Communication Officielle
Jeudi 09 mai 2019, 18h30 (il y a 59 mois) Natixis : résultats du premier trimestre 2019Paris, le 9 mai 2019 Résultats du 1T19 RESILIENCE DU BUSINESS MODEL DANS UN CONTEXTE DIFFICILE POUR LES Gestion d’actifs et de fortune : forte hausse des encours et retour à une collecte nette positive Solidité du modèle de gestion active avec un PNB sous-jacent1 en légère baisse sur un an, en partie lié à l’effet marché Forte progression des actifs sous gestion, en hausse de 6% sur le trimestre à 855 Md€ Retour à une collecte nette positive ( 1 Md€), portée par l’Europe. Collecte notamment positive chez Harris en mars Maintien des marges en ligne avec les objectifs du plan stratégique New Dimension à ~30pb Création de Thematics Asset Management et annonce de partenariat avec Fiera Capital BGC : RoE sous-jacent1 ~10% malgré des conditions de marché difficiles grâce à la diversification PNB sous-jacent1 en repli sur un an dans des conditions de marché difficiles et avec un effet de base élevé sur Global RoE sous-jacent1 ~10% au 1T19 malgré ce contexte avec, par ailleurs, un bon pipeline sur Global finance et IB/M&A Expansion du modèle multi-boutiques en M&A : acquisition de Azure Capital Assurance : rentabilité soutenue et avancement majeur vers les objectifs New Dimension Hausse du PNB sous-jacent1 de 7% sur un an au 1T19 avec un effet ciseaux positif et un RoE sous-jacent1 > 30% Collecte brute sur supports en unités de compte supérieure à celle du marché français avec un écart grandissant Avancement majeur dans le développement de NATIXIS Assurances en tant qu’assureur de plein exercice (cf. annonce Paiements : poursuite de la dynamique de croissance PNB sous-jacent1 en hausse de 11% sur un an au 1T19 avec un effet ciseaux positif Hausse de 26% du volume d’affaires généré par Dalenys & PayPlug. Activité historique de processing à 9% au 1T19 CRÉATION DE VALEUR PÉRENNE ET SOLIDITÉ FINANCIÈRE Cession des activités de banque de détail (plus-value de 586 M€), à laquelle s’ajoute 37 pb de génération de capital organique au 1T19. Ratio CET1 Bâle 3 FL2 à 11,3% pro forma au 31 mars, nettement supérieur à l’objectif 2020 (11%) Transformation et Excellence Opérationnelle : 50 M€ d’économies de coûts additionnelles identifiées à fin 2020, portant le total à 300 M€ sur la durée du plan stratégique New Dimension Résultat net sous-jacent1 de 192 M€ au 1T19, impacté par IFRIC 21 RoTE sous-jacent1 à 10,2% au 1T19 et 13,2% sur New Dimension au 31 mars 20193 Dividende en numéraire de 0,78€ par action4 : 0,30€ ordinaire, 0,48€ exceptionnel FOCUS SUR LA MISE EN ŒUVRE DU PLAN STRATÉGIQUE À HORIZON 2020 François Riahi, directeur général de NATIXIS a déclaré : « Le 1er trimestre 2019 est marqué par des réalisations importantes pour la mise en œuvre de notre plan stratégique New Dimension : le nouveau partenariat avec Covéa est parfaitement en ligne avec les ambitions de développement de notre modèle de bancassurance au service du Groupe BPCE et l’ajout d’une nouvelle boutique de M&A en Australie est en parfaite adéquation avec le développement de notre BGC sur l’Investment banking, dans une logique sectorielle. Dans un contexte difficile pour les activités de marchés, en particulier lors des deux premiers mois de l'année, et malgré un point de comparaison particulièrement élevé en la matière au 1er trimestre 2018, la diversité et la spécificité de notre business model nous ont permis de renforcer encore notre solidité financière, tout en confirmant le versement d’un dividende de 0,78 euros par action grâce à la cession des activités de banque de détail. » RÉSULTATS DU 1T191 Le 9 mai 2019, le Conseil d’administration a examiné les résultats de NATIXIS du 1e trimestre 2019.
