LA POSTE : Résultats du premier semestre 2026 du Groupe La Poste RÉSULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2026 DU GROUPE LA POSTE Croissance du chiffre d'affaires et amélioration de la performance opérationnelle
Commentant l'activité du premier semestre 2026 du Groupe La Poste, Marie-Ange Debon, Présidente-Directrice générale, a déclaré : « Dans un contexte exigeant marqué par la persistance des incertitudes économiques et des tensions géopolitiques, nos bons résultats portent la marque de notre nouvelle dynamique de conquête et de notre discipline d'exécution. Ils confirment la robustesse de notre modèle multimétier. Cette tendance positive s'appuie sur nos deux moteurs de croissance. Les volumes de colis ont progressé, profitant du développement de l'e-commerce en Europe et du renforcement de nos positions sur le hors-domicile. Alors que La Banque Postale fête ses 20 ans, notre pôle bancassurance enregistre quant à lui de bons résultats reflétant la solidité de son modèle diversifié et la bonne conduite de son plan de transformation. La performance du groupe repose sur la complémentarité de ses métiers. Le réseau postal a joué un rôle important dans le développement commercial des activités de bancassurance, tandis que les métiers du Courrier ont poursuivi leur adaptation avec rigueur pour compenser la baisse continue des volumes par des gains d'efficacité et une rigoureuse maîtrise des coûts. Dans le même temps, la diminution des compensations des missions de service public souligne encore la nécessité de trouver un cadre économique soutenable pour des missions essentielles à la société. Nous poursuivons par ailleurs notre ambition d'allier performance et impact. La croissance des volumes de colis s'accompagne d'une nouvelle réduction de leur intensité émissive, tandis que nous continuons à accompagner par leur financement les territoires face aux conséquences du changement climatique. Enfin, je sais que notre transformation repose avant tout sur les femmes et les hommes du Groupe que je remercie. J'ai nommé notre nouveau plan stratégique « Réussir ensemble - Ambitions 2031 » car leur engagement et leur capacité d'adaptation constituent notre premier atout pour relever les défis à venir, au service de nos clients. Et à l'heure où nous clôturons ces résultats semestriels, je souhaite aussi adresser un message tout particulier de soutien à nos collaborateurs qui sont confrontés aux terribles incendies de cet été, ainsi plus largement qu'à tous nos compatriotes durement éprouvés. » Indicateurs financiers clés
(a) À périmètre et change constants (convention appliquée dans l'ensemble du présent communiqué de presse). (b) Impact sur le Rex des éléments non-récurrents : au 30/06/2026, -291 M€ ; au 30/06/2025, 172 M€ . (c) Impacts sur le RNpg des éléments non-récurrents : au 30/06/2026, -353 M€ ; au 30/06/2025, 19 M€. (d) Définition présentée en Annexe 3 du présent communiqué de presse. Indicateurs extra-financiers clés
(a) Estimation au périmètre Groupe sur l'ensemble des catégories de la trajectoire SBTi. (b) Nouvel indicateur au périmètre CNP Assurances. (c) À destination des particuliers, des entreprises et des institutionnels en faveur de la transition énergétique, de projets sociaux et territoriaux. La qualification des prêts citoyens a fait l'objet d'un changement méthodologique en 2026. Analyse des résultats consolidés du Groupe Le chiffre d'affaires (CA) du Groupe s'établit à 17 494 M€, en progression de 3,3% ( 4,0% à périmètre et change constants) vs S1 2025. Les effets périmètre s'élèvent à -82 M€, essentiellement portés par La Banque Postale (-62 M€). Les effets de change sont défavorables, à -21 M€ (dont -36 M€ sur la livre sterling 24 M€ sur le réal brésilien et -18 M€ sur le dollar américain). La variation du chiffre d'affaires du Groupe résulte des évolutions spécifiques au niveau des branches[8], dont les contributions au CA du Groupe s'analysent comme suit :
Le résultat d'exploitation du Groupe (Rex)[9] s'établit à 1 270 M€, en baisse de -15,8% (-12,9% à périmètre et change constants) vs S1 2025. La marge opérationnelle s'élève à 7,3% (vs 8,9% au S1 2025). Les effets périmètre atteignent -58 M€, principalement portés par La Banque Postale, et les effets change 7 M€, sur le réal brésilien et la livre sterling. Les contributions des branches au Rex du Groupe s'analysent comme suit :
