CREDIT AGRICOLE SA : Résultats du quatrième trimestre et de l’année 2019 - Niveau historique des résultats annuels

Résultats du quatrième trimestre et de l’année 2019

Niveau historique des résultats annuels

Ce communiqué de presse commente les résultats de Crédit Agricole S.A. ainsi que ceux du Groupe Crédit Agricole, qui regroupe les entités de Crédit Agricole S.A. et les Caisses Régionales du Crédit Agricole, lesquelles détiennent 55,9% de Crédit Agricole S.A. Les éléments spécifiques qui, retraités des différents soldes intermédiaires auxquels ils se rapportent, permettent de calculer les résultats sous-jacents, sont détaillés en p. 20 et suivantes de ce communiqué. Un rapprochement entre le compte de résultat publié et le compte de résultat sous-jacent se trouve en p. 26 et suivante pour le Groupe Crédit Agricole et en p.22 et suivante pour Crédit Agricole SA.

Crédit Agricole S.A.

Résultat net sous-jacent trimestriel en forte hausse

• Résultats publiés en forte hausse : T4-2019 : 1 661 m€, 64,9% T4/T4 ; 2019 : 4 844 m€, 10,1% 2019/2018. Décision favorable du Conseil d’Etat sur Emporiki ( 1 038 m€) et dépréciation partielle de l’écart d’acquisition sur LCL (-611 m€) classées en éléments spécifiques (pour un total de 343 m€ en RNPG au T4-2019, contre -59 m€ au T4-2018) ;
• Résultat sous-jacent¹ en hausse au trimestre (1 318 m€, 23,5% T4/T4) et sur l’année (4 582 m€, 4,0% 2019/2018), niveau historique de RNPG sous-jacent en 2019.

Rentabilité à un haut niveau : ROTE sous-jacent à 11,9%

Dividende en hausse de 1,4% 2019/2018, à 0,70€

• Bénéfice sous-jacent par action: T4-2019 : 0,42€, 28,1% T4/T4 ; 2019 : 1,39€, 0,1% 2019/2018 ( 2,9% hors effet change sur les coupons AT1 au T3-2019);
• Performance et régularité du dividende : hausse du dividende proposé à l’Assemblée générale de 1,4% 2019/2018 à 0,70€ (politique de distribution confirmée).

Activité commerciale dynamique dans tous les métiers

• Record de collecte nette en gestion d’actifs, effet marché favorable ; Croissance de 7,7% et de 8,7% du chiffre d’affaires dommages et de protection des personnes en 2019 ;
• Conquête dynamique en banque de proximité en France et en Italie (1 800 000 particuliers et entrepreneurs en 2019), croissance dynamique de la collecte et du crédit ( 6,7% déc./déc. en France et en Italie dans les réseaux retail) ;
• Production commerciale élevée en crédit à la consommation ( 4,0% des encours gérés déc./déc.), production en crédit-bail au plus haut depuis 2014 ;
• Activité commerciale dynamique en banque de marché, dans un contexte de marché devenu plus favorable en 2019 ; niveau d’activité élevé en financements structurés ; hausse des encours conservés et administrés en services financiers aux institutionnels.

Contribution positive des pôles métiers à la croissance des résultats 2019

• Revenus sous-jacents en hausse ( 7,7% T4/T4 et 3,3% 2019/2018) ;
• Effet ciseaux significativement positif ( 5,5 pp T4/T4) ; amélioration du coefficient d’exploitation sous-jacent hors FRU⁷ (de -3,4 pp à 62,6% au T4 et de -1,1 pp à 61,0% en 2019) malgré des investissements de développement dans le pôle Gestion d’épargne et Assurances ;
• Baisse des emplois pondérés des métiers T4-2019 (-2,0% déc./sept.), grâce à des opérations de titrisation en Banque de financement et d’investissement, sans remise en cause du niveau d’activité ; 
• Retour du coût du risque de crédit à un niveau normal (32 points de base).

Solidité financière : ratio CET1 à 12,1% ( 0,4 pp déc./sept.), permettant un démantèlement partiel de 35% du Switch au T1-20, relutif pour CAsa

Projet de Groupe et PMT 2022

Mise en œuvre engagée du Projet de Groupe et du PMT, et renforcement des partenariats métiers  

• Synergies de revenus Groupe à 9 Mds€, en hausse de 0,3 Md€, tirées principalement par l’assurance ;
• Projet Client: progression de l’IRC Caisses régionales et LCL, lancement d’offres innovantes, intensification de la relation digitale, 500 000 clients rencontrés dans le cadre de la démarche Trajectoires patrimoine ;
• Projet Humain : le Groupe Crédit Agricole est classé premier des services financiers en France en matière de diversité par le Financial Times ;
• Projet Sociétal : émission d’un Green bond de 1 Md€ par Crédit Agricole S.A. et d’un Green covered bond de 1,25 Md€ par Crédit Agricole Home Loan SFH ; structuration par CACIB de 3,7 Mds€ de social bonds.
• Développement à l’international des métiers via des partenariats (CACEIS Santander, CACEIS KAS Bank, CAA Abanca, CACF BBPM, CACF Bank, CAC FCA Bank, Amundi Sabadell, Amundi Bank of China)

Le Conseil d’administration de Crédit Agricole S.A., réuni sous la présidence de Dominique Lefebvre le 13 février 2020, a examiné les comptes du quatrième trimestre et de l’année 2019.

