Inventiva annonce les modalités définitives ainsi que l'extension de l'offre au public d'American Depositary Shares d'approximativement 150 millions de dollars

Daix (France), New York City (New York, États-Unis), le 13 novembre 2025 – Inventiva (Euronext Paris et Nasdaq : IVA) (« Inventiva » ou la « Société »), société biopharmaceutique spécialisée dans le développement de thérapies orales pour le traitement de la stéatohépatite associée à un dysfonctionnement métabolique (« MASH »), a annoncé aujourd'hui la fixation des modalités définitives de l'offre au public préalablement annoncée, aux Etats-Unis uniquement, de 38.961.038 nouvelles American Depositary Shares (« ADSs »), chacune représentant une nouvelle action ordinaire de la Société d'une valeur nominale de 0,01 euro, émises à un prix de souscription de 3,85 dollars par ADS (l'« Offre »). Le règlement-livraison de l'Offre devrait avoir lieu le 17 novembre 2025, sous réserve des conditions usuelles.

A propos de l'Offre

Le prix de souscription par ADS de 3,85 dollars (correspondant à 3,33 euros par action ordinaire sur la base d’un taux de change de 1,00€ = 1,1576$ tel que publié par la Banque Centrale Européenne le 12 novembre 2025), est égal au cours moyen pondéré par les volumes de l'action de la Société sur le marché règlementé d'Euronext à Paris (« Euronext ») lors de la dernière séance de bourse précédent la date de fixation du prix de l'Offre, diminué d'une décote de 0,89 %. Le prix de souscription a été arrêté par le Directeur Général, sur subdélégation du Conseil d'administration de la Société en date du 27 octobre 2025 conformément à la 25^ème résolution de l'assemblée générale mixte des actionnaires de la Société du 22 mai 2025 (l’« Assemblée Générale »).

Leerink Partners et Piper Sandler agissent en qualité de teneurs de livre associés pour les besoins de l'Offre. Namsen Capital intervient en qualité de conseil en marchés de capitaux auprès de la Société dans le cadre de l'Offre.

L’Offre fait l’objet d’un contrat de garantie et de placement, qui a été conclu le 12 novembre 2025 dans le cadre de la détermination du prix de l'Offre. Ce contrat ne constitue pas une garantie de bonne fin au sens de l’article L. 225-145 du Code de commerce.

Les ADSs offertes dans le cadre de l'Offre par voie d'augmentation de capital avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires seront émises conformément à la 25^ème résolution de l'Assemblée Générale par le biais d'une offre au public (à l'exception des offres au public définies à l'article L. 411-2 1° du Code monétaire et financier) aux États-Unis uniquement.

Dans le cadre de l'Offre, la Société a accordé aux banques une option de surallocation pendant une période de 30 jours leur permettant de souscrire un maximum de 5.844.155 ADSs supplémentaires, représentant 15 % des ADSs offertes dans le cadre de l'Offre, dans les mêmes termes et selon les mêmes conditions que l'Offre, conformément à la 30^ème résolution adoptée lors de l'Assemblée Générale (l'« Option des Banques »). La Société annoncera l'exercice éventuel de l'Option des Banques et le nombre d'ADSs à émettre en conséquence, le cas échéant, dès que possible dans un communiqué de presse ultérieur.

Piper Sandler, agissant en tant qu’agent stabilisateur, peut effectuer des transactions en vue de soutenir, stabiliser ou maintenir le prix de marché de ces titres à un niveau supérieur à celui qui pourrait autrement prévaloir sur le marché des ADSs de la Société. Il n’existe cependant aucune garantie que l’agent stabilisateur prendra une quelconque mesure de stabilisation et, si une telle mesure est décidée, elle pourrait être arrêtée à tout moment, sans préavis. Toute action de stabilisation ou de surallocation sera effectuée conformément à la réglementation applicable et pourra être entreprise sur le Nasdaq Global Market.

Le produit net total de l’Offre s’élèverait à environ 140,1 millions de dollars (121,0 millions d'euros), après déduction des frais de garantie, des commissions et des autres dépenses estimées liées à l’Offre et à la charge de la Société, en supposant que l’Option des Banques ne soit pas exercée dans le cadre de l’Offre. Si la Société devait émettre des ADSs supplémentaires à la suite de l’exercice intégral de l’Option des Banques, le produit net perçu par la Société dans le cadre de l’Offre s'élèverait à environ 161,2 millions de dollars (139,3 millions d'euros), après déduction des frais de garantie, des commissions et des autres dépenses estimées liées à l’Offre et à la charge de la Société.

La Société a l'intention d'utiliser le produit net de l'Offre (y compris dans le cas où l'Option des Banques serait exercée dans son intégralité), en complément de sa trésorerie et des équivalents de trésorerie disponibles :

approximativement à 80 % pour financer la poursuite de son essai clinique de Phase 3 NATiV3, ainsi que la poursuite de la préparation et du lancement l’étude confirmatoire des bénéfices cliniques, et pour des activités de commercialisation ; et
approximativement à 20 % pour financer les besoins en fonds de roulement et les besoins généraux de la Société.