(a) Impact sur le Rex des éléments non-récurrents : au 30/06/2026, -291 M€ (dont Geopost -177 M€, BSCC -117 M€, BGPN 2 M€) ; au 30/06/2025, 172 M€ (dont Geopost 56 M€, LBP 116 M€). (b) Non calculé. La baisse du Rex du Groupe intègre l'impact de -63 M€ lié à la baisse des compensations versées par l'état au titre des missions de service public. Le résultat financier s'établit à -122 M€, en légère amélioration de 10 M€ vs S1 2025. Le coût de l'endettement financier diminue de 1 M€. Le résultat net part du Groupe (RNpg) s'établit à 457 M€, en baisse de -263 M€ (-36,5%) vs S1 2025. La marge nette s'établit à 2,6% (vs 4,2% au S1 2025). Les effets périmètre s'élèvent à -27 M€, principalement liés à la cession de CNP UniCredit Vita en juin 2025. Les effets change sont négligeables. Hors ces effets, le résultat net part du Groupe baisse de -237 M€ (-34,2%) vs S1 2025. Des éléments non-récurrents ont un impact sur l'évolution du RNpg du Groupe[10]. Hors ces éléments, le RNpg atteint 810 M€, en progression organique de 135 M€ ( 20,1%) vs S1 2025. Le free cash-flow généré par le Groupe s'élève à -205 M€, en baisse de -240 M€ vs S1 2025, liée notamment à des écarts défavorables (i) de la variation de besoin en fonds de roulement (-219 M€), (ii) des flux de trésorerie liés à l'impôt sur les sociétés (-126 M€) ; ceux-ci sont en partie compensés par la hausse des dividendes reçus de LBP et des sociétés mises en équivalence ( 184 M€). Les investissements1 globaux1 du Groupe (hors branche LBP) s'élèvent à 568 M€ ( 16,8% vs S1 2025), reflétant la volonté d'assurer le développement des activités tout en poursuivant une forte sélection des projets. Ils regroupent :
(a) Définition présentée en Annexe 3 du communiqué de presse. La légère progression de la dette nette[11] résulte essentiellement de la génération d'un free cash-flow négatif de -205 M€, des flux de trésorerie liés aux opérations de croissance externe (-50 M€), partiellement compensés par la baisse des dettes de location financement ( 83 M€). La dette nette comprend 3 536 M€ de passifs de location (-2,3% vs fin 2025). Les capitaux propres consolidés part du Groupe augmentent en grande partie du fait de la génération du résultat net part du Groupe de 457 M€. Analyse par branche[12] Geopost Le chiffre d'affaires (CA) de la branche atteint 8 019 M€, en progression de 390 M€ ( 5,1%) vs S1 2025. Les effets périmètres sont nuls. Hors effets change (-39 M€, dont -36 M€ sur la livre sterling), sa progression organique est de 429 M€ ( 5,7%). L'évolution du CA s'analyse comme suit :
Le CA des principales filiales européennes représente plus de 64% de celui de la branche. Leur CA évolue comme suit : 8,7% en France[14] , , la hausse du CA étant principalement portée par la croissance des volumes ; 6,7% au Royaume-Uni, dans des conditions de marché très concurrentielles, 3,9% en Allemagne et en Italie, et 10,5% en Pologne.
Le résultat d'exploitation (Rex) de la branche s'élève à 29 M€, en baisse de -223 M€ (-88,4% et -88,2% à périmètre et change constants) vs S1 2025. Des éléments non-récurrents ont un impact sur la variation du Rex[15]. Hors ces éléments, le Rex de la branche est en progression organique de 15 M€ ( 7,9%), porté par la hausse de l'activité, dans un contexte de forte pression sur les marges des activités colis en Europe, liée notamment à la concurrence sur les prix et à l'inflation sur les coûts. Les investissements globaux23 de la branche s'élèvent à 169 M€ (-6 M€ vs S1 2025). Ils se composent notamment de 162 M€ d'investissements internes, stables vs S1 2025, concentrés sur l'augmentation de la capacité de traitement des volumes (dont un nouveau hub logistique à São Paulo), l'élargissement du réseau de distribution (notamment des consignes en Europe), et des investissements IT. Services-Courrier-Colis (BSCC) Le chiffre d'affaires (CA) de la branche s'établit à 4 666 M€, en baisse de -84 M€ (-1,8%) vs S1 2025. Les effets change sont nuls. Hors effets périmètre (-15 M€), le repli organique est de -69 M€ (-1,5%).