Au quatrième trimestre 2019, le résultat net part du Groupe publié atteint 1 661 millions d’euros, contre 1 008 millions d'euros au quatrième trimestre 2018. Les éléments spécifiques de ce trimestre ont eu un effet net positif de 343 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe. Pour mémoire, ils avaient eu un impact négatif limité de -59 millions d’euros au quatrième trimestre 2018.

Hors ces éléments spécifiques, le résultat net part du Groupe sous-jacent du quatrième trimestre 2019 atteint 1 318 millions d'euros, en forte hausse de 23,5% par rapport au quatrième trimestre 2018.

Le bénéfice par action sous-jacent atteint 0,42 euro par action sur le quatrième trimestre 2019, en hausse de 28,1% par rapport au quatrième trimestre 2018.

Résultats consolidés de Crédit Agricole S.A. au T4-2019 et au T4-2018

Activité

L’activité commerciale a été dynamique dans les pôles métiers de Crédit Agricole S.A., au quatrième trimestre 2019 tout comme sur l’année 2019, dans un environnement de taux toujours difficile, mais dans un contexte d’amélioration progressive des conditions de marché.

Les métiers de Crédit Agricole S.A. ont, encore ce trimestre, connu un excellent niveau d’activité, que ce soit en crédit, en collecte d’épargne, ou en protection des biens et personnes. L’équipement des clients a progressé, témoignant du potentiel de croissance organique, via les synergies de revenus, du modèle de Banque universelle de proximité du Groupe.

