Communication Officielle
Jeudi 04 mai 2023, 08h00 (il y a 25 mois) PREMIER TRIMESTRE 2023 Chiffre d’affaires Groupe de 5,4 Mds€1, en croissance de 1,0% en données comparables : - En France Retail, variation de -0,4% en données comparables reflétant une accélération séquentielle des enseignes parisiennes et de proximité ( 4,6% après 2,8% au T4 2022) et un chiffre d’affaires hypermarchés et supermarchés encore en baisse significative dans l’attente de l’impact des réajustements tarifaires effectués
- En Amérique latine, maintien d’une croissance élevée ( 9,5% en données comparables) avec de bonnes performances de GPA et Grupo Éxito
Faits marquants du trimestre : - Dette financière nette Groupe à 5,1 Mds€, en réduction de 1,3 Md€ depuis fin 2022 et de 2,4 Mds€ sur les 12 derniers mois
- Dette financière nette France à 4,5 Mds€, stable depuis fin 2022 et en réduction de 0,8 Md€ sur 12 mois
- Cession d’une participation de 18,8% dans Assaí pour 723 M€1 et de plusieurs actifs en France (Sudeco, part dans GreenYellow, actifs immobiliers) portant le total du plan de cession réalisé en France à 4,2 Mds€
France France Retail
Les enseignes parisiennes et de proximité enregistrent une accélération séquentielle au premier trimestre, avec une croissance comparable des ventes de 4,6% (après 2,8% au T4 2022) : - La performance de Franprix ( 6% vs 5,5% au T4) a été soutenue par une bonne dynamique du trafic clients, le développement de l’offre de produits Leader Price et une croissance à deux chiffres du e-commerce ;
- Monoprix montre une nette amélioration séquentielle de ses ventes ( 4,2% vs 1,8% au T4), principalement tirée par le dynamisme des magasins Monoprix City ( 5,2%) et Monop’ ( 10%) tandis que l’activité se redresse chez Naturalia depuis quelques semaines ;
- La Proximité Casino enregistre une croissance des ventes de 4,9% en comparable (vs 4,4% au T4) tandis que la stratégie d’expansion se poursuit.
Le contexte est resté plus difficile dans les supermarchés et hypermarchés Casino, qui ont fait l’objet de mesures de réajustement tarifaire significatives depuis le début de l’année.
Les ventes comparables du segment France Retail ressortent ainsi à -0,4%. Évolution des ventes comparables2 | | T3 2022 | T4 2022 | T1 2023 | | Franprix | 8,4% | 5,5% | 6,0% | | Monoprix | 4,1% | 1,8% | 4,2% | | Monoprix City | 4,5% | 2,5% | 5,2% | | Monop’ | 12,4% | 9,4% | 10,0% | | Proximité | 6,3% | 4,4% | 4,9% | | Enseignes parisiennes et de proximité | 5,2% | 2,8% | 4,6% | | Supermarchés | 1,6% | -4,0% | -7,8% | | Hypermarchés | 2,2% | -6,2% | -12,4% | | Supermarchés / Hypermarchés | 1,9% | -5,1% | -9,9% | | FRANCE RETAIL | 3,9% | 0,1% | -0,4% |
Priorités stratégiques : - L’avancement du plan de baisse des stocks de 190 M€ au premier semestre et du plan d’économies sur les coûts de 250 M€ à l’année se poursuit.
- Sur le trimestre, le Groupe totalise 198 ouvertures de magasins sur les formats de proximité, principalement en franchise. Les ouvertures et nouveaux adhérents sur les formats de proximité sur le trimestre représentent un volume d’affaires année pleine d'environ 75 M€.
Cdiscount
La transformation du modèle se poursuit, avec une amélioration séquentielle de l’activité observée au premier trimestre : (i) l’évolution du mix en faveur du GMV marketplace (quote part record de 57% du GMV total) a conduit à une progression de la marge brute ( 6 pts) et le current trading d’avril3 montre un retour à la croissance de la marketplace à 5%, (ii) croissance des services d’Advertising ( 9% sur un an, x2,1 vs 2019), soutenue par le dynamisme du Retail Media ( 19%), (iii) développement des activités B2B, tirées par Octopia (revenus B2B 42%) et C-Logistics (revenus B2B multipliés par 6).
