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Communication Officielle
Jeudi 02 mars 2023, 07h30  (il y a 11 mois)

Résultats annuels 2022 : SCOR conclut l’année 2022 en dégageant un résultat net de EUR 208 millions au quatrième trimestre et propose un dividende de EUR 1,40 par action

Communiqué de presse
2 mars 2023 - N° 4

Résultats annuels 2022

SCOR conclut l’année 2022 en dégageant un résultat net de EUR 208 millions au quatrième trimestre et propose un dividende de EUR 1,40 par action

  • Primes brutes émises de EUR 19 732 millions en 2022, en hausse de 4,9 %1 par rapport à 2021
  • Perte nette du Groupe de EUR -301 millions en 2022, comparée à un résultat net de EUR 456 millions en 2021
  • Capitaux propres du Groupe de EUR 5 133 millions à fin décembre 2022 correspondant à un actif net comptable par action de EUR 28,48, en baisse de -19,2 % par rapport à 2021 (EUR 35,26)
  • Ratio de solvabilité estimé du Groupe de 213 %2 à fin décembre 2022 dans le haut de la plage optimale de SCOR
  • Poursuite d’une politique de dividende attractive, avec un dividende de EUR 1,40 par action proposé pour l’exercice 2022

Le conseil d'administration de SCOR SE SE, réuni le 1er mars 2023 sous la présidence de Denis Kessler, a arrêté les comptes du Groupe au 31 décembre 2022.

Faits marquants :

2022 a été la sixième année consécutive marquée par une fréquence élevée de catastrophes naturelles et d’autres événements d’origine climatique, notamment les inondations en Australie, l’ouragan Ian aux Etats-Unis, les tempêtes de grêle en France et l'une des pires sécheresses de l'histoire du Brésil. Le début d’année a également été marqué par la poursuite de la pandémie dans le monde alors que commençait en Ukraine le plus important conflit militaire observé en Europe depuis des décennies. Sur le plan macroéconomique, les fortes tensions inflationnistes en Europe et aux Etats-Unis ont conduit les banques centrales à augmenter leurs taux directeurs, entraînant un changement brutal de paradigme pour les investisseurs et les emprunteurs. Ces différents développements ont eu un impact significatif sur le résultat des réassureurs en 2022 mais ont également eu pour conséquence la hausse conjuguée des tarifs et du rendement des investissements, deux facteurs qui devraient fortement soutenir leur performance en 2023.

Dans ce contexte exigeant, SCOR SE poursuit ses missions, démontrant une nouvelle fois sa capacité à absorber les chocs de toute nature que le Groupe est appelé à affronter. La libération de marges excédentaires en réassurance L&H a permis au Groupe de financer l’augmentation des provisions techniques P&C pour faire face à l’impact de l’inflation sociale et économique. Si le Groupe a enregistré des sinistres importants liés aux événements climatiques et à la pandémie de Covid-19, il demeure très bien capitalisé avec un ratio de solvabilité de 213 %. L’année 2022 se conclut pour SCOR SE par une perte comptable de EUR 301 millions, mais celle-ci a été fortement réduite grâce à la solidité des résultats du quatrième trimestre, où le Groupe dégage un résultat net de EUR 208 millions (équivalent à un RoE annualisé de 16,8 %), chacune des trois lignes de métier dégageant un résultat positif.

Le quatrième trimestre 2022 ainsi que les résultats des renouvellements en P&C au 1er janvier 2023 (publiés le 7 février 2023 par SCOR) témoignent en effet des vents porteurs dont bénéficie désormais le Groupe :

  • En réassurance P&C, le durcissement du marché continue et SCOR SE enregistre une hausse des tarifs de 9% lors des renouvellements au 1er janvier 2023, ce qui devrait se traduire par une amélioration significative de la rentabilité attendue,
  • En réassurance L&H, la conjugaison d’une bonne performance du portefeuille et d’un nombre de sinistres liés à la pandémie désormais réduit, permet à SCOR SE de dégager une marge technique de 13,3 % sur le trimestre, sans libérer de réserves techniques excédentaires,
  • Le rendement courant du portefeuille d’investissement de SCOR SE continue d’augmenter, porté par le réinvestissement rapide du portefeuille de SCOR SE qui bénéficie d’une duration courte et des taux de réinvestissement élevés, 4,9 % au 31 décembre 2022.

