DANONE: Forte progression sur la croissance rentable en 2019; 2020 : investissements pour accélérer l’action de nos marques pour le climat et renforcer notre modèle de croissance

Résultats annuels 2019
Communiqué de presse – Paris, le 26 février 2020

Forte progression sur la croissance rentable en 2019

2020 : investissements pour accélérer l’action de nos marques pour le climat
et renforcer notre modèle de croissance

2019, une année de progrès

• Forte croissance du BNPA courant : 8,3% à 3,85€
• Chiffre d’affaires: 25,3 milliards d’euros, en hausse de 2,6% en 2019, en données publiées et comparables, et de 4,1% au T4 en données comparables
• Forte amélioration de la marge opérationnelle courante à 15,2%, en progression de 76 pb en données publiées
  et free cash-flow record à 2,5 milliards d’euros
• Bilan renforcé : atteinte d’un ratio de dette nette/EBITDA à 2,8x, avec un an d’avance par rapport à l’objectif initial
• Dividende proposé : 2,10€ par action, en numéraire, en hausse de 8% par rapport à l’an dernier (1,94€)

Pionnier dans la lutte contre le réchauffement climatique

1. Pic d’émissions carbone atteint en 2019 sur l’ensemble de la chaîne de valeur, avec cinq ans d’avance sur l’engagement initial
2. Première étape pour rendre visible le coût de l’empreinte carbone dans la performance financière
3. Investissements pour accélérer l’action de nos marques pour le climat et renforcer notre modèle de croissance:

2 milliards d’euros sur 3 ans (2020-22) dans nos marques, l’agriculture, les emballages et la digitalisation

Objectifs

• Pour 2020, nouvel objectif de croissance du BNPA courant autour de 5%, reflétant une croissance des ventes comprise entre 2% et 4% et une marge opérationnelle courante supérieure à 15%, intégrant le plan d’investissements accélérés et tenant compte de l’estimation à date de l’impact du Coronavirus sur l’activité
• Au-delà de 2020, croissance attendue du BNPA courant à moyen terme entre 5% et 10%, avec une croissance des ventes comprise entre 3% et 5% en données comparables

Chiffres clés 2019

Toutes les références aux variations en données comparables, résultat et marge opérationnels courants, résultat net courant, taux d’imposition courant, BNPA courant, free cash-flow et dette financière nette, correspondent aux indicateurs non définis par les normes IFRS. La définition de ces indicateurs ainsi que leur rapprochement avec les états financiers sur l’ensemble des périodes présentées figurent en pages 10 à 13 ci-après. Le calcul du ROIC et du ratio Dette Nette/EBITDA est détaillé dans le rapport financier semestriel et dans le document d’enregistrement universel.  

Commentaire d’Emmanuel Faber, Président-Directeur Général

« 2019 a été une année de progrès importants pour DANONE, à la fois sur le plan des résultats et de la transformation de l’entreprise. L’accélération de notre performance tout au long de l’année, trimestre après trimestre, démontre que nous sommes sur la bonne voie pour une croissance durable et rentable tout en faisant face à de nombreux vents contraires.

Je suis également heureux d’avoir accueilli nos 100 000 salariés comme actionnaires de DANONE lors de notre Assemblée Générale l’an dernier. A l’occasion de la deuxième année de notre programme “ Une Personne. Une Voix. Une Action ”, environ 90 000 d’entre eux ont exprimé leur voix sur la stratégie de l’entreprise au niveau local et mondial, et 26 volontaires ont échangé de manière directe et structurée avec des membres non-exécutifs du Conseil d’Administration.

Nous terminons le chapitre du plan ‘Danone 2020’ avec une progression cumulée de 50 % du BNPA courant sur cinq ans, un niveau de désendettement en avance d’un an sur l’objectif initial et un portefeuille de produits très en phase avec la révolution de l’alimentation, leader sur les tendances de consommation flexitariennes, le bio et l’agriculture régénératrice.