Au premier trimestre, le GMV (volume d’affaires) était de 712 M€ (-15% en comparable, -22% en publié dont -3,7% pour la marketplace), tandis que le chiffre d’affaires s’est établi à 324 M€ (-24% en comparable) du fait principalement de la baisse des ventes directes.
Le plan d’économies a permis une amélioration significative de la rentabilité et de la trésorerie sur le trimestre. Il est en bonne voie pour atteindre l’objectif initial de 75 M€ d’économies en année pleine d'ici fin 2023, avec un objectif de 15 M€ d’économies supplémentaires en année pleine d’ici fin 2023, malgré le contexte inflationniste.
Plan de cession France
Le plan de cession totalise 4,2 Mds€ de cessions signées ou sécurisées à la fin du T1 2023 sur une cible de 4,5 Mds€ (cession partielle de la participation GreenYellow, finalisation de la cession de Sudeco à Crédit Agricole Immobilier et cession d’autres actifs immobiliers). Indicateurs financiers France
EBITDA : l'EBITDA des douze derniers mois avant loyers4 ressort à 1 215 M€. Sur le premier trimestre, l’EBITDA des enseignes parisiennes et de proximité progresse, tandis que l’EBITDA des hypermarchés/supermarchés Casino s’inscrit en recul significatif, en lien avec leurs trajectoires respectives de chiffre d’affaires. Au total, l’EBITDA hors GreenYellow et la promotion immobilière est en baisse de -54 M€ sur le trimestre. Dette financière nette :
À la fin du T1 2023, la dette financière nette5 s'établit à 4,5 Mds€, en baisse de 743 M€ sur un an et stable par rapport au 31/12/2022. Sur le premier trimestre, la stabilité de la dette nette s’explique par : - Des cash-flows nets des frais financiers à -673 M€ (cohérent avec la saisonnalité de notre activité)6, avec une amélioration de la variation de BFR sous l’effet de la baisse des stocks compensant la baisse de l’EBITDA des hypermarchés/supermarchés Casino ;
- L’avancement du plan de cession en France avec la cession de 0,1 Md€ d’actifs7 au T1 ;
- La cession d'une participation de 18,8% dans Assaí pour 0,7 Md€.
| En m € | Dette nette
(période de 3 mois) | | | Dette nette
(période de 12 mois) | | | | T1 2022 | T1 2023 | Variation | | Fin 2022 | T1 2023 | Variation | | | | Dette nette en début de période | (4 845) | (4 506) | | Dette nette en début de période | (4 845) | (5 246) | | | | Variation de dette nette | (401) | 3 | 404 | Variation de dette nette | 339 | 743 | 404 | | | Dette nette en fin de période | (5 246) | (4 503) | | Dette nette en fin de période | (4 506) | (4 503) | | |
Au 31 mars 2023, la dette financière brute inclut 15 M€ de billets de trésorerie, 170 M€ de lignes de crédit Monoprix non sécurisées tirées, 120 M€ d’obligations non sécurisées sur Monoprix (maturité mars 2024) et 162 M€ de découverts bancaires (vs 289 M€ de billets de trésorerie, 170 M€ de lignes de crédit tirées et 114 M€ de découverts bancaires fin mars 2022). Liquidité : au 31 mars 2023, la liquidité du Groupe en France s'élève à 2,3 Mds€, dont : - 286 M€ de trésorerie et équivalents de trésorerie ;
- 2,1 Mds€ de lignes de crédit confirmées non tirées, disponibles à tout moment8 et permettant de couvrir les besoins de financement intra-trimestriels liés aux variations de BFR. Sur le premier trimestre, le tirage moyen s’est élevé à 1,65 Md€ tandis que le tirage maximum était de 1,95 Md€9.