• En Epargne/Retraite, les encours (épargne, retraite et prévoyance) atteignent 304 Mds€, en hausse de 6,6% par rapport à décembre 2018, dont 22,8% d’unités de compte, en progression de 1,8 point de pourcentage sur un an. Le chiffre d’affaires s’élève à 6,0 milliards d’euros sur le quatrième trimestre 2019 (en baisse de -12,0% par rapport au quatrième trimestre 2018), sous l’effet de la baisse de la collecte nette totale de 1,1 milliard d’euros par rapport au quatrième trimestre 2018 qui atteint donc 1,0 milliard d’euros. La collecte nette est intégralement en unités de compte, et la part des contrats UC dans la collecte brute atteint 33,4% au quatrième trimestre 2019, en progression de 4,4 points de pourcentage par rapport au quatrième trimestre 2018, et de 4,2 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent. Depuis plusieurs années, Crédit Agricole Assurances adapte sa stratégie à l’environnement de taux bas et dispose d’une flexibilité importante face à ce contexte. Le taux de rendement moyen des actifs des contrats euros atteint 2,46% en 2019, et, à fin décembre 2019, le stock de Provisions pour Participation aux Excédents (PPE) atteint 10,8 milliards d’euros, en dotation de 948 millions d’euros par rapport à décembre 2018, grâce au maintien de l’écart entre le rendement des actifs et la rémunération des passifs. La PPE atteint 5,2% des encours de contrats euros, ce qui constitue un niveau de couverture supérieur à la moyenne du marché français. La solvabilité de Crédit Agricole Assurances est à un niveau confortable (263% et 188% hors prise en compte des nouvelles règles d’intégration de la PPE). Crédit Agricole Assurances continue par ailleurs d’adopter des mesures d’incitations à la souscription d’UC.
• En Assurances dommages, Crédit Agricole Assurances continue à afficher une performance supérieure au marché français, avec une croissance des primes de 6,7% au quatrième trimestre 2019, sous l’effet d’une progression toujours soutenue en France (6,9%) et en Italie ( 1,6%). Pacifica enregistre un apport net d’environ 115 000 contrats sur le trimestre, pour atteindre près de 14,1 millions de contrats à fin décembre 2019. Le taux d’équipement des clients particuliers⁸ progresse dans les réseaux de LCL (25,0% à fin décembre 2019, soit une augmentation de 1,1 point de pourcentage depuis décembre 2018) et des Caisses régionales (40,7% à fin décembre 2019, soit une augmentation de 1,5 point de pourcentage depuis décembre 2018), ainsi que chez CA Italia (15,4% à fin décembre 2019, soit une augmentation de 1,7 point depuis décembre 2018). Le ratio combiné est bien maîtrisé, à 95,9%, en légère hausse de 0,4 point de pourcentage sur un an, en raison des événements climatiques du second semestre. En prévoyance/emprunteur/collectives, le chiffre d’affaires atteint près de 1 024 millions sur le quatrième trimestre de 2019, en hausse de 9,1% par rapport à la même période en 2018, croissance portée par celle de l’ensemble des trois segments d’activité.
• La Gestion d’actifs (Amundi) enregistre ce trimestre une collecte nette record, à 76,8 milliards d’euros, tirée par les actifs moyen-long terme (82,4 milliards d’euros), grâce à l’excellente performance de la collecte dans le Retail ( 69,9 milliards d’euros) dont 66,7 milliards d’euros pour les Joint-Ventures, tirées par l’Inde ( 61,4 milliards d’euros) et 3,2 milliards d’euros pour les distributeurs tiers. La collecte moyen-long terme pour les institutionnels et corporate est en hausse de 12,5 milliards d’euros, portée par tous les segments. Les encours sous gestion atteignent 1 653 milliards d’euros à fin décembre 2019, soit une hausse de 16,0% par rapport à fin décembre 2018, et ce malgré un contexte mondial encore incertain.
• Les Banques de proximité affichent toujours un fort dynamisme commercial, avec des taux élevés de croissance des crédits, en particulier en France pour LCL ( 8,2% par rapport à fin décembre 2018), grâce au crédit habitat ( 9,2%) et les marchés professionnels ( 11,4%) et entreprises ( 3,3%), mais aussi en Italie pour CA Italia ( 2,6%), tiré par les crédits aux particuliers ( 4,9%) et aux entreprises et PME ( 4,3%). Les renégociations de crédits habitat sont en hausse depuis deux trimestres chez LCL
  (1,0 milliard d’euros d’encours respectivement au troisième trimestre et quatrième trimestre 2019), mais restent très en-deçà du point haut du quatrième trimestre 2016 (5,2 milliards d’euros). La collecte croît sur un an chez LCL ( 7,6%), portée par la collecte bilan ( 8,6%, dont 7,8% pour les livrets et 11,7% pour les dépôts à vue) mais aussi par la collecte hors bilan ( 6,0%), grâce à l’assurance-vie ( 5,5%). La collecte enregistre une hausse en Italie ( 4,9%), grâce à une forte croissance de la collecte hors bilan ( 8,8%), et à une légère hausse des encours de collecte bilan (1,6%). La conquête clients nette est toujours dynamique chez LCL ( 52 000 clients particuliers et professionnels depuis le début de l’année, et 17 000 clients de LCL Essentiel depuis son lancement en avril), ainsi que chez CA Italia ( 33 000 clients particuliers⁹ depuis le début de l’année). Les taux d’équipement poursuivent leur augmentation à un rythme soutenu, chez LCL avec 6,6% de contrats MRH-Auto-santé et 4,6% de cartes haut de gamme, ou encore chez CA Italia avec une hausse de 25% du nombre de contrats d’assurances dommages sur un an.
• Dans le pôle des Services financiers spécialisés, la production commerciale du quatrième trimestre 2019 atteint 11,5 milliards d’euros et poursuit sa tendance haussière ( 3,3% par rapport au quatrième trimestre 2018), avec une forte contribution des Caisses régionales et de LCL (respectivement 12,9% et 7,6%). Les encours gérés atteignent 92 milliards d’euros et augmentent ainsi de 4,0% sur l’année. Les encours consolidés sont également en progression ( 3,6%) et atteignent 34,8 milliards d’euros. L’activité de CAL&F est dynamique, aussi bien en affacturage qu’en crédit-bail. La production commerciale affacturage est en forte augmentation depuis le quatrième trimestre 2018 ( 119% à 4,9 milliards d’euros) tant en France ( 144% à 3 milliards d’euros) qu’à l’international ( 87% à 1,8 milliard d’euros). La production commerciale en crédit-bail atteint son plus haut niveau depuis 2014 (1,8 milliard d’euros soit une augmentation de 9,3% depuis le quatrième trimestre 2018).
• L’activité du pôle Grandes clientèles est bonne dans l’ensemble, avec un PNB en hausse au quatrième trimestre 2019 ( 20,7% par rapport au quatrième trimestre 2018) et sur l’année 2019 ( 6,5%). Les revenus sous-jacents de la banque de marché et d’investissement sont en forte hausse ( 54,7% par rapport au quatrième trimestre de 2018), sous l’effet du dynamisme de l’activité commerciale sur la quasi-totalité des lignes produits, dans des conditions de marché devenues plus favorables après un quatrième trimestre 2018 bas. En dépit de l’absence de transactions majeures, les financements structurés enregistrent une bonne performance ( 7,2%), tandis que les revenus de banque commerciale sont en retrait (-2,3%) pénalisés par le ralentissement du marché des prêts syndiqués sur la zone EMEA (-10% sur un an)¹⁰. Le pôle maintient néanmoins sa position de leader (numéro 2) sur le marché EMEA des crédits syndiqués¹¹. Enfin, les Services financiers aux institutionnels (CACEIS) enregistrent ce trimestre des niveaux records d’encours conservés (3 879 milliards d’euros à fin décembre 2019, en hausse de 47,3% sur un an) et d’encours administrés (2 047 milliards d’euros, en hausse de 21,0% sur un an), grâce notamment à la consolidation de Kas Bank ( 196 Mds€ d’AuC et 142 Mds€ d’AuA), de Santander Securities Services (« S3 ») ( 654 Mds€ d’AuC et 12 Mds€ d’AuA), mais aussi à un bon dynamisme commercial et un effet marché favorable ( 395 Mds€ d’AuC et 201 Mds€ d’AuA à périmètre constant).

