Communication Officielle
Mercredi 09 février 2022, 07h00 (il y a 39 mois) Amundi : Résultats du 4ème trismestre et de l'année 2021Exercice 2021 :
Paris, le 9 février 2022 Le Conseil d’Administration d’Amundi s’est réuni le 8 février 2022 sous la présidence d’Yves Perrier, et a arrêté les comptes de l’exercice et du quatrième trimestre 2021. Yves Perrier, Président a commenté : « Amundi a amplifié en 2021 sa trajectoire de développement rentable grâce à la mise en œuvre d'initiatives en ligne avec les objectifs stratégiques et les nouveaux relais de croissance définis : création d’une filiale avec Bank Of China en Chine, lancement d’Amundi Technology, acquisitions de Sabadell Asset Mangement et de Lyxor ». Valérie Baudson, Directrice Générale, a déclaré : I. Faits marquants 2021 Forte croissance en Europe en Retail, tirée par les Distributeurs En Europe, en Retail, l’année 2021 a démontré la capacité d’Amundi à se développer dans quasiment tous ses canaux de distribution.
Dans un marché de la distribution confronté à de nouveaux enjeux (pression sur les marges, exigences réglementaires, sophistication et digitalisation des relations clients…), suscitant de nouveaux besoins (solutions d’épargne sur mesure, optimisation des outils technologiques, développement de l’ESG…), Amundi dispose de tous les atouts pour accompagner ses distributeurs en architecture ouverte.
Développement soutenu des activités en Asie et bon démarrage de la filiale Amundi-BOC Conformément à sa feuille de route stratégique, Amundi a poursuivi le développement de ses activités en Asie, notamment en Inde (encours de 189 Md€7 et collecte de 26,0 Md€) et en Chine (encours de 98 Md€8 et collecte de 25 Md€). Au total, fin 2021, les encours en Asie s’élèvent à 369 Md€, en hausse de 24% par rapport à fin 2020.
Dépassement des objectifs ESG 2018-2021 et fixation de nouveaux objectifs ESG 2025 En ESG, Amundi a confirmé son leadership européen, avec 847 Md€ gérés fin 2021, dont plus de 780 Md€ en articles 8&9 (règlementation SFDR10). La collecte s’est élevée à 36,5 Md€11. Au terme du plan stratégique ESG 2018-2021, tous les engagements ont été tenus. Le 8 décembre 2021, Amundi a présenté son nouveau Plan ESG « Ambition 2025 », qui a pour objectif d’amplifier ses engagements, que ce soit au travers des solutions d’épargne et d’investissement proposées à ses clients ou des actions menées auprès des entreprises. Dans un souci d’alignement, Amundi va indexer également la rémunération de ses principaux cadres sur des objectifs ESG et présentera l’ensemble de sa stratégie climat à ses actionnaires. Développement réussi d’Amundi Technology Amundi Technology poursuit sa montée en puissance (39 clients fin 2021, dont 15 nouveaux), qui s’illustre notamment par le choix d’ALTO12 Investment par Malakoff Humanis (54 Md€ d’actifs) et AG2R (120 Md€ d’actifs). La gamme ALTO a été étoffée avec l’ajout de deux modules (ESG et Asset Servicing). Par ailleurs, la diversification et l’internationalisation de l’offre sont illustrées par le gain d’un contrat avec Bank of New York Mellon qui a choisi l’offre Asset Servicing (dernière innovation de la gamme ALTO avec le module ALTO Sustainability dédié à l’ESG) pour la gestion mondiale de son activité « contrôle dépositaire » devenant ainsi le 3ème client en 2 ans, après CACEIS et SGSS . Sur 12 mois, les revenus d’Amundi Technology s’élèvent à 36 M€, en forte croissance. Acquisition de Lyxor Le 31 décembre 2021, Amundi a finalisé l’acquisition de Lyxor pour 825 M€. Cette opération, fortement créatrice de valeur, fait d’Amundi le leader européen des ETF et complète son offre de gestion active, en particulier dans le domaine des actifs alternatifs liquides. Voir section Lyxor page 7 et annexe page 13. NB : les données de collecte et de résultats du T4 et de l’année n’incluent pas Lyxor, dont l’acquisition n’a été finalisée qu’au 31 décembre 2021. II. Un excellent 4e trimestre 2021 Une collecte nette élevée de 65,6 Md€ Un résultat net ajusté13 de 328 M€ ( 14% vs T4 2020) Un très bon niveau d’activité Les encours gérés par Amundi au 31 décembre 2021 atteignent 1 916 Md€ (en progression de 10,8% sur un an et de 5,8% par rapport à fin septembre 2021, avec des effets marché et change positifs). Avec l’intégration des 148 Md€ d’encours gérés par Lyxor au 31 décembre 2021, les encours atteignent 2 064 Md€. Dans un environnement de marché toujours porteur14, la collecte nette du 4e trimestre 2021 s’élève à 65,6 Md€, tirée par l’ensemble des segments de clientèle et des classes d’actifs et avec une contribution positive des produits de trésorerie ( 11 Md€). Hors JVs, la collecte MLT ( 29,0 Md€) est équilibrée entre Retail et Institutionnels :