Le PNB sous-jacent de NATIXIS ressort en hausse ou stable sur un an pour la majorité des métiers avec, notamment, une forte progression des revenus des Paiements ( 11% sur un an), de l’Assurance ( 7% sur an) et d’Investment banking/M&A ( 6% sur un an), et une forte résilience de Global finance ainsi que de la Gestion d’actifs et de fortune. Ces résultats ne compensent qu’en partie l’évolution de Global markets face à une base de comparaison élevée en 1T18 et des conditions de marché difficiles. Les charges sous-jacentes sont stables à taux de change constant, et ce, malgré les investissements faits pour préparer les relais de croissance à venir. En excluant la contribution au FRU de 170 M€ ( 7% sur un an) entièrement enregistrée au 1T du fait d’IFRIC 21, les charges sont sous contrôle et en baisse de -1% sur un an à taux de change constant. Le coefficient d’exploitation sous-jacent2 atteint 73,0%, en hausse de 550 pb sur un an. Le coût du risque est en légère baisse sur un an, restant à un niveau bas. Exprimé en points de base des encours de crédit (hors établissements de crédit), le coût du risque sous-jacent des métiers s’établit à 18 pb au 1T19. Le taux d’impôt sur résultat sous-jacent est à ~36% au 1T19 du fait de la non-déductibilité de la contribution au FRU. La guidance est maintenue à <30% pour 2019. Le résultat net part du groupe retraité de l’impact IFRIC 21 et hors éléments exceptionnels s’élève à 334 M€ au 1T19. En intégrant les éléments exceptionnels ( 572 M€ nets d’impôt au 1T19) et l’impact IFRIC 21 (-142 M€ au 1T19), le résultat net part du groupe publié au 1T19 s’établit à 764 M€. Le RoTE sous-jacent2 de NATIXIS s’établit à 10,2% hors impact IFRIC 21 et à 13,2% en moyenne sur le plan New Dimension au 31 mars 20193. Le RoE sous-jacent2 des métiers est à 12,3% et à 14,6% en moyenne sur le plan New Dimension au 31 mars 20193. À la suite de la cession des activités de banque de détail, ~50 M€ d’économies de coûts additionnelles ont été identifiées, venant s’ajouter à l’objectif de ~250 M€ déjà existant, augmentant le montant des économies de coûts d’ici 2020 à ~300 M€. Ces économies seront entièrement capturées à fin 2020 (~15 M€ à fin 2019 et ~50 M€ à fin 2020) et impacteront l’ensemble des métiers. Ces initiatives d’économies de coûts portent notamment sur la stratégie immobilière de NATIXIS, une internalisation plus poussée des fonctions IT, et une réduction d’autres dépenses courantes. À la fin 2018, ~180 M€ d’économies de coûts avaient été réalisées, dont ~145 M€ prorata temporis, signifiant que ~35 M€ restent à être dégagées au compte de résultat en 2019 grâce aux initiatives de l’année passée, et à d’autres projets en cours. ~30 M€ de dépenses non récurrentes additionnelles sont attendues en 2019, et seront enregistrées en éléments exceptionnels. Éléments exceptionnels
586 M€ d’impact net de la cession des activités de banque de détail : 697 M€ de plus-value moins 78 M€ d’effet impôt moins 33M€ d’intérêts minoritaires DÉTAIL DES COÛTS D’INVESTISSEMENT TEO
Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c’est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 3 Gestion d’actifs et de fortune
Le PNB sous-jacent de la Gestion d’actifs et de fortune progresse de 1% sur un an au 1T19 en excluant les commissions de surperformance en Gestion d’actifs (-4% sur un an à taux de change constant), montrant la résilience de notre modèle. Les revenus sous-jacents de l’Asset management sont en baisse de -6% sur un an en Amérique du Nord (372 M€) et en hausse de 14% en Europe (171 M€) sur le 1T19. Les revenus sous-jacents du Wealth management sont en baisse de -16% sur un an au 1T19 lié à l’effet périmètre suivant la cession de Selection 1818. Les marges de l’AM hors commissions de surperformance (32 M€ au 1T19; ~5% des revenus de l’AM sur 1T19 contre 65 M€ au 1T18; ~9% des revenus de l’AM sur 1T18) sont à ~30 pb au 1T19, en ligne avec les objectifs de New Dimension, l’effet marché du 4T18 impactant le poids relatif des encours gérés en Amérique du Nord dans le mix. En Europe, les marges s’établissent à 16 pb (27 pb excluant les Fonds Généraux d’Assurance vie), avec une croissance portée par le poids grandissant des stratégies alternatives (liquides et illiquides). En Amérique du Nord, les marges s’établissent à 38 pb avec un poids moindre d’Harris dans les encours moyens du fait de l’effet marché du 4T18. La collecte nette de l’AM est positive à 1 Md€ sur le