PAREF : PAREF - Résultats semestriels 2022

Forte performance du Groupe sur ses 3 métiers

Le Groupe PAREF, en créant des synergies entre ses activités, a démontré au cours du premier semestre 2022, la pertinence de la transformation de son business-model. Tant l'activité de foncière pour compte propre, que la gestion régulée pour compte de tiers (PAREF Gestion), que l'activité de redéveloppement et de gestion d'actifs (PAREF Investment Management) ont contribué à une forte augmentation du Résultat Net.

Un Résultat Net de 13,6 M€ pour le premier semestre 2022 est multiplié par 4 par rapport à la même période 2021 (3,6 M€), porté par :

• Une prise de valeur de 11 M€ sur le portefeuille en compte propre principalement suite à la signature de nouveau bail sur l'actif de Levallois-Perret ;
• Une croissance substantielle des commissions de gestion brutes à 8 M€ (soit 51% vs. S1 2021) en lien avec la hausse de 159% des souscriptions par rapport au S1 2021 ;
• Une forte hausse des commissions de souscription brutes à 10,7 M€ (soit 2,7x vs. S1 2021) ; et
• Une commission de surperformance de 1,3 M€ provenant du Medelan, l'actif géré par PAREF Investment Management Italie pour le compte institutionnel.

Les 3 métiers contribuent donc à la performance, venant confirmer la capacité de résilience, d'incrémentation des résultats et de SYNERGIE du modèle du Groupe PAREF.

Au niveau du Groupe, un patrimoine sous gestion en croissance atteignant près de 2,9 milliards d'euros

• 198 M€ d'actifs en compte propre ( 11,3% à périmètre constant vs. 31 décembre 2021) ;
• 2 676 M€ gérés pour compte de tiers institutionnels ou particuliers ( 7% vs. 31 décembre 2021).

La situation bilantielle continue de se renforcer, avec des indicateurs financiers et de gestion en amélioration continue :

• L'Actif Net Réévalué EPRA de reconstitution (Net Reinstatement Value/NRV) gagne 3% sur ce semestre à 134,1 € par action (130,0 € au 31 décembre 2021) ;
• Le ratio d'endettement (LTV)[1] maintenu à un niveau bas à 22% (égal au 31 décembre 2021) ;
• Le taux de couverture des intérêts (ICR)[2] s'améliore encore à 7,4x (contre 4,6x en fin d'année 2021) ;
• Le taux d'occupation financier des actifs détenus en propre se maintient à 95,1% en ligne avec le niveau au 31 décembre 2021.

Le Conseil d'Administration de PAREF, réuni le 28 juillet 2022, a arrêté les comptes consolidés au 30 juin 2022.

"Le Groupe PAREF a franchi en 2021 une première étape de sa transformation et confirme à travers les résultats de ce premier semestre 2022 le bénéfice de son modèle d'affaires basé sur la diversification, la résilience et les synergies. Les métiers produisent d'excellents résultats opérationnels et la situation financière du Groupe PAREF continue de s'améliorer pour nous permettre de saisir les opportunités de croissance."

Magali Volet – Directeur Financier Groupe

"Nous sommes persuadés que le Groupe PAREF est bien positionné pour traverser l'environnement macroéconomique changeant, comme en témoigne la confiance continue de nos clients. Nous entrons confiants et toujours prudents dans la seconde moitié de l'année avec un solide pipeline d'opportunités d'investissement et de nouvelles stratégies de fonds."

Antoine Castro – Président Directeur Général Groupe

I – Activité immobilière (PAREF SA)

Au 30 juin 2022, PAREF détient :

• 8 actifs en direct ;
• deux filiales principales, à savoir PAREF Gestion et PAREF Investment Management ; et
• des participations minoritaires dans des SCPI et OPPCI.

La valeur du patrimoine de PAREF^[3] s'établit à 198 M€ au 30 juin 2022, 1% par rapport à fin 2021. Il se compose de 185 M€ d'actifs immobiliers et de 13 M€ de participations financières dans des fonds gérés par le Groupe.

Conformément à la stratégie, le patrimoine se concentre sur le Grand Paris.

Le patrimoine d'actifs immobiliers détenu en propre par PAREF s'établit à 185 M€, en hausse de 1% par rapport à fin 2021. Ceci s'explique principalement par :

• des frais et travaux d'amélioration réalisés au 1^er semestre 2022 pour 9 M€ ;
• une prise de valeur des actifs en portefeuille pour environ 10,5 M€ ;
• la poursuite de la stratégie de repositionnement avec la cession de l'immeuble « Le Gaïa » le 28 mars 2022.

