L’introduction en bourse repoussée de KNDS, un révélateur des tensions qui traversent l’industrie de la défense européenne

Après des années d’une progression fulgurante, les valeurs de la défense marquent le pas sur les marchés. Le report de l’entrée en bourse met en lumière les questionnements qui agitent le secteur

En quelques années, l’industrie européenne de l’armement est sortie d’une torpeur qui s’était installée au fil de plusieurs décennies de paix sur le continent. Rheinmetall en est l’exemple le plus parlant. Dans une Allemagne où les questions d’armement étaient regardées avec la plus grande des méfiances, l’entreprise est devenue l’une des plus en vue. Entre février 2022 et janvier 2026, son titre a flambé de 1700%.

«Il y a eu deux mouvements très forts pour les valeurs européennes de la défense, souligne Jérôme Schupp, responsable de la recherche chez Prime Partners. Le premier avec le début de la guerre en Ukraine, le second avec la venue de J. D. Vance [lors de la Conférence de Munich sur la sécurité en avril 2025, ndlr], où, si l’on résume, il a dit aux Européens qu’ils étaient seuls pour assurer leur défense.»