trimestre avec une collecte nette sur produits LT d’un montant équivalent au mois de mars. Comme anticipé dans le plan New Dimension, la dynamique des stratégies alternatives (liquides et illiquides) reste forte avec près de 2 Md€ de collecte nette au 1T19, contrastant avec des stratégies de type Core Fixed Income. En Europe (incluant Dynamic Solutions), la collecte nette atteint 4 Md€ au 1T19 et est positive sur une vaste majorité de nos affilés. En Amérique du Nord, le 1T19 est marqué par une décollecte nette de -3 Md€ avec une amélioration marquée par rapport au 4T18 et une collecte redevenant positive, notamment chez Harris en mars. Les actifs sous gestion de l’AM s’élèvent à 855 Md€ au 31 mars 2019 et sont en hausse de 6% sur le trimestre, commençant le deuxième trimestre 2019 au-dessus de leur niveau moyen du 2T18. L’effet marché positif de 38 Md€ est principalement porté par l’Amérique du Nord tandis que les encours bénéficient également d’un effet change/périmètre positif de 7Md€. Les actifs sous gestion de WM ont atteint 27,0 Md€ au 31 mars 2019, avec une collecte nette positive sur le trimestre. Les charges sous-jacentes sont en baisse de -4% à taux de change constant sur 1T19, avec les coûts variables de l’AM s’ajustant à la dynamique de revenus et des investissements poursuivis afin de préparer les futurs relais de croissance. Le RoE sous-jacent2 de l’AWM s’établit à 12,1% au 1T19 vs. 14,0% au 1T18 et 11,5% au 1T17 avec un coefficient d’exploitation sous-jacent2 à 71,0% au 1T19 vs. 68,0% au 1T18. Fiera Capital Corporation et NATIXIS Investment Managers annoncent la conclusion d’un partenariat stratégique de long terme. Fiera Capital devient la plateforme de distribution privilégiée de NATIXIS Investment Managers au Canada, donnant ainsi aux clients de Fiera Capital, accès à la large gamme de stratégies d’investissement actives de NATIXIS Investment Managers. Dans le cadre de cet accord, NATIXIS Investment Managers renforce son engagement sur le marché canadien grâce à l'acquisition d'une participation de 11,0 % au capital de Fiera Capital (impact limité sur le ratio CET1 de Natixis). Jean Raby, directeur général de NATIXIS Investment Managers, rejoindra par ailleurs le conseil d'administration de Fiera Capital (cf. communiqué de presse dédié). Banque de Grande Clientèle
Le PNB sous-jacent de la Banque de Grande Clientèle est en baisse de -15% sur un an (-17% sur un an à taux de change constant) au 1T19, avec des performances contrastées. Investment banking/M&A est en hausse, Global finance est globalement stable, ces deux métiers présentant un pipeline solide au-delà du 1T19. Ces performances ne compensent que partiellement l’évolution de Global markets face un 1T18 particulièrement haut notamment en FICT, qui a connu un début d’année atone suivi d’une progressive amélioration des conditions de marché vers la fin du trimestre. Les revenus de Global markets excluant CVA/DVA sont en hausse par rapport au 4T18, à la fois en FICT et Equity, et en baisse de -28% à périmètre constant sur un an face à un 1T18 élevé. Les revenus FICT baissent de -34% sur an au 1T19, dû à des conditions de marché peu favorables sur les Taux et le Change compensant la bonne dynamique enregistrée sur Crédit et la bonne performance de la plateforme Amériques. NATIXIS maintient une forte sélectivité dans son approche tournée sur la profitabilité plutôt que sur les revenus. Les niveaux de revenus au 1T18 étaient par ailleurs historiquement hauts créant un effet de base élevé. Les revenus Equity baissent de -13% sur un an au 1T19 à périmètre constant (cash equity) avec un rétablissement notable à la suite de la performance du 4T18. Le programme de couverture du portefeuille de dérivés actions en Asie destiné à protéger ce dernier d’impacts de marché négatifs a été entièrement réalisé, sans impact négatif additionnel sur le compte de résultat. Les revenus de Global finance sont globalement stables sur un an au 1T19. Solide performance en Energy & Natural Resources (ENR) et aussi en Infrastructure et Aviation au sein de Real Assets (RA), compensant la baisse des revenus en Real Estate face à 1T18 historiquement fort dû principalement à la performance de la plateforme Amériques. La production nouvelle reste dynamique au 1T19, 32% sur un an pour ENR et 50% pour Real Assets avec une forte dynamique en Infrastructure (plus de x2 sur un an). Le taux de distribution en Real Assets est proche de 70% au 1T19 (~65% au 1T18). Les revenus d’Investment banking et M&A sont en hausse de 6% sur un an au 1T19, avec une bonne performance en ECM, une activité ASF soutenue et une croissance à deux chiffres en M&A, grâce au succès de l’intégration des boutiques Fenchurch et Vermillion. La proportion de revenus provenant de commissions de service6 est en hausse au 1T19 à 41% vs. 38% en 1T18. Les charges sous-jacentes sont stables sur un an à taux de change constant malgré les investissements faits pour développer notre expertise sectorielle et de notre modèle multi-boutique en M&A, peu consommateur de capital. Le coefficient d’exploitation sous-jacent1 atteint 68,7% au 1T19 contre 57,5% au 1T18. Le coût du risque sous-jacent est stable sur un an. Le RoE sous-jacent1 de la BGC s’établit à 9,6% au 1T19 vs. 17,1% au 1T18. Les RWA restent globalement stables (<1% sur le trimestre, en partie lié à IFRS 16). Natixis renforce son modèle multi-boutique en M&A avec une prise de participation majoritaire dans Azure Capital Limited, une boutique de M&A basée en Australie, renforçant ainsi la présence de NATIXIS en Asie sur un marché attractif à la fois pour les investisseurs domestiques et étrangers. Azure Capital concentre ses activités sur des secteurs d’expertise existants chez NATIXIS (Energy & Natural Resources, Infrastructure), offrant ainsi un fort potentiel de synergies, l’Australie étant un pays stratégique pour la majorité de nos quatre secteurs (cf. communiqué de presse dédié). Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c’est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 3 Assurance
Le PNB sous-jacent de l’Assurance progresse de 7% au 1T19, mené par l’Assurance vie et les activités Dommages. Les charges sous-jacentes augmentent de 6% sur un an au 1T19, se traduisant par un effet ciseau positif et un coefficient d’exploitation sous-jacent1 sous l’objectif 2020 des ~54%, à 51,7% (50,9% au 1T18). Le résultat brut d’exploitation sous-jacent progresse de 8% sur un an au 1T19. Le RoE sous-jacent1 continue de progresser à 33,4% au 1T19 (33,1% au 1T18), au-delà de l’objectif 2020 New Dimension de ~30%. Le chiffre d’affaire global8 s’élève à 3,3 Md€ au 1T19, en baisse de -6% sur un an (Assurance vie 3,0 Md€, en baisse de -7% sur un an et Dommages 0,4 Md€, en hausse de 4% sur un an). La collecte nette2 en Assurance vie atteint 1,7 Md€ au 1T19 dont 36% émanant de supports en unités de compte (29% de la collecte brute au 1T19 avec un écart qui se creuse par rapport au marché français9). Les actifs sous gestion en Assurance vie s’élèvent à 63,0 Md€ au 31 mars 2019 ( 5% de hausse sur le trimestre), dont 24% sur des supports en unités de compte (15,2 Md€, 8% sur le trimestre). Le ratio combiné des activités Dommages s’établit à 92,5% au 1T19, en hausse de 0,2 pp sur un an. Le taux d’équipement des Banques Populaires progresse de 0,6 pp sur le trimestre à 26,0% tandis que celui des Caisses d’Epargne progresse de 0,5 pp sur la même période à 29,1%. Natixis Assurances reprendra les activités nouvelles d’assurance non vie des clients particuliers des réseaux Banques Populaires en complément de ceux des Caisses d’Epargne à partir de 2020, dans le cadre du partenariat renouvelé entre le Groupe BPCE et Covéa annoncé aujourd’hui. NATIXIS Assurances deviendra alors l’assureur de plein exercice au service des réseaux du Groupe BPCE au travers du déploiement d’un modèle unique à la fois au sein des Banques Populaires et des Caisses d’Epargne. BPCE Assurances, filiale à 100% de NATIXIS Assurances depuis 2017, reprendra ces contrats de BPCE IARD, codétenue à parité entre NATIXIS Assurances et le Groupe COVEA (MAAF). Ce développement se fera de manière progressive à partir de 2020 avec un impact positif sur les revenus attendus dès la première année, préparant ainsi la croissance du pôle Assurances au-delà de 2020 (cf. communiqué de presse dédié). Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c’est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 3 Paiements
Le PNB sous-jacent est en hausse de 11% sur un an au 1T19 et 41% des revenus ont été réalisés avec des clients directs.
Le RoE sous-jacent1 des Paiements est de 12,5% sur 1T19 face à 13,4% au 1T18. Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c’est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 3 Participations financières | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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