Au cours du 1^er semestre 2022, PAREF a géré activement son patrimoine, notamment avec la signature d'un nouveau bail avec une période de 9 ans ferme portant sur l'intégralité de l'actif « The Go » situé à Levallois, 6 mois avant sa livraison. Le taux d'occupation financier du Groupe reste stable à 95,1% au 30 juin 2022, contre 95.2% au 31 décembre 2021^[5], et la maturité moyenne pondérée des baux se maintient à 4,2 ans au 30 juin 2022 contre 4,4 ans à fin décembre 2021.

Le profil d'échéancier des baux sur le patrimoine détenu en propre est le suivant :

La stratégie de repositionnement se traduit au niveau des revenus locatifs nets de PAREF par une diminution de 6% à 3,2 M€ au 1^er semestre 2022 contre 3,4 M€ à la même période en 2021. En effet, les ventes réalisées en 2021 et 2022 et le lancement du projet de redéveloppement d'un actif parisien nécessitant des évictions impactent à court terme tant les revenus locatifs bruts que la refacturation des charges locatives :

• les revenus locatifs bruts sont en recul de 12% ;
• les charges locatives refacturées ressortent à 1,8 M€, -5% par rapport au 1^er semestre 2021 ; ceci est lié à la régularisation de charges des exercices antérieurs.

Le taux de rendement brut moyen de ses actifs détenus en propre progresse légèrement à 6,7%[6] contre 6,6% au 31 décembre 2021.

II – La Gestion pour compte de Tiers (PAREF Gestion et PAREF Investment Management)

• Activités pour les patrimoines sous gestion

PAREF Gestion a collecté au cours du 1^er semestre 2022 un montant total de 110 M€ de souscriptions brutes sur les fonds SCPI, représentant une forte augmentation ( 159%) par rapport à la même période en 2021. Cette hausse est principalement expliquée par la reprise de la collecte sur la SCPI Novapierre Allemagne 2 au 1^er trimestre 2022 ( 61 M€ par rapport au 1^er trimestre 2021) pour retrouver le niveau d'avant la crise sanitaire.

Répartition de la collecte brute réalisée au 1^er semestre en 2022 :

PAREF Gestion a réalisé près de 150 M€ d'investissements pour l'ensemble des SCPI sous gestion, répartis comme suit :

• 73 M€ pour Novapierre Allemagne 2 ;
• 30 M€ pour Interpierre France ;
• 27 M€ pour Novapierre Résidentiel ; et
• 20 M€ pour Interpierre Europe Centrale.

PAREF Gestion a également arbitré près de 52 M€ :

• 45,5 M€ pour Cifocoma 1 et Cifocoma 2[7];
• 4,8 M€ pour Novapierre Résidentiel ; et
• 1,5 M€ pour Novapierre 1.

Le patrimoine géré par PAREF Gestion pour compte de tiers est en hausse de 6%, à 1 960 M€ au 30 juin 2022, contre 1 845 M€ au 31 décembre 2021.

PAREF Investment Management opère en France, en Italie, en Suisse, en Hongrie et en Allemagne et apporte aux investisseurs institutionnels les compétences déjà au service de PAREF et PAREF Gestion en matière d'investissement, de gestion d'actifs, de gestion de projets et de gestion locative.

La restructuration de l'immeuble « The Medelan » situé dans le centre-ville historique de Milan, géré par la filiale italienne de PAREF Investment Management, a été livrée fin du premier trimestre 2022.

• La forte croissance des commissions de souscription et des commissions de gestion

Les commissions de gestion progressent de 51% par rapport à la même période en 2021 pour atteindre 8,0 M€ au 30 juin 2022. Cette hausse s'explique principalement par les éléments suivants :

• 1,3 M€ : commission de surperformance liée à la livraison du projet The Medelan sur PAREF Investment Management Italie;
• 0,8 M€ : nouveaux mandats sur BC 140 à Budapest et the Trade à Francfort gérés par PAREF Investment Management; et
• 0,6 M€ : nouveaux investissements réalisés sur Interpierre Europe Centrale et Novapierre Allemagne 2.

Les commissions de souscription brutes atteignent 10,7 M€ au 1^er semestre 2022, en hausse de 165% par rapport à 4,0 M€ sur le 1^er semestre 2021.

En parallèle, les rétro-commissions s'élèvent à 9,8 M€, contre 4,7 M€ au 1^er semestre 2021 ( 109%). La hausse des rétro-commissions payées aux distributeurs de souscription s'explique par la forte augmentation de la collecte ( 5,0 M€ par rapport au 1^er semestre 2021).