Depuis un an, nous assistons à un véritable point de bascule dans les comportements et les attentes de la société civile, des consommateurs, des gouvernements et des institutions financières face à l’urgence qui pèse sur le climat et les écosystèmes naturels, à laquelle nous sommes confrontés collectivement. Pour DANONE, qui a exprimé sa vision et son modèle d’entreprise à travers la signature « One Planet. One Health », cet enjeu est une priorité stratégique.

Nous sommes heureux d’annoncer que nous avons atteint en 2019 le pic de nos émissions de gaz à effet de serre sur l’ensemble de notre chaîne de valeur, avec cinq ans d’avance sur les engagements que nous avions pris en 2015, et que les efforts  que nous avons engagés en faveur de l’agriculture régénératrice ont déjà conduit à des gains de productivité en matière de carbone de 9% chez nos agriculteurs partenaires au cours des deux dernières années. Alors que l’agriculture connaît un moment historique en raison du réchauffement climatique, ces efforts sont essentiels pour assurer la résilience des fermes ; séquestrer le carbone dans les sols, y réintroduire de la matière organique et en renforcer la fertilité ; et réduire les coûts, l’usage de pesticides et d’intrants chimiques, et préserver les ressources en eau. 

Nous sommes aujourd’hui convaincus qu’il faut placer le climat encore plus au cœur de notre modèle de croissance. Il y a urgence et nous avons l’opportunité de faire la différence en associant la puissance et la pertinence de nos marques à l’action de tous ceux qui se battent pour la protection du climat et de la nature.

C’est le sens du plan d’accélération pour le climat de 2 milliards d’euros que nous annonçons aujourd’hui. Grâce à lui, nous allons au cours des trois prochaines années transformer en profondeur notre agriculture, notre consommation d’énergie, notre production, nos emballages ; accélérer la digitalisation de nos activités. Nous mettrons ainsi nos actions en faveur du climat au cœur d’un modèle de croissance encore plus durable pour nos marques.

Ce plan d’investissement d’avenir va permettre d’aligner encore plus étroitement la vision de DANONE et la réalité de son action au travers de ses marques, et  vient renforcer ma confiance dans la réalisation des objectifs financiers que nous fixons pour le court et le moyen terme.

Nous démarrons 2020 avec les incertitudes créées par l’épidémie du coronavirus. Notre priorité est de garantir la santé et la sécurité de nos salariés, de nos partenaires, de nos clients et des écosystèmes dans lesquels nous opérons, en collaboration avec les autorités locales. J’aimerais adresser un message particulier de remerciements à nos équipes en Chine. Malgré des conditions difficiles, elles font preuve d’un engagement extraordinaire pour servir sans relâche les familles, les parents, les enfants et les personnes âgées. Permettez-moi de leur témoigner mon soutien et ma sympathie, au regard des difficultés traversées, mais également la confiance que j’ai dans un retour prochain à une situation sereine en Chine et au-delà.»

I. CHIFFRE D’AFFAIRES DU QUATRIÈME TRIMESTRE ET DE L’ANNÉE 2019

Chiffre d’affaires

En 2019, le chiffre d’affaires consolidé s’est établi à 25,3 milliards d’euros, en hausse de 2,6% en données comparables. Les ventes ont augmenté de 3,8% en valeur, tirées par l’amélioration continue du mix et la valorisation du portefeuille, tandis que les volumes ont baissé de -1,2%. En données publiées, le chiffre d’affaires a augmenté de 2,6% incluant un effet de périmètre négatif (-1,0%) reflétant principalement la déconsolidation d’Earthbound Farm à partir du 1^er avril 2019, un effet de change positif ( 0,7%) et la contribution organique de l’Argentine à la croissance 0,4%. Au quatrième trimestre, les ventes ont augmenté de 4,1% en données comparables, en accélération par rapport à la croissance de 3% au T3, avec des volumes quasiment stables.