Cette évolution est principalement induite par un effet volume défavorable de -226 M€ (-11,2%) sur le CA « Entreprises » donnant lieu à trafic, en partie compensé par un effet prix favorable de 125 M€ lié à l'augmentation tarifaire au 1er janvier 2026 de 6,2% en moyenne.
Le résultat d'exploitation (Rex) de la branche, à -53 M€, baisse de -94 M€ vs S1 2025. Les effets périmètre et change sont négligeables. Des éléments non-récurrents ont un impact sur la variation du Rex de la branche[16]. Hors ces éléments, le Rex de la branche progresse en organique de 24 M€. Cette évolution résulte (i) de l'amélioration du Rex Courrier et Services, due aux efforts de maîtrise des charges opérationnelles, (ii) de la stabilité du Rex de Colissimo, la pression tarifaire et un mix client défavorable venant absorber l'impact de la croissance des volumes, et de la légère progression du Rex des Filiales hors éléments non-récurrents. Les investissements globaux de la branche s'élèvent à 135 M€ ( 32 M€ vs S1 2025), dont (i) 103 M€ d'investissements internes ( 7 M€ vs S1 2025) pour assurer la maintenance de l'outil industriel (projet capacitaire dédié au colis) et l'installation d'infrastructures de recharge pour véhicules électriques, et (ii) de 32 M€ de croissance externe ( 25 M€ vs S1 2025) correspondant notamment à l'acquisition d'intérêts minoritaires d'Asten Santé. Grand Public et Numérique (BGPN) Le chiffre d'affaires (CA) de la branche s'établit à 2 895 M€, en repli de -164 M€ (-5,4%) vs S1 2025, dont -86 M€ sur les activités commerciales et -79 M€ d'effets positifs sur les refacturations internes liées aux activités réalisées pour le compte d'autres branches. Les effets périmètre et change sont négligeables.
L'activité de La Poste Mobile progresse de 5%, portée par les ventes de la nouvelle box en partenariat avec BOUYGUES Telecom ( 63%).
La branche génère un résultat d'exploitation (Rex) de 37 M€, en baisse de -29 M€ (-43,8%) vs S1 2025. Les effets périmètre et change sont négligeables. Hors éléments non-récurrents[17], le Rex de la branche est en repli de -31 M€ (-47,1%) sous les effets (i) du recul des activités commerciales (-13 M€), traduisant essentiellement la contraction des activités Grand Public Courrier et Colis et (ii) de la baisse des refacturations du réseau (-18 M€). Les investissements globaux de la branche s'élèvent à 55 M€ (-10 M€ vs S1 2025), dont 48 M€ d'investissements internes (-3 M€ vs S1 2025), principalement relatifs à la transformation du Réseau, au développement de nouveaux services pour la clientèle professionnelle et à des projets numériques. Les activités Numérique et Nouveaux services portés par la BSCC et la BGPN s'élèvent à 749 M€[18], en progression de 9,8% vs S1 2025, dont 344 M€ portés par Docaposte. La Banque Postale (LBP) Le Produit Net Bancaire (PNB) s'élève à 4 220 M€, en hausse de 292 M€ ( 7,4%) vs S1 2025, portée par des effets de marché favorables et la dynamique des activités. Hors effets périmètre (-62 M€), liés à la cession de CNP UniCredit Vita en juin 2025, et change ( 18 M€), celui-ci progresse de 336 M€ ( 8,6%). Le PNB des métiers s'accroît de 343 M€ ( 8,0%) vs S1 2025 et de 390 M€ en organique[19]. Le PNB par pôle s'analyse comme suit :
La MNI est en forte hausse de 197 M€ ( 23%) vs S1 2025 pour atteindre 1 040 M€, principalement en lien avec la baisse des taux de rémunération de l'épargne réglementée et l'environnement de taux sur la tarification des prêts. Les commissions progressent de 87 M€ ( 6%), portées par la croissance des commissions d'assurance-vie. Les revenus de l'assurance augmentent de 48 M€, tirés par (i) les activités en Amérique latine, et (ii) les revenus financiers du compte propre. Cette performance compense le repli des revenus en France et en Europe. Les frais de gestion progressent légèrement de 1,9% vs S1 2025[20]. Le coefficient d'exploitation s'améliore à 58,7% (-3,8 pts vs S1 2025), grâce notamment à la maîtrise des coûts sur les activités bancaires et aux gains d'efficacité opérationnelle. Le coût du risque s'établit à -148 M€, en hausse de 17,4% vs S1 2025, reflétant notamment la détérioration de la qualité du portefeuille de crédits à la consommation. Rapporté aux encours de crédit, il