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AMUNDI

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Communication Officielle

Jeudi 04 novembre 2021, 08h00 (il y a 42 mois)

Amundi : Résultats du 3e trimestre 2021

Amundi : Résultats du 3^e trimestre 2021

Des résultats solides : 333 M€¹, soit 41,5% vs T3 2020
Une bonne dynamique d’activité : collecte de 15 Md€ en actifs MLT²^,³ au T3 2021

Résultats

Revenus nets de gestion de bon niveau, tirés par
- des commissions nettes de gestion de 707 M€ ( 17,6% vs T3 2020 et 2,6% vs T2 2021)
- des commissions de surperformance élevées (90 M€)
Coefficient d’exploitation de 48,4%¹ (~50% hors niveau exceptionnel de commissions de surperformance⁴)
Résultat net ajusté¹ de 333 M€, en forte croissance :
- 41,5% vs T3 2020
- Hors niveau exceptionnel de commissions de surperformance, 9,9% vs T2 2021 et 29,2% vs T3 2020

Activité

Collecte^3,⁵ élevée de 15 Md€ en actifs MLT, tirée par les offres ESG, la gestion active ( 11,1 Md€) et par tous les segments de clientèle
Décollecte limitée en produits de trésorerie³ : -2,2 Md€
Décollecte dans les JVs de -12,7 Md€, liée à une sortie exceptionnelle
Encours⁵ de 1 811 Md€ au 30/09/2021, en hausse de 8,9 % sur un an ( 1,0 % au T3)

Paris, le 4 novembre 2021

Le Conseil d’Administration d’Amundi s’est réuni le 3 novembre 2021 sous la présidence d’Yves Perrier, et a examiné les comptes du 3^e trimestre et des 9 mois 2021.

Commentant ces chiffres, Valérie Baudson, Directrice Générale, a déclaré :

« Les résultats d’Amundi au 3^e trimestre 2021 s’inscrivent en forte hausse par rapport au 3^e trimestre 2020, portés par des revenus en forte progression et des coûts maitrisés. La collecte nette en actifs Moyen Long terme s’est maintenue à un niveau élevé, à 15 Md€, portée par l’ensemble des expertises et des segments de clientèle Retail et Institutionnels.

Avec plus de 800 Md€ en actifs ESG, Amundi confirme son leadership mondial et poursuit la mise en œuvre de son plan d’action ESG.

L’acquisition de Lyxor, prévue fin décembre 2021, permettra d’accélérer le développement d’Amundi, notamment en ETF et en gestion alternative ».

I. Activité

Une collecte élevée en actifs MLT ( 15 Md€) au T3 2021

Les encours gérés par Amundi atteignent 1 811 Md€ au 30 septembre 2021, en progression de 8,9% sur un an et de 1,0% par rapport à fin juin 2021.

Dans des conditions de marché encore globalement favorables (poursuite de la progression des marchés Actions⁶ de 4% en moyenne au T3 2021 par rapport au T2 2021 et de 28% par rapport au T3 2020, avec cependant une légère correction des indices européens en septembre), le 3^e trimestre est marqué par un bon niveau de collecte en actifs MLT ( 15 Md€ hors JVs), et par des sorties limitées en produits de trésorerie (-2,2Md€).

La collecte MLT est équilibrée entre Retail et Institutionnels :

L’appétit au risque des clients Retail se maintient, et se traduit par des flux à nouveau soutenus ( 7,5 Md€), portés par les distributeurs tiers ( 2,8 Md€) ainsi que par les réseaux internationaux ( 5,3 Md€), en particulier en Italie (réseaux UniCredit et CA Italie) et en Espagne (réseau de Banco Sabadell). En Chine, la filiale Amundi-BOC WM continue de monter en puissance, avec une activité soutenue ( 3,3 Md€), portant les encours à 7 Md€ à fin septembre 2021. Dans les réseaux France, la collecte est légèrement négative (-0,7 Md€) compte tenu de sorties avant échéance en produits structurés, liées aux conditions de marché favorables ; l’activité demeure cependant de bon niveau pour les autres actifs MLT ( 0,8 Md€).
l’activité est également soutenue auprès des clientèles institutionnelles ( 7,5 Md€), dans tous les segments de clientèle.

Ces flux en MLT sont tirés par les offres ESG et la quasi-totalité des expertises :

Les expertises actives enregistrent de nouveau des flux élevés ( 11,1 Md€), portés par toutes les classes d’actifs et illustrés notamment par le succès des fonds Multi-Asset d’Amundi-BOC WM lancés depuis décembre 2020, les fonds diversifiés pour le Retail et les offres OCIO⁷ pour les clients Institutionnels.
La gestion passive, ETF et Smart beta a connu un bon 3^e trimestre avec 3,9 Md€ de collecte nette, portant les encours à 187 Md€ fin septembre 2021. En ETP⁸, compte tenu d’une collecte de 1,8 Md€ au T3 2021, les encours s’élèvent à 78 Md€ fin septembre 2021 (5^e rang en Europe⁹).
En Actifs réels et structurés le trimestre est contrasté, avec une activité en Actifs réels dynamique ( 1,2 Md€), compensée par des sorties (avant échéance) en produits structurés pour -1,2 Md€.