Les résultats 2022 reflètent à la fois l’environnement très volatil dans lequel SCOR SE a évolué et la bonne performance du Groupe au quatrième trimestre.

  • Les primes brutes émises du Groupe atteignent EUR 19 732 millions en 2022, en hausse de 4,9% à taux de change constants par rapport à 2021, en hausse de 12,1 % à taux de change courants.
  • SCOR P&C (Property and Casualty) enregistre des primes brutes émises en hausse de 13,5 % à taux de change constants par rapport à 2021, en hausse de 21,7 % à taux de change courants. Le ratio combiné net atteint 113,2 %, marqué par plusieurs développements exceptionnels. Il inclut notamment 12,4 % de sinistres liés aux catastrophes naturelles, 2,6 % de sinistres liés à l’impact de la sècheresse au Brésil et 6,2 % correspondant à l’augmentation des réserves annoncée au troisième trimestre pour faire face à l’inflation sociale et économique.
  • SCOR L&H (Life and Health) enregistre un recul de ses primes brutes émises de 2,7 % à taux de change constants par rapport à 2021, en progression de 3,7 % à taux de change courants. En 2022, cette activité affiche une marge technique de 14,5 %, portée par une forte performance, la gestion active du portefeuille d’affaires en cours et la libération de marges excédentaires (correspondant à EUR 460 millions au-dessus d’un niveau de marge technique normalisée de 8,3% au troisième trimestre 2022).
  • SCOR Investments dégage un rendement des actifs de 2,1 %3 en 2022 et un rendement courant de 2,4 % (3,1 %4 au quatrième trimestre 2022).
  • Le ratio de coûts du Groupe s’établit à 4,5 % des primes brutes émises en 2022.
  • La perte nette du Groupe ressort à EUR -301 millions en 2022. Elle résulte de l’impact combiné des sinistres liés aux catastrophes naturelles et à la sècheresse au Brésil (EUR -204 millions) et de la non-constatation de crédits d’impôts différés (pour un montant total annuel de EUR -164 millions), tandis que l’impact de l’augmentation des réserves P&C est en grande partie compensé par la reprise de marges excédentaires sur SCOR SE L&H au troisième trimestre 2022. Cette perte nette est réduite par rapport au troisième trimestre 2022 grâce à la forte performance du Groupe au quatrième trimestre 2022, qui enregistre un résultat net de EUR 208 millions.
  • Le Groupe dégage un cash-flow opérationnel de EUR 500 millions en 2022, grâce au cash-flow opérationnel positif de EUR 1 232 millions généré par SCOR SE P&C alors que le cash-flow opérationnel généré par SCOR SE L&H est négatif à EUR -732 millions. Au quatrième trimestre, les deux lignes de métier, P&C et L&H, ont généré un cash-flow opérationnel positif.
  • Les capitaux propres du Groupe ressortent à EUR 5 133 millions au 31 décembre 2022, en baisse par rapport à EUR 6 402 millions au 31 décembre 2021. Il en ressort un actif net comptable par action de EUR 28,48, à comparer à EUR 35,26 au 31 décembre 2021. La variation s’explique principalement par les réserves de réévaluation (instruments valorisés à la juste valeur par capitaux propres) dont la variation représente un montant de EUR -955 millions en 2022. Les moins-values latentes actuelles sur le portefeuille obligataire (EUR 1,4 milliard au 31 décembre 2022) ne se matérialiseront pas et se réduiront rapidement et fortement avec l’arrivée à maturité des titres le composant (réduction de EUR 0,9 milliard au cours des 3 prochaines années).
  • Le ratio d’endettement financier du Groupe, à 32,4 % au 31 décembre 2022, augmente de 4,6 points par rapport au 31 décembre 2021 (27,8 %), du fait de la baisse des capitaux propres. Ajusté de l’impact négatif des réserves de réévaluation (instruments financiers valorisés à la juste valeur par capitaux propres) sur le portefeuille obligataire, le ratio d’endettement s’établit à 28,6 % au 31 décembre 2022.
  • Le ratio de solvabilité du Groupe est estimé à 213 %5 au 31 décembre 2022, dans le haut de la plage de solvabilité optimale de 185 % - 220 % définie dans le dernier plan stratégique. Cette solide base de capital tient notamment compte d’un impact de -26 points relatif (i) à l’augmentation des réserves P&C au troisième trimestre, et (ii) une plus grande résilience construite dans les hypothèses L&H en amont de la transition vers IFRS17.