Ces flux en MLT sont tirés par la quasi-totalité des expertises et par l’ESG :
Les JVs affichent une dynamique très positive ( 25,5 Md€) notamment en Inde et en Chine :
Des résultats en forte hausse au T4 2021 Données ajustées17 Au 4e trimestre 2021, le résultat net ajusté d’Amundi est maintenu à un haut niveau (328 M€), et s’inscrit en forte croissance par rapport au 4e trimestre 2020 ( 13,9%). Les revenus nets (794 M€, en hausse de 8,8% vs le T4 2020) bénéficient des bonnes conditions de marché et de la forte collecte :
Les charges d’exploitation ajustées sont maîtrisées (388 M€). Leur évolution ( 4,8% par rapport au T4 2020) s’explique par la poursuite des investissements de développement, le provisionnement des rémunérations variables (en lien avec la progression du résultat opérationnel) et l’effet périmètre par rapport au T4 2020 ( 20 M€)19. Il en résulte un coefficient d’exploitation ajusté de 48,8%. Hors niveau exceptionnel de commissions de surperformance20, le coefficient d’exploitation est d’environ 50%. Données comptables III. Exercice 2021 Résultat net21 de 1,3 Md€, supérieur aux objectifs Une très bonne dynamique d’activité En 2021, Amundi a poursuivi sa trajectoire de croissance rentable et est en avance sur son plan 2018-2022 :
Une activité soutenue en 2021 La dynamique d’activité a été très bonne en 2021, portée notamment par les actifs MLT ( 75,5 Md€ hors JVs), avec une composante élevée en gestion active ( 55,8 Md€) et en actifs MLT ESG ( 36,5 Md€22). Au total la collecte en 2021 est de 60,2 Md€, compte tenu également de la bonne dynamique d’activité dans les JVs ( 29,7 Md€ hors sorties de « channel business »23) et en dépit de sorties en produits de trésorerie (-26,6 Md€). Les flux nets sur la clientèle Retail (hors JV) sont très élevés à 43,5 Md€, essentiellement en actifs moyen long terme ( 41,2 Md€).
En Chine, la filiale Amundi-BOC WM réalise une très belle première année, avec 10,1 Md€ de collecte dans les réseaux de Bank of China.
La collecte auprès des clients institutionnels s’élève à 5,4 Md€, avec un niveau élevé de collecte en actifs MLT ( 34,4 Md€) auprès de tous les segments de clientèle, et une décollecte en produits de trésorerie (-28,9 Md€). Les JVs affichent une collecte soutenue de 29,7 Md€, hors sorties de « channel business »24 en Chine.
La gestion active affiche une collecte record en 2021, à 55,9 Md€, grâce à la qualité des gestions et à leur bon positionnement, notamment en ESG. L’ensemble des plateformes de gestion a délivré de très bonnes performances : près de 74% des encours en fonds ouverts sont classés dans les 2 premiers quartiles sur 5 ans26. Par ailleurs, sur 5 ans, 86% des encours surperforment leur benchmark27. L’ESG demeure au cœur des stratégies et des process de gestion, avec une innovation constante (gamme ESG Improvers, Social Bonds, Emerging Market green bonds…). La collecte élevée de l’année reflète le bon positionnement des offres, adaptées aux attentes des clients et aux grandes tendances du marché, avec notamment :
La gestion passive, ETF et Smart Beta a connu une nouvelle très bonne année, avec une collecte de 19,7 Md€, portant les encours à 208 Md€, un niveau supérieur à l’objectif annoncé en 2019 (200 Md€ attendus en 2023). En ETP29, avec une collecte nette de 11,9 Md€, Amundi se classe 3e collecteur européen30 et 5e en termes d’encours avec 88 Md€ et une part de marché à nouveau en augmentation. L’ESG a représenté plus de 50% des flux du marché européen des ETF, et environ 90% de la collecte d’Amundi, qui démontre ainsi son savoir-faire et sa capacité d’innovation ESG. Amundi Actifs Réels a tiré parti de son positionnement et d’un marché des actifs réels et privés en fort développement. La collecte s’est élevée à 4,6 Md€, bien répartie entre toutes les expertises ( 1,8 Md€ en Private Equity, 1,6 Md€ en Immobilier, 1,1 Md€ en dette privée). Les encours s’élèvent à 62,1 Md€ fin 2021, reflétant une hausse significative depuis 5 ans ( 11,1% de croissance annuelle moyenne). Un résultat net record en 2021 En 2021 Amundi affiche un résultat net ajusté31 record de 1 315 M€, en hausse de 37% par rapport à 2020. Données ajustées 31 Cet excellent niveau de profitabilité résulte de plusieurs facteurs : Haut niveau de revenus nets, en progression de 23,5% Maintien d’une excellente efficacité opérationnelle