L’activité dans les JVs (-12,7 Md€) est marquée par une dynamique positive de collecte en Mutual Funds ( 3 Md€) et par une sortie exceptionnelle en Chine :

La JV indienne SBI MF poursuit sa trajectoire de développement avec une collecte de 4,5 Md€ (dont 4,2 Md€ en actifs MLT), en hausse par rapport à un deuxième trimestre affecté par la crise sanitaire. SBI MF a maintenu son positionnement de leader du marché indien avec une part de marché¹⁰ à 15,97% à fin septembre 2021contre 15,36% fin 2020.
La JV avec NH (Corée du Sud) enregistre une collecte positive en actifs MLT ( 0,7Md€) et des sorties en produits de trésorerie (-1,5 Md€).
La décollecte de la JV avec ABC en Chine (-16,3 Md€) est liée à deux phénomènes négatifs : une décision de réinternalisation exceptionnelle par un institutionnel pour -11,6 Md€, et la poursuite attendue des sorties en produits peu margés (Channel Business) pour -4,1 Md€.

Au total, les flux nets du trimestre sont de 0,2 Md€.

Amundi Technology

Amundi Technology poursuit son développement (33 clients fin septembre 2021), qui s’illustre d’une part par le choix d’Alto Investment par Malakoff Humanis pour l’ensemble de son informatique en gestion d’actifs (incluant le nouveau module Private Equity), et d’autre part par une nouvelle offre à destination des asset servicers s’appuyant sur l’architecture ouverte et modulaire d’Alto (3 clients dont Caceis).

Sur 9 mois, les revenus d’Amundi Technology s’élèvent à 27 M€, en hausse de 69% vs les 9 mois 2020.

II. Des résultats solides

T3 2021 : un résultat net ajusté¹¹ élevé à 333 M€ ( 41,5% vs T3 2020)

Au 3^ième trimestre 2021, les résultats d’Amundi sont maintenus à un haut niveau, dans un environnement de marché globalement favorable, et s’inscrivent à nouveau en forte croissance. Cette progression s’explique notamment par le bon niveau des revenus, avec des commissions de surperformance toujours très élevées (90 M€ au T3).

Les revenus nets¹¹ (791 M€, en hausse de 25,7 % vs le T3 2020) bénéficient des bonnes conditions de marché et de la forte dynamique de l’activité :

Les commissions nettes de gestion sont en hausse sensible par rapport au T3 2020 ( 17,6%) et par rapport au T2 2021 ( 2,6%), sous l’effet, d’une part, de la hausse du niveau moyen des marchés actions, et, d’autre part, de la bonne dynamique de collecte, notamment en Retail et en actifs MLT, depuis plusieurs trimestres.
Les commissions de surperformance s’élèvent à un niveau toujours très élevé (90 M€, à comparer à une moyenne trimestrielle de 42 M€ entre 2017 et 2020). Ce niveau exceptionnel reflète en grande partie la hausse des marchés Actions sur 12 mois, et devrait continuer à se normaliser au cours des prochains trimestres¹².

Les charges d’exploitation sont maîtrisées (383 M€). Leur évolution ( 18,6% par rapport au T3 2020 et -1,5% par rapport au T2 2021) s’explique par :

le provisionnement des rémunérations variables, en lien avec la progression du résultat opérationnel ;
l’effet périmètre par rapport au T3 2020 ( 10 M€) lié à la création d’Amundi BOC WM¹³ et la consolidation globale de Fund Channel¹⁴ ;
la poursuite des investissements de développement, notamment chez Amundi Technology et dans les autres moteurs de croissance.

Il en résulte un coefficient d’exploitation¹¹ de 48,4%, vs 51,2% au T3 2020. Hors niveau exceptionnel de commissions de surperformance¹⁵, le coefficient d’exploitation est d’environ 50%.

Compte tenu de la contribution (en hausse, à 25 M€ contre 17 M€ au T3 2020) des sociétés mises en équivalence (Joint-Ventures asiatiques essentiellement), et de la charge d’impôt, le résultat net ajusté part du Groupe ressort au total à 333 M€.

Hors niveau exceptionnel de commissions de surperformance¹⁵, le résultat net ajusté serait en hausse de 9,9% par rapport au T2 2021.

Sur 9 mois 2021, le résultat net ajusté s’élève à quasiment un milliard d’euros (987 M€), et en forte hausse ( 45,6% vs les 9 mois 2020) résultant notamment :

d’un montant élevé de revenus (en particulier des commissions de surperformance) et de coûts maitrisés ;
d’une hausse de la contribution des JV ( 38% vs 9 mois 2020).

Hors niveau exceptionnel des commissions de surperformance en 2021, ce résultat net ajusté s’inscrit en forte progression de 25,6% vs 9M 2020.

III. Investissement Responsable

Amundi poursuit la mise en œuvre de son plan d’action ESG, confirmant ainsi son leadership mondial :

Les encours ESG s’élèvent à 802 Md€ au 30 septembre 2021. L’évolution par rapport à fin 2020 (encours de 378 Md€ au 31 décembre 2020) est liée à :
- l’intégration des critères ESG dans la gestion traditionnelle ;
- la collecte élevée sur 9 mois en actifs MLT ( 25 Md€¹⁶), majoritairement en gestion active.