Poursuite d’une politique de distribution de dividendes attractive, avec un dividende de EUR 1,40 par action proposé pour 2022

La politique de dividendes est inchangée : SCOR SE continue de privilégier le versement de dividendes comme moyen de rémunération de ses actionnaires et poursuit sa politique attractive de distribution mise en œuvre par le passé.

Malgré la perte comptable significative enregistrée en 2022, le Groupe dispose d’une assise financière solide et d’un ratio de solvabilité dans le haut de la plage optimale et est confiant dans ses perspectives futures. SCOR SE peut ainsi proposer un dividende de EUR 1,40 par action pour l’année fiscale 2022. Ce dividende sera soumis à l’approbation des actionnaires réunis lors de l’Assemblée Générale de 2023, qui se tiendra le 25 mai 2023. Le conseil d’administration propose de fixer la date de détachement du dividende au 30 mai 2023 et sa date de mise en paiement au 1er juin 2023.

A la fin de l’année 2022, le ratio de solvabilité du Groupe s’établit à 219 %. Après la prise en compte du dividende, il s'établit à 213 % dans le haut de la plage de solvabilité optimale de 185 % - 220 %.

Accélération du plan à un an et préparation du prochain plan stratégique

A partir du premier trimestre 2023, le Groupe publiera ses résultats financiers selon la nouvelle norme comptable IFRS 17. Cette transition permettra notamment à SCOR SE de dévoiler la pleine valeur de son portefeuille grâce à l’introduction de la marge sur services contractuels ou « Contractual Service Margin » (CSM) qui reflète la valeur actualisée des profits futurs attendus en se fondant sur des règles strictes. Avec les fonds propres du Groupe, la CSM est l’une des deux composantes de la Valeur Economique du Groupe. Au 1er janvier 2022, cette Valeur Economique était estimée à EUR 10,8 milliards, dans une fourchette de EUR 10,5-11,1 milliards6 (dont EUR 6,7-7,0 milliards pour les fonds propres et EUR 5,1-5,4 milliards pour la CSM avant impôts).

Lors d’une rencontre dédiée à la norme IFRS 17 le 12 avril 2023, SCOR SE publiera ses objectifs ainsi que ses hypothèses de performance pour l’année 2023 selon le référentiel comptable IFRS 17 ainsi qu’une mise à jour de la Valeur Economique (et ses principales composantes) au 1er janvier 2023.

Le nouveau Directeur général de SCOR SE prendra ses fonctions le 1er mai 2023 et le conseil d’administration l’a chargé d’élaborer un plan stratégique selon le référentiel comptable IFRS 17 qui permettra au Groupe de tirer le meilleur parti des conditions favorables du marché. Les grandes lignes de ce plan stratégique seront présentées lors de l’Assemblée Générale du 25 mai 2023. La Journée Investisseurs de SCOR SE se tiendra le 7 septembre 2023 : le détail des orientations stratégiques et des hypothèses de performance financière ainsi que les nouveaux objectifs du Groupe y seront présentés. Le Groupe continuera ainsi d’exploiter au mieux sa plateforme de souscription globale et son savoir-faire afin de saisir les opportunités de marché, en s’appuyant sur son statut de réassureur de tout premier rang, une position de marché confirmée, un fonds de commerce de grande qualité, une assise financière très forte et une expertise technique reconnue.