se situe à un niveau bas à 13 points de base reflétant la qualité des actifs et une gestion prudente des risques. Le résultat d'exploitation (Rex) de la branche s'élève à 1 639 M€, en croissance marquée de 128 M€ ( 8,5% et 11,8% en organique) vs S1 2025. Des éléments non-récurrents ont un impact sur la variation de la contribution au Rex du Groupe[21]. Hors ces éléments, elle est en croissance organique de 288 M€ ( 21,3%). Les ratios clés de La Banque Postale et de CNP ASSURANCES sont présentés en Annexe 2. Autres secteurs et intercos Immobilier[22] : la baisse du CA de -22 M€ (-4,6% S1 2025), à 446 M€ résulte pour partie de la diminution des loyers internes. Le Rex atteint 27 M€, grâce à des résultats de cession. Supports et structures[23] : le CA, résultant essentiellement de la facturation des prestations du siège et des services mutualisés, est stable, grâce à la baisse du coût des services (-0,4% vs S1 2025) à 651 M€, ce qui se traduit par une quasi-stabilité du Rex vs S1 2025, à -170 M€. Charges non affectées[24] : celles-ci sont stables à -238 M€ au S1 2026. Perspectives Dans un contexte international marqué par des instabilités géopolitiques aux répercussions durables sur l'économie, les tensions sur les prix de l'énergie et les incertitudes relatives à l‘évolution des taux et sur les marchés pèsent sur l'activité. Cet environnement macro-économique devrait perdurer au second semestre, avec une tendance haussière des taux courts et la revalorisation des taux de l'épargne réglementée. En 2026, la croissance resterait faible en zone euro ( 0,8%[25]), tandis que pour la France, la Banque de France maintient un scénario de croissance faible mais positive ( 0,5%[26]). Dans cet environnement, le Groupe La Poste accélère l'adaptation de son modèle multimétier international en déployant son nouveau plan stratégique « Réussir ensemble – Ambitions 2031 », afin de renforcer sa croissance, sa compétitivité et son utilité. En s'appuyant sur ses actifs, son capital confiance et son modèle social attentif, le Groupe entend conjuguer conquête, performance et impact, en plaçant le client au cœur de ses ambitions grâce à l'engagement de l'ensemble de ses collaborateurs. Dès 2026, ses priorités seront les suivantes :
Les résultats semestriels 2026 ont été arrêtés par le conseil d'administration du 31 juillet 2026. Les procédures d'examen limité des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés semestriels ont été effectuées et le rapport afférent émis à l'issue du Conseil d'administration. _____________________________ COMMUNICATION FINANCIERE ET RELATIONS INVESTISSEURS Annie Dupeyron, annie.dupeyron@laposte.fr Thelma Tran Dinh, thelma.tran-dinh@laposte.fr Stéphane Dalla Sartora, stephane.dalla-sartora@laposte.fr COMMUNICATION EXTRA-FINANCIERE Jean-François Rodriguez, jean-francois.rodriguez@laposte.fr RELATIONS MEDIA Virginie Gueidier, virginie.gueidier@laposte.fr Annexe 1 : Information complémentaire par segment opérationnel A1.1 Activités et performance des quatre branches principales du Groupe Geopost
(a) Éléments non-récurrents ayant un impact sur le Rex de la branche : au 30/06/2026, -177 M€ (dont essentiellement -182 M€ de dépréciation d'actifs de l'activité d'e-commerce transfrontalier) ; au 30/06/2025, 56 M€ (dont 40 M€ liés à une filiale italienne). Services-Courrier-Colis
(a) Éléments non-récurrents ayant un impact sur le Rex de la branche : au 30/06/2026, -117 M€ dont -110 M€ de dépréciation d'actifs des activités Santé & Autonomie et -7 M€ liés à la cession de Mediaposte Spain. Grand Public et Numérique La branche commercialise les produits et services postaux, de bancassurance, téléphoniques et des autres services (code de la route, Veillez sur mes Parents) auprès des particuliers et des professionnels en s'appuyant sur le Réseau La Poste ainsi que sur ses solutions et services numériques. Elle est organisée en deux pôles regroupant :
(a) Éléments non-récurrents ayant un impact sur le Rex de la branche : au 30/06/2026, 2 M€ liés à la cession d'une filiale. La Banque Postale Les activités sont articulées selon trois pôles afin de mieux refléter la réalité opérationnelle et les synergies au sein des réseaux depuis le 31 décembre 2025.