Grâce à cet effet ciseaux positif, le coefficient d’exploitation est de 47,9% (environ 50% hors niveau exceptionnel de commissions de surperformance34) et le Résultat Brut d’Exploitation progresse de 33%. La contribution des sociétés mises en équivalence (joint-ventures asiatiques essentiellement) progresse sensiblement à 84 M€ contre 66 M€ en 2020, grâce notamment à la contribution à nos résultats des JVs en Chine (28 M€) et en Inde (47 M€). Données comptables Le résultat net comptable s’élève à 1 369 M€ ( 50,5% vs 2020) et intègre les premiers coûts liés à l’intégration de Lyxor (12 M€ après impôts), l’amortissement des contrats de distribution, ainsi qu’un gain fiscal exceptionnel (Affrancamento35). Le Bénéfice net par Action atteint 6,75€, en forte hausse par rapport à 2020 ( 50%). IV. Une structure financière solide et un dividende en forte progression La structure financière demeure solide fin 2021 après l’acquisition de Lyxor, avec des fonds propres tangibles36 à 3,5 Md€, à comparer à 3,2 Md€ fin 2020. Cette évolution s’explique par une génération élevée de fonds propres tangibles de 1,0 Md€, et un impact de -0,7 Md€ liée à l’acquisition de Lyxor37. Le ratio CET138 est de 16,1%, largement supérieur aux exigences réglementaires. Pour mémoire, l’agence de notation Fitch a renouvelé en mai 2021 la note A avec perspective stable, la meilleure du secteur. Le Conseil d’Administration a décidé de proposer à l’Assemblée Générale, qui se tiendra le 18 mai 2022, un dividende de 4,10 € par action, en numéraire, soit une hausse de 41% vs le dividende de l’exercice 2020. Ce dividende correspond à un taux de distribution de 65% du résultat net part du Groupe39, et à un rendement de 6,1% sur la base du cours de l’action au 7 février 2022 (clôture à 67,5 €). Ce dividende sera détaché le 23 mai 2022 et mis en paiement à compter du 25 mai 2022. Depuis la cotation, le TSR40 (retour total pour l’actionnaire) s’élève à 88%. V. Lyxor, une acquisition créatrice de valeur Le 31 décembre 2021, Amundi a finalisé l’acquisition de Lyxor pour 825 M€. Les performances de Lyxor en 2021 ont été solides, avec 12,1 Md€ de collecte, portant les encours à 148 Md€ fin 2021, dont 101 Md€ en ETF et 46 Md€ en gestion active (y compris 25 Md€ en gestion alternative liquide). Le résultat net de l’exercice est de 42 M€41, un montant significativement supérieur à ce qui était estimé lors de l’annonce de l’opération en avril 2021. Par cette opération créatrice de valeur, Amundi devient ainsi le leader européen des ETF avec une part de marché combinée de 14%42 et complète son offre de gestion active, notamment dans le domaine des actifs alternatifs liquides, ainsi que dans celui du conseil et de l’OCIO43. Dans un marché de la gestion indicielle où la taille revêt une importance capitale, le nouveau montant combiné des encours gérés par la plateforme passive d’Amundi (310 Md€ à fin 2021) constitue un atout majeur. Forte de ces éléments et des perspectives de croissance du marché de la gestion passive, Amundi a annoncé viser une croissance significative ( 50%) de ses actifs en gestion passive pour atteindre 420 Md€ à fin 202544. Début janvier 2022, la phase d’intégration a démarré (rapprochement des équipes), et sa mise en œuvre (migration IT, fusions légales…) devrait être rapidement réalisée, au cours des 2e et 3e trimestres 2022.
Compte tenu de ce potentiel de synergies élevé, cette transaction sera fortement créatrice de valeur :
*** Calendrier de communication financière
Calendrier du dividende
*** ANNEXES Comptes de résultat Amundi (annuels et T4)
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AMUNDI
BLACKROCK
GOLDMAN SACHS
MORGAN STANLEY
BOURSE DIRECT
VIEL ET COMPAGNIE
AMERICAN EXPRESS
BOURSORAMA
CREDIT AGRICOLE
HSBC
DEUTSCHE BANK
