DANONE : Forte performance au T2 et résultats solides au 1er semestre, reflétant la pertinence de notre portefeuille de produits axé sur la santé

Résultats du 1^er semestre 2026
Communiqué de presse – Paris, le 29 juillet 2026, à 7h30

Forte performance au T2 et résultats solides au 1^er semestre,
reflétant la pertinence de notre portefeuille de produits axé sur la santé

Chiffre d’affaires en hausse de 4,2% en données comparables au T2 2026, avec 1,9% de volume/mix et 2,3% d’effet prix, dont :
- 3,6% en EMEA, avec une solide croissance des Produits Laitiers et d’Origine Végétale (EDP) et l’amélioration progressive de la Nutrition Spécialisée
- 4,3% dans les Amériques, soutenue par la forte dynamique de la Nutrition Spécialisée dans l’ensemble de la région et l’amélioration progressive de la catégorie EDP en Amérique du Nord
- 5,2% en APAC, avec une croissance compétitive dans les laits infantiles en Chine et une forte performance d’Aqua dans les Eaux
Chiffre d’affaires de 13 936 millions d’euros au S1 2026, en hausse de 3,5% en données comparables, avec un volume/mix de 1,7% et un effet prix de 1,8%
Marge opérationnelle courante en hausse de 12 pb à 13,3% au S1 2026, grâce à de forts gains de productivité dans un environnement inflationniste
BNPA courant en progression de 0,9% à 1,92 euro, porté par la performance opérationnelle
Free cash-flow à 0,9 milliard d’euros
Objectifs 2026 confirmés, en ligne avec l’ambition moyen-terme : croissance du chiffre d'affaires en données comparables comprise entre 3% et 5% ; croissance du résultat opérationnel courant plus rapide que celle du chiffre d'affaires

Chiffres clés du premier semestre 2026

en millions d’euros sauf mention contraire	S1 2025	S1 2026	Variation en données publiées	Variation en données comparables
Chiffre d’affaires	13 737	13 936	1,4%	3,5%
Résultat opérationnel courant	1 811	1 854	2,3%
*Marge opérationnelle courante*	*13,2%*	*13,3%*	*12 pb*
Produits et charges opérationnels non courants	(238)	(161)	77
Résultat opérationnel	1 573	1 693	7,6%
Marge opérationnelle	11,5%	12,1%	70 pb
Résultat net courant – Part du Groupe	1 231	1 246	1,2%
Résultat net non courant – Part du Groupe	(191)	(71)	120
Résultat net – Part du Groupe	1 040	1 175	13,0%
BNPA dilué courant (en €)	1,91	1,92	0,9%
BNPA dilué (en €)	1,61	1,81	12,5%
Trésorerie provenant de l’exploitation	1 519	1 258	-17,1%
Free cash-flow¹	1 172	852	-27,3%

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Commentaire d’Antoine de Saint-Affrique, Directeur Général

Nous avons clos un premier semestre solide, qui démontre une nouvelle fois la pertinence de notre portefeuille centré sur la santé et la force de notre modèle de croissance diversifiée.

Au deuxième trimestre, nous avons enregistré une performance de qualité, avec un chiffre d’affaires en données comparables en forte croissance de 4,2 %, portée par l'ensemble de nos catégories et de nos géographies. La demande est restée soutenue pour nos plateformes de croissance, comme les produits hyper-protéinés et la Nutrition Médicale dans toutes les régions – de même que pour le skyr, le kéfir et les produits d'origine végétale en Europe. Nous avons constaté des progrès en Amérique du Nord dans la catégorie EDP et une amélioration des tendances dans les laits infantiles en EMEA.

Au cours du semestre, nous avons poursuivi le renforcement de notre portefeuille dans des catégories attractives axées sur la santé, grâce à une approche disciplinée en matière d’acquisitions. Cela s’est notamment traduit par la signature d’accords en vue d’acquérir Huel et, plus récemment, Made Group en Asie-Pacifique, deux entreprises à fort potentiel dans des géographies clés.

Alors que certains domaines nécessitent encore des progrès et que l’environnement reste instable, nous abordons le second semestre avec confiance ; 2026 sera une nouvelle année d’atteinte de nos objectifs, pleinement alignée avec notre modèle de création de valeur et nos ambitions de moyen terme.

I. RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2026

Chiffre d’affaires du second trimestre et du premier semestre

Au T2 2026, le chiffre d’affaires s’est établi à 7 215 millions d’euros, en croissance de 4,2% en données comparables, avec une contribution de 1,9% du volume/mix et un effet prix de 2,3%. En données publiées, le chiffre d’affaires a progressé de 4,4%, incluant un effet périmètre positif de 0,8%, reflétant principalement la consolidation de Kate Farms dans les Amériques et de la co-entreprise avec Saputo Dairy Australia en Asie-Pacifique, ainsi qu’un effet de change négatif de -1,0%. Par ailleurs, l’hyperinflation ainsi que l’application de la norme IAS29 ont contribué positivement au chiffre d’affaires publié à hauteur de 0,2% et 0,1%, respectivement.

Au S1 2026, le chiffre d’affaires s’est établi à 13 936 millions d’euros, en progression de 3,5% en données comparables, avec une contribution de 1,7% du volume/mix et de 1,8% du prix. En données publiées, le chiffre d’affaires a progressé de 1,4%, incluant un effet de périmètre positif de 0,7%, reflétant principalement la consolidation de Kate Farms et de la co-entreprise avec Saputo Dairy Australia, ainsi qu’un effet de change négatif de -3,3%. L’hyperinflation ainsi que l’application de la norme IAS29 ont eu un effet positif, à hauteur de 0,3% et 0,5%, respectivement.