III – Compte de résultat du 1^er semestre 2022

Compte de résultat consolidé :

Le résultat net consolidé part du Groupe est de 13,6 M€ au 1^er semestre 2022, en hausse de 279% par rapport à la même période en 2021. Ceci est notamment expliqué par :

• des revenus locatifs nets à 3,2 M€ (-6% par rapport au 1^er semestre 2021), principalement à cause des cessions réalisées courant 2021 et 2022 et un projet de redéveloppement sur un actif parisien qui a impliqué des évictions de locataires et entraîné une baisse court terme des revenus locatifs bruts, une baisse de charges locatives non récupérées liée à la régularisation de charges des exercices antérieurs est également à noter;

• des revenus des commissions nettes qui ressortent à 18,7 M€, soit une hausse de 100 %, principalement expliquée par la hausse de la collecte (110 M€) au 1^er semestre 2022 (42 M€ au 1^er semestre 2021), la livraison du Medelan par PAREF Investment Management en Italie, les nouveaux mandats de gestion de BC 140 à Budapest et the Trade à Francfort sur PAREF Investment Management et les arbitrages réalisés au 1^er semestre 2022 par PAREF Gestion ( 51% par rapport à la même période en 2021) ;

• les charges générales d'exploitation s'élèvent à 8,6 M€, 30% par rapport au 1^er semestre 2021, ce qui s'explique principalement par le renforcement des équipes ;

• les rétro-commissions atteignent 9,8 M€, contre 4,7 M€ au 1er semestre 2021 ( 109%). Ceci s'explique par la forte augmentation de la collecte ( 5,0 M€ par rapport au 1er semestre 2021) ;

• des amortissements et dépréciations à 0,4 M€ baissent par rapport au 1^er semestre 2021 du fait de la baisse de dotation sur les clients douteux ;

• la variation de juste valeur des immeubles de placement est positive à 10,5 M€ sur le premier semestre 2022, principalement grâce à la prise de valeur sur l'actif The Go à Levallois-Perret, l'actif ayant été intégralement loué avant sa livraison ;

• le coût de l'endettement financier se maintient à 0,5 M€ au 1^er semestre 2022 par rapport au 1^er semestre 2021 ;

• le résultat de la quote-part des sociétés mises en équivalence ressort à -0,9 M€ au 1^er semestre 2022 contre 1,2 M€ au 1^er semestre 2021. Ce résultat négatif s'explique par la charge d'impôts et les travaux d'accompagnement dans le cadre de la cession de l'actif Gaïa sur Nanterre ;

• les autres charges et produits financiers atteignent 1,8M€ au 1^er semestre 2022 contre 0,1M€ au 1^er semestre 2021 du fait de la distribution de dividendes générée par la vente de l'actif GAÏA détenu à 50% via la filiale Wep Watford;

• la charge d'impôts s'élève à -0,4 M€, contre -0,1 M€ au 1^er semestre 2021 en raison de la livraison de projet Medelan qui a généré un revenu de 1,3 M€ supplémentaire par rapport à la même période en 2021.

IV – Ressources Financières

Le montant nominal de la dette financière brute tirée du Groupe PAREF s'élève à 66 M€ au 30 juin 2022, contre 60 M€ au 31 décembre 2021.

Le coût moyen de la dette tirée au 30 juin 2022 ressort à 1,88%, en hausse par rapport à fin 2021. L'évolution du coût de la dette depuis 2018 est présentée ci-dessous :

La maturité moyenne résiduelle de la dette s'établit à 1,6 ans au 30 juin 2022, contre 2,1 ans au 31 décembre 2021.

L'intégralité de la dette tirée est couverte par des instruments de couverture, limitant ainsi sa sensibilité à l'évolution des taux.

Les ratios financiers du Groupe PAREF s'améliorent encore au 30 juin 2022 :

Echéancier de la dette :

V - Patrimoine sous gestion niveau Groupe

Les actifs sous gestion sont en progression de 7% et atteignent près de 2,9 milliards d'euros.

VI - Actif net réévalué EPRA

L'Actif Net Réévalué EPRA de reconstitution (Net Reinstatement Value/NRV) et l'Actif net réévalué EPRA de continuation (Net Tangible Asset/NTA) sont en hausse pour atteindre 134,1€ / action et 133,5€ / action respectivement au 30 juin 2022 (contre 130,0€ / action et 129,4€ / action respectivement au 31 décembre 2021).

Les ratios de ANR EPRA sont déterminés notamment à partir des capitaux propres consolidés en normes IFRS (incluant la méthode de la juste valeur) et de la valeur de marché de la dette et des instruments financiers, selon les Best Practices Recommandations de l'EPRA.