Développement à l’international des métiers via des partenariats.

En cohérence avec la stratégie décrite lors de la présentation du Plan de moyen terme du Groupe le 6 juin 2019, ce trimestre, Amundi et CACEIS ont poursuivi leur politique de partenariat hors Groupe en Europe et en Asie.  

• Après l’annonce, le 17 avril, de la signature entre Crédit Agricole S.A. et Santander d’un rapprochement de leurs activités de conservation institutionnelle et d‘asset servicing, les deux entités ont annoncé le 23 décembre la finalisation de l’opération de rapprochement entre CACEIS et Santander Securities Services (« S3 ») pour créer un acteur de premier plan au niveau européen. La nouvelle entité garde le nom de CACEIS, elle est détenue par Crédit Agricole S.A. et Santander à hauteur de respectivement 69,5% et 30,5%, et regroupe les activités de CACEIS et de Santander Securities Services (« S3 ») en Espagne et en Amérique Latine (Brésil, Mexique et Colombie). Cette nouvelle entité, avec 3 879 milliards d’euros d’actifs en conservation et 2 047 milliards d’euros d’actifs en administration à fin décembre 2019 bénéficie de l’augmentation de sa taille critique et d’un positionnement concurrentiel renforcé grâce à une présence géographique élargie, bénéficiant de la croissance de pays à fort potentiel (Amérique latine et Asie).
• Amundi et BOC Wealth Management, filiale de Bank of China, ont annoncé le 20 décembre 2019 avoir reçu l’accord de la China Banking and Insurance Regulatory Commission pour créer une société commune dans la gestion d’actifs. L’objectif est de démarrer son activité au deuxième semestre 2020.
• Amundi a également annoncé le 21 janvier 2020 son partenariat stratégique avec Banco Sabadell, pour la distribution de produits de gestion d’actifs dans le réseau de Banco Sabadell en Espagne, pour une durée 10 ans. Amundi va aussi acquérir 100% de Sabadell Asset Management, la filiale de gestion d’actifs de Banco Sabadell, 5ème acteur du marché espagnol avec 6% de part de marché et 22 milliards d’encours sous gestion, pour un prix d’achat en numéraire de 430 millions d'euros. L’opération devrait être finalisée au troisième trimestre 2020 et ferait d’Amundi le 4^ème acteur sur le marché espagnol.

Ces opérations s’ajoutent aux opérations suivantes, annoncées depuis le début de l’année 2019 :

• KAS Bank a été consolidé au 30 septembre 2019 dans les comptes de CACEIS suite à l’offre publique d’achat amicale de CACEIS, lancée le 26 juillet sur l’intégralité du capital de KAS Bank. CACEIS confirmait ainsi son ambition pan-européenne en renforçant sa position aux Pays‑Bas et ses capacités au service de la clientèle des compagnies d’assurances et des fonds de pension ; cette acquisition sera créatrice de valeur grâce à un fort potentiel de synergies.  
• CA Consumer Finance a signé, le 28 juin 2019, avec Banco BPM (troisième banque italienne) un accord définitif visant à renforcer leur partenariat global, permettant une extension de la relation commerciale à l’ensemble du réseau d’agences de Banco BPM, notamment via l’acquisition de l’activité bancaire de Profamily, et une prolongation de celle-ci sur 15 ans. CACF a également signé le 19 juillet 2019 un accord avec Fiat Chrysler Automobiles (FCA) pour prolonger leur joint-venture détenue à 50/50 jusqu’au 31 décembre 2024. Le troisième trimestre a enfin vu la première consolidation de SoYou, issue du partenariat signé entre CA Consumer Finance et Bankia, le 7 mars 2018. Le 10 octobre 2019, la co-entreprise a reçu l’agrément du ministère de l’Economie espagnol pour exercer ses activités avec les statuts d’établissement financier de crédit.
• Crédit Agricole Assurances et Abanca ont signé le 8 juillet dernier un partenariat pour la création d’une compagnie non-vie à destination des marchés espagnol et portugais sur une durée de 30 ans. L’accord prévoit la création d’une joint-venture détenue à 50/50 qui offrira au marché des produits innovants, s’appuyant sur des solutions technologiques et une expérience client différenciée. Cette alliance permettra de réunir la connaissance de la clientèle que possède Abanca avec l’expertise acquise par Crédit Agricole Assurances sur le marché européen des assurances. La Commission européenne a autorisé la création d’une entreprise commune le 28 octobre 2019.