Au titre de la règlementation SFDR¹⁷, plus de 770 fonds ouverts, dédiés et mandats, représentant plus de 728 Md€ d’actifs gérés, sont classés en articles 8 et 9¹⁸, faisant d’Amundi un leader en ce domaine.

Par ailleurs, dans la perspective de la COP 26 de Glasgow, Amundi a rejoint l’Initiative « Net Zero Asset Managers » (engagements en ligne avec la trajectoire des Accords de Paris) réunissant des asset managers engagés sur l'objectif net zéro émissions en 2050.

IV. Autres informations

Calendrier de communication financière

Publication des résultats annuels 2021 : 9 février 2022
Publication des résultats du T1 2022 : 29 avril 2022
Assemblée générale de l’exercice 2021 : 18 mai 2022
Publication des résultats du T2 et S1 2022 : 29 juillet 2022
Publication des résultats des T3 et 9 mois 2022 : 28 octobre 2022

***

Comptes de résultat

En M€	T3.2021	T2.2021	Var. T3/T2	T3.2020	Var. T3/T3	9M 2021	9M 2020	Var. 9M/9M


Revenus nets ajustés ¹	791	849	-6,9%	630	25,7%	2 410	1 866	29,2%
Revenus nets de gestion	797	844	-5,6%	631	26,4%	2 416	1 912	26,4%
dont commissions nettes de gestion	707	689	2,6%	601	17,6%	2 059	1 806	14,1%
dont commissions de surperformance	90	155	-41,9%	30	x 3	356	106	x 3,6
Produits nets financiers et autres produits nets ¹	(6)	5	-	(1)	-	(5)	(46)	-
Charges générales d'exploitation	(383)	(388)	-1,5%	(323)	18,6%	(1 147)	(971)	18,1%

Résultat brut d'exploitation ajusté ¹	409	461	-11,4%	307	33,1%	1 264	895	41,2%
Coefficient d'exploitation ajusté ¹	48,4%	45,7%	2,6 pts	51,2%	-2,9 pts	47,6%	52,0%	-4,5 pts
Coût du risque & Autres	7	(18)	-	(3)	-	(13)	(20)	-
Sociétés mises en équivalence	25	21	20,5%	17	47,7%	63	46	37,9%
Résultat avant impôt ajusté ¹	440	464	-5,1%	321	37,0%	1 313	921	42,7%
Impôts sur les sociétés	(108)	(120)	-9,6%	(86)	26,2%	(331)	(247)	34,2%
Minoritaires	1	1	-	(0)	-	5	(0)	-
Résultat net part du Groupe ajusté ¹	333	345	-3,6%	235	41,5%	987	674	46,5%
Amortissement des contrats de distribution après impôts	(12)	(12)	=	(15)	-16,3%	(37)	(40)	-7,6%
Affrancamento impact²	0	114	-	0	-	114	-	-
Résultat net part du Groupe yc Affrancamento²	321	448	-28,4%	221	45,3%	1 065	634	67,9%

1- Données ajustées : hors amortissement des contrats de distribution et aux T2 et S1 2021 hors Affrancamento. Voir slides 32-33 pour les définitions et la méthodologie. 2- Le Résultat net comptable du T3 et des 9M 2021 intègre un gain fiscal exceptionnel (net d’une taxe de substitution) de 114 M€ (sans incidence en flux de trésorerie) : dispositif « Affrancamento » en application de la loi de finance italienne pour 2021 (loi N° 178/2020), conduisant à la reconnaissance d’un Impôt Différé Actif sur des actifs incorporels (goodwill); élément exclu du Résultat Net ajusté.

Evolution des encours sous gestion¹ de fin décembre 2019 à fin septembre 2021

	(Md€)	*Encours* *sous gestion*			*Collecte* *nette*		*Effet* *marché et change*	*Effet* *Périmètre*			*Variation des encours vs trimestre précédent*
Au 31/12/2019			1 653							5,8%
T1 2020				-3,2		- 122,7			/
Au 31/03/2020			1 527							-7,6%
T2 2020				-0,8		64,9			/
Au 30/06/2020			1 592							4,2%
T3 2020				34,7		15,2			20,7
Au 30/09/2020			1 662							4,4%
T4 2020				14,4		52,1			/
Au 31/12/2020			1 729							4,0%
T1 2021				-12,7		39,3			/
Au 31/03/2021			1 755							1,5%
T2 2021				7,2		31,4			/
Au 30/06/2021			1 794						/	2,2%
T3 2021				0,2		17,0			/
Au 30/09/2021			1 811						/	1,0%

1. Encours & Collecte yc Sabadell AM à compter du T3 2020, incluant les actifs conseillés et commercialisés et comprenant 100 % de la collecte et des encours gérés des JV asiatiques ; pour Wafa au Maroc, les encours sont repris pour leur QP

Encours sous gestion et collecte nette par segments de clientèle¹

Encours