions d'euros et a augmenté de 2 millions d'euros par rapport à l’impact au premier semestre 2020 ;
  • Le Flux de trésorerie disponible avant résultats financiers et impôts s'est amélioré de 34 millions d'euros et a diminué de (5) millions d'euros par rapport à l’impact au premier semestre 2020 ;
  • Les sorties de trésorerie liées aux contrats de location (remboursement du principal et intérêts) ont totalisé environ 8 millions d'euros et ont diminué de 7 millions d'euros par rapport à l’impact au premier semestre 2020.

Changement de périmètre

• Technicolor a clôturé le 30 avril 2021 la cession de son activité de Post Production (qui faisait partie des Studios Créatifs Technicolor) pour 30 millions d'euros. La vente de Post Production simplifie le portefeuille d’activités des Studios Créatifs TECHNICOLOR et permet à la direction de se concentrer davantage sur les activités principales restantes de la division, à savoir les images créées par ordinateur.
  
  

Revue par segment des résultats du premier semestre 2021

(*) Post Production inclus

• Le chiffre d'affaires des Studios Créatifs Technicolor s'élève à 295 millions d'euros au premier semestre 2021, en hausse de 9,9 % à taux constants et de 5,8 % à taux courants par rapport à l'année précédente. La division bénéficie de la reprise de la demande d’effets visuels destinés aux segments Effets Visuels Films & Séries TV et Animation & Jeux, combinée à une performance exceptionnelle de la Publicité.
  
  
• L'EBITDA ajusté s'établit à 40 millions d'euros, soit une hausse de 40 millions d'euros d’une année sur l’autre à taux constants, et l'EBITA ajusté a atteint 6 millions d'euros, soit une hausse de 57 millions d'euros par rapport au semestre passé, en raison de la croissance des volumes à marge plus élevée, associée à des mesures agressives de réduction permanente des coûts.
  
  

Studios Créatifs TECHNICOLOR a obtenu de nombreux nouveaux projets, sécurisant environ 95 % du carnet de commandes prévu pour 2021 pour les Effets Visuels Films & Séries TV et Animation & Jeux.

• Faits marquants de l’activité
  • Effets Visuels Films & Séries TV : Croissance à deux chiffres d’une année sur l’autre au cours du premier semestre, grâce au retour des clients sur les tournages de films à partir du second semestre 2020 et à l'expansion de MPC Episodic lancée au premier trimestre 2020.
    • Les équipes d’Effets Visuels ont travaillé sur plus de 18 films de grands studios comme Cruella (Disney), The Lion King prequel (Disney), The Little Mermaid (Disney), Mortal Kombat (Warner Bros./New Line) et Transformers: Rise of the Beasts (Paramount).
    • Plus de 35 projets de Séries TV et/ou films pour les plateformes de streaming, dont Foundation (Skydance/Apple TV ), The Nevers (HBO), Sex/Life (Netflix), Vikings: Valhalla (MGM/Netflix), WandaVision (Marvel/Disney ), and The Wheel of Time (Amazon/Sony).
      • Au cours du premier trimestre, MPC Film a reçu des nominations aux Oscars^® et aux BAFTA pour son travail sur le film The One and Only Ivan de Disney ; et Mr. X a reçu sa première nomination aux Oscars^® pour le film Love and Monsters de Paramount.
      • En juillet, Mr. X a reçu une nomination aux Emmy dans la catégorie Outstanding Special Visual Effects in a Single Episode pour son travail sur Vikings The Signal ; il s'agit de la septième nomination aux Emmy VFX pour la franchise Vikings depuis 2013 (lauréat en 2020).
  • Effets Visuels Publicité : La meilleure performance au premier semestre de mémoire récente, le chiffre d’affaires ayant augmenté de manière significative par rapport à l'année précédente et les marges ayant continué à s'améliorer.
    • Au cours du premier semestre, l’activité Publicité de TECHNICOLOR a livré environ 1 900 publicités, dont environ 20 spots pour le Super Bowl LV, tout en remportant plusieurs prix prestigieux de l'industrie tels que :
      • Trois Lions de Cannes pour des contributions à Festive pour Burberry et Feel the Power of Pro pour PlayStation ;
      • Trois VES Awards, dont celui des effets visuels exceptionnels dans une publicité pour Walmart Famous Visitors ;
      • MPC Advertising désignée comme la société Effets Visuels de l'année par Ad Age pour la deuxième année consécutive ; et
      • Deux Adweek Experiential Awards attribués à The Mill pour la meilleure utilisation de la vidéo dans une activation expérimentale pour Apex Legends at the Game Awards de Respawn Entertainment et la meilleure utilisation de la technologie d'événement virtuel pour HBO: Lovecraft Country Sanctum de HBO.
    • Parmi les autres projets notables, citons The Ultimate Self-Driving Machine de BMW, Youniverse de DELL, Ford F-150 Lightning de FORD, Chromebook de Samsung et The Reset de Verizon.
    • Parmi les principales embauches et nominations, citons Josh Mandel, nommé PDG de The Mill, et Anna Watkins, ancienne directrice générale de VERIZON Media, engagée en tant que vice-présidente mondiale de la croissance et des partenariats de marque.