Par ailleurs, Crédit Agricole CIB a finalisé courant 2019 la cession d’une participation de 10,9% dans le capital de la Banque Saudi Fransi (BSF) à un consortium mené par Ripplewood et à Olayan Saudi Investment Company. Cette cession a été réalisée en deux temps : la cession d’un premier bloc de 4,9%, intervenue le 29 avril 2019 suivie de la cession d’un second bloc de 6,0% le 21 novembre suite à l’exercice de l’option d’achat consentie lors de la cession du premier bloc. Au 31 décembre 2019, Crédit Agricole Corporate & Investment Bank détient toujours 4,0% du capital de BSF.

Résultats

Les éléments spécifiques de ce trimestre ont eu un effet positif de 343 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe. Ils comprennent la décision favorable du Conseil d’Etat sur le litige du traitement fiscal des titres Emporiki pour 1 038 millions d’euros, les coûts d’intégration et d’acquisition par CACEIS de Santander et Kas Bank (respectivement -15 millions d’euros en frais généraux/-11 millions d’euros en résultat net part du Groupe, et -6 millions d’euros en gains et pertes sur autres actifs/-5 millions d’euros en résultat net part du Groupe), un déclassement d’actifs en cours de cession pour -46 millions d’euros en résultat sur activités en cours de cession. L’acquisition de Kas Bank par CACEIS a généré un badwill pour 22 millions d’euros et l’écart d’acquisition de LCL a été partiellement déprécié pour -611 millions d’euros. A cela s’ajoutent les éléments de volatilité comptable récurrents avec un effet net négatif limité, de -44 millions d’euros, sur le résultat net part du Groupe, à savoir le DVA (Debt Valuation Adjustment, soit les gains et pertes sur instruments financiers liés aux variations du spread émetteur du Groupe), auxquels s’ajoute la partie de la FVA-Funding Value Adjustment relative à la variation de spread émetteur, qui n’est pas couverte, pour ­4 millions d’euros, la couverture de portefeuille de prêts en Grandes clientèles pour ­11 millions d’euros et les variations de provisions épargne logement pour ­29 millions d'euros. Au quatrième trimestre 2018, les éléments spécifiques avaient eu un effet net limité, négatif de -59 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe, et ils comprenaient notamment l’amende notifiée par l’autorité de la concurrence italienne (AGCM) à FCA Bank pour -67 millions d’euros. Les autres éléments étaient moins significatifs : les coûts d’intégration de Pioneer chez Amundi pour -27 millions d’euros (-14 en résultat net part du Groupe), les coûts d’intégration des trois banques italiennes pour -11 millions d’euros (-6 en résultat net part du Groupe), et en contrepartie le solde net de 28 millions d'euros en résultat net part du Groupe des éléments de volatilité comptable récurrents, à savoir le DVA (Debt Valuation Adjustment, soit les gains et pertes sur instruments financiers liés aux variations du spread émetteur du Groupe) pour 11 millions d’euros, la couverture de portefeuille de prêts en Grandes clientèles pour 12 millions d’euros et les variations de provisions épargne logement pour 5 millions d'euros.

Les performances des métiers ont été solides au quatrième trimestre 2019. Le résultat net part du Groupe sous-jacent des pôles métiers¹² a progressé de 12,8%. Cette forte hausse est notamment expliquée par les pôles Grandes clientèles et Gestion de l’épargne et Assurances. Le premier enregistre ce trimestre une très bonne performance ( 30,1% à 408 millions d’euros) tirée par la banque de marché. Sa contribution est en hausse, malgré l’inversion du coût du risque sur le pôle et la hausse des charges liées à l’intégration des nouveaux partenariats en services financiers aux institutionnels. Le pôle Gestion de l’épargne et Assurances réalise un trimestre à un haut niveau ( 13,8% à 583 millions d’euros), illustré par une contribution solide de l’assurance et une profitabilité élevée pour la gestion d’actifs. Dans le pôle Banque de proximité, le résultat brut d’exploitation augmente nettement ( 6,7% à 525 millions d’euros), et le coût du risque poursuit sa baisse chez CA Italia. Le pôle Services financiers spécialisés affiche une résistance de son résultat brut d’exploitation ( 1,8% à 341 millions d’euros) grâce à une bonne maîtrise des coûts.