¹Amérique du Nord (Noram) : Etats-Unis et Canada

Marge

¹Amérique du Nord (Noram) : Etats-Unis et Canada

En 2019, le résultat opérationnel courant s’est établi à 3,8 milliards d’euros. La marge opérationnelle courante a atteint 15,21%, en amélioration de 76 pb en données publiées.

En données comparables la marge opérationnelle courante a progressé de 71 pb, reflétant une amélioration de la marge brute – résultant des efforts continus de valorisation du portefeuille, et des gains d’efficacité qui ont permis de compenser la forte inflation des matières premières – et un niveau d’investissements marketing et commerciaux maintenu. Au total, les économies réalisées en 2019 ont atteint 900 millions d’euros. Le programme Protein a permis de générer près de 400 millions d’euros d’économies sur l’année, portant à environ 700 millions d’euros le total des économies générées depuis son lancement en 2017.

La marge opérationnelle publiée intègre également :

• Un effet de périmètre positif de 20 pb résultant de la cession d’Earthbound Farm,
• Un effet de change légèrement positif de 6 pb,
• Un effet négatif de -21 pb lié au contexte argentin.

Performance par pôle

PRODUITS LAITIERS ET D’ORIGINE VEGETALE (EDP)

La croissance des ventes du pôle des Produits laitiers et d’origine végétale (EDP) s’est établie à 1,1% en 2019 en données comparables, tandis que la marge s’est appréciée de 13 pb à 10,2%.

Au quatrième trimestre les ventes ont progressé de 1,5% en données comparables, comprenant une hausse en valeur de 2,4% et un recul des volumes de -0,9%. Cette croissance, en accélération par rapport au 3^ème trimestre, s’appuie sur une progression générale des produits laitiers et une croissance soutenue des produits d’origine végétale. L’Europe a affiché un retour à la croissance en 2019, notamment soutenue par la marque de produits d’origine végétale Alpro qui a confirmé sa tendance de croissance à deux chiffres au T4, et la stabilisation progressive des produits laitiers grâce notamment au lancement de nouvelles marques à destination de nouveaux consommateurs. L’Amérique du Nord a progressé, affichant une croissance légèrement positive au T4, soutenue par un meilleur trimestre du segment yaourts aux Etats-Unis. Les trois marques les plus importantes de la région – International Delight, Silk, et Horizon – ont généré une forte croissance tandis que la marque de protéine en poudre Vega a marqué de nouveau ce trimestre un net repli à deux chiffres. Dans le reste du monde, la zone CEI a affiché un léger repli, similaire à celui enregistré au T3. L’Amérique Latine a connu une forte croissance et le Maroc a affiché un nouveau trimestre de croissance à deux chiffres, clôturant une année de reconquête qui a permis de retrouver une position de leader sur le marché. En 2019, les ventes de produits d’origine végétale se sont élevées à 1,9 milliards d’euros avec une croissance de près de 10 % sur l’ensemble de l’année.

NUTRITION SPECIALISEE

Le pôle Nutrition spécialisée a affiché une croissance des ventes de 5,8% en 2019 en données comparables, et sa marge a progressé de 49 pb pour atteindre un niveau record de 25,3%.

Au quatrième trimestre, la croissance des ventes a accélérée, en hausse de 10,2% en données comparables, comprenant une progression de 9,3 % en valeur et de 0,9 % en volumes. La Nutrition Médicale a affiché une croissance d’environ 5% au T4, favorisée par une bonne performance des gammes de produits pédiatriques. La Nutrition Infantile a enregistré une croissance à deux chiffres. Avec une croissance supérieure à 20 %, la Chine a de nouveau enregistré un trimestre exceptionnel reflétant notamment la très bonne performance de la marque Aptamil lors du 11/11 – le plus grand événement de commerce en ligne en Chine et dans le monde – et tirant parti d’effets calendaires liés à la date du Nouvel An chinois. En dehors de la Chine, la croissance enregistrée par la Nutrition Infantile s’est établie autour de 5%, portée par le reste de l’Asie et Happy Family aux Etats-Unis. L’intégration des activités de Nutrition Médicale et de Nutrition Infantile en un seul pôle Nutrition Spécialisée, destinée à créer davantage de valeur, a été mise en œuvre avec succès.
  