Au 30 septembre 2025, la Société disposait d'une trésorerie et d'équivalents de trésorerie de 97,6¹ millions d'euros et de dépôts à court terme² convertibles dans un délai supérieur à 3 mois de 24,7¹ millions d'euros. À la date du présent communiqué de presse, sur la base de la trésorerie et des équivalents de trésorerie ainsi que des dépôts à court terme de la Société au 30 septembre 2025, compte tenu de sa structure de coûts actuelle et de ses engagements de dépenses prévisionnels, la Société estime que préalablement à l'émission des ADSs, sa trésorerie et ses équivalents de trésorerie ainsi que ses dépôts à court terme lui permettraient de financer ses opérations comme prévu jusqu'à la fin du troisième trimestre 2026³, et ne seront pas suffisants pour couvrir ses obligations au cours des 12 prochains mois⁴.

Sur la base de la trésorerie et des équivalents de trésorerie ainsi que des dépôts à court terme de la Société au 30 septembre 2025, après l'émission des ADSs, la Société estime qu'elle pourra financer ses opérations comme prévu :

jusqu'au début du premier trimestre 2027 (sur la base d'un produit net de 121,0 millions d'euros (140,1 millions de dollars) hors exercice de l'Option des Banques) et jusqu'à la fin du premier trimestre 2027 (sur la base d'un produit net de 139,3 millions d'euros (161,2 millions de dollars) si l'Option des Banques est exercée dans son intégralité), dans l'hypothèse où les bons de souscription de la Tranche 3 émis dans le cadre du financement structuré annoncé par la Société le 14 octobre 2024 ne sont pas exercés ; et
jusqu'au début du troisième trimestre 2027 (sur la base d'un produit net de 121,0 millions d'euros (140,1 millions de dollars) hors exercice de l'Option des Banques) et jusqu'au milieu du troisième trimestre 2027 (sur la base d'un produit net de 139,3 millions d'euros (161,2 millions de dollars) si l'Option des Banques est exercée dans son intégralité), dans l'hypothèse où les bons de souscription de la Tranche 3 émis dans le cadre du financement structuré annoncé par la Société le 14 octobre 2024 sont exercés dans leur intégralité pour un produit pouvant aller jusqu'à 116,0 millions d'euros.

Ces estimations sont fondées sur le plan d'affaires actuel de la Société et excluent tout paiement d'étape potentiel à verser ou à recevoir par la Société, ainsi que toute dépense supplémentaire liée à d'autres produits candidats ou résultant de l'octroi de licences ou de l'acquisition de produits candidats ou de technologies supplémentaires, ou de tout développement associé que la Société pourrait poursuivre. Il est possible que la Société ait fondé ces estimations sur des hypothèses incorrectes et qu'elle finisse par utiliser ses ressources plus rapidement que prévu. Il n'existe aucune garantie que l'Offre sera menée à terme ni que les bons de souscription de la Tranche 3 seront exercés, ni dans quelle mesure ils le seront, le cas échéant.

Samsara BioCapital L.P., qui détient environ 5,7 % du capital social et environ 5,2 % des droits de vote de la Société à la date du présent communiqué, avant réalisation de l'Offre, a souscrit 5.194.805 ADSs pour un montant d'environ 19.999.999,20 dollars. Après l'émission des ADSs, Samsara BioCapital L.P. détiendra environ 7,3 % du capital social et environ 6,8 % des droits de vote de la Société, sur une base non diluée immédiatement après l'émission des Actions Nouvelles.

Dans le cadre de l’Offre, les administrateurs et les dirigeants de la Société ont consenti un engagement de conservation d’une durée de 90 jours suivant la date du Supplément au Prospectus, sous réserve des exceptions usuelles. La Société a également consenti un engagement de conservation d’une durée de 90 jours suivant la date du Supplément au Prospectus en langue anglaise, sous réserve des exceptions usuelles.

À titre indicatif, l'incidence de l'émission des actions ordinaires sous forme d'ADSs sur la participation dans le capital d'un actionnaire détenant 1 % du capital social de la Société préalablement à l'Offre et n'y souscrivant pas est la suivante (calcul effectué sur la base des capitaux propres de la Société au 30 juin 2025) :

	Quote-part du capital (en %)		Quote-part des capitaux propres (en euros)
	Base non diluée	Base diluée⁽¹⁾	Base non diluée	Base diluée ⁽¹⁾
Avant l'Offre	1 %	0,43 %	- 0,30 €	0,26 €
Après l'émission des actions ordinaires sous forme d'ADSs	0,78 %	0,38 %	- 0,24 €	0,23 €
Après l'émission des actions ordinaires sous forme d'ADSs et des actions ordinaires supplémentaires sous forme d'ADSs	0,77 %	0,38 %	- 0,23 €	0,23 €

(1) Les calculs sont effectués sur l'hypothèse que tous les bons de souscription d'actions (BSA) et bons de souscription de parts de créateurs d'entreprise (BSPCE) seront exercés et que toutes les actions gratuites et options d'achat d'actions attribuées seront acquises, à la date du présent communiqué, donnant accès à un maximum de 196.187.715 actions.