Au quatrième trimestre 2019, les revenus sous-jacents ont atteint 5 184 millions d’euros ( 7,7%), une croissance rapide tirée par une activité commerciale dynamique sur l’ensemble des activités, notamment au sein du pôle Grandes clientèles ( 20,7%) dans des conditions de marché devenues plus favorables au cours de l’année. La hausse des revenus est également forte dans le pôle Gestion de l’épargne et Assurances ( 10,4%) avec une collecte record pour Amundi, un dynamisme des encours UC et une performance supérieure au marché français en assurances dommages. Le pôle Banque de proximité poursuit la croissance de la conquête et de la croissance de l’activité. Les revenus d’intérêts résistent bien, en dépit de l’environnement de taux bas, que ce soit en France ou à l’international. La marge nette d’intérêts résiste donc grâce à l’effet volume, en dépit d’un environnement de taux d’intérêts bas. Pour l’ensemble des pôles métiers (hors AHM), les revenus sous-jacents progressent de 8,4% ce trimestre.

Ces bonnes tendances sur les revenus ont été accompagnées par une bonne maîtrise des charges. Les charges d’exploitation sous-jacentes affichent une progression maîtrisée de 2,2% par rapport au quatrième trimestre 2018. Ceci permet de dégager un effet ciseaux significativement positif, de 5,5 points de pourcentage. La hausse des charges s’est néanmoins poursuivie dans les métiers ( 3,3% entre le quatrième trimestre 2018 et le quatrième trimestre 2019) et notamment dans ceux qui développent leur activité. En particulier, le pôle Gestion de l’épargne et Assurances enregistre une hausse des charges reflétant le développement des activités d’assurance à l’international et sur les entreprises (cet effet se cumulant à un effet de base sur les assurances par rapport au quatrième trimestre 2018). En gestion d’actifs, la progression des charges s’explique par la hausse des rémunérations variables (en lien avec les bonnes performances), et par des coûts ponctuels liés aux projets stratégiques. Le pôle Grandes clientèles affiche un coefficient d’exploitation en forte amélioration sur la banque de financement et d’investissement (-9,1 points de pourcentage sur la période) et les Services financiers aux institutionnels réalisent des investissements pour accompagner les récents partenariats et la conquête de nouveaux clients (ETP et frais IT). Les Banques de proximité affichent des coefficients d’exploitation en amélioration pour LCL (-1,7 point de pourcentage au quatrième trimestre 2019 et sur l’année) et CA Italia (-0,7 point de pourcentage au quatrième trimestre 2019/-0,5 point de pourcentage sur l’année). Le pôle des Services financiers spécialisés enregistre une bonne maîtrise des coûts sur la période. Au global, le coefficient d’exploitation sous–jacent s’élève à 62,6% sur le quatrième trimestre 2019, en amélioration de 3,4 points de pourcentage sur la période.

Le résultat brut d’exploitation sous-jacent est donc en forte hausse de 18,3% par rapport au quatrième trimestre 2018.

Le coût du risque affiche une hausse de 38,0%/-94 millions d’euros, à -340 millions d'euros contre ‑246 millions d'euros au quatrième trimestre 2018, notamment du fait d’un retour à la normale du coût du risque de crédit dans la Banque de financement et d’investissement, qui avait enregistré des reprises nettes de provisions à hauteur de 28 millions d’euros au quatrième trimestre 2018, alors qu’elle enregistre ce trimestre des dotations nettes pour -55 millions d’euros (soit une variation de -83 millions d’euros). C’est pour cette même raison que le coût du risque sur encours¹³ sur le quatrième trimestre 2019 enregistre également un retour à la normale. Il atteint 32 points de base, en hausse de 9 points de base par rapport au quatrième trimestre 2018 et de 3 points de base par rapport au trimestre précédent, mais reste à un niveau bas. Dans les trois autres métiers principalement contributeurs au coût du risque, celui-ci enregistre des variations contrastées mais d’ampleur très limitée. Ainsi, LCL affiche une augmentation de 2,7% du coût du risque, à -64 millions d’euros, mais son coût du risque sur encours reste à un niveau bas, à 17 points de base (stable par rapport au trimestre précédent). CA Italia ressort en diminution de -4,0%, avec un coût du risque sur encours qui poursuit son amélioration, passant à 57 points de base (contre 67 points au quatrième trimestre 2018 et 59 points au troisième trimestre 2019) ; enfin, CACF enregistre une hausse de 40,6% du coût du risque à 115 millions d’euros par rapport au quatrième trimestre 2018, avec un coût du risque sur encours qui ressort également en hausse à 128 points de base, mais qui reste dans la fourchette 120-130 points de base et bien inférieur à l’hypothèse de 160 points de base du Plan à moyen terme.