EAUX

Le pôle Eaux a affiché une croissance des ventes de 1,5% en 2019 en données comparables et sa marge a progressé de 219 pb à 13,0%.

Au quatrième trimestre, les ventes ont augmenté de 1,4 % à données comparables avec une croissance en valeur de 0,5% et une croissance des volumes de 0,9 %. En Europe, où la demande est restée contenue au T4, l’activité a renoué avec la croissance grâce à une meilleure performance en Espagne et en Pologne. Sur les marchés émergents, en dehors de la Chine, la croissance a été solide, soutenue par l’Indonésie et la Turquie, ainsi que par les eaux minérales au Mexique. En Chine, les ventes de Mizone ont nettement ralenti à un rythme à deux chiffres, dans un contexte d’investissements marketing et commerciaux modérés au T4, avant le lancement d’un plan de repositionnement initialement prévu pour mars 2020 ayant pour objectif de revitaliser la marque.
En 2019, les contenants réutilisables (notamment les formats bonbonne en Indonésie, au Mexique et en Turquie) ont représenté environ 50 % des ventes en volumes du pôle Eaux, qui a atteint 16 % de PET recyclé utilisé cette année.

Résultat net et bénéfice net par action

Les autres produits et charges courants se sont établis à -609 millions d’euros, principalement en raison d’une charge exceptionnelle sans impact sur la trésorerie de -154 millions d’euros résultant de la perte liée à la cession d’Earthbound Farm en avril 2019, et de coûts de restructuration et d’intégration de plus de -300 millions d’euros liés notamment à l’intégration de la Nutrition Infantile et de la Nutrition Médicale.

Les charges financières ont légèrement augmenté en 2019 par rapport à 2018 (de 350 à 370 millions d’euros), reflétant un effet défavorable de l’appréciation du dollar sur la partie de la dette libellée en dollars US, ainsi que la hausse des taux d’intérêt en Argentine. Le taux d’imposition courant s’est établi à 27,5% en 2019, en baisse de 40 pb par rapport à 2018, soutenu par un mix pays favorable. Le résultat net courant des sociétés mises en équivalence a augmenté à 98 millions d’euros, reflétant les bons résultats de la participation dans Mengniu, compensant la réduction de la participation de DANONE dans Yakult de 21,3 % à 6,6 % intervenue en mars 2018. La part des intérêts minoritaires courants a augmenté à 103 millions d’euros, tirée par les bons résultats d’Aqua en Indonésie.

Le résultat non courant (part du groupe) s’est élevé à -586 millions d’euros en 2019, reflétant – en plus des charges opérationnelles exceptionnelles citées plus haut – une dépréciation du goodwill lié à la participation de DANONE dans Yashili (-109 millions d’euros). En conséquence, le BNPA publié s’est établi à 2,95 euros, en baisse de -18,7 % par rapport au niveau élevé de l’an dernier, qui intégrait une plus-value exceptionnelle de 0,7 milliard d’euros réalisée dans le cadre de la cession l’année dernière d’une partie de la participation de DANONE dans Yakult.

BENEFICE NET PAR ACTION COURANT 2019 : 8,3%

Flux de trésorerie et endettement

Le free cash-flow a augmenté de 12,5% en 2019, à 2,5 milliards d’euros et son ratio de conversion a significativement augmenté à 9,9 % du chiffre d’affaires, soutenu par la bonne performance opérationnelle et une allocation de capital disciplinée. Les investissements ont atteint 951 millions d’euros en 2019, soit 3,8 % du chiffre d’affaires, en ligne avec 2018.
L’application au 1^er janvier 2019 des normes IFRS16 a augmenté la dette nette de DANONE de 0,7 milliard d’euros, passant de 12,7 à 13,4 milliards d’euros (section sur les normes IFRS en page 12). Au 31 décembre 2019, la dette nette de DANONE s’élevait à 12,8 milliards d’euros, en baisse de -0,6 milliard d’euros par rapport à 2018, avec un ratio Dette Nette / EBITDA de 2,8x à fin 2019. Le ROIC (Retour sur Capitaux Investis) s’est amélioré de près de 70 pb à 9,6 % à fin 2019.