Denis Kessler, Président de SCOR SE, a déclaré : « Les résultats annuels du Groupe sont très décevants, malgré une solide performance au quatrième trimestre. Le retour durable à la profitabilité est un impératif. Un nouveau Directeur général, M. Thierry Léger, très expérimenté, rejoindra le Groupe le 1er mai 2023. Il présentera les grandes lignes de son plan stratégique lors de l’Assemblée Générale du 25 mai 2023, pour le mettre en œuvre sans délai avec une grande détermination après sa présentation aux investisseurs en septembre 2023. Ceci permettra au Groupe de tirer pleinement parti de sa plateforme de souscription globale et de ses savoir-faire techniques afin de saisir les opportunités qu’offrent les marchés de réassurance vie et de dommages, en s’appuyant sur son statut de réassureur de tout premier rang. Le conseil d’administration est confiant dans la capacité du Groupe à retrouver la croissance, renouer avec la profitabilité et conforter sa solvabilité. Ceci l’a conduit à proposer un dividende de EUR 1,40 par action au titre de l’année 2022, qui sera soumis à l’approbation des actionnaires lors de l’Assemblée Générale. »

François de Varenne, Directeur général de SCOR par intérim, a déclaré : « L’année 2022 a été difficile pour SCOR SE, même si le quatrième trimestre est meilleur que les précédents. Avec une pandémie qui se normalise, l’activité de réassurance L&H a très bien fonctionné en 2022. La libération de marges excédentaires en réassurance L&H a permis au Groupe de financer l’augmentation des provisions techniques P&C. Combinée à la réassurance P&C, elle dégage des gains de diversification importants et la norme IFRS 17 dévoilera la pleine valeur de son portefeuille. Les renouvellements en P&C au 1er janvier 2023 confirment la continuation du durcissement du marché. Les taux de réinvestissement devraient rester élevés ce qui devrait accroître la contribution financière du portefeuille d’investissement. Les équipes sont pleinement mobilisées pour accélérer l’exécution du plan à un an visant à restaurer la rentabilité du Groupe et pour assurer la transition vers la nouvelle norme IFRS 17. Nous sommes prêts pour soutenir le nouveau Directeur général dans la préparation et l’exécution d’un nouveau plan stratégique ambitieux. »

*

* *

Principaux chiffres du Groupe SCOR SE pour l’exercice 2022 et le quatrième trimestre 2022

En EUR millions
(à taux de change courants)
FY 2022 FY 2021 Variation Q4 2022 Q4 2021 Variation
Primes brutes émises 19 732 17 600 12,1% 4 905 4 553 7,7%
Ratio de coûts du Groupe 4,5% 4,4% 0,1 pt 4,8% 5,0% -0,2 pts
ROE annualisé n.a. 7,2% n.a. 16,8% 7,6% 9,2 pts
Résultat net* -301 456 n.a. 208 118 76,6%
Capitaux propres 5 133 6 402 -19,8% 5 133 6 402 -19,8%

* Résultat net consolidé, part du Groupe.


SCOR P&C enregistre une forte croissance, tandis que les performances de souscription pour 2022 ont été affectées par l’augmentation des réserves et les catastrophes naturelles

En 2022, les primes brutes de SCOR SE P&C progressent de 13,5 % à taux de change constants (21,7 % à taux de change courants) comparé à 2021, pour s’établir à EUR 10 017 millions. SCOR SE continue de bénéficier de conditions de marché favorables permettant au Groupe d'accélérer le repositionnement de son portefeuille P&C avec une croissance sélective. La croissance est forte en assurance de spécialités ( 17,5 % à taux de change constants), qui représente désormais 28 % des primes brutes émises de SCOR SE P&C. Les lignes de réassurance dites « Global Lines »7 progressent quant à elles de 20,7 % à taux de change constants, grâce à la signature de nouveaux contrats et à la dynamique favorable du marché de la réassurance. L’approche de souscription pour les lignes de réassurance dites « P&C »8 devient plus sélective, avec une hausse limitée de 8,8 % à taux de change constants.