La contribution des sociétés mises en équivalence ressort en hausse de 2,6%, à 76 millions d’euros, traduisant notamment la bonne performance des Joint-Ventures en gestion d’actifs sur le trimestre, grâce à l’Inde.

Le résultat net sur autres actifs s’élève à 20 millions d’euros, sous l’effet notamment d’une opération ponctuelle d’immobilier en Gestion de fortune. Le résultat sous-jacent¹⁴ avant impôt, activités cédées et minoritaires ressort ainsi en progression de 17,1%, à 1 697 millions d'euros. Le taux d’impôt effectif sous-jacent s’établit à 13,5%, un niveau bas, en baisse de -2,6 points de pourcentage par rapport au quatrième trimestre 2018, conséquence notamment de dossiers favorables chez CACIB. La charge d’impôt sous-jacente est donc en baisse de -1,0% à -219 millions d’euros. Le taux d’impôt est toujours peu représentatif en trimestriel, à fin 2019, il s’établit à 24,4% (vs 23,8% en 2018). Le résultat net avant minoritaires affiche donc une hausse de 20,3%.

La part de résultat net attribuée aux intérêts minoritaires est stable (-0,6%) à 161 millions d'euros.

Le résultat net part du Groupe sous-jacent progresse de 23,5% par rapport au quatrième trimestre 2018 à 1 318 millions d'euros.

Sur l’ensemble de l’année 2019, le résultat net part du Groupe publié est de 4 844 millions d'euros, contre 4 400 millions d'euros sur 2018, soit une hausse de 10,1%.

Les éléments spécifiques de l’année 2019 ont eu un effet 262 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe publié. S’ajoutant aux éléments du quatrième trimestre  déjà mentionnés supra, les éléments des neufs premiers mois 2019 avaient eu un effet net limité, négatif de ­81 millions d’euros, sur le résultat net part du Groupe ; ils comprenaient uniquement les éléments de volatilité comptable récurrents, à savoir le DVA (Debt Valuation Adjustment, soit les gains et pertes sur instruments financiers liés aux variations du spread émetteur du Groupe), auxquels s’ajoute la partie de la FVA-Funding Value Adjustment relative à la variation de spread émetteur, qui n’est pas couverte, pour ­11 millions d’euros, la couverture de portefeuille de prêts en Grandes clientèles pour ­20 millions d’euros et les variations de provisions épargne logement pour ­50 millions d'euros. Les éléments spécifiques pour l’année 2018 avaient eu un effet négatif limité de -5 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe publié. Par rapport à ceux du quatrième trimestre 2018 déjà mentionnés supra, ils avaient eu un impact de 54 millions d’euros sur les neuf premiers mois 2018, soit l’ajustement du montant du badwill constaté lors de l’acquisition des trois caisses d’épargne italiennes à hauteur de 66 millions d’euros, les frais d’intégration de Pioneer à hauteur de -14 millions d’euros (-30 millions avant impôts et intérêts minoritaires), ceux des trois banques italiennes à hauteur de 5 millions d’euros ( 9 millions avant impôts et intérêts minoritaires), l’amende BCE pour -5 millions d’euros ainsi que des éléments spécifiques récurrents, à savoir le DVA pour 5 millions d'euros, les couvertures de portefeuilles de prêts en Grandes clientèles pour 4 millions d'euros, ainsi que les variations de provisions épargne logement pour -7 millions d'euros.

Hors ces éléments spécifiques, le résultat net part du Groupe sous-jacent ressort à 4 582 millions d'euros, en hausse de 4,0% par rapport à 2018.

Le bénéfice sous-jacent par action atteint 1,39 euro par action, stable ( 0,1%) par rapport à 2018, mais en hausse de 2,9% hors effet change sur les coupons AT1 au troisième trimestre 2019.

Le ROTE¹⁵ annualisé net des coupons annuels d’Additional Tier 1 (retour sur fonds propres part du Groupe hors incorporels) atteint 11,9% sur 2019, en retrait par rapport à l’année 2018 (12,7%).