Covenants du RCF : le ratio de levier sécurisé s'établit à 3,16x (marge de 211 M€ sur la dette par rapport au covenant de 3,50x), et le ratio EBITDA après loyers/Coûts financiers nets à 3,04x (marge de 109 M€ sur l'EBITDA par rapport au covenant de 2,50x). Notations financières : les dernières notations attribuées à la dette long terme du Groupe sont les suivantes : (i) Fitch Ratings : CCC- avec perspective négative (2 mai 2023) ; (ii) Scope Ratings : B avec perspective sous revue (6 avril 2023) ; (iii) Moody’s Investors Service : Caa1 avec perspective négative (28 mars 2023) ; (iv) Standard & Poor’s : CCC avec perspective en développement (8 octobre 2022). Amérique latine Le chiffre d’affaires du Groupe en Amérique Latine (GPA et Grupo Éxito) progresse de 4,8% en données publiées sur le trimestre, de 11,4% en organique10 et 9,5% en comparable10, principalement tiré par le dynamisme de Grupo Éxito. Le Groupe a cédé une participation de 18,8% dans Assaí en mars 2023 pour un montant de 723 M€, perdant le contrôle de l’enseigne brésilienne en réduisant sa participation à 11,7%. En application de la norme IFRS 5, le chiffre d'affaires relatif à l'enseigne Assaí est désormais présenté en activité abandonnée. Le projet de scission entre GPA et Grupo Éxito a été approuvé par l’Assemblée Générale de GPA le 14 février 2023 et devrait être finalisé au premier semestre 2023, sous réserve de l'obtention des autorisations nécessaires. Chiffres-clés Groupe Chiffre d’affaires consolidé par segment | CA HT (en M€) | T1 2023 | Croissance
totale | Croissance
organique10 | Croissance
comparable10 | | France Retail | 3 274 | -2,3% | -2,0% | -0,4% | | Cdiscount | 318 | -25,2% | -24,8% | -24,8% | | Total France | 3 593 | -4,9% | -4,8% | -4,6% | | Latam Retail11 | 1 844 | 4,8% | 11,4% | 9,5% | | TOTAL GROUPE | 5 436 | -1,8% | 0,5% | 1,0% | | GMV Cdiscount12 | 712 | -21,6% | n.a. | -15,0% |
Au 1er trimestre 2023, l’impact du change est de -2,1%, l’effet périmètre de -0,6%, l’effet essence de 0,0% et l’effet calendaire de 0,4%. Rappel des priorités pour l’année 2023 Efficience opérationnelle et développement - Plan de baisse des stocks : -190 M€ dès le premier semestre compensant le surstock fin 2022
- Nouveau plan de réduction des coûts : -250 M€ dans les enseignes de distribution
- Accélération du plan d’expansion en proximité : 1 000 magasins représentant un niveau supérieur à 500 M€ de volume d’affaires en année pleine
Désendettement - Finalisation du plan de cession en France : 400 M€ avant fin 2023
- Poursuite de la monétisation d’actifs en Amérique latine
Chiffre d’affaires consolidé France par enseigne | | T4 2022 / T4 2021 | T1 2023 / T1 2022 | CA HT par enseigne
(en M€)
| T4
2022
| Variation | T1
2023
| Variation | | totale | organique13 | comparable13 | totale | organique13 | comparable13 | | Hypermarchés | 756 | -15,9%14 | -6,1% | -6,2% | 614 | -23,2%14 | -10,2% | -12,4% | | Supermarchés | 886 | 15,5%14 | -6,7% | -4,0% | 775 | 10,7%14 | -10,3% | -7,8% | | Proximité & Divers15 | 434 | 2,1% | -0,9% | 4,5% | 435 | 1,4% | 0,0% | 4,7% | | dont Proximité16 | 342 | 4,7% | 5,6% | 4,4% | 345 | 3,1% | 2,1% | 4,9% | | Monoprix | 1 179 | -1,0% | 4,2% | 1,8% | 1 070 | 0,6% | 4,1% | 4,2% | | Franprix | 381 | 4,3% | 4,6% | 5,5% | 380 | 6,3% | 6,6% | 6,0% | | FRANCE RETAIL | 3 636 | -0,3% | -0,9% | 0,1% | 3 274 | -2,3% | -2,0% | -0,4% |