Sur la base des informations dont dispose la Société, la structure du capital social de la Société avant l'Offre est la suivante :

Actionnaires	Structure de l'actionnariat (non-dilué)				Structure de l'actionnariat (dilué)⁽¹⁾⁽²⁾
Actionnaires	Nombre d'actions	% de capital social	Nombre du droit de vote	% des droits de vote	Nombre d'actions pouvant être émises ou acquises	Nombre d'actions (base diluée)	% de capital social (base diluée)	% des droits de vote (base diluée)
Frédéric Cren	5 612 224	3,8%	11 224 448	7,1%	7 160 966	12 773 190	3,7%	5,2%
Pierre Broqua	3 624 000	2,5%	7 248 000	4,6%	615 523	4 239 523	1,2%	2,2%
Invus	14 814 813	10,1%	14 814 813	9,3%	6 666 666	21 481 479	6,3%	6,0%
Andera Partners	12 296 295	8,4%	12 296 295	7,7%	5 533 333	17 829 628	5,2%	5,0%
Eventide	10 118 517	6,9%	10 118 517	6,4%	4 553 333	14 671 850	4,3%	4,1%
Perceptive	9 259 258	6,3%	9 259 258	5,8%	12 222 220	21 481 478	6,3%	6,0%
SAMSARA	8 345 389	5,7%	8 345 389	5,2%	10 298 227	18 643 616	5,4%	5,2%
BVF Partners L.P.	8 545 499	5,8%	8 545 499	5,4%	29 300 737	37 846 236	11,1%	10,6%
New Enterprise Associates (NEA)	8 350 730	5,7%	8 350 730	5,2%	50 925 923	59 276 653	17,3%	16,7%
Sofinnova	8 433 227	5,8%	9 473 788	6,0%	1 513 332	9 946 559	2,9%	3,1%
Yiheng	8 331 195	5,7%	8 331 195	5,2%	1 800 000	10 131 195	3,0%	2,9%
DEEPTRACK	7 800 000	5,3%	7 800 000	4,9%	24 422 220	32 222 220	9,4%	9,1%
GPP	7 407 406	5,1%	7 407 406	4,7%	3 333 332	10 740 738	3,1%	3,0%
Directors (non-executive)	-	0,0%	-	0,0%	12 898 116	12 898 116	3,8%	3,6%
Employés & Consultant	2 065 469	1,4%	3 324 183	2,1%	6 594 083	8 659 552	2,5%	2,8%
European Investment Bank	-	0,0%	-	0,0%	12 816 375⁽³⁾	12 816 375	3,7%	3,6%
Auto-détention	45 374	0,0%	-	0,0%	-	45 374	0,0%	0,0%
Flottant	31 222 909	21,3%	32 666 246	20,5%	5 533 329	36 756 238	10,7%	10,7%
Total	146 272 305	100%	159 205 767	100%	196 187 715	342 460 020	100,0%	100,0%

(1) Compte tenu du faible pourcentage d'actions propres sans droit de vote, il n'existe pas de différence significative entre le pourcentage théorique des droits de vote et le pourcentage réel des droits de vote.
(2) Les calculs sont effectués sur l'hypothèse que tous les bons de souscription d'actions préfinancés, les bons de souscription d'actions (BSA) et les bons de souscription de titres de créateurs d'entreprise (BSPCE) seront exercés et que toutes les actions gratuites et les options d'achat d'actions attribuées seront acquises, donnant accès à un maximum de 196.187.715 actions.
(3) Les bons de souscription de la BEI font l'objet d'une protection anti-dilution, y compris en ce qui concerne la présente Offre, de sorte que les bons de souscription de la BEI donneront à la BEI le droit d'acquérir jusqu'à 6,7 % du capital social entièrement dilué de la Société. L'effet de cet ajustement anti-dilution n'est pas reflété dans le présent document.

La structure du capital social de la Société après l'émission des actions ordinaires sous forme d'ADSs dans le cadre de l'Offre est la suivante :

Actionnaires

Structure de l'actionnariat (non-dilué)

Structure de l'actionnariat (dilué)⁽¹⁾⁽²⁾

Nombre d'actions

% de capital social

Nombre du droit de vote

% des droits de vote

Nombre d'actions pouvant être émises ou acquises

Nombre d'actions (base diluée)

% de capital social (base diluée)

% des droits de vote (base diluée)