Chiffre d’affaires par segment opérationnel

En millions d’euros Excepté %	T2 2025	T2 2026	Variation données publiées	Variation données compa-rables	Variation volume/mix	S1 2025	S1 2026	Variation données publiées	Variation données compa-rables	Variation volume/mix
PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE
EMEA	3 094	3 165	2,3%	3,6%	2,2%	6 099	6 133	0,6%	2,1%	0,4%
Amériques	2 260	2 394	5,9%	4,3%	0,3%	4 591	4 688	2,1%	3,9%	1,4%
APAC	1 559	1 656	6,2%	5,2%	3,5%	3 048	3 116	2,2%	5,6%	4,8%
PAR CATÉGORIE
EDP	3 261	3 372	3,4%	3,8%	2,4%	6 632	6 681	0,7%	3,6%	2,3%
Nutrition Spécialisée	2,307	2 453	6,3%	4,5%	0,7%	4 606	4 730	2,7%	3,2%	1,0%
Eaux	1 345	1 390	3,4%	4,7%	2,6%	2 500	2 525	1,0%	3,6%	1,5%

TOTAL	6 913	7 215	4,4%	4,2%	1,9%	13 737	13 936	1,4%	3,5%	1,7%

Au deuxième trimestre 2026, le chiffre d’affaires de la zone EMEA a progressé de 3,6% en données comparables, porté par un volume/mix de 2,2% et un effet prix de 1,5%. Au sein de la zone, l’Europe a enregistré une croissance de son chiffre d’affaires en données comparables de 0,6%, avec un volume/mix de 0,3% et un effet prix de 0,3%.
La catégorie EDP a poursuivi sa dynamique dans l’ensemble de la zone, portée par une forte demande pour les produits laitiers fonctionnels et pour Alpro. La Nutrition Spécialisée a enregistré une amélioration de sa performance, soutenue par un rattrapage au Moyen-Orient ainsi qu’une reprise progressive en Europe au cours du deuxième trimestre. Les Eaux ont réalisé un solide début de saison estivale, portées par Volvic.

Dans les Amériques, le chiffre d’affaires a progressé de 4,3% en données comparables au deuxième trimestre, avec un volume/mix de 0,3% et un effet prix de 4,0%. Au sein de la zone, le chiffre d’affaires de l’Amérique du Nord a enregistré une croissance de 2,6% en données comparables, avec un volume/mix de 0,7% et un effet prix de 2,0%.
La catégorie EDP a réalisé une solide performance dans l’ensemble de la zone, portée par les yaourts fonctionnels. L’Amérique du Nord a continué de s’améliorer progressivement, avec la poursuite de la forte croissance des produits riches en protéines et une dynamique plus favorable dans les crèmes pour café. Dans la Nutrition Spécialisée, la Nutrition Médicale – portée par Neocate - ainsi que les laits infantiles à travers l’Amérique latine ont enregistré une croissance compétitive à deux chiffres.

En Asie-Pacifique, le chiffre d’affaires a progressé de 5,2% en données comparables au deuxième trimestre, porté par un volume/mix de 3,5% et un effet prix de 1,6%. Au sein de la zone, le chiffre d’affaires de la Chine, l’Asie du Nord et l’Océanie (CNAO) a enregistré une croissance de 3,6% en données comparables, avec un volume/mix de 1,5% et un effet prix de 2,2%.
La Nutrition Spécialisée a réalisé une performance solide, avec une croissance compétitive des laits infantiles en Chine, dans un contexte de normalisation de la catégorie. Au Japon, le fort niveau d’activation commerciale et marketing a continué de soutenir la demande pour Oikos et Activia dans la catégorie EDP. Dans les Eaux, la performance reflète la forte croissance compétitive d’Aqua en Indonésie, tandis que Mizone en Chine évolue dans un contexte de catégorie peu dynamique.

Chiffre d’affaires par géographie par catégorie

T2 2026	EMEA		Amériques		APAC		Total
T2 2026	Chiffre d’affaires (M€)	Croissance en données comparables (%)	Chiffre d’affaires (M€)	Croissance en données comparables (%)	Chiffre d’affaires (M€)	Croissance en données comparables (%)	Chiffre d’affaires (M€)	Croissance en données comparables (%)

EDP	1 435	3,1%	1 799	3,7%	139	13,0%	3 372	3,8%
Nutrition Spécialisée	1 087	2,9%	301	12,9%	1 065	4,4%	2 453	4,5%
Eaux	643	6,0%	295	1,3%	453	5,2%	1 390	4,7%
Total	3 165	3,6%	2 394	4,3%	1 656	5,2%	7 215	4,2%

S1 2026	EMEA		Amériques		APAC		Total
S1 2026	Chiffre d’affaires (M€)	Croissance en données comparables (%)	Chiffre d’affaires (M€)	Croissance en données comparables (%)	Chiffre d’affaires (M€)	Croissance en données comparables (%)	Chiffre d’affaires (M€)	Croissance en données comparables (%)

EDP	2 878	3,2%	3 569	3,3%	234	13,5%	6 681	3,6%
Nutrition Spécialisée	2 092	-0,6%	558	11,1%	2 080	5,8%	4 730	3,2%
Eaux	1 162	4,8%	561	1,9%	802	3,0%	2 525	3,6%
Total	6 133	2,1%	4 688	3,9%	3 116	5,6%	13 936	3,5%