• Animation et Jeux : Une croissance significative à deux chiffres par rapport à l'année précédente, grâce à un fort volume de travail, alors que la période de l'année précédente avait été affectée par la fermeture temporaire d'un studio en raison de la pandémie.
  • Longs métrages : Mikros était en production sur trois longs métrages, dont PAW Patrol : The Movie de Spin Master, qui a été livré au deuxième trimestre, et The Tiger's Apprentice de Paramount. Trois autres projets ont été attribués verbalement au cours de la période.
  • Episodes : Mikros continue de travailler sur plusieurs séries, dont ALVINNN !!! et les Chipmunks (M6), Chicken Squad (Wild Canary/Disney), Gus (TF1), Kamp Koral: SpongeBob's Under Years (Nickelodeon/Paramount ), Mira, Royal Detective (Wild Canary/Disney), et Rugrats (Nickelodeon/Paramount ).
  • En juin, la division Studios Creatifs TECHNICOLOR a annoncé la consolidation des activités d'animation sous la marque Mikros Animation, avec une nouvelle direction dirigée par Andrea Miloro, qui a rejoint Mikros Animation en tant que président plus tôt dans l'année.

• Point à date sur la pandémie liée à la Covid-19 
  • Malgré les risques de propagation des variants de la Covid-19, l'industrie des médias et du divertissement continue d'augmenter le débit de production et d'investir dans de plus grandes capacités de production dans le monde entier dans le cadre de protocoles Covid-19 relativement réussis et stricts.
  • En respectant les réglementations locales qui évoluent fréquemment et en consultation avec les dirigeants des entreprises locales, la division continue d'ajuster les limites de capacité, les protocoles sur site, ainsi que les politiques et le soutien du travail à distance sur une base locale afin d'assurer la sécurité de nos talents, de nos clients et des autres personnes.
    
    

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• Le chiffre d'affaires de la Maison Connectée s'élève à 770 millions d'euros au premier semestre 2021, en baisse de (1,0) % par rapport à l'année précédente à taux constants et de (8,2) % à taux courants. Bien que la demande soit restée très forte, notamment en Amérique du Nord et en Eurasie, la division a subi l'impact négatif de pénuries de composants clés et d'un marché difficile en Amérique latine.
  
  

La situation globale du marché mondial a de multiples conséquences pour l'activité Maison Connectée :

• Difficultés persistantes pour obtenir des composants, retardant la production vers nos clients finaux ;
• Difficultés à trouver des moyens de transport pour nos composants et nos produits finis, ce qui retarde les livraisons à nos clients ;
• Augmentation des coûts dans plusieurs catégories de composants et de logistique, pour lesquels Maison Connectée s'efforce activement d'obtenir le soutien commercial de ses clients.
  
  

La division Maison Connectée a renforcé son leadership sur des segments de marché clés :

• En ce qui concerne la solution DOCSIS 3.1, Maison Connectée a franchi, au cours du deuxième trimestre, le cap des 20 millions de passerelles haut débit RDK déployées et a conclu des contrats avec des opérateurs majeurs en Europe et en Amérique latine, confirmant ainsi son leadership au sein de la communauté RDK ;
• Sur l’Android TV, Maison Connectée a atteint le chiffre de plus de 10 millions de décodeurs dans le monde, gagnant des clients en Europe et en Amérique latine. Ce trimestre, la division a continué à montrer ses capacités d'innovation en lançant avec Sky Brazil le premier décodeur à commande vocale mains libres intégrant GOOGLE Assistant ;
• Sur Fiber, Maison Connectée a gagné de nouveaux clients dans la région EMEA, et un premier accord hors du Brésil en Amérique latine.
  
  

• L'EBITDA ajusté s'élève à 56 millions d'euros au premier semestre 2021, soit 7,3 % du chiffre d'affaires, en hausse de 6 millions d'euros à taux constants, malgré la baisse des ventes mais compensé par les réductions continues des dépenses d'exploitation. L'EBITA ajusté de 29 millions d'euros a augmenté d'environ 11 millions d'euros par rapport à l'année précédente à taux constants. Cette évolution positive de la rentabilité est le résultat de l'important plan de transformation lancé il y a maintenant 3 ans.
  
  

• Faits marquants de l’activité
  • Amérique
    • Amérique du Nord : le chiffre d'affaires est resté élevé, grâce à la demande accrue des clients du câble pour des mises à niveau vers un haut débit de plus grande puissance.
    • Amérique Latine : la situation macroéconomique difficile, le taux de change et le coût des composants continuent de créer des conditions commerciales difficiles.
  • Eurasie
    • Europe, Moyen-Orient & Afrique : croissance de 10 % par rapport à l'année précédente, grâce à une forte demande pour les produits DOCSIS 3.1, Android TV et Fiber, même si des pénuries ont créé un retard important. Nous avons remporté de nouveaux contrats dans ces trois technologies sur plusieurs marchés, dont la Pologne, Israël et l'Autriche.
    • Asie-Pacifique : des contraintes ont été rencontrées dans les technologies à large bande pour le marché australien, malgré une forte demande. Le marché indien des décodeurs reste fort, maintenant la croissance d'une année sur l'autre dans les technologies traditionnelles et Android TV. La fabrication, pour les clients indiens, se fait désormais en Inde.  
      
      

La division continue de se concentrer sur des investissements sélectifs avec des clients clés, des produits basés sur des plateformes et des partenariats qui permettront d'améliorer les marges au cours de l'année.

• Répartition du chiffre d’affaires de Maison Connectée (à taux courants)
  
  

(*) Variation à taux constants

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• Le chiffre d'affaires de Services DVD s'est élevé à 283 millions d'euros au premier semestre 2021, en ligne avec 2020. La résilience du chiffre d'affaires s'explique principalement par une augmentation de 4 % de l'activité totale de réplication de disques, grâce à une demande toujours forte pour les titres du catalogue. Nous avons également constaté l'impact positif significatif de la nouvelle tarification et la croissance continue de l'activité de la chaîne d'approvisionnement non liée aux disques. La pandémie Covid-19 a toutefoi