Volume d’affaires France par enseigne VOLUME D’AFFAIRES TOTAL HT
PAR ENSEIGNE ESTIME (en M€, y compris essence) | | T1 2023 | Variation
(y compris calendaire) | | Hypermarchés | | 684 | -21,0% | | Supermarchés | | 799 | 9,6% | | Proximité & Divers | | 582 | 1,4% | | dont Proximité | | 517 | 2,8% | | Monoprix | | 1 144 | 2,6% | | Franprix | | 448 | 7,4% | | TOTAL FRANCE | | 3 656 | -1,2% |
Sur le segment France Retail, les ventes du premier trimestre 2023 s’élèvent à 3 274 M€, quasiment stables en données comparables (-0,4%), reflétant une solide performance des enseignes parisiennes et de proximité et une situation plus difficile pour les hypermarchés et supermarchés. Le Groupe a poursuivi sa stratégie d’expansion, avec l’ouverture de 198 nouveaux magasins sur les formats de proximité sur le trimestre, principalement en franchise (dont 158 magasins de proximité, 30 Franprix/Marché d’à côté et 10 Monop’/Naturalia). La conversion du parc d’hypermarchés traditionnels Géant en Casino Hyper Frais est quasiment achevée, avec 8 nouvelles conversions au premier trimestre, portant le nombre de conversions totales à 59 à fin mars 2023. Les 2 hypermarchés restants devraient être convertis au format Casino Hyper Frais au deuxième trimestre 2023. Au sein des enseignes : - Le chiffre d’affaires de Monoprix17 progresse de 4,2% en comparable sur le trimestre, en amélioration séquentielle par rapport au T4 2022 ( 1,8%). La performance est principalement tirée par le dynamisme des magasins, avec une croissance comparable des ventes de respectivement 5,2% et 10% pour les magasins Monoprix City et Monop’ et une hausse du trafic client de respectivement 5% et 11% sur le trimestre. S’agissant de Naturalia, l’activité montre un redressement à partir du mois de mars (hausse du trafic client de 3,2% sur les mois de mars/avril en comparable) ; à noter également le lancement récent d’un nouveau concept visant à ne plus se limiter au 100% Bio pour privilégier également des produits sains, locaux et sans substances controversées. Par ailleurs, l’expansion du parc se poursuit conformément aux objectifs.
- Les ventes de Franprix s’inscrivent en hausse de 6,0% en comparable sur le trimestre, en amélioration séquentielle par rapport au T4 2022 ( 5,5%). La performance a été soutenue par une bonne dynamique du trafic clients ( 4%), la poursuite d’initiatives destinées à soutenir le pouvoir d’achat avec notamment le développement de l’offre de produits Leader Price (770 références et déploiement de shop-in-shop Leader Price dans 3 magasins à date) et une croissance à deux chiffres du e-commerce. Le volume d’affaires progresse de 7,4% sur le trimestre. L’enseigne a poursuivi sa stratégie d’expansion avec l’ouverture de 30 nouveaux magasins sur le trimestre (15 Franprix et 15 Marché d’à côté) et la signature d’un nouveau masterfranchisé en février (Mounir Horigue) permettant de sécuriser le développement du parc en région Rhône-Alpes.
- Le chiffre d’affaires de la Proximité Casino affiche une croissance de 4,9% en comparable sur le trimestre, en accélération par rapport au T4 2022 ( 4,4%). La stratégie d’expansion du parc de magasins et de ralliement se poursuit avec 158 nouvelles ouvertures ce trimestre, dont 45 sous enseignes (30 dans le quart Sud-Est, 6 dans le Sud-Ouest, 5 dans le Nord-Ouest et 4 dans le Nord).