Chiffres clés SCOR SE P&C :

En EUR millions
(à taux de change courants)
FY 2022 FY 2021 Variation T4 2022 T4 2021 Variation
Primes brutes émises 10 017 8 228 21,7% 2 554 2 216 15,2%
Ratio combiné net 113,2% 100,6% 12,6 pts 96,0% 95,0% 1,0 pt

Le ratio combiné net de SCOR SE P&C s'établit à 113,2 % sur 2022, contre 100,6 % sur 2021. Cette détérioration s'explique par i) une charge liée aux catastrophes naturelles qui demeure élevée à 12,4 % des primes nettes acquises (3,5 points sont attribuables à l'ouragan Ian) comparée à une charge de 12,8 % sur 2021 ; ii) une hausse du ratio attritionnel intégrant les commissions qui s’établit à 94,6 % comparé à 81,5 % pour 2021, hausse liée notamment à l’augmentation des réserves de SCOR SE P&C de EUR 485 millions annoncé lors des résultats du troisième trimestre, à la provision de EUR 86 millions liée à la guerre en Ukraine ainsi qu’à la perte de EUR 204 millions liée à la sécheresse au Brésil.

Les frais de gestion de SCOR SE P&C restent globalement stables à 6,2 % en 2022.

La performance de SCOR SE P&C est en amélioration au quatrième trimestre : le ratio combiné s’élève à 96,0%. L’activité liée aux catastrophes naturelles a été limitée avec une charge liée aux catastrophes naturelles équivalente à 2,5 % des primes nettes acquises, essentiellement due à la tempête Elliott aux Etats-Unis. Les pertes attritionnelles sont plus élevées qu’au quatrième trimestre 2021 et sont impactées par des pertes supérieures à la moyenne historique dans les secteurs de la réassurance en Aviation, de l’Energie et de l’Espace.

La marge technique de SCOR SE en L&H bénéficie de la bonne performance et de la gestion active du portefeuille d’affaires en cours ainsi que de la baisse de la sinistralité liée à la pandémie de Covid-19

En 2022, les primes brutes émises de SCOR SE L&H s’élèvent à EUR 9 715 millions, en baisse de 2,7 % à taux de change constants (en hausse de 3,7 % à taux de change courants) par rapport à la même période en 2021. La réduction des primes brutes n'aura pas de répercussion sur la rentabilité et reflète une gestion active du portefeuille d’affaires en cours. La croissance sous-jacente continue d'être portée par le portefeuille de « protection », notamment en Asie et dans la région EMEA.

Chiffres clés SCOR SE L&H :

en EUR millions
taux de change courants)
FY 2022 FY 2021 Variation T4 2022 T4 2021 Variation
Primes brutes émises 9 715 9 372 3,7% 2 351 2 337 0,6%
Marge technique Vie 14,5% 10,3% 4,2 pts 13,3% 7,2% 6,1 pts

Le résultat technique Vie s’établit à EUR 1 116 millions sur 2022, soit une marge technique de 14,5 %. Pour la même période en 2021, le résultat technique Vie était de EUR 756 millions et la marge technique de 10,3 %.

En 2022, la charge totale des décès liés à la pandémie de Covid-19 s’établit à EUR 325 millions, dont EUR 290 millions (nets de rétrocession et avant impôts) sont issus du portefeuille aux États-Unis.