Dividende

Le Conseil d’Administration de DANONE proposera à l’Assemblée Générale des actionnaires, qui se réunira le 28 avril 2020, une hausse du dividende de 16 centimes, à 2,10 € par action, versés en numéraire, au titre de l’exercice fiscal 2019. La hausse du dividende est en ligne avec la croissance du BNPA courant et traduit la solidité de la situation financière de l’entreprise ainsi que la grande confiance du Conseil et de la Direction Générale. Si cette proposition de distribution est approuvée, le dividende sera détaché de l’action le 11 mai 2020, et sera payable en numéraire le 13 mai 2020.

II. PIONNIER DANS LA LUTTE CONTRE LE RECHAUFFEMENT CLIMATIQUE

Empreinte environnementale 2019

Afin d’accomplir sa mission « d’apporter la santé par l’alimentation au plus grand nombre » et en ligne avec sa vision « One Planet. One Health », DANONE aspire aux standards les plus élevés en termes de performances sociale, environnementale et de santé, notamment en matière de lutte contre le réchauffement climatique. Dans le cadre de son engagement en faveur de la neutralité carbone de l’ensemble de sa chaîne de valeur d’ici 2050, DANONE s’est fixé des objectifs intermédiaires de réduction de ses émissions de gaz à effet de serre (GES) pour 2030. Ces derniers ont été officiellement approuvés par l’initiative Science-Based Targets en 2017. DANONE a renforcé en 2019 ses engagements avec la signature de l’engagement « Business Ambition for 1.5°C pledge », une étape importante face à l’urgence climatique.

Danone estime que le pic de ses émissions carbone sur l’ensemble des scopes 1,2 et 3 a été atteint en 2019 (avec un total de 27 millions de tonnes de GES), c’est-à-dire avec cinq années d’avance sur l’objectif initial (fixé à 2025) et avec une année d’avance sur les objectifs du « 1,5°C Science-Based Targets ». De manière générale, DANONE a réduit l’intensité de ses émissions de GES de 24,8% sur l’ensemble des scopes 1, 2 et 3 depuis 2015. Le 3 février 2020, DANONE a été reconnue leader mondial en matière de performance environnementale, devenant l'une des 6 entreprises au monde à avoir obtenu un "triple A" parmi les 8 400 entreprises évaluées par CDP. Cette distinction récompense les efforts de DANONE notamment dans la lutte contre le changement climatique et contre la déforestation, et la protection des ressources en eau.
                                                                                
Première étape pour rendre visible le coût de l’empreinte carbone dans la performance financière

Depuis plus de dix ans, DANONE est précurseur dans la lutte contre le réchauffement climatique, à travers la mise en place d’objectifs chiffrés de réduction des émissions carbone sur l’ensemble de sa chaîne de valeur, ou encore par la mise en place d’objectifs environnementaux dans les éléments de rémunération de ses dirigeants. Face à l’urgence climatique et conformément à son ambition de générer et partager une croissance durable, DANONE prend, avec le soutien de son Conseil d’Administration, de nouvelles mesures permettant de mieux associer performance financière et engagements environnementaux, sociaux ou de gouvernance au premier lieu desquels l’empreinte carbone.

Danone communique pour la première fois l’évolution d’un BNPA courant ajusté du coût du carbone, qui tient compte d’une estimation de l’impact financier des émissions de gaz à effet de serre sur l’ensemble de sa chaîne de valeur⁽¹⁾. Cette évolution a été de 12% en 2019, plus importante que l’évo