(a) Éléments non-récurrents au 30/06/2025 : 116 M€, liés à la cession de CNP UniCredit Vita. A1.2 Compte de résultat par secteur opérationnel
(a) Après quote-part de résultat net des sociétés sous contrôle conjoint. Annexe 2 : Ratios clés de La Banque Postale et CNP Assurances
(a) Définition présentée en Annexe 3 du présent communiqué de presse. (b) Ratio estimé. Annexe 3 : Définition des indicateurs alternatifs de performance L'EBITDA ajusté est composé, hors La Banque Postale (LBP), des produits opérationnels, desquels sont soustraites les charges de fonctionnement et charges de personnel, hors dotations aux dispositifs de fin de carrière, complétés par les dividendes reçus des sociétés mises en équivalence et de LBP au cours de la période au titre des résultats de l'année précédente. L'évolution à périmètre et change constants (évolution organique) résulte de la différence entre le résultat obtenu au cours de la période de référence et celui de la période comparative, après retraitement de l'incidence des acquisitions et cessions survenues entre temps sur chacune des périodes. Les données sont ainsi retraitées à périmètre de consolidation identique. Les transactions en devises de la période comparative sont valorisées aux taux moyens de la période de référence. Le résultat d'exploitation y compris quote-part des sociétés sous contrôle conjoint est égal au résultat net de l'ensemble consolidé, retraité de la quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence, de la charge d'impôt et du résultat financier. Le free cash-flow est constitué des éléments suivants : EBITDA ajusté variation du besoin en fonds de roulement flux de trésorerie sur achats d'actifs corporels et incorporels nets des cessions flux de trésorerie liés aux impôts intérêts financiers nets versés remboursements des passifs de location et charges d'intérêts sur passifs de location. Chacun des agrégats est pris en compte pour sa valeur en termes de flux de trésorerie (positif pour les entrées de cash et négatif pour les sorties de cash). La dette nette (hors LBP) comprend les dettes financières courantes et non courantes diminuées de la trésorerie et des équivalents de trésorerie et des instruments dérivés liés au financement du Groupe. Elle comprend la dette financière liée à la norme IFRS 16 portant sur les contrats de location, les placements financiers court-terme sans risque de changement de valeur significatif mais dont l'échéance à la date de souscription est supérieure à trois mois à l'origine et la créance financière nette envers LBP. Le ratio dette nette/capitaux propres est obtenu en rapportant la dette nette aux capitaux propres part du Groupe. Le ratio dette nette/ EBITDA ajusté est obtenu en rapportant la dette nette à l'EBITDA ajusté. Ratios La Banque Postale Le coefficient d'exploitation se calcule en divisant les frais de gestion par le produit net bancaire. Les frais de gestion représentent la somme des charges générales d'exploitation et des dotations nettes aux amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles et incorporelles. Le ratio Common Equity Tier 1 (CET 1) est le fruit du calcul des Fonds propres de base de catégorie 1 rapportés au montant total d'exposition au risque[32]. Il constitue la référence permettant au superviseur d'apprécier la solvabilité d'un établissement bancaire. Le liquidity Coverage Ratio (LCR) est un Vendredi 31 juillet 2026, 14h04 - LIRE LA SUITE 
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