SCOR Investments génère un rendement des actifs investis de 2.1%9 en 2022 tandis que le taux de réinvestissement s’établit à 4.9% en décembre 2022

En 2022, le total des placements atteint EUR 30,9 milliards avec un montant des actifs investis à 22,2 milliards et EUR 8,7 milliards de fonds déposés chez les cédantes et autres dépôts.

Le portefeuille obligataire détenu par SCOR SE est de très bonne qualité avec une notation moyenne de A . L’allocation d’actifs est optimisée, avec 80% du portefeuille investi en valeurs obligataires.

Chiffres clés de SCOR SE Investments :

en EUR millions
(à taux de change courants)
FY 2022
(IFRS9)
FY 2021
(IAS39)
T4 2022
(IFRS9)
T4 2021
(IAS9)
Total des placements 30 929 31 600 30 929 31 600
  • dont total des actifs
22 179 22 734 22 179 22 734
  • dont total des fonds détenus par les cédantes et autres dépôts
8 750 8 866 8 750 8 866
Rendement récurrent (IAS 39) / Rendement courant (IFRS 9) 2,4% 1,7% 3,1%* 1,9%
Rendement des actifs** 2,1% 2,3% 2,9%* 2,2%

(*)    Le rendement courant et le rendement des actifs intègrent 20 points de base résultant principalement d’un changement de périmètre au quatrième trimestre 2022. Si l’on exclut cet impact, le rendement courant et le rendement des actifs du quatrième trimestre 2022 auraient été respectivement de 2,9% et 2,7%
(**) Annualisé et hors fonds détenus par les cédantes et autres dépôts. Au 31 décembre 2022, les actifs investis classés à la juste valeur par le compte de résultat excluent EUR (22) millions relatifs à l’option émise sur les actions propres de SCOR SE (EUR 16 millions au quatrième trimestre 2022)

Les produits financiers des actifs en portefeuille ont atteint un montant de 467 millions d'euros pour l’exercice 2022.

Le rendement des actifs ressort à 2,1 %10 11 sur 2022 (2,9 %12 au quatrième trimestre 2022). Selon la norme IAS 39, le rendement des actifs aurait été de 2,2%.

Le rendement courant s’établit à 2,4 % sur 2022 (3,1 %12 au quatrième trimestre 2022), en hausse comparé à 1,7% à 2021, grâce au réinvestissement du portefeuille dans un contexte de taux d’intérêt plus favorable.

Le taux de réinvestissement s’établit à 4,9 %13 au 31 décembre 2022, comparé à 2,1% au 31 décembre 2021. Le portefeuille d’actifs reste très liquide, avec EUR 9,2 milliards de cash-flows financiers attendus au cours des 24 prochains mois14, ce qui devrait permettre à SCOR SE de bénéficier plus rapidement de taux de réinvestissement élevés.

Processus de succession du président du conseil d’administration

Le mandat de Denis Kessler de président du conseil d’administration prendra fin à l’issue de l’assemblée générale de 2024, conformément aux statuts. Le comité des nominations, sous la présidence de M. Fabrice Brégier, a la charge de préparer la succession de Denis Kessler. Le conseil d’administration a été informé de l’avancée des travaux, en ligne avec le calendrier arrêté par le conseil et présenté à l’assemblée générale de 2022.

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ANNEXE

1 - Chiffres clés du compte de résultat de l’année 2022 et du quatrième trimestre 2022

en EUR millions

(à taux de change courants)
FY 2022 FY 2021 Variation T4 2022 T4 2021 Variation
Primes brutes émises 19 732 17 600 12,1% 4 905 4 553 7,7%
  • Primes brutes émises P&C
10 017 8 228 21,7% 2 554 2 216 15,2%
  • Primes brutes émises L&H
9 715 9 372 3,7% 2 351 2 337 0,6%
Produits financiers1 564 551 2,5% 182 140 30,0%
Résultat opérationnel2 1 790 n.a. 376 206 82,6%
Résultat net3 -301 456 Jeudi 02 mars 2023, 07h30 - LIRE LA SUITE
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