Indicateurs ANR EPRA au 30 juin 2022 :

VII – Evénements post clôture

L'immeuble situé à Juvisy-sur-Orge détenu par PAREF a été cédé le 27 juillet 2022.

VIII – Agenda financier

27 octobre 2022 : Informations financières au 30 septembre 2022

A propos du Groupe PAREF

Au 30 juin 2022, PAREF gère 2,9 milliards d'euros d'actifs.

Le Groupe se développe sur deux secteurs d'activités complémentaires : (i) investissement au travers de la société immobilière SIIC PAREF principalement dans l'immobilier d'entreprises en région parisienne (0,2 Md€ de patrimoine) et (ii) gestion pour compte de tiers au travers de PAREF Gestion (2,0 Mds€), société de gestion agréée par l'AMF et PAREF Investment Management (0,7 Md€)

PAREF est une société foncière SIIC, cotée sur le compartiment C de Euronext Paris - FR0010263202 – PAR Plus d'informations sur www.paref.com

Contacts presse

ANNEXE

Autres indicateurs EPRA

• Résultat Net Récurrent EPRA

• Taux de vacance EPRA

1. Incluant l'immeuble Le Gaïa en quote-part, hors participations dans OPPCI Vivapierre en 2021. Gaïa a été cédé en fin premier trimestre 2022.

• Taux de rendement EPRA

1. Le taux de rendement initial net EPRA est défini comme le loyer contractuel annualisé, net des charges, après déduction des aménagements de loyers, divisé par la valeur du patrimoine droits inclus.
2. Le taux de rendement initial net « topped-up » EPRA est défini comme le loyer contractuel annualisé, net des charges, excluant les aménagements de loyers, divisé par la valeur du patrimoine droits inclus.

• Investissements immobiliers réalisés

1. Comprend les investissements relatifs au projet « The Go » de l'actif situé à Levallois-Perret et l'actif situé à Paris Leon Frot
2. Comprend essentiellement les investissements concernant l'actif Croissy Beaubourg, l'actif Aubergenville et les 6 étages de la Tour Franklin
3. Inclut les indemnités d'éviction et les aménagements de loyers, les frais financiers capitalisés concernant les projets « The Go » et les indemnités d'éviction de projet sur l'actif situé à Paris Leon Frot

• Ratios de coûts EPRA

Les ratios ci-dessous sont calculés sur le périmètre des actifs détenus en propre par le Groupe PAREF (incluant les mises en équivalence).

• BILAN

• FLUX DE TRESORERIE

FLUX DE TRESORIE (en milliers d'euros)	30/06/2021	30/06/2022
Flux d'exploitation
Résultat net	3 577	13 549
Dotations nettes aux amortissements et provisions	568	432
Réévaluations à la juste valeur immeubles de placements	-2 049	(10 504)
Réévaluations à la juste valeur des instruments dérivés	-	-
Réévaluations à la juste valeur des actifs financiers	-	-
Charges d'impôts	62	395
Plus ou moins-values de cession d'immobilisations net d'impôt	-	-
Quote-part des résultats des sociétés mises en équivalence	-1 190	Jeudi 28 juillet 2022, 18h36 - Source Actusnews.com   - LIRE LA SUITE Partager : Plus ... NEWSLETTER SUR LES SOCIETES DU JOUR ! Flux Rss SYNERGIE :	Recherche : Top Sociétés Organismes de formation ---------------------- ADECCODEMOSGROUPE CRITRANDSTADSYNERGIE SYNERGIE ADECCO GROUPE CRIT DEMOS RANDSTAD Top Secteur proche SAFRAN AIRBUS ALSTOM ABB ADP BOUYGUES BOEING REXEL LEGRAND GROUPE GORGE Top Secteurs Banques Aerospatiale Automobiles Alimentation Outillage industriel Placement immobilier Services informatiques Pharmacie Petrole et gaz Internet Biotechnologie Agences de medias Services de transport Produits alimentaires Audiovisuel Construction lourde Habillement Materiels informatiques Chimie de specialite Distillateurs et viticulteurs Logiciels Telecom Mobiles Chimie de base Compagnies aeriennes Semi-conducteurs Acier Equipements electriques Fournisseurs industriels Produits Electromenagers Construction individuelle Top Actus SYNERGIE sur 1 Mois COMMUNIQUE DE PRESSE: NACON ENRICHIT SON CATALOGUE DE JEUX POUR ENFANTS Globenewswire.com 11 mai