Résultats consolidés de Crédit Agricole S.A. en 2019 et en 2018

En m€	2019 publié	2018 publié	Var 19/18 publié	2019 sous-jacent	2018 sous-jacent	Var 19/18 sous-jacent
Produit net bancaire	20 153	19 736	2,1%	20 339	19 694	3,3%
Charges d'exploitation hors FRU	(12 421)	(12 286)	1,1%	(12 405)	(12 227)	1,5%
FRU	(340)	(302)	12,5%	(340)	(302)	12,5%
Résultat brut d'exploitation	7 392	7 147	3,4%	7 594	7 165	6,0%
Coût du risque de crédit	(1 256)	(1 002)	25,5%	(1 256)	(1 002)	25,5%
Coût du risque juridique	-	(80)	(100,0%)	-	(75)	(100,0%)
Sociétés mises en équivalence	352	256	37,6%	352	323	9,0%
Gains ou pertes sur autres actifs	54	89	(39,5%)	60	89	(32,5%)
Variation de valeur des écarts d'acquisition	(589)	86	ns	-	-	ns
Résultat avant impôt	5 952	6 496	(8,4%)	6 749	6 500	3,8%
Impôt	(456)	(1 466)	(68,9%)	(1 559)	(1 471)	6,0%
Rés. net des activ. arrêtées ou en cours de cession	(38)	(3)	ns	8	(3)	ns
Résultat net	5 458	5 027	8,6%	5 198	5 026	3,4%
Intérêts minoritaires	(614)	(627)	(2,1%)	(616)	(620)	(0,7%)
Résultat net part du Groupe	4 844	4 400	10,1%	4 582	4 405	4,0%
Résultat net part du Groupe par action (€)	1,48	1,39	6,9%	1,39	1,39	0,1%
Coefficient d'exploitation hors FRU (%)	61,6% Vendredi 14 février 2020, 08h00 - LIRE LA SUITE Partager :  Actualités associées par pertinence 09h07 COMPAGNIE INDUSTRIELLE ET FINANCIERE D'ENTREPRISES : Communiqué sur les Résultats annuels 2023 Communication Officielle 08h07 KALRAY ENREGISTRE UNE NETTE AMÉLIORATION DE SES RÉSULTATS ANNUELS 2023 Communication Officielle 07h03 CARMAT annonce ses résultats annuels 2023 et fait un point sur ses avancées et perspectives 2024 Communication Officielle 07h01 Information financière du premier trimestre 2024: Bon début d'année Communication Officielle 21h05 METAVISIO (THOMSON COMPUTING) : METAVISIO - THOMSON Computing : report de publication des résultats annuels 2023 Communication Officielle 20h01 EGIDE : report de la publication de ses résultats annuels 2023 et annulation de la réunion SFAF du 26 avril Communication Officielle 19h06 OSMOSUN : Résultats annuels 2023 Communication Officielle 19h03 M6 Metropole Television : Résultats du 1er TRIMESTRE 2024 : Communication Officielle 18h07 DBT reporte au mardi 30 avril 2024 la publication de ses résultats annuels 2023 Communication Officielle 18h03 Résultats annuels 2023 de Forsee Power : très bonnes performances commerciales et financières Communication Officielle 18h01 BIC : Résultats du 1er trimestre 2024 Communication Officielle 13h03 Le taux d'épargne des ménages est resté stable au quatrième trimestre 08h03 TheraVet publie ses résultats annuels pour l’exercice 2023 et met à disposition les documents préparatoires pour l’Assemblée Générale du 6 juin 2024 Communication Officielle 08h03 Largo publie ses résultats annuels 2023 et son chiffre d’affaires du premier trimestre 2024 Communication Officielle 21h06 HOPIUM : Résultats annuels 2023 - Un exercice 2023 de restructuration et de réorganisation stratégique - Une feuille de route pour un nouvel avenir Communication Officielle	Palmarès sur une semaine Ross Douthat (New York Times) : "Je placerais pas mal d’argent sur la réussite de la France au XXIe siècle" 14 avril Lexpress.fr Un gestionnaire immobilier allemand gérant plus de 4 milliards d’euros se déclare insolvable 29 mars Agefi.fr Fusions bancaires: La branche suisse de Société Générale est à vendre 04 avril TribuneDeGeneve.ch Olena Tregub : "En Russie, on apprend aux écoliers qu’il faudra un jour s’emparer de Paris et de Berlin" 09 avril Lexpress.fr «Sept magnifiques» contre «Granolas», des destins boursiers contrastés 30 mars LeTemps.ch La redoutable stratégie de la Russie et de la Chine pour déstabiliser la France en Outre-mer 26 mars Lexpress.fr Jean-Charles Naimi est décédé 15 avril Agefi.fr Swatch Group fait marche arrière sur le télétravail 29 mars LeTemps.ch Les deux armes, suisses et secrètes, de TotalEnergies 06 avril LeTemps.ch Faillite prononcée pour le holding faîtier de Cassis & Paprika 02 avril Lalibre.be Les ex-Mestdagh repris par Intermarché victimes d'une cyberattaque 26 mars Lalibre.be CNP Assurances désapprouve la stratégie climat d’Amundi 03 avril Agefi.fr Sebastian Lombardo lance une OPA hostile sur Micropole 25 mars Agefi.fr Thierry Timsit : «Astorg n’a aucun intérêt à se marier avec Eurazeo» 28 mars Agefi.fr Biogaran racheté par un Indien, le scenario cauchemar du secteur des génériques 17 avril Lesechos.fr