- Les Supermarchés Casino et Hypermarchés enregistrent un nouveau trimestre difficile. Les enseignes ont amorcé dès le mois de décembre une campagne substantielle de baisse de prix sur l’ensemble des rayons, permettant de réduire les écarts avec les concurrents18, et qui s’est intensifiée sur la fin du premier trimestre avec une campagne de communication locale massive étendue sur le plan national depuis cette semaine.
Des marqueurs « prix bas » ont été renforcés avec l’offre de produits Leader Price (croissance de 122% des ventes sur le trimestre en supermarchés/hypermarchés, avec une quote-part représentant désormais 7% des volumes) et des initiatives en faveur du pouvoir d’achat ont été poursuivies (trimestre anti-inflation avec des prix bloqués sur 500 produits avec des hausses de volumes comprises entre 25 et 30% depuis leur blocage prix, poursuite de l’opération carburant). L’effet attendu des mesures de réajustement tarifaire est celui d’un impact progressif : - Les réajustements effectués par groupes de magasins successifs (de l’ordre de 5 à 10% suivant les magasins, d’abord les supermarchés historiques puis les hypermarchés) ont d’abord un impact positif sur le trafic client puis sur les volumes, avant de se traduire dans le chiffre d’affaires ;
- L’ensemble du parc supermarchés/hypermarchés a fait l’objet de mesures de repositionnements tarifaires :
- Les supermarchés historiques19 sont revenus à un trafic client stable comparativement à la même période en 2022 (vs -7,3% en mars)
- Concernant les hypermarchés, le repositionnement a été effectué pour l’essentiel après les supermarchés historiques, et les effets sont progressifs (amélioration séquentielle du trafic clients de 2 points vs le mois de mars et de 6 points sur les volumes)
- Les campagnes de communication de baisses des prix : à titre illustratif, la campagne locale sur les 17 supermarchés lyonnais s’est traduite par une hausse de trafic de 9 points à partir de mi-avril (désormais positif à 4,2%).
Cdiscount20 Au premier trimestre 2023, Cdiscount confirme sa transformation vers un modèle reposant sur le développement des activités de marketplace, de services d’Advertising et de B2B : - L’amélioration de la marge brute ( 6pts) se poursuit, tirée par l'évolution du mix en faveur du GMV marketplace, qui a atteint un niveau record de 57% du GMV total sur le trimestre ( 9 pts sur un an,
21 pts par rapport à 2019). Les revenus de la marketplace atteignent 45 M€ ( 2% sur un an, 29% par rapport à 2019), avec une augmentation solide du taux de prise du GMV21 à 16,6% ( 0,9pt sur un an, 1,6pt par rapport à 2019) ;
- Les services d’Advertising enregistrent des revenus de 17 M€ sur le trimestre ( 9% sur un an, x2,1 par rapport à 2019), avec une forte amélioration du taux de prise du GMV21, atteignant 3,5% ( 0,9pt sur un an, 2,2pts par rapport à 2019). La croissance est principalement soutenue par le dynamisme du Retail Media dont les revenus ont progressé de 19% au premier trimestre sur un an ;
- Le développement des activités B2B a été tiré par le succès commercial des solutions Octopia et
C-Logistics. Octopia enregistre une croissance de 42% de ses revenus B2B sur le trimestre, avec le lancement réussi de 2 marketplaces (Bébéboutik et un distributeur international). C-Logistics a multiplié ses revenus B2B par 6 sur un an, avec le lancement réussi de sa solution de logistique externalisée pour une entreprise européenne de vêtements de sport.
Le plan d'économie visant à recalibrer la structure des coûts opérationnels et le niveau des investissements est en bonne voie pour atteindre l'objectif de 75 M€ en année pleine d'ici la fin de l'année 2023. Il a conduit à une amélioration significative de la rentabilité et de la trésorerie opérationnelle au premier trimestre.
Le rythme du plan devrait s’accélérer, avec un objectif d'économies supplémentaires de 15 M€ en année pleine d’ici fin 2023, malgré le contexte inflationniste. | Chiffres clés (en M€) | T1 2022 | T1 2023 | Variation publiée | Variation comparable22 | | GMV (volume d’affaires) total TTC23 | 909 | 712 | -21